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當(dāng)前焦點(diǎn)!百億私募繼續(xù)加倉(cāng) 股市震蕩的局勢(shì)要結(jié)束了嗎？ 2023-04-04 09:00:10　　來(lái)源：澎湃新聞

股票私募倉(cāng)位指數(shù)較上周小幅下降，但百億私募繼續(xù)加倉(cāng)。

私募排排網(wǎng)組合大師數(shù)據(jù)顯示，截至3月24日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)為76.90%，較上周小幅下降了0.22%。不同規(guī)模股票私募操作現(xiàn)分歧，百億股票私募和二十億股票私募選擇加倉(cāng)，其它規(guī)模股票私募則選擇減倉(cāng)。

【資料圖】

進(jìn)入二季度，星石投資認(rèn)為，隨著更多數(shù)據(jù)、政策的公布，市場(chǎng)的認(rèn)知會(huì)逐漸清晰，股市震蕩的局勢(shì)可能會(huì)結(jié)束。整體看，經(jīng)濟(jì)處于溫和修復(fù)狀態(tài)對(duì)于股市而言是較為友好的，如果不出現(xiàn)新的黑天鵝事件，全年股市應(yīng)該是震蕩向上的。

百億私募繼續(xù)加倉(cāng)

私募排排網(wǎng)組合大師數(shù)據(jù)顯示，截至3月24日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)為76.90%，較上周小幅下降了0.22%。

其中滿倉(cāng)(倉(cāng)位>80%)的股票私募占比為54.68%，中等倉(cāng)位(50%≤倉(cāng)位≤80%)的股票私募占比為28.73%，低倉(cāng)(20%≤倉(cāng)位<50%)的股票私募占比為14.27%，空倉(cāng)(倉(cāng)位<20%)股票私募占比為2.33%。較上周相比，滿倉(cāng)股票私募、低倉(cāng)股票私募和空倉(cāng)股票私募占比略有上升，但中等倉(cāng)位股票私募占比明顯下降，主要是中等倉(cāng)位股票私募出現(xiàn)了分化。

不同規(guī)模股票私募操作現(xiàn)分歧，百億股票私募和二十億股票私募選擇加倉(cāng)，其它規(guī)模股票私募則選擇減倉(cāng)。

私募排排網(wǎng)組合大師數(shù)據(jù)顯示，截至3月24日，百億股票私募倉(cāng)位指數(shù)為76.02%，較上周上漲0.68%。

拉長(zhǎng)周期來(lái)看，近一個(gè)月百億股票私募倉(cāng)位指數(shù)整體處于上升趨勢(shì)。其中滿倉(cāng)百億股票私募占比為52.77%，中等倉(cāng)位百億股票私募占比為30.41%，低倉(cāng)百億私募占比為16.25%，空倉(cāng)百億私募占比為0.58%，越來(lái)越多的中等百億股票私募傾向于加倉(cāng)至滿倉(cāng)操作。

對(duì)于4月份行情的看法，私募排排網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)顯示，從趨勢(shì)預(yù)期信心指標(biāo)來(lái)看管理人保持樂(lè)觀和中性態(tài)度的較多。自去年8月以來(lái)，時(shí)隔8個(gè)月再次出現(xiàn)了部分持積極樂(lè)觀態(tài)度的管理人。

具體來(lái)看，2023年4月A股市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)期信心指標(biāo)值為126，比上月下降3.45%。其中5%的基金經(jīng)理持極度樂(lè)觀態(tài)度，比上月上漲5%；45%的基金經(jīng)理持樂(lè)觀態(tài)度，比上月下降17%；47%的基金經(jīng)理持中性觀點(diǎn)，比上月上漲10%；3%的基金經(jīng)理持悲觀態(tài)度，比上月上漲2%；無(wú)基金經(jīng)理持極度悲觀態(tài)度，與上月持平。

從增減倉(cāng)指標(biāo)來(lái)看，多數(shù)管理人打算增倉(cāng)或者維持倉(cāng)位不變，少部分管理人打算減倉(cāng)。A股市場(chǎng)4月倉(cāng)位增減投資計(jì)劃指標(biāo)值為112.50，比上月上漲2.27%。無(wú)基金經(jīng)理打算大幅增、減倉(cāng)，與上月持平；39%的基金經(jīng)理打算增倉(cāng)，比上月下降5%；47%的基金經(jīng)理打算維持倉(cāng)位不變，比上月上漲15%；14%的基金經(jīng)理打算減倉(cāng)，比上月下降10%。

股市震蕩的局勢(shì)或會(huì)結(jié)束

從最新市場(chǎng)觀點(diǎn)來(lái)看，進(jìn)入二季度，多家私募認(rèn)為，A股近期的存量博弈格局有望改善。

拾貝投資表示，現(xiàn)在市場(chǎng)處于比較艱難的時(shí)候，因?yàn)槭谴媪坎┺?，比如AGI主題的繁榮需要從別的投資上抽出資金，短期局部的盈利效應(yīng)激勵(lì)了一些投資者進(jìn)一步加碼，A股對(duì)于新事物的熱情依然不減，這是好事，會(huì)促進(jìn)創(chuàng)新，也會(huì)有一些代價(jià)，事后消化；現(xiàn)在整體市場(chǎng)的盈利效應(yīng)不強(qiáng)，“我們判斷隨后會(huì)有越來(lái)越多的證據(jù)來(lái)驗(yàn)證中國(guó)經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)也會(huì)反映這一點(diǎn)，增量資金會(huì)逐步流入?！?/p>

景林資產(chǎn)稱，當(dāng)前對(duì)A股、港股謹(jǐn)慎偏樂(lè)觀。具體來(lái)看，今年資金面總體上會(huì)比較寬松，降準(zhǔn)降息仍然有一定空間，政策層面預(yù)計(jì)會(huì)力保實(shí)現(xiàn)5%左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。從估值角度，無(wú)論是港股市場(chǎng)還是A股市場(chǎng)，目前都處于歷史相對(duì)低位的水平，尤其是港股市場(chǎng)，仍然是全球估值洼地。

星石投資指出，國(guó)內(nèi)股市的波動(dòng)主要與交易層面的擁擠度和年報(bào)業(yè)績(jī)公布等有關(guān)。當(dāng)前市場(chǎng)震蕩、板塊輪動(dòng)與所處的宏觀環(huán)境較為一致。雖然國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)與市場(chǎng)預(yù)期的方向一致，但修復(fù)節(jié)奏、速率和預(yù)期有一定偏差，市場(chǎng)對(duì)于全年經(jīng)濟(jì)節(jié)奏和政策趨勢(shì)的認(rèn)知仍較為模糊。

“我們認(rèn)為隨著更多數(shù)據(jù)、政策的公布，市場(chǎng)的認(rèn)知會(huì)逐漸清晰，股市震蕩的局勢(shì)可能會(huì)結(jié)束。整體看，經(jīng)濟(jì)處于溫和修復(fù)狀態(tài)對(duì)于股市而言是較為友好的，如果不出現(xiàn)新的黑天鵝事件，全年股市應(yīng)該是震蕩向上的?！毙鞘顿Y認(rèn)為，今年溫和復(fù)蘇、總量彈性有限，因此結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的把握更加重要。

名禹資產(chǎn)指出，整體來(lái)看，一方面近期過(guò)于悲觀的經(jīng)濟(jì)預(yù)期邊際好轉(zhuǎn)，另一方面總量經(jīng)濟(jì)可能仍未脫離弱復(fù)蘇的框架。考慮到全球風(fēng)險(xiǎn)偏好階段性向好，人民幣國(guó)際化有望助推匯率升值，該私募認(rèn)為A股近期的存量博弈格局有望改善。

投資機(jī)會(huì)上，星石投資今年主要關(guān)注與內(nèi)需關(guān)系更加密切的行業(yè)，理由是股市估值修復(fù)的階段可能已經(jīng)進(jìn)入尾聲，下一階段股市的驅(qū)動(dòng)力將轉(zhuǎn)為企業(yè)盈利，今年總量經(jīng)濟(jì)的彈性有限，海外衰退等不確定導(dǎo)致外需處于下行通道，而內(nèi)需將是經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的重要支撐，內(nèi)需板塊的基本面驅(qū)動(dòng)可能會(huì)更強(qiáng)。

星石投資認(rèn)為，從供需兩端來(lái)看，內(nèi)需板塊的需求恢復(fù)確定性較大，但過(guò)去幾年內(nèi)需板塊的資本開(kāi)支并不多，預(yù)計(jì)全年內(nèi)需板塊的供給格局是逐漸向好的趨勢(shì)，部分細(xì)分板塊有業(yè)績(jī)彈性超預(yù)期的可能。

名禹資產(chǎn)關(guān)注以數(shù)據(jù)要素為核心的數(shù)字經(jīng)濟(jì)、以GPT大模型產(chǎn)業(yè)鏈及其應(yīng)用為核心的人工智能。重點(diǎn)關(guān)注最有壁壘、最有想象空間、最先業(yè)績(jī)落地的核心環(huán)節(jié)如大模型、GPU、光模塊、存儲(chǔ)，及AI在辦公、游戲、教育、金融等行業(yè)的爆品應(yīng)用。同時(shí)，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖，行情演繹或從TMT行業(yè)向外發(fā)散，關(guān)注受益多國(guó)宣布減產(chǎn)原油的低估值上游油氣、煤炭行業(yè)優(yōu)質(zhì)個(gè)股，受益美債利率下行的黃金股，及大消費(fèi)、新能源板塊優(yōu)質(zhì)個(gè)股短期超跌反彈機(jī)會(huì)。

“壓抑三年的交通出行、餐飲和休閑娛樂(lè)等服務(wù)業(yè)消費(fèi)還有很大釋放空間，消費(fèi)的潛力有望得到進(jìn)一步釋放。而賽道股在經(jīng)過(guò)近期大幅調(diào)整后，風(fēng)險(xiǎn)得到一定的釋放，一旦行業(yè)需求恢復(fù)，估值上有望得到修復(fù)?！本傲滞顿Y表示。