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微速訊:港交所重磅發(fā)布!無收入、無盈利科技公司也可上市 3月底政策生效 2023-03-24 20:51:18  來源:證券時報

3月24日,港交所推出新特??乒旧鲜袡C制,進一步擴大香港的上市框架?!吨靼迳鲜幸?guī)則》將于3月31日起新增一個章節(jié)第18C章。即,有意根據(jù)第18C章上市的公司該日起就可以提交正式申請。


(資料圖片僅供參考)

這是香港股票市場發(fā)展的另一新里程碑,此次增設特專科技章節(jié),將為更多創(chuàng)新領域的新一代公司打開上市大門,支持更多公司的融資需求。

新特??萍脊旧鲜袡C制3月底生效

3月24日,港交所宣布推出新特專科技公司上市機制,允許無收入、無盈利的科技公司來港上市,并于3月31日起正式生效,有意根據(jù)新章節(jié)上市的公司由該日起可提交正式申請。

《主板上市規(guī)則》的進一步修改,降低了特??萍脊旧鲜虚T檻,這意味著港交所向更多創(chuàng)新企業(yè)打開了上市大門。據(jù)證券時報記者了解,特??萍脊究山蛹{5大領域內的企業(yè)申請上市,包括新一代信息技術、先進硬件、先進材料、新能源及節(jié)能環(huán)保、新食品及農業(yè)技術。

不在現(xiàn)有特專科技行業(yè)或可接納領域名單,但有意循第18C章申請上市的潛在申請人,必須先向聯(lián)交所提交首次公開招股前查詢,就其是否可以被視為“于特??萍夹袠I(yè)內可接納領域”尋求保密指導。

不在特??萍夹袠I(yè)或可接納領域名單內的申請人若能展現(xiàn)出下列特質,仍可能會被視為屬特??萍夹袠I(yè)可接納領域:一是,具高增長潛力;二是,能證明其成功營運是靠在其核心業(yè)務采用新科技及/或應用業(yè)內相關科學及/或技術于新業(yè)務模式,亦以此令其有別于服務相似的消費者或最終用戶的傳統(tǒng)市場參與者;三是,研發(fā)為其貢獻一大部分的預期價值,亦是其主要活動及占去大部分開支。

對于科技特專公司的上市門檻,記者梳理下來主要有以下幾點:市值方面,已商業(yè)化公司市值需要在60億港元以上,未商業(yè)化公司市值需要在100億港元以上。所謂的已商業(yè)化公司是指經(jīng)審計的最近一個會計年度的收益至少達2.5億港元(商業(yè)化收益門檻)的特??萍脊?,未商業(yè)化公司是指上市時未達到商業(yè)化收益門檻的特??萍脊?。

研發(fā)開支比例最低門檻,收益達1.5億港元但低于2.5億港元的未商業(yè)化公司,門檻降低至≥ 30%。而且是需要在上市前三個會計年度中有至少2個年度的每年達到有關比例,或者是上市前三個會計年度合計達到有關比例。

此外,港交所還對特??萍脊镜耐顿Y者有要求。必須是2-5名領航資深獨立投資者,且在上市申請當日及上市申請前12個月期間,持有上市申請人至少10%的已發(fā)行股本,或者是投資于上市申請人的金額至少在15億港元以上。

優(yōu)化定價過程方面,至少50%的發(fā)售股份須分配予“獨立定價投資者”。如何定義“獨立定價投資者”,港交所認為需要符合兩個條件,首先需要機構專業(yè)投資者,其次管理資產(chǎn)規(guī)模、基金規(guī)?;蛲顿Y組合規(guī)模至少達10億港元的其他類型投資者。

港交所行政總裁歐冠升表示,這是香港股票市場發(fā)展的另一新里程碑。新經(jīng)濟行業(yè)正在迅速改變我們的生活和工作方式,我們引入的新上市機制將有助創(chuàng)新領域的新一代公司接通資本市場。香港交易所一直致力支持發(fā)行人和投資者的需要,在2018年推出的上市制度改革令香港發(fā)展成亞洲領先的生物科技集資市場,今次我們在此基礎上增設特??萍颊鹿?jié),將支持更多公司的集資需要并實踐創(chuàng)新理念。

提升香港股市吸引力

從上述改革方案中可以看出港交所提升港股吸引力的決心。事實上,對于港交所來說,改革是其必選題。

截至目前,科技行業(yè)上市公司是港股市場最大的行業(yè),醫(yī)療保健和信息科技行業(yè)合計占香港市場總市值超過三分之一。

然而,盡管取得上述成就,但港股市場依然有其不完善之處,比如特專科技行業(yè)的公司數(shù)目和市值落后于美國及內地。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,美股特??萍及l(fā)行人數(shù)目達到738家,截至2022年9月9日總市值達到85.4萬億港元,A股特??萍及l(fā)行人數(shù)目為451家,總市值15.3萬億港元,港股特??萍及l(fā)行人數(shù)目僅99家,總市值3萬億港元。

眾所周知,2018年4月修改后的《上市規(guī)則》增設生物科技章節(jié)后,造就了香港的醫(yī)療保健融資生態(tài)圈。

港交所上市主管陳翊庭稱,在制定有關建議時,考慮到特專科技公司特點,尤其是科技在有關公司業(yè)務上扮演了獨特的角色,以及相當于其他上市申請人,這些公司的發(fā)展仍處于初期階段,相信建議中的規(guī)定可以在各方面之間取得適當平衡,既能維持市場質素,也能建立具有商業(yè)可行性的上市平臺,配合新一代領先企業(yè)的集資需求。

除了對主板上市規(guī)則進行改革外,港交所亦將于今年內就GEM(創(chuàng)業(yè)板)提出具體改革建議,并咨詢持份者。

對此,歐冠升在接受證券時報記者采訪時表示,“創(chuàng)業(yè)板改革是最近被強調的一個話題,我們應該確保能夠為所有參與者、中小型公司創(chuàng)造(融資)機會,他們都應該從市場機會中受益。但創(chuàng)業(yè)板改革是一個很困難很復雜的問題,特別是上市委員會也一直在研究這個難題,我們希望可以提供一個更具流動性的市場?!?/p>

(文章來源:證券時報)

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