5月17日，在岸、離岸人民幣兌美元相繼跌破7.0，為2022年12月以來首次。

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人民幣對(duì)美元再次跌破7 存款利率走低是一大原因

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年初以來國(guó)內(nèi)結(jié)匯率總體偏低、售匯率較高，對(duì)外匯市場(chǎng)供需平衡造成一定影響，推動(dòng)人民幣對(duì)美元貶值。

人民幣對(duì)美元匯率再度跌破“7.0”關(guān)口。這次，除了美元指數(shù)上行、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不及預(yù)期外，人民幣存款利率走低也是導(dǎo)致近期人民幣匯率疲軟的一大因素。

截至周三13:30，離岸人民幣對(duì)美元報(bào)7.0122，這是自去年12月29日以來人民幣對(duì)美元首次破“7”，在岸人民幣對(duì)美元報(bào)6.9980，較上日收盤價(jià)跌339個(gè)基點(diǎn)。

分析人士指出，雖然近期美聯(lián)儲(chǔ)釋放了即將停止加息的信號(hào)，但美元對(duì)人民幣表現(xiàn)依然較為強(qiáng)勢(shì)，這一方面是因?yàn)槭袌?chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)不會(huì)降息，另一方面更多是和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)以及人民幣利率有關(guān)。

植信投資研究院高級(jí)研究員常冉對(duì)界面新聞表示，根據(jù)當(dāng)前美國(guó)的非農(nóng)就業(yè)和GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤桑唇迪ⅲ┑念A(yù)期有所下降，所以美元指數(shù)并未因聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏放緩而下行。5月至今，美元指數(shù)上漲約0.9%。

另一方面，她指出，5月以來，以中國(guó)和德國(guó)為主的重要非美經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)表現(xiàn)均弱于預(yù)期?！拔覈?guó)在5月初公布的通脹和金融數(shù)據(jù)顯示內(nèi)需動(dòng)能尚有不足。周二公布的消費(fèi)、投資等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，也顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)尚處于弱復(fù)蘇階段，從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)人民幣匯率的支撐力度有所減弱?！?/p>

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-4月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)4.7%，增速較前3個(gè)月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。4月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)18.4%，增速比3月加快7.8百分點(diǎn)，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增加5.6%，比3月加快1.7個(gè)百分點(diǎn)。如果剔除去年同期的低基數(shù)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)能實(shí)際較弱。

除了基本面因素外，東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司首席宏觀分析師王青指出，更為重要的是，年初以來國(guó)內(nèi)結(jié)匯率總體偏低、售匯率較高，高額貿(mào)易順差更多轉(zhuǎn)化為國(guó)內(nèi)美元存款，而非兌換為人民幣，進(jìn)而對(duì)外匯市場(chǎng)供需平衡造成一定影響，推動(dòng)人民幣對(duì)美元貶值。

他指出，最新數(shù)據(jù)顯示，1-4月，結(jié)匯率為65.8%，處于近3年以來最低水平區(qū)間，而同期售匯率高達(dá)68.9%，創(chuàng)近5年以來最高?！氨澈笫墙?jīng)過前期美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)大幅加息后，國(guó)內(nèi)美元存款利率大幅走高，而近期人民幣存款利率普遍小幅下調(diào)。”

去年4月，六大國(guó)有銀行和部分股份制銀行下調(diào)了一年期以上期限定期存款和大額存單利率，下調(diào)幅度從5個(gè)基點(diǎn)到60個(gè)基點(diǎn)不等。9月，國(guó)有六大行再次集體下調(diào)人民幣存款掛牌利率，下調(diào)幅度在5-15個(gè)基點(diǎn)，隨后多家股份行、城農(nóng)商行陸續(xù)跟隨調(diào)整。今年4月以來，廣東、河南、湖北等地多家中小銀行紛紛宣布下調(diào)存款利率。

分析師表示，人民幣對(duì)美元跌破“7.0”并不意味著接下來會(huì)持續(xù)大幅貶值，總體來看，今年人民幣雙向波動(dòng)的可能更大。

“近五年來，人民幣對(duì)美元匯率三度破‘7’又回到‘7’以下，雙向波動(dòng)彈性明顯增強(qiáng)。這意味著7.0點(diǎn)位的敏感性已有所淡化，即向下跌破7.0，并不意味著接下來將持續(xù)大幅貶值；向上升破7.0，也不預(yù)示著人民幣會(huì)持續(xù)大幅升值。”王青說。

他表示，短期內(nèi)人民幣對(duì)美元匯率還將繼續(xù)承壓，但伴隨美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息進(jìn)入收官階段，加之美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，后期美元指數(shù)持續(xù)上升的可能性不大。另外，當(dāng)前國(guó)內(nèi)美元存款利率已進(jìn)入頂部區(qū)間，進(jìn)一步上升概率很小，而伴隨國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)，包括人民幣存款利率在內(nèi)的各類市場(chǎng)利率回升是大趨勢(shì)。這樣來看，結(jié)匯率偏低、售匯率較高態(tài)勢(shì)也難持續(xù)。

常冉也認(rèn)為，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力增加、債務(wù)上限僵局及銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵，美元指數(shù)的支撐動(dòng)能較為有限，而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步好轉(zhuǎn)和國(guó)際收支結(jié)售匯順差仍對(duì)人民幣匯率起到支撐作用。

“5月初以來的人民幣匯率貶值大概率是階段性的，全年內(nèi)人民幣匯率平穩(wěn)中可能有所升值?！彼Q。

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