李蓓又發(fā)聲了,繼續(xù)看好地產(chǎn)股!
4月7日,明星私募基金經(jīng)理李蓓在半夏投資官微發(fā)文,就地產(chǎn)行業(yè)和地產(chǎn)股投資機會分享了她的最新觀點。李蓓認為,地產(chǎn)行業(yè)在經(jīng)歷供給側(cè)改革后,未來在供需層面存在剪刀差,未爆雷的地產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)重估彈性巨大,其中她尤其看好港股優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)股。
連續(xù)唱多地產(chǎn)股
(資料圖片僅供參考)
李蓓在“關于地產(chǎn)的再討論”這篇最新公眾號文章中稱,自己公開看多地產(chǎn)股已經(jīng)很長時間。
在2月的一場訪談中她就說過,中國地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷了有史以來的第一次大力度的供給側(cè)改革,現(xiàn)在還活著的很多地產(chǎn)公司,市值會創(chuàng)新高。過去2個月,李蓓參加了三次行業(yè)會議,都公開指出,地產(chǎn)供給下降,房價會企穩(wěn)回升??春矛F(xiàn)在還沒有暴雷的地產(chǎn)企業(yè),很多市值會新高。
在文章最后,李蓓再次分享了她對地產(chǎn)行業(yè)的判斷,要點是:一、地產(chǎn)全行業(yè)住宅銷售在11億平米見底,后續(xù)溫和回升。二、行業(yè)內(nèi)大部分企業(yè)資產(chǎn)負債表受創(chuàng)傷,未來1-2年,仍不具備供給端擴張的能力。全行業(yè)拿地和開工依然會下行。三、供給已經(jīng)大幅下降1年,后續(xù)1-2年仍將下降,需求企穩(wěn)回升,供需錯配,房價會企穩(wěn)回升。四、從現(xiàn)在往后,頭部企業(yè)份額上升,毛利改善,量價齊升。五、從資產(chǎn)價值的角度,一旦房價企穩(wěn)回升,高庫存高杠桿未爆雷企業(yè)的存量資產(chǎn)重估彈性巨大。
李蓓認為,現(xiàn)在還沒有爆雷的地產(chǎn)企業(yè),經(jīng)歷了行業(yè)涅槃,企業(yè)浴火重生,一定會飛得更高。
券商中國記者此前獲悉,李蓓在參與“思睿集團2023年證券市場投資峰會”談及股市時提出,今年股票市場傾向于會是分化行情,向上的空間有限。一方面,從去年四季度開始,貨幣環(huán)境并沒有那么寬松,央行的角度是偏緊的。另一方面,經(jīng)濟也是溫和復蘇、不是V形反轉(zhuǎn)。但市場往下的空間也沒有,畢竟我們的估值特別便宜,現(xiàn)在大概率不可能比去年低點更低,所以偏向于分化。至于具體關注的方向,她看好港股房地產(chǎn)公司。這一機會主要來自供給側(cè)變化推動,房地產(chǎn)行業(yè)去年經(jīng)歷了一輪非常徹底和深度的供給側(cè)改革,供給劇烈收縮,在需求邊際回暖情況下,供需就有明顯剪刀差。此外,港股地產(chǎn)股平均PB是0.3倍,其中存在定價錯誤。
北上資金在減持,市場存在預期差?
李蓓看好的地產(chǎn)股4月7日迎來大漲。房地產(chǎn)指數(shù)日內(nèi)漲幅達到3.31%,在所有主題行業(yè)中排名榜首?;浱┕煞?、天?;ā⒅薪坏禺a(chǎn)、我愛我家、國創(chuàng)高新等5只個股漲停,另有多家地產(chǎn)股公司漲幅超過5%。
但是,假如拉長周期看今年表現(xiàn),房地產(chǎn)指數(shù)年初至今仍下跌2.38%。也正因此,持有地產(chǎn)股的李蓓,今年的產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)受到一定影響。盡管如此,她在最新產(chǎn)品月報中稱:“雖然我們持有的地產(chǎn)股今年以來表現(xiàn)非常落后,但我們相信,這并不是風險而是機會,后續(xù)大漲只是時間問題。我們幾乎可以確認,這是10年一遇級別的機會?!?/strong>
圍繞地產(chǎn)股,當前市場確實存在一定分歧。以行業(yè)分類,北上資金年內(nèi)凈賣出房地產(chǎn)行業(yè)18.76億元,在24個行業(yè)中凈買入金額排名最后。外資在房地產(chǎn)行業(yè)持股數(shù)量也從1月6日的27.33億股降至4月7日的24.17億股。從賣方機構(gòu)的研報看,近期針對地產(chǎn)行業(yè)的專題行業(yè)報告較少,看好行業(yè)的賣方分析師并不多,多數(shù)認為行業(yè)還在筑底階段,短期仍面臨壓力。
不過,確實也有一些先知先覺的買方在布局房地產(chǎn)板塊。上海某中型私募向券商中國記者表示,自己從去年四季度就開始買入地產(chǎn)股、看好重估機會,今年一季度在行業(yè)股價下跌時,甚至還在逆勢加倉。另一北京大型私募也稱,出于中期考慮,其配置了大量港股優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)公司。
統(tǒng)計顯示,已公布年報的A股房地產(chǎn)公司中,深物業(yè)A、陽光股份、信達地產(chǎn)、上實發(fā)展四家公司的前十大流通股股東中出現(xiàn)了私募身影。其中,明星基金經(jīng)理周應波旗下的“運舟成長精選1號私募證券投資基金”去年四季度新進信達地產(chǎn)前十大流通股東,持股900.36萬股。
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(文章來源:券商中國)
關鍵詞:
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