隨著香港上市公司一季度報(bào)告陸續(xù)出爐,港股季度凈利潤增速出現(xiàn)拐點(diǎn)!
連日來,港股互聯(lián)網(wǎng)科技龍頭不斷披露一季報(bào),公司凈利潤大幅增長(zhǎng),成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)顯示,一季報(bào)的港股凈利潤,季度累計(jì)增速由-2.0%提升至5.4%,拐點(diǎn)初現(xiàn),而且港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭、新能源車等新經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn),成為市場(chǎng)凈利潤的主要增量。
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在業(yè)績(jī)支撐下,內(nèi)地機(jī)構(gòu)仍然看好以互聯(lián)網(wǎng)科技龍頭為代表的港股。盡管其表現(xiàn)遠(yuǎn)比年初很多機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的要弱很多,但在外資多次明顯外流的情況下,多只配置港股的內(nèi)地跨境ETF基金,份額被買至歷史新高。私募機(jī)構(gòu)配置港股的熱情也在持續(xù)升溫。
互聯(lián)網(wǎng)科技龍頭利潤拐點(diǎn)初現(xiàn)
這兩周,港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭的一季報(bào)成為A+H全資本市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)。
5月17日,騰訊公布的一季報(bào)顯示,公司第一季度營收和凈利潤均重回兩位數(shù)增長(zhǎng),營收同比增長(zhǎng)11%,凈利潤同比增長(zhǎng)27%;5月16日,百度的一季報(bào)顯示,公司一季度營收同比增長(zhǎng)10%,凈利潤同比大幅增長(zhǎng)48%;5月11日,京東集團(tuán)的一季報(bào)顯示,公司營收增加1.4%,凈利潤同比增長(zhǎng)88.3%,大幅超出市場(chǎng)預(yù)期。
顯然,從這些互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)的一季報(bào)數(shù)據(jù)來看,企業(yè)營收依然維持較高正增速,且凈利潤普遍出現(xiàn)超預(yù)期的大幅增長(zhǎng)。根據(jù)華泰證券研究所分析,截至5月14日,按照市值統(tǒng)計(jì),港股2023年一季報(bào)的整體披露率達(dá)到77%。一季報(bào)的港股凈利潤,季度累計(jì)增速由-2.0%提升至5.4%,拐點(diǎn)初現(xiàn),而互聯(lián)網(wǎng)龍頭、新能源車等新經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn),成為市場(chǎng)凈利潤的主要增量。
“結(jié)合新出爐的一季報(bào)情況,我們認(rèn)為恒生科技股票未來仍將有望獲得穩(wěn)健的業(yè)績(jī)?cè)鏊??!毙聲r(shí)代財(cái)富研究院宏觀研究負(fù)責(zé)人劉祥東表示,這個(gè)判斷有三方面原因:一是從宏觀層面來看,當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)處于疫情后的全面復(fù)蘇狀態(tài),經(jīng)濟(jì)“三重壓力”明顯緩解,伴隨經(jīng)濟(jì)基本面的逐步修復(fù),科技公司的盈利也有望逐步回歸正常;二是從主營業(yè)務(wù)利潤層面來看,恒生科技公司的主營業(yè)務(wù)通常具有較深的護(hù)城河,基本盤的盈利空間相對(duì)較為穩(wěn)定;三是從新業(yè)務(wù)拓展層面來看,恒生科技公司多與當(dāng)前政策大力支持的人工智能、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等新技術(shù)密切相關(guān),依托雄厚科技和資本實(shí)力,這些公司可能在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域獲得新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
ETF基金份額被買至新高,機(jī)構(gòu):繼續(xù)看好港股配置價(jià)值
盡管一季報(bào)業(yè)績(jī)出現(xiàn)凈利潤拐點(diǎn),但是從互聯(lián)網(wǎng)科技龍頭的股價(jià)上,并沒有得到明顯體現(xiàn)。今年初至今,特別是2月初以來,港股基本處于持續(xù)調(diào)整過程中,以互聯(lián)網(wǎng)科技龍頭為代表的港股,表現(xiàn)遠(yuǎn)比年初很多機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的要弱很多,走勢(shì)比同期的A股和美股主要指數(shù)也相對(duì)偏弱。
對(duì)此,明世伙伴基金總經(jīng)理、投研總監(jiān)鄭曉秋表示,從今年實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行來看,多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)大方向是吻合的,但過程的復(fù)雜性和年初預(yù)期過度樂觀仍有較大差異。從外圍來看,中美摩擦再起、美國債務(wù)上限僵局和區(qū)域性銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)重現(xiàn),而國內(nèi)弱復(fù)蘇局面,高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)擾動(dòng)市場(chǎng)情緒,影響了海外投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好變化。
根據(jù)港交所中央結(jié)算中心披露的托管數(shù)據(jù)測(cè)算,4月份,香港市場(chǎng)外資再次出現(xiàn)明顯外流,規(guī)模達(dá)到386億港元。盡管外資進(jìn)出波動(dòng)劇烈,但是南向資金則再度呈現(xiàn)大幅加倉港股的趨勢(shì),4月份流入規(guī)模達(dá)到281億港元。
目前,多只配置港股的內(nèi)地跨境ETF基金,份額被買至歷史新高。資金規(guī)??壳暗暮闵ヂ?lián)網(wǎng)ETF(513330)年初至今份額變化率約30%,目前場(chǎng)內(nèi)流通份額為687.71億份,創(chuàng)下歷史新高,資金規(guī)模逼近300億元;恒生科技指數(shù)ETF(513180)份額變化也達(dá)20%,流通份額368.7億份,創(chuàng)下歷史新高,資金規(guī)模近200億元。
顯然,更多內(nèi)地資金堅(jiān)定地看好國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)科技龍頭的未來發(fā)展。仁橋資產(chǎn)創(chuàng)始人、投資總監(jiān)夏俊杰在去年10月份用“遍地涌黃金”表達(dá)對(duì)港股極度樂觀之后,又在今年5月的月度報(bào)告中表示,在逆勢(shì)加大港股的持倉比例。時(shí)至今日,基本觀點(diǎn)是一致的,即港股的走勢(shì)是反轉(zhuǎn),而非反彈,隨著美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策的終結(jié),以及港股自身調(diào)整的結(jié)束,新一輪的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)也許并不遙遠(yuǎn),做好準(zhǔn)備,一起迎接“兩個(gè)周期的共振”。
劉祥東認(rèn)為,對(duì)于權(quán)益投資而言,便宜就是硬道理。從估值來看,恒生科技指數(shù)的整體估值仍然處于歷史低位,截至2023年5月17日,恒生科技指數(shù)的平均市盈率為31.65,處于該指數(shù)自2020年7月成立以來的2.74%分位水平。從盈利的修復(fù)來看,伴隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇,今年一季度是恒生科技股票盈利增速觸底回升的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。往后看,在估值重塑和盈利修復(fù)的雙輪驅(qū)動(dòng)下,恒生科技股票有望迎來新一輪的上漲。
鄭曉秋表示,5月份加息是美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期最后一次的概率較大,但是從金融風(fēng)險(xiǎn)防控角度,美聯(lián)儲(chǔ)更可能是進(jìn)入政策觀察期,而到今年年底或明年初,美聯(lián)儲(chǔ)有望迎來首次降息,這對(duì)全球的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)都是趨勢(shì)性政策利好。
(文章來源:券商中國)
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