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距離證監(jiān)會(huì)批文到期僅一個(gè)半月，恩捷股份（002812）定增事項(xiàng)迎來(lái)新變化。

5月14日晚間，恩捷股份發(fā)布公告，擬將非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金總額由不超過(guò)128億元調(diào)整為不超過(guò)75億元，調(diào)減幅度超40%。公司表示，前述調(diào)減募資額事項(xiàng)在董事會(huì)的授權(quán)范圍內(nèi)，無(wú)需提交股東大會(huì)審議。

梳理時(shí)間線，恩捷股份本次定增于2020年11月發(fā)布預(yù)案，2022年1月經(jīng)股東大會(huì)審議通過(guò)，2022年6月28日獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批復(fù)。值得一提的是，前述批文有效期為12個(gè)月，即將在一個(gè)半月后到期。

為何在獲得批文后遲遲不啟動(dòng)發(fā)行?又緣何在批文到期前匆匆調(diào)減募資額？恩捷股份二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)或能在一定程度給出解釋。自去年6月底以來(lái)，公司股價(jià)持續(xù)下行，從當(dāng)時(shí)的超260元/股下跌至目前的102.75元/股，階段跌幅超60%。目前，公司市值為917億元。

按照證監(jiān)會(huì)批文，恩捷股份本次非公開(kāi)發(fā)行股份不得超過(guò)2.68億股，而根據(jù)發(fā)行預(yù)案，定增采用競(jìng)價(jià)發(fā)行，且發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票交易均價(jià)的80%，定價(jià)基準(zhǔn)日為發(fā)行期首日。在發(fā)行股數(shù)一定的前提下，股價(jià)下行意味著恩捷股份的募資額大概率將出現(xiàn)縮水。

公告顯示，恩捷股份本次對(duì)募資額的調(diào)減幅度為41%，相關(guān)募投項(xiàng)目的投入金額亦同比例減少。經(jīng)調(diào)整，重慶恩捷高性能鋰離子電池微孔隔膜項(xiàng)目一期、二期擬使用募集資金金額分別為4.1億元、14.06億元、江蘇恩捷動(dòng)力汽車(chē)鋰電池隔膜產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、江蘇睿捷動(dòng)力汽車(chē)鋰電池鋁塑膜產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、蘇州捷力年產(chǎn)鋰離子電池涂覆隔膜2億平方米項(xiàng)目擬使用募資額分別為28.13億元、7.62億元、3.52億元，補(bǔ)充流動(dòng)資金額度由30億元調(diào)減為17.58億元。

除股價(jià)下行外，恩捷股份實(shí)控人一度被監(jiān)視居住，曾引發(fā)市場(chǎng)對(duì)定增進(jìn)展的擔(dān)憂，不過(guò)目前相關(guān)人士均已被解除強(qiáng)制措施。回溯2022年11月，恩捷股份曝出董事長(zhǎng)Paul Xiaoming Lee及副董事長(zhǎng)李曉華因相關(guān)事項(xiàng)被公安機(jī)關(guān)指定居所監(jiān)視居住的消息，次日公司股價(jià)一直跌停；2023年1月、4月，李曉華、Paul Xiaoming Lee相繼被解除強(qiáng)制措施，并恢復(fù)正常履職。

作為隔膜龍頭，恩捷股份產(chǎn)能和出貨量均排名全球第一。為匹配下游客戶需求，同時(shí)穩(wěn)固市占率，近年來(lái)公司持續(xù)加碼產(chǎn)能，資金需求也不斷增加。2020年，恩捷股份剛剛完成前一輪定增及可轉(zhuǎn)債發(fā)行工作，累計(jì)募集資金超60億元，均用于擴(kuò)充產(chǎn)能。截至目前，前次募集資金均已使用完畢，相關(guān)項(xiàng)目亦幾近完工。公開(kāi)資料顯示，恩捷股份已在上海、珠海、無(wú)錫、江西、蘇州、重慶等地布局隔膜生產(chǎn)基地，產(chǎn)能規(guī)模達(dá)70億平方米。公司預(yù)計(jì)，現(xiàn)有主要客戶預(yù)計(jì)將在2025 年新增超150億平方米/年的鋰電池隔膜需求，而按照計(jì)劃，本次募投項(xiàng)目將在2022年- 2026年間合計(jì)新增34億平方米鋰電隔膜產(chǎn)能。

業(yè)績(jī)方面，伴隨產(chǎn)能的加速釋放，恩捷股份2022年?duì)I收凈利齊增，其中營(yíng)收為125.91億元，同比增長(zhǎng)57.73%，凈利潤(rùn)40億元，同比增幅為47.2%。今年一季度，受行業(yè)需求下滑影響，公司營(yíng)收微降0.92%至25.68億元，凈利為6.49億元，同比下降29.1%。恩捷股份表示，相比于一季度的市場(chǎng)疲軟，4-5月訂單有明顯好轉(zhuǎn)跡象。從市場(chǎng)角度看，未來(lái)隨著材料價(jià)格特別是碳酸鋰的價(jià)格逐漸企穩(wěn)，汽車(chē)價(jià)格的波動(dòng)也逐漸平息，帶來(lái)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的補(bǔ)庫(kù)存，釋放需求。公司在手訂單相對(duì)充足，目前來(lái)看全年設(shè)備預(yù)計(jì)將保持較高運(yùn)轉(zhuǎn)率，后續(xù)按計(jì)劃將新增產(chǎn)能在下半年逐漸釋放出來(lái)，保障全年交付能力。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)）

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