《風口研報》今日導讀

(資料圖片僅供參考)

1、AIGC：①3月15日-3月16日期間，AIGC行業(yè)相繼發(fā)生大事件；②應用場景將越來越豐富，關(guān)注國內(nèi)外AIGC相關(guān)技術(shù)、模型發(fā)展及應用落地情況；③AIGC市場預計將保持高速增長，市場潛力巨大；④AIGC行業(yè)三大核心概念曝光，四大應用領(lǐng)域迎來發(fā)展機遇。

2、特高壓：①我國首個“風光火儲一體化”送電特高壓工程開建；②2023年特高壓將迎來密集核準開工，直流環(huán)節(jié)有望高度受益；③電網(wǎng)設(shè)備放量確定性高，特高壓產(chǎn)業(yè)鏈標的梳理。

主題一

AIGC發(fā)展歷程，超預期持續(xù)出現(xiàn)！三大核心概念曝光，四大應用領(lǐng)域迎來發(fā)展機遇

事件：3月15日-3月16日期間，AIGC行業(yè)相繼發(fā)生大事件。Open AI發(fā)布GPT-4、百度發(fā)布文心一言并啟動內(nèi)測、微軟發(fā)布由GPT-4技術(shù)驅(qū)動的365 Copilot，快速發(fā)展的AIGC再次受到廣泛關(guān)注。

對此，國金證券研究團隊表示，AIGC技術(shù)發(fā)展已步入快車道，應用場景將越來越豐富，關(guān)注國內(nèi)外AIGC相關(guān)技術(shù)、模型發(fā)展及應用落地情況。

根據(jù)Tractica的預測數(shù)據(jù)顯示，全球AI軟件市場規(guī)模將在2025年達到1260億美元，2021年到2025年年復合增長率為41.02%。華西證券研究團隊指出，在大模型的快速迭代推動下，AIGC市場預計將保持高速增長，市場潛力巨大。

一、AIGC發(fā)展歷程，超預期持續(xù)出現(xiàn)！AI達到人類水平、乃至超越人類的時代即將到來

AIGC(AI Generated Content)即生成式AI，截至目前其發(fā)展歷程主要分為三個階段：

1)統(tǒng)計機器學習方法階段(2010年前)；

2)基于深度學習的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型(2010年-2017年)；

3)基于Transformer結(jié)構(gòu)的預訓練模型(2017年至今)。

早在2020年，馬斯克預言五年內(nèi)人工智能將比人類更聰明，當前AI迭代進化的速度越來越快，雖然GPT還未通過圖靈測試，距離真正的“智能”還有距離，但華西證券研究團隊認為，AI達到人類水平、乃至超越人類的時代即將到來。

同時，文心一言的發(fā)布也正式標志著國內(nèi)AIGC下游應用探索與開發(fā)進入實質(zhì)性的階段。

根據(jù)百度文心大模型的布局全景，“文心一言”有望通過飛槳開源開放平臺、百度智能云等賦能到工業(yè)、能源、金融、通信、媒體、教育等各行各業(yè)，通過接入合作伙伴的方式，進一步獲取高質(zhì)量數(shù)據(jù)集以強化模型訓練調(diào)整，快速提升模型性能。

二、AIGC行業(yè)三大核心概念曝光！四大應用領(lǐng)域迎來發(fā)展機遇

華西證券研究團隊表示，在AIGC行業(yè)中，算力、算法、數(shù)據(jù)是三個核心概念，它們共同構(gòu)成了這個領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施。未來隨著技術(shù)的進步和應用場景的不斷拓展，這三個概念將繼續(xù)發(fā)揮重要作用，推動整個行業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展。

另外，在GPT 吸引資金流入、數(shù)字經(jīng)濟暖風頻吹、大力統(tǒng)籌推進數(shù)字中國、內(nèi)容審核邊際放松的背景下，興業(yè)證券研究團隊指出，傳媒是兼具紅利與性價比的投資選擇，2023年有望迎來顯著的估值提升與基本面改善。

主線一：廣告板塊，隨著防疫政策的優(yōu)化、汽車、奢侈品、娛樂等多個行業(yè)呈現(xiàn)強勁的復蘇勢頭，同時AIGC 賦能廣告規(guī)模化內(nèi)容生產(chǎn)、精準用戶觸達，建議關(guān)注利歐股份、藍色光標等；

主線二：游戲板塊，板塊將迎來估值和業(yè)績提升的戴維斯雙擊，產(chǎn)業(yè)正向價值重估推動估值持續(xù)修復，推薦愷英網(wǎng)絡(luò)、寶通科技、盛天網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、吉比特、完美世界、電魂網(wǎng)絡(luò)等，建議關(guān)注姚記科技等；

主線三：劇集板塊，長視頻內(nèi)容剛需已現(xiàn)，用戶觀劇熱情不減，由于疫情放開、題材管制寬松，2023年劇集行業(yè)將迎來產(chǎn)能釋放，推薦劇集制作龍頭華策影視，建議關(guān)注捷成股份、光線傳媒、華誼兄弟、百納千成、歡瑞世紀、中視傳媒、唐德影視、慈文傳媒等；

主線四：“傳媒+”產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展機遇，推薦寶通科技、盛天網(wǎng)絡(luò)、平治信息、昆侖萬維、中文在線等，建議關(guān)注姚記科技。

主題二

2023年特高壓將迎來密集核準開工，直流環(huán)節(jié)有望高度受益！相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈標的梳理

事件：3月16日，我國首個“風光火儲一體化”送電的特高壓工程——國家電網(wǎng)隴東至山東±800千伏特高壓直流輸電工程開工建設(shè)。

事實上，我國面臨東西部電力供需結(jié)構(gòu)性失衡，開源證券研究團隊指出，特高壓跨區(qū)輸電是解決這一問題的有效方式。

近年來特高壓工程發(fā)展迅速，2021年特高壓工程累計線路長度達到42156公里，累計輸送電量為24416億千瓦時。

一、2023年特高壓將迎來密集核準開工，直流環(huán)節(jié)有望高度受益

當前時點往后看，長江證券研究團隊表示，一方面，2023年大概率有望迎來特高壓直流線路的核準招標集中落地，多維度信息能夠驗證；另一方面，特高壓直流與風光大基地外送關(guān)聯(lián)度較高，未來持續(xù)性具備較強支撐。

并且該機構(gòu)進一步分析，未來存在出現(xiàn)新增線路規(guī)劃信息的可能，部分新增線路可能提出，在十四五期間進行前期工作。

此前，開源證券研究團隊提到，2023年特高壓進入密集核準開工階段，直流環(huán)節(jié)有望高度受益。

二、電網(wǎng)設(shè)備放量確定性高，特高壓產(chǎn)業(yè)鏈標的梳理

直流特高壓輸電系統(tǒng)由送端交流系統(tǒng)、整流站、直流輸電線路、逆變站、受端交流系統(tǒng)五個部分構(gòu)成。從投資結(jié)構(gòu)來看，常規(guī)直流特高壓的核心設(shè)備投資占總投資25%。

從特高壓直流工程歷年招標的情況來看，常規(guī)直流特高壓關(guān)鍵設(shè)備主要包括換流變壓器、換流閥、GIS，投資占比分別為50%、27%、12%。

開源證券研究團隊認為，特高壓直流設(shè)備整體集中度高，行業(yè)進入壁壘極高，市場份額大多被國電南瑞、許繼電氣、中國西電、四方股份、特變電工所占據(jù)。

從市場細分結(jié)構(gòu)來看，2021年常規(guī)直流特高壓換流閥領(lǐng)域主要市場份額被國電南瑞、許繼電氣、中國西電和四方股份占據(jù)。

具體來看，輸變電設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈受益標的：

(1)綜合設(shè)備商：國電南瑞、思源電氣等；

(2)交流變電：中國西電、平高電氣、特變電工、保變電氣等；

(3)直流換流：許繼電氣、國電南瑞、中國西電、特變電工、保變電氣等；

(4)輸電線路：長高電新、通達股份、安靠智電、金冠電氣、大連電瓷、風范股份等；

(5)核心器件：派瑞股份、華明裝備、高瀾股份等。

(本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負。市場有風險，投資需謹慎。)

（文章來源：東方財富研究中心）

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