全面注冊(cè)制迎新進(jìn)展。明天,滬深主板將迎來首批10只注冊(cè)制新股,新股連板將成歷史。
01
首批主板注冊(cè)制新股將上市
(資料圖片)
4月4日,上交所發(fā)布消息稱,滬深交易所主板注冊(cè)制首批10家企業(yè)已完成發(fā)行,具備上市條件。目前,主板注冊(cè)制首批企業(yè)上市交易的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已基本就緒,上市時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟,將于明日4月10日舉行首批企業(yè)上市儀式。
主板注冊(cè)制首批10家企業(yè)分別為中重科技、中信金屬、常青科技、江鹽集團(tuán)、柏誠(chéng)股份、中電港、海森藥業(yè)、陜西能源、登康口腔、南礦集團(tuán)。4月10日,該10家企業(yè)將在簡(jiǎn)稱前加標(biāo)識(shí)“N”,上市次日至第5個(gè)交易日,將在簡(jiǎn)稱前加“C”標(biāo)識(shí)。
首批10只主板注冊(cè)制新股中,發(fā)行價(jià)最高的為海森藥業(yè),為44.48元/股;最低者為中信金屬,為6.58元/股。
從發(fā)行市盈率角度看,以2021年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基準(zhǔn),陜西能源最高,為90.63倍;中信金屬最低,為20.21倍,也是首批中唯一一只低于23倍市盈率的主板注冊(cè)制新股。
但值得注意的是,陜西能源和中信金屬均高于同行業(yè)可比公司同期靜態(tài)市盈率平均水平和所屬行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率。
相比核準(zhǔn)制時(shí)代,注冊(cè)制下的主板新股定價(jià)突破了23倍市盈率限制,最高報(bào)價(jià)剔除比例不超過3%,最高價(jià)與最低價(jià)的差額不得超過最低價(jià)的20%。
另外,全面注冊(cè)制下,主板新股申購(gòu)單位統(tǒng)一為500股,對(duì)應(yīng)市值為5000元。參與“打新”投資者需滿足T-2日前20個(gè)交易日的日均持倉市值在1萬元以上。
02
對(duì)股票交易的五大影響
而全面注冊(cè)制對(duì)股票交易有何影響呢?綜合機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)看,主要有以下五點(diǎn)影響:
一是首次公開發(fā)行上市的主板股票,上市后的前五個(gè)交易日不設(shè)價(jià)格漲跌幅限制,這意味著新股上市連續(xù)一字板時(shí)代將結(jié)束。
二是優(yōu)化盤中臨時(shí)停牌制度,無價(jià)格漲跌幅限制股票盤中交易價(jià)格較當(dāng)日開盤價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過30%、60%的,停牌10分鐘。
三是優(yōu)化價(jià)格籠子機(jī)制,在復(fù)制科創(chuàng)板股票和創(chuàng)業(yè)板股票現(xiàn)有2%有效申報(bào)價(jià)格范圍要求的同時(shí),增加10個(gè)申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位的安排。
有機(jī)構(gòu)分析師表示,“價(jià)格籠子機(jī)制的優(yōu)化,有助于防范新股炒作行為,避免個(gè)股短期內(nèi)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。同時(shí),‘十個(gè)申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位’的設(shè)置給予低價(jià)股更多價(jià)格申報(bào)空間,有助于提升低價(jià)股定價(jià)效率?!?/p>
四是增加主板股票嚴(yán)重異常波動(dòng)指標(biāo):
1、連續(xù)10個(gè)交易日內(nèi)4次出現(xiàn)同向異常波動(dòng)情形;
2、連續(xù)10個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到+100%(-50%);
3、連續(xù)30個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到+200%(-70%);
4、證監(jiān)會(huì)或者交易所認(rèn)定屬于嚴(yán)重異常波動(dòng)的其他情形。
五是主板新股上市首日即可納入融資融券標(biāo)的,因此,符合條件的投資者,在新股上市首日即可開展兩融交易。
近期,多家準(zhǔn)上市公司均在上市公告書中表示,公司股票上市首日即可作為融資融券標(biāo)的,有可能會(huì)產(chǎn)生一定的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、保證金追加風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
有分析人士表示,全面注冊(cè)制下新股上市首日就能夠融資融券,能夠抑制資產(chǎn)價(jià)格泡沫產(chǎn)生,投資者再也不能簡(jiǎn)單認(rèn)為中了新股之后,上市初期會(huì)只漲不跌。
上海證券研報(bào)顯示,對(duì)于投資者來說,在全面注冊(cè)制下,主板上市的企業(yè)會(huì)更偏向于“大盤藍(lán)籌”風(fēng)格,主要是一些成熟期大型企業(yè)。和科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所的定位有所不同。
03
新股破發(fā)或更普遍
機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為,從注冊(cè)制試點(diǎn)的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板新股的破發(fā)數(shù)據(jù)來看,新股破發(fā)會(huì)更加普遍。
上海證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示,2022年共有121家公司上市首日破發(fā),破發(fā)率由2021年的4.20%迅速提升至28.34%,其中,科創(chuàng)板破發(fā)率由2021年的6.17%增至2022年的39.52%,創(chuàng)業(yè)板破發(fā)率由3.02%增至20.00%。
而對(duì)于明日A股開盤的表現(xiàn),據(jù)上游新聞,銀河證券江南大道營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理唐賀文指出,“估計(jì)A股開盤十幾分鐘會(huì)有急跌動(dòng)作,之后再延續(xù)碎步攀升勢(shì)頭?!薄盁o論是以往中小板、創(chuàng)業(yè)板分娩,還是科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制實(shí)施首日,A股市場(chǎng)主要指數(shù)開盤后都出現(xiàn)過一波幾分鐘到十幾分鐘不等的急跌,之后1-2天洗盤后形成了短線買點(diǎn)。因此預(yù)計(jì)這次主板注冊(cè)制新股上市對(duì)股指的影響,有可能也會(huì)快速洗盤后,繼續(xù)保持碎步上行走勢(shì),以完成整個(gè)頭部構(gòu)筑的過程?!?/p>
(文章來源:東方財(cái)富研究中心)
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