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當(dāng)前觀點:A股進(jìn)入全面注冊制時代:主板注冊制首批新股今上市 成色如何? 2023-04-10 07:40:16  來源:澎湃新聞

4月10日,主板注冊制首批10家企業(yè)將正式登陸A股。此舉意味著A股全面注冊制交易規(guī)則將正式實施。

這10家企業(yè)分別為中重科技(603135)、中信金屬(601061)、常青科技(603125)、江鹽集團(tuán)(601065)、柏誠股份(601133)、中電港(001287)、海森藥業(yè)(001367)、陜西能源(001286)、登康口腔(001328)、南礦集團(tuán)(001360)。


(資料圖)

隨著主板注冊制首批新股正式上市,滬深交易所新修訂的交易規(guī)則、主板股票異常交易實時監(jiān)控細(xì)則等配套規(guī)則也將正式施行。業(yè)內(nèi)人士指出,最大變化在于:主板新股上市前5個交易日內(nèi)不設(shè)漲跌幅限制;優(yōu)化盤中臨時停牌機(jī)制;優(yōu)化價格籠子機(jī)制。

首批主板注冊制新股企業(yè)有何特色

主板注冊制首批新股正式上市,A股也正式進(jìn)入注冊制時代。

注冊制下,首次公開發(fā)行股票或者存托憑證上市首日證券簡稱首位字母為“N”,上市后第二至第五個交易日證券簡稱首位字母為“C”。此外,發(fā)行人尚未盈利的,其股票或者存托憑證的特別標(biāo)識為“U”;發(fā)行人具有表決權(quán)差異安排的,其股票或者存托憑證的特別標(biāo)識為“W”。

首批主板注冊制新股中簽結(jié)果,數(shù)據(jù)來源:Choice

從定價結(jié)果看,10只新股的發(fā)行價格在6.58元/股至44.48元/股之間。發(fā)行價格對應(yīng)的發(fā)行人2021年扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的攤薄后市盈率方面,除中信金屬外,其余9只新股均突破了23倍發(fā)行市盈率隱性紅線,陜西能源的市盈率更是達(dá)到90.63倍。

從發(fā)行結(jié)果看,10只新股的網(wǎng)上發(fā)行中簽率在0.023%至0.1857%之間。其中,華安證券指出,陜西能源在首批10只主板注冊制新股中最高,網(wǎng)下A類中簽率0.4708%,C類中簽率0.2671%,其余9只主板新股中簽率與核準(zhǔn)制下中簽率量綱基本持平。

從募資總額看,10只新股中有8只實現(xiàn)超額募資,僅南礦集團(tuán)、中信金屬實際募集資金低于預(yù)期。實際募資額最高的陜西能源募資72億元,超募8.35億元;實際募資額最低的海森藥業(yè)募資7.56億元,超募0.75億元。

數(shù)據(jù)來源:Choice (排名不分先后)

主板交易規(guī)則生變

全面注冊制后,主板交易規(guī)則也面臨著漲跌幅、臨時停牌機(jī)制、有效申報價格范圍、市價申報方式等變化。

漲跌幅方面,首次公開發(fā)行上市的股票上市后,前5個交易日不設(shè)價格漲跌幅限制。第6個交易日起,日漲跌幅限制保持10%不變。相應(yīng)的,主板新股信息披露安排也有所完善:主板新股改為前五個交易日不設(shè)漲跌幅限制后,上交所披露其首個交易日買入、賣出金額最大的5家會員營業(yè)部的名稱及其買入、賣出金額。

盤中臨時停牌制度方面,對于無價格漲跌幅限制的股票,盤中交易價格較當(dāng)日開盤價首次上漲或下跌達(dá)到或超過30%、60%的,停牌10分鐘。

有效申報價格范圍規(guī)定方面,在復(fù)制科創(chuàng)板股票現(xiàn)有2%有效申報價格范圍要求的同時,增加10個申報價格最小變動單位的安排。

此外,增加本方最優(yōu)價格申報和對手方最優(yōu)價格申報兩類市價申報方式,同時允許市價申報用于無價格漲跌幅限制證券,并引入市價申報保護(hù)限價等。

業(yè)內(nèi)人士提示道,隨著發(fā)行環(huán)節(jié)主板結(jié)束23倍市盈率限制,且在新股上市前5個交易日不設(shè)漲跌幅限制影響下,新股連續(xù)一字板或不復(fù)存在。

全面注冊制迅速落地

2月17日,證監(jiān)會發(fā)布全面實行股票發(fā)行注冊制相關(guān)制度規(guī)則,自公布之日起施行。至4月10日主板注冊制首批新股正式上市,全面注冊制在短短52天內(nèi)迅速落地。

從首批10家企業(yè)的審核節(jié)奏來看,2月20日,全面注冊制規(guī)則制度落地后的第一個工作日,10家企業(yè)的主板首發(fā)申請獲得交易所受理。3月13日,10家企業(yè)進(jìn)入上市委會議環(huán)節(jié),并通過上市委會議。3月14日,10家企業(yè)提交了注冊,后在3月16日獲證監(jiān)會批復(fù)。

發(fā)行節(jié)奏方面,首批10家企業(yè)于3月27日至3月29日完成了新股申購。后在4月4日晚間,滬深交易所表示,主板注冊制首批企業(yè)上市交易的各項準(zhǔn)備工作已基本就緒,上市時機(jī)已經(jīng)成熟,將于4月10日舉行首批企業(yè)上市儀式。

而在股票發(fā)行注冊制推行至主板前,科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所已先行試點注冊制:2019年6月13日,科創(chuàng)板正式開板,標(biāo)志著注冊制在我國資本市場正式落地。繼在科創(chuàng)板試點注冊制后,我國陸續(xù)在創(chuàng)業(yè)板和北交所試點注冊制。

長江保薦表示,四年來,注冊制改革沿著市場化方向堅定推進(jìn)。本次全面實行注冊制,將使資本市場在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、落實國家戰(zhàn)略、支持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展等方面體系更完備、功能更強(qiáng)化、效果更顯著。

在業(yè)內(nèi)人士看來,全面注冊制是深化資本市場改革的“牛鼻子”工程,是發(fā)展直接融資的關(guān)鍵舉措,也是完善要素市場化配置體制機(jī)制的重大改革。其具有多方面積極意義:一是推動更多科技創(chuàng)新企業(yè)借助資本市場的力量實現(xiàn)跨越式發(fā)展;二是完善多層次市場體系;三是提升資本市場包容度;四是發(fā)行定價更加市場化,利于資本市場更好的發(fā)揮作用、支持實體經(jīng)濟(jì);五是激發(fā)創(chuàng)新效果不斷突顯;六是規(guī)范市場運行,建立良好生態(tài)。

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(文章來源:澎湃新聞)

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