今日(5月15日)滬深兩市開盤漲跌不一，盤初股指再現(xiàn)分化，滬指一路低開低走，而創(chuàng)業(yè)板指則維持高位震蕩整理；午后大金融爆發(fā)，促使滬指迅速拉升，深成指與創(chuàng)業(yè)板指也進(jìn)一步擴大漲幅。

(資料圖)

從盤面上來看，AI概念股面臨回調(diào)，以鋰電為首的新能源賽道卷土重來，其余行業(yè)與概念板塊漲多跌少，局部賺錢效應(yīng)突出。行業(yè)方面，小金屬、電力設(shè)備、國防軍工、景點及旅游教育、證券等板塊表現(xiàn)突出；題材板塊方面，中船系、鹽湖提鋰、換電概念、虛擬電廠等板塊漲幅靠前。

就此，尋找當(dāng)前市場風(fēng)口，廣發(fā)證券表示，碳酸鋰價格企穩(wěn)上漲，期待旺季來臨，將為整個板塊帶來估值提升的機會；華西證券指出，光伏項目具備較強的“投資品”屬性；華福證券認(rèn)為，下游儲能裝機需求有望實現(xiàn)快速放量，關(guān)注全球儲能市場需求釋放節(jié)奏。

光大證券：鋰電產(chǎn)業(yè)鏈去庫存將階段性完成 板塊有望迎來基本面的回暖

投資策略：站在目前時間點，受到2022年末退補沖量的影響，新能源車終端銷量表現(xiàn)不佳，目前隨著傳統(tǒng)旺季的來臨，鋰價格已經(jīng)企穩(wěn)回升，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈去庫存也將階段性完成，板塊有望迎來基本面的回暖：重點關(guān)注電池環(huán)節(jié)、4680、隔膜等。同時，電解液及正負(fù)極等材料估值也會略有修復(fù)。

公司股票池：（1）頭部企業(yè)，優(yōu)質(zhì)客戶+產(chǎn)能，環(huán)節(jié)格局較好：寧德時代、億緯鋰能、科達(dá)利、恩捷股份、星源材質(zhì)、璞泰來、天賜材料。

（2）出海占比高，利潤有彈性：比亞迪、孚能科技、欣旺達(dá)。

（3）正負(fù)極中海外營收較高，頭部企業(yè)：當(dāng)升科技、芳源股份、德方納米。

華西證券：光伏項目具備較強的“投資品”屬性 光伏規(guī)模有望保持快速增長

行業(yè)配置：光伏項目具備較強的“投資品”屬性，項目內(nèi)部收益率是影響行業(yè)需求增長的重要因素。產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)能力的增強將提高裝機規(guī)模上限，長期看在全球能源轉(zhuǎn)型背景下，光伏規(guī)模有望保持快速增長。

發(fā)展趨勢：1）需求結(jié)構(gòu)上，重點看好價格刺激下的集中式電站的需求反彈；

2）新技術(shù)應(yīng)用上，隨著N型新技術(shù)電池片經(jīng)濟(jì)性顯現(xiàn)，電池片出貨結(jié)構(gòu)中N型特別是TOPCon占比有望持續(xù)提升，將有望在迭代窗口期享受更高溢價；

3）看好膠膜在需求刺激下的規(guī)模放量+盈利修復(fù)、關(guān)注支架等輔材環(huán)節(jié)需求提升機遇；

4）硅料價格快速下跌，產(chǎn)業(yè)鏈向下傳導(dǎo)；

5）顆粒硅產(chǎn)能持續(xù)釋放，在產(chǎn)業(yè)鏈價格下滑的趨勢下，顆粒硅將體現(xiàn)其成本及能耗優(yōu)勢；

6）硅片方面，內(nèi)層砂質(zhì)量對硅片產(chǎn)出品質(zhì)和產(chǎn)量造成影響。在高純石英砂供應(yīng)偏緊下，一方面會對硅片行業(yè)整體產(chǎn)出產(chǎn)生一定限制；另一方面具備進(jìn)口砂保障的龍頭硅片企業(yè)有望受益；

7）逆變器方面，組件價格回落后國內(nèi)大型地面電站被抑制的需求有望釋放，集中式逆變器需求有望快速反彈。

公司股票池：陽光電源、上能電氣、德業(yè)股份、通潤裝備、雙良節(jié)能、歐晶科技、TCL 中環(huán)、晶科能源、鈞達(dá)股份、隆基綠能、晶澳科技、福斯特、通威股份、天合光能、錦浪科技、昱能科技、禾邁股份、正泰電器、中來股份、聯(lián)泓新科、中信博、石英股份、宇邦新材、通靈股份、天通股份、賽伍技術(shù)等。

華安證券：碳酸鋰價格企穩(wěn)回升 產(chǎn)業(yè)鏈的景氣度將呈現(xiàn)出弱復(fù)蘇的趨勢

行業(yè)配置：近期碳酸鋰價格企穩(wěn)回升、企業(yè)排產(chǎn)整體有所回升，產(chǎn)業(yè)鏈的景氣度將呈現(xiàn)出弱復(fù)蘇的趨勢。優(yōu)先推薦關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈壁壘高且單位盈利仍高位的隔膜、盈利修復(fù)的電池廠；關(guān)注新技術(shù)如復(fù)合銅箔、新應(yīng)用鈉電池、電池回收利用等產(chǎn)業(yè)鏈。

投資策略：中長期看，鋰資源供需仍存在缺口，鋰資源企業(yè)仍能享受鋰價高位的利潤，鋰板塊高業(yè)績低估值，建議關(guān)注鋰資源自供率高，低成本穩(wěn)定產(chǎn)出且持續(xù)擴產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)鋰標(biāo)的。

與此同時，隨著鋰鹽價格回升，回收產(chǎn)業(yè)鏈景氣開始修復(fù)，回收企業(yè)有望增加廢料采購量且企業(yè)盈利能力將穩(wěn)步提升。建議關(guān)注工藝領(lǐng)先渠道布局的光華科技、天奇股份、格林美。

華福證券：下游儲能裝機需求有望實現(xiàn)快速放量 關(guān)注全球儲能市場需求釋放節(jié)奏

市場背景：儲能產(chǎn)業(yè)發(fā)展加速，關(guān)注全球儲能市場需求釋放。國內(nèi)多地儲能政策持續(xù)推進(jìn)，歐洲儲能聯(lián)盟成立，澳大利亞啟動儲能大規(guī)模招標(biāo)，全球國家和地區(qū)政府及機構(gòu)支持加速儲能產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

行業(yè)配置：隨著今年上游鋰電原材料價格大幅下跌，推動儲能成本快速下降，當(dāng)前碳酸鋰價格逐步企穩(wěn)下，下游儲能裝機需求有望實現(xiàn)快速放量，關(guān)注全球儲能市場需求釋放節(jié)奏。

廣發(fā)證券：碳酸鋰價格企穩(wěn)上漲期待旺季來臨！將為整個板塊帶來估值提升的機會

能源金屬：上游鋰資源產(chǎn)能持續(xù)釋放，下游動力電池表觀需求逐步修復(fù)，碳酸鋰價格企穩(wěn)上漲，期待旺季來臨。隨著碳酸鋰價格上漲至20萬元/噸以上，價格短期或迎持穩(wěn)震蕩，預(yù)期的改善將為整個板塊帶來估值提升的機會。

公司股票池：永興材料、華友鈷業(yè)、融捷股份、盛新鋰能等。

小金屬：鉬價下跌，終端需求弱復(fù)蘇，預(yù)計后期鋼招有望由穩(wěn)轉(zhuǎn)強。

公司股票池：金鉬股份、中國稀土、北方稀土、廈門鎢業(yè)等。

東方證券：國內(nèi)政策頻出！國內(nèi)充電樁布局較深的運營及制造公司將迎較大彈性

事件：國內(nèi)政策頻出，國內(nèi)充電樁布局較深的運營及制造公司將迎較大彈性。繼4月28日中央政治局會議首次重點提及充電樁定調(diào)后，5月5日國常會通過實施意見，意味著政策細(xì)則即將落地并推行。

兩方面增量：（1）一線城市電車保有量提升持續(xù)帶動公共充電需求，運營企業(yè)將受益；（2）三四線城市充電樁配套落后，疊加為配合新能源車下鄉(xiāng)，下沉市場的充電樁建設(shè)將帶動設(shè)備制造需求，預(yù)計未來設(shè)備企業(yè)或?qū)㈥懤m(xù)看到新增訂單。

公司股票池：特銳德、萬馬股份、綠能慧充等充電樁制造企業(yè)，后續(xù)或有額外彈性。

平安證券：關(guān)注受益碳中和！動力電池及儲能帶動下需求較快增長的能源金屬龍頭企業(yè)

投資策略：能源金屬，建議關(guān)注受益碳中和，動力電池及儲能帶動下需求較快增長的能源金屬龍頭企業(yè)：贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、天齊鋰業(yè)、盛新鋰能、永興材料。

小金屬：1）稀土：受益于新能源汽車、風(fēng)電、工業(yè)電機、工業(yè)機器人等終端市場需求高增，疊加我國作為稀土資源強國，集中管理稀土供應(yīng)，產(chǎn)業(yè)集中化格局逐步清晰化，稀土原料和稀土磁材價格中樞有望進(jìn)一步抬升，建議關(guān)注擁有稀土原料配額的龍頭企業(yè)：中國稀土、北方稀土。

2）鉬：受海外供給地突發(fā)事件因素影響，全球鉬礦產(chǎn)量出現(xiàn)下滑，新增供應(yīng)量有限，疊加開年下游鋼鐵企業(yè)集中招投標(biāo)，需求增加進(jìn)一步推漲鉬價，建議關(guān)注擁有鉬精礦的龍頭企業(yè)：洛陽鉬業(yè)、金鉬股份。

3）銻：全球銻資源稀缺，我國銻礦高度依賴進(jìn)口，在終端光伏和液體電池、軍用戰(zhàn)斗機等的需求刺激下，銻精礦或?qū)⒋蜷_新增長極，價格中樞有望進(jìn)一步上移，建議關(guān)注龍頭企業(yè)：錫業(yè)股份、興業(yè)礦業(yè)。

興業(yè)證券：市場情緒好轉(zhuǎn)導(dǎo)致鋰礦短期迎來修復(fù)性上漲鋰價有望迎來中等級別反彈

事件：5月11日，青海某鹽湖拍賣600噸工碳，最終以24.1-25.1萬元/噸價格成交，明顯高于市場均價。拍賣價格高企一方面反映了鋰鹽廠商惜售導(dǎo)致流通現(xiàn)貨減少；另一方面也體現(xiàn)出鋰價在經(jīng)歷前期暴跌之后，市場情緒好轉(zhuǎn)導(dǎo)致鋰礦短期迎來修復(fù)性上漲。

投資策略：目前鋰鹽價格的反彈更多是前期悲觀性情緒階段性消退所致，終端采購雖然有所好轉(zhuǎn)但強度仍有待觀察。若后期下游正極材料廠逐步進(jìn)入補庫狀態(tài)，鋰價有望迎來中等級別反彈。主要受益標(biāo)的有中礦資源、天齊鋰業(yè)、永興材料和贛鋒鋰業(yè)等。

(本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負(fù)。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。)

（文章來源：東方財富研究中心）

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