5月的資本市場(chǎng)中，汽車類上市公司的表現(xiàn)出現(xiàn)分化。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，5月，79家汽車類上市公司（涵蓋21家跨國(guó)整車企業(yè)、29家國(guó)內(nèi)整車企業(yè)、19家國(guó)內(nèi)零部件公司、10家國(guó)內(nèi)汽車經(jīng)銷商集團(tuán)）中，除停牌企業(yè)外，有24家企業(yè)實(shí)現(xiàn)市值“飄紅”，占比超過三成，好過4月的表現(xiàn)。

(資料圖片)

具體來看，在國(guó)際車企中，特斯拉在經(jīng)歷4月下跌之后，在5月迎來反彈。5月，特斯拉市值增長(zhǎng)了1255.7億美元，環(huán)比漲幅為24.11%，領(lǐng)銜國(guó)際車企板塊。

國(guó)內(nèi)方面，無論是整車企業(yè)、零部件企業(yè)，還是經(jīng)銷商集團(tuán)，多數(shù)企業(yè)都在回調(diào)，市值出現(xiàn)環(huán)比下滑。不過，北汽藍(lán)谷、理想汽車、金龍汽車表現(xiàn)突出，市值漲幅均在20%以上。

數(shù)據(jù)顯示，5月，在記者統(tǒng)計(jì)的58家國(guó)內(nèi)汽車類上市公司中，有13只個(gè)股實(shí)現(xiàn)市值增長(zhǎng)，比4月多4只。58家國(guó)內(nèi)汽車類上市公司市值合計(jì)環(huán)比減少約720.52億元，而4月該數(shù)字為1975.88億元，整體呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)。

國(guó)際整車企業(yè)表現(xiàn)分化 特斯拉市值領(lǐng)銜

5月，21家國(guó)際車企中，僅有11家實(shí)現(xiàn)了市值環(huán)比增長(zhǎng)，占比超過五成。21家國(guó)際車企市值合計(jì)環(huán)比增加1215億美元，漲幅為8.29%。

首先來看美股，在一季度美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)對(duì)市場(chǎng)的沖擊逐漸散去之后，美股走勢(shì)出現(xiàn)明顯分化。就5月而言，美股三大指數(shù)表現(xiàn)出現(xiàn)分化。其中，道瓊斯工業(yè)指數(shù)5月跌3.49%，標(biāo)普500指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)5月分別漲0.25%、5.80%。

具體到整車企業(yè)方面，也呈現(xiàn)出表現(xiàn)分化的狀況。例如，特斯拉、福特汽車、Rivian的5月市值分別環(huán)比增長(zhǎng)24.11%、1.03%、16.41%，而通用汽車、Lucid Motors的市值則分別環(huán)比減少1.89%、2.06%。其中，通用汽車的市值排名再度下滑，已被本田汽車超越。

具體看來，在5月底，特斯拉CEO馬斯克開啟了三年來的首次訪華之旅。而在馬斯克來華后，特斯拉股價(jià)一路上漲，反映出投資者對(duì)特斯拉中國(guó)業(yè)務(wù)的看好。數(shù)據(jù)顯示，僅5月30日一天，特斯拉股價(jià)就大漲250億美元，而在整個(gè)五月更是增長(zhǎng)了1255.7億美元，漲幅為24.11%。

對(duì)比之下，通用汽車則未能實(shí)現(xiàn)“飄紅”。5月16日，通用汽車股價(jià)盤中最低跌2.69%，一度觸及31.5美元，股價(jià)創(chuàng)2022年10月13日以來新低。而在此之前，通用汽車已經(jīng)連續(xù)多個(gè)交易日股價(jià)下跌。據(jù)了解，通用汽車今年第一季度的收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)卻同比減少，處于增收不增利的狀況。

與美國(guó)整車企業(yè)相似，歐洲的整車企業(yè)在5月的資本市場(chǎng)中也呈現(xiàn)分化的狀況。例如，保時(shí)捷、寶馬集團(tuán)均實(shí)現(xiàn)了市值的上揚(yáng)，而奔馳、大眾集團(tuán)的市值則“飄綠”。其中，大眾集團(tuán)的市值接連被奔馳、寶馬集團(tuán)反超，目前位列板塊第六位。

有分析認(rèn)為，在電動(dòng)化、智能化方面轉(zhuǎn)型效果不明顯，是大眾集團(tuán)近來股價(jià)下滑的重要原因。值得一提的是，雖然大眾集團(tuán)的領(lǐng)導(dǎo)層已經(jīng)對(duì)不少轉(zhuǎn)型方面的問題進(jìn)行了相應(yīng)的回應(yīng)，但并沒有打消投資者的顧慮。

亞洲車企方面，塔塔汽車延續(xù)了上月的優(yōu)異表現(xiàn)，市值環(huán)比增幅達(dá)17.27%，漲幅在板塊中僅次于特斯拉。此外，本田汽車、現(xiàn)代汽車、起亞汽車、日產(chǎn)汽車的市值均實(shí)現(xiàn)了不同程度的上漲，漲幅分別為6.16%、0.52%、0.78%和3.94%。

國(guó)內(nèi)車企整體回調(diào)理想汽車市值升至第二

5月，在記者統(tǒng)計(jì)的32只國(guó)內(nèi)汽車上市公司個(gè)股中，除停牌企業(yè)外，僅有6只個(gè)股實(shí)現(xiàn)股價(jià)環(huán)比增長(zhǎng)，但這些國(guó)內(nèi)整車上市公司5月市值合計(jì)環(huán)比增加了12.33億元，增幅為0.05%。

回顧A股的市場(chǎng)行情，5月，滬指累計(jì)跌幅超3％，深成指累跌超4％，創(chuàng)業(yè)板指累跌超5％。此外，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為48.8％，比上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，低于臨界點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平小幅回落。

人民幣匯率加速下跌，疊加中國(guó)官方制造業(yè)及非制造業(yè)PMI均低于預(yù)期，也使得港股方面延續(xù)調(diào)整。在5月，恒生指數(shù)累計(jì)下跌8.35%，報(bào)收18234.27點(diǎn)；科技指數(shù)同期下跌7.04%，報(bào)收3626.73點(diǎn)；國(guó)企指數(shù)同期下跌8.04%，報(bào)收6163.34點(diǎn)。

在此背景下，比亞迪、上汽集團(tuán)、吉利汽車等A、H股的龍頭整車企業(yè)均出現(xiàn)了市值下滑。其中，長(zhǎng)城汽車5月市值環(huán)比下滑15.90%，為頭部車企之最，其市值排名也被理想汽車反超，位列國(guó)內(nèi)整車企業(yè)第三位。

制表：每經(jīng)記者孫磊

大盤之下，北汽藍(lán)谷和理想汽車則均實(shí)現(xiàn)了市值的大幅增長(zhǎng)。其中，北汽藍(lán)谷在5月19日公布了定增結(jié)果，確定本次發(fā)行價(jià)格4.7元/股，募集資金總額60.45億元，發(fā)行對(duì)象最終確定為12家，其中北汽藍(lán)谷控股股東北汽集團(tuán)控制的關(guān)聯(lián)方北京汽車、渤海汽車獲配金額分別為28.79億元和2.41億元。

理想汽車方面，5月10日，其發(fā)布2023年第一季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，該季度理想汽車營(yíng)收187.9億元，同比增長(zhǎng)96.5%，環(huán)比增長(zhǎng)6.4%。在營(yíng)收大幅提升的背景下，理想汽車在2023年第一季度實(shí)現(xiàn)了盈利，且連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。數(shù)據(jù)顯示，理想汽車當(dāng)期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.3億元。

值得注意的是，雖然整體來看，多數(shù)國(guó)內(nèi)整車企業(yè)在5月資本市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，但在月末出現(xiàn)了回暖跡象。消息面上，乘聯(lián)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月1日~21日，全國(guó)乘用車新能源市場(chǎng)零售37.2萬輛，比去年同期增長(zhǎng)109%，較上月同期增長(zhǎng)13%，今年以來累計(jì)零售221.5萬輛，同比增長(zhǎng)44%。

銀河證券近日發(fā)布的研報(bào)稱，行業(yè)“價(jià)格戰(zhàn)”逐步進(jìn)入尾聲，消費(fèi)者價(jià)格預(yù)期得到穩(wěn)固，觀望情緒緩解，需求緩慢釋放帶動(dòng)車市改善。部分地方政府適時(shí)出臺(tái)激勵(lì)政策，在購(gòu)車優(yōu)惠政策和車企銷售策略確定性回升的共同作用下，行業(yè)預(yù)期逐步企穩(wěn)改善。

三成多零部件企業(yè)“飄紅” 三花智控突破年線壓力位

相比多數(shù)國(guó)內(nèi)整車企業(yè)的回調(diào)，零部件企業(yè)則表現(xiàn)不一。記者統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，5月，19家零部件企業(yè)中有6家實(shí)現(xiàn)市值環(huán)比增長(zhǎng)，占比超三成，而19家企業(yè)總體市值合計(jì)環(huán)比減少575.03億元，跌幅為2.82%。

跌幅方面，先導(dǎo)智能以12.03%的成績(jī)位列板塊第一位。有投資者在投資者關(guān)系平臺(tái)上詢問先導(dǎo)智能，其股價(jià)距最高點(diǎn)腰斬，目前也是疲態(tài)盡顯，管理層是否有提振市場(chǎng)信心的措施，比如回購(gòu)一部分股份。對(duì)此，先導(dǎo)智能董秘稱，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)波動(dòng)受多重因素影響，公司目前暫無回購(gòu)計(jì)劃。

緊隨其后的是鵬輝能源，其當(dāng)月市值環(huán)比下滑10.08%。值得一提的是，鵬輝能源股價(jià)的持續(xù)下滑也在一定程度上影響了其增發(fā)事項(xiàng)的進(jìn)度。鵬輝能源董秘魯宏力在2022年年度股東大會(huì)上表示：“公司股價(jià)正在持續(xù)下跌，加上6個(gè)月的鎖定期，定增對(duì)機(jī)構(gòu)投資者來說并不劃算?！?/p>

漲幅方面，三花智控以11.35%的成績(jī)領(lǐng)銜該板塊。其今年第一季財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入56.79億元，同比增長(zhǎng)18.22%；歸母凈利潤(rùn)6.01億元，同比增長(zhǎng)32.73%；扣非凈利潤(rùn)5.57億元，同比增長(zhǎng)38.35%。

此外，在5月初，三花智控股價(jià)成功突破年線壓力位。據(jù)了解，股票突破年線則意味著市場(chǎng)上的多空較量中，多方力量占主導(dǎo)地位，股價(jià)在多方力量的推動(dòng)下，可能會(huì)繼續(xù)上漲，是一種后市看漲的信號(hào)。而當(dāng)月，三花智控股價(jià)上漲11.35%。

華域汽車則以6.59%的成績(jī)位列板塊第二。據(jù)了解，華域汽車側(cè)重智能駕駛、座艙與車身、動(dòng)力等方面的新技術(shù)開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，而國(guó)金證券在研報(bào)中強(qiáng)調(diào)，隨著全球汽車電動(dòng)化的持續(xù)深入，汽車的智能化或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)變革的新動(dòng)點(diǎn)，后續(xù)可以關(guān)注AI+汽車的相關(guān)公司，比如華域汽車。

對(duì)于整個(gè)汽車零部件板塊的表現(xiàn)，有觀點(diǎn)稱，5月，汽車消費(fèi)市場(chǎng)逐步走強(qiáng)，消費(fèi)需求恢復(fù)良好，五一假期銷售旺盛進(jìn)一步提振了市場(chǎng)信心，板塊回暖的趨勢(shì)逐漸顯現(xiàn)?！捌囆袠I(yè)的整體復(fù)蘇趨勢(shì)明顯，產(chǎn)銷情況得到進(jìn)一步改善，汽車零部件行業(yè)有望延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)?！遍_源證券研報(bào)稱。

中信證券則認(rèn)為，2023年汽車企業(yè)整體的經(jīng)營(yíng)策略逐漸回歸理性，精簡(jiǎn)成本、回籠現(xiàn)金流將成為主旋律。汽車零部件賽道現(xiàn)在的配置性價(jià)比高于整車板塊，智能化賽道和產(chǎn)能出海都將孵化出具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的中國(guó)公司。

經(jīng)銷商集團(tuán)繼續(xù)承壓 龐大市值接近腰斬

汽車經(jīng)銷商集團(tuán)方面，國(guó)內(nèi)10家汽車經(jīng)銷商集團(tuán)中僅有1家實(shí)現(xiàn)股價(jià)上揚(yáng)。記者統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，5月，10家汽車經(jīng)銷商集團(tuán)總體市值合計(jì)環(huán)比減少157.82億元，降幅為11.36%。

中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的最新一期“中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)調(diào)查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）顯示，2023年5月中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為55.4%，同比下降1.4個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降5.0個(gè)百分點(diǎn)，但庫(kù)存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線之上。

據(jù)悉，隨著國(guó)六B過渡政策出臺(tái)，汽車終端價(jià)格總體恢復(fù)穩(wěn)定，消費(fèi)者觀望情緒改善顯著。5月各地營(yíng)銷活動(dòng)啟動(dòng)，部分省市繼續(xù)發(fā)放消費(fèi)劵或出臺(tái)購(gòu)車鼓勵(lì)措施，廠商也紛紛推出限時(shí)購(gòu)車優(yōu)惠政策，經(jīng)銷商門店客流、訂單等指標(biāo)有所提升，整體市場(chǎng)需求溫和回升。

不過，經(jīng)銷商經(jīng)營(yíng)狀況恢復(fù)不及預(yù)期。中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)方面表示，盡管訂單及成交量改善，但新車讓利幅度大，單車毛利走低；臨近半年任務(wù)考核節(jié)點(diǎn)，經(jīng)銷商補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力較強(qiáng)，導(dǎo)致資金緊張矛盾更為突出。在此背景下，中升控股、廣匯汽車、美東汽車、永達(dá)汽車等市值跌幅均超10%。

制表：每經(jīng)記者孫磊

在眾多市值下滑的經(jīng)銷商集團(tuán)中，*ST龐大跌幅最大達(dá)49.37%，接近腰斬。5月24日晚間，*ST龐大發(fā)布公告稱，其于5月24日收到上海證券交易所上市公司管理二部下發(fā)的《關(guān)于擬終止龐大汽貿(mào)集團(tuán)股份有限公司股票上市的事先告知書》，上交所依據(jù)相關(guān)規(guī)定對(duì)龐大集團(tuán)股票作出終止上市的決定。

有分析認(rèn)為，存量市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，價(jià)格下行、庫(kù)存高企，與此同時(shí)，隨著越來越多用戶的購(gòu)車決策行為開始從線下轉(zhuǎn)移到線上、車企日漸青睞“沒有中間商”的直營(yíng)模式，都成了擺在經(jīng)銷商集團(tuán)面前的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

不過，全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹認(rèn)為，經(jīng)銷商模式依舊有著巨大的生命力。“價(jià)格是市場(chǎng)最重要的競(jìng)爭(zhēng)驅(qū)動(dòng)力，而經(jīng)銷模式的相對(duì)優(yōu)勢(shì)則是價(jià)格調(diào)整相對(duì)比較靈活，更加符合中國(guó)這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)極其充分的市場(chǎng)?！贝迻|樹說。

對(duì)于經(jīng)銷商集團(tuán)接下來的表現(xiàn)，中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)也給出了積極的判斷。其認(rèn)為6月是傳統(tǒng)車市淡季，農(nóng)忙時(shí)節(jié)，以及天氣轉(zhuǎn)熱等因素影響消費(fèi)者到店購(gòu)車。加之5月各地車展透支了部分市場(chǎng)需求，預(yù)計(jì)6月車市整體企穩(wěn)，銷量與5月相比基本持平，或有小幅增長(zhǎng)。

（文章來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

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