2023年4月，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)融資環(huán)比大增53.74%，讓人一度以為生物醫(yī)藥的春天要來(lái)了……

然而在二級(jí)市場(chǎng)上，投資者們正在經(jīng)歷黎明前的至暗時(shí)刻。截至5月12日，24家已發(fā)布2023年一季報(bào)的A股醫(yī)藥研發(fā)外包服務(wù)上市藥企中，雖然有16家實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，但是只有4家企業(yè)凈利增長(zhǎng)超過(guò)50%，相比去年行業(yè)平均增長(zhǎng)超70%的水平，顯然作為生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)風(fēng)向標(biāo)的CRO領(lǐng)域業(yè)績(jī)普遍承壓。

(資料圖)

不少企業(yè)表示，業(yè)績(jī)承壓的原因是客戶融資到位推遲，需求下降，新項(xiàng)目數(shù)量減少所致。

數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷2022年融資斷崖式下跌之后，今年一季度，國(guó)內(nèi)生物醫(yī)藥領(lǐng)域融資再度同比下跌57%。客戶融資不到位，引發(fā)新藥研發(fā)需求下降，進(jìn)而導(dǎo)致CRO企業(yè)的營(yíng)收放緩，多米諾骨牌式的坍塌是否預(yù)示著國(guó)內(nèi)生物醫(yī)藥行業(yè)的增長(zhǎng)是否已經(jīng)到了天花板？近日，在多個(gè)產(chǎn)業(yè)峰會(huì)上，該問(wèn)題也引發(fā)了機(jī)構(gòu)投資人、上市公司高管的熱烈討論。

投資趨于冷靜

行業(yè)增長(zhǎng)還未到天花板

在2023中國(guó)產(chǎn)業(yè)資本峰會(huì)上，元禾原點(diǎn)合伙人趙群認(rèn)為，受政策、二級(jí)市場(chǎng)等多因素影響，生物醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)常會(huì)經(jīng)歷“去泡沫”周期。未來(lái)，生物醫(yī)藥不論是在中國(guó)還是全球，都是非常好的發(fā)展方向。

國(guó)壽股權(quán)投資公司的董事總經(jīng)理陸海認(rèn)為，過(guò)去三、四個(gè)月，投資人看的項(xiàng)目多，但是出手卻不多，投融資金額同比大幅下降，但是這并不表明投資人對(duì)未來(lái)是悲觀的。事實(shí)上，市場(chǎng)正在回歸冷靜期，而生命科學(xué)的周期是一個(gè)長(zhǎng)周期，短暫的波動(dòng)回歸理性，重新對(duì)市場(chǎng)，包括對(duì)企業(yè)，產(chǎn)品重新估值的體系，作為投資人應(yīng)該是積極并且冷靜。

在第三屆紅杉全球醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)峰會(huì)上，凱萊英醫(yī)藥集團(tuán)聯(lián)席執(zhí)行官楊蕊表示，中國(guó)制藥行業(yè)正在經(jīng)歷的資本寒冬，對(duì)醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)外包行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)一些干擾，使得行業(yè)出現(xiàn)了調(diào)整，但行業(yè)調(diào)整后會(huì)走向分化，那些真正有技術(shù)或者有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，仍然會(huì)迎來(lái)更強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。

晶泰科技董事長(zhǎng)溫書(shū)豪表示，歐美巨頭藥企們還在增加研發(fā)投入中，這會(huì)繼續(xù)推動(dòng)醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)外包行業(yè)蓬勃向上發(fā)展。醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展雖然短期內(nèi)會(huì)受到市場(chǎng)影響，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，行業(yè)屬于剛需性產(chǎn)業(yè)，追求生命健康是人類永恒的話題。醫(yī)療技術(shù)迭代升級(jí)發(fā)展，會(huì)推動(dòng)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，同時(shí)也會(huì)給醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)外包行業(yè)帶來(lái)新的藍(lán)海發(fā)展機(jī)會(huì)。

“過(guò)去幾年，新冠疫情這種突發(fā)的公共衛(wèi)生事件出現(xiàn)，引發(fā)了資本對(duì)醫(yī)藥的關(guān)注，醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)新出現(xiàn)了新的需求，帶動(dòng)了醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)外包行業(yè)的增長(zhǎng)。但與疫情前相比，整個(gè)行業(yè)還處于良性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)中。跟國(guó)際上相比，我國(guó)的企業(yè)體量還不夠大，目前仍需要進(jìn)一步做大做強(qiáng)，在國(guó)際上才能掌握話語(yǔ)權(quán)。”昭衍新藥副總裁、臨床事業(yè)部總經(jīng)理顧靜良說(shuō)。

出?；蚴切聶C(jī)遇

在上述峰會(huì)上，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，與國(guó)際相比，在人才、技術(shù)、成本控制上，我國(guó)的醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)外包行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)仍很突出。

但是在融資下降、需求下降的現(xiàn)狀下，CRO們應(yīng)該如何破局？

在顧靜良看來(lái)，企業(yè)不要只局限于在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展，應(yīng)該朝著更大的舞臺(tái)即海外市場(chǎng)發(fā)展，因?yàn)楹笳邔?duì)醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)外包的需求更大。

近年來(lái)，在藥品審評(píng)審批制度改革下，我國(guó)創(chuàng)新藥在加速上市，但整個(gè)銷售規(guī)模尚小。有數(shù)據(jù)估算，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥的市場(chǎng)規(guī)模可能在五六百億元范疇。藥品創(chuàng)新具有高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，而銷售規(guī)模過(guò)小，會(huì)影響到藥物回報(bào)，進(jìn)而不利于整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)新。因此，如何推動(dòng)國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥“出?！?、拓展國(guó)際市場(chǎng)，變得更為迫切。這對(duì)于醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)外包行業(yè)而言，同樣是發(fā)展機(jī)會(huì)。

“我們能不能幫助生物科技公司在全球開(kāi)展臨床試驗(yàn)，為它們制定可靠的全球臨床試驗(yàn)方案，助推它們企業(yè)順利‘出?！@值得關(guān)注。同時(shí)，醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)外包企業(yè)自身也需要提升能力?！盢ovotech中國(guó)區(qū)總經(jīng)理劉寒松表示。

“隨著大家談‘出?！鯓硬拍茏寗?chuàng)新藥企的產(chǎn)品順利‘出?！?？除了幫助制定合理的臨床試驗(yàn)方案外，在藥物早期研發(fā)階段、藥物靶點(diǎn)選擇上，醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)外包企業(yè)也需要思考如何更好地進(jìn)行賦能，因?yàn)檫@也關(guān)系到后面的臨床試驗(yàn)方案是否會(huì)成功?！奔退幙礐EO趙靜說(shuō)。

此外，溫書(shū)豪還談到人工智能是一個(gè)未來(lái)比較顛覆性的技術(shù)，將會(huì)給不同產(chǎn)業(yè)帶來(lái)新的動(dòng)力和活力?！霸谏镝t(yī)藥這個(gè)產(chǎn)業(yè)，技術(shù)發(fā)展非?？?，可做的靶點(diǎn)、發(fā)現(xiàn)的速度會(huì)快很多，最近（我們）和沈院士一起開(kāi)發(fā)了一個(gè)新的技術(shù)，會(huì)帶來(lái)新的開(kāi)源。此外，我們用人工智能也好，用機(jī)器人，把藥物研發(fā)的創(chuàng)新和試錯(cuò)成本進(jìn)一步降低，這意味著有更多的原創(chuàng)科學(xué)家去創(chuàng)業(yè)，會(huì)催生很多新的生物科技公司，這會(huì)帶來(lái)很大的增量市場(chǎng)。”他進(jìn)一步解釋。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）

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