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今天A股市場(chǎng)全線殺跌，港股也被帶趴下，此前高位熱門股全線大跳水。那么，究竟發(fā)生了什么？分析人士認(rèn)為，昨天盤后發(fā)布的金融數(shù)據(jù)大幅低于市場(chǎng)預(yù)期，可能是引發(fā)今天整個(gè)市場(chǎng)大跳水的原因。從技術(shù)上看，近兩個(gè)交易日整個(gè)市場(chǎng)的成交量快速萎縮，這也意味著四月份以來持續(xù)活躍的行情已經(jīng)開始降溫。后續(xù)仍需要讓市場(chǎng)看到寬信用的信號(hào)，才能迎來趨勢(shì)性行情。

A股全線殺跌

今天的A股市場(chǎng)表現(xiàn)亦非常一般。在昨天快速縮量之后，今天繼續(xù)縮量殺跌。A股市場(chǎng)幾大指數(shù)跌幅皆超過1%。早盤活躍的港股也被帶趴下。

前期大漲的熱門股更是全線跳水，整個(gè)市場(chǎng)跌停個(gè)股數(shù)超過漲停個(gè)股。

那么，究竟發(fā)生了什么？分析人士認(rèn)為，主要原因是昨天盤后發(fā)布的金融數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期。

據(jù)國(guó)盛證券，4月新增信貸7188億元，雖然同比多增734億元，但是考慮到去年4月基數(shù)的異常，因而與往年相比，今年4月信貸則是明顯跌落，而今年4月信貸低于2021年同期7512億元。居民貸款回落再度成為信貸回落的主要原因。而企業(yè)中長(zhǎng)期貸款繼續(xù)保持同比多增，4月同比多增4017億元至6669億元。信貸下滑帶動(dòng)社融增速回落，4月新增社融1.22萬(wàn)億，與2021年4月相比，今年4月同比少增6370億元。

署名光大證券的點(diǎn)評(píng)稱，4月下旬票據(jù)利率先下后上，并不意味著貸款好轉(zhuǎn)了，主要因?yàn)榻衲陣?guó)股行NIM和營(yíng)收壓力很大，一直在壓降票據(jù)等低效資產(chǎn)，對(duì)分行收票額度控制很嚴(yán)。4月前兩旬已經(jīng)收了很多票，后面改用其他貸款來沖。5月上旬票據(jù)已經(jīng)快要接近零利率了，信貸再度出現(xiàn)深度負(fù)增長(zhǎng)，這是4月信貸斜率過于陡峭化產(chǎn)生的后果，5月份的貸款可能仍然不太樂觀。

在這種背景之下，市場(chǎng)要想好起來，必然要讓大家看到寬信用的信號(hào)出現(xiàn)，而這可能還需要一定的時(shí)間。從市場(chǎng)本身的結(jié)構(gòu)來看，由于中特估和人工智能兩大板塊年內(nèi)已經(jīng)持續(xù)爆發(fā)，在后續(xù)增量資金不給力的情況之下，本身也存在調(diào)整壓力。而且，目前整個(gè)市場(chǎng)仍看不到新的主線，幾乎所有的寬基指數(shù)都處于空頭趨勢(shì)當(dāng)中，市場(chǎng)本身也需要時(shí)間來積蓄多頭力量。

不過，也無需太過悲觀。由國(guó)際貨幣基金 (IMF) 與中國(guó)金融四十人論壇(CF40) 聯(lián)合主辦的最新一期《亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告預(yù)估，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望增長(zhǎng)5.2%，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)貢獻(xiàn)將達(dá)到34.9%，持續(xù)作為亞太地區(qū)以及全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)主力。IMF估算，通常情況下，中國(guó)GDP增速每升高1個(gè)百分點(diǎn)，將會(huì)連帶推動(dòng)亞洲其他經(jīng)濟(jì)體平均增長(zhǎng)約0.3個(gè)百分點(diǎn)。但是，與過去主要由投資需求帶來的溢出效應(yīng)不同，此次將更多體現(xiàn)在中國(guó)消費(fèi)和服務(wù)業(yè)方面需求的增加，且更為強(qiáng)勁?！耙酝袊?guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)主要來自投資，但如今的動(dòng)力來自消費(fèi)，其他經(jīng)濟(jì)體的受益也會(huì)因此發(fā)生變化?！狈治鰩煼Q，部分經(jīng)濟(jì)體將從中國(guó)游客的旅游消費(fèi)中受益，但對(duì)那些主要依靠向中國(guó)出口原物料的經(jīng)濟(jì)體來說，受益程度則相對(duì)不那么明顯。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)）

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