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關(guān)注:全面注冊制落地的首個交易日 A股“漲瘋了”!牛市這回真的可期? 2023-02-20 16:40:08  來源:每日經(jīng)濟新聞

今天(2月20日),全面注冊制的落地的首個交易日,A股市場迎來全線反攻,滬指、深成指漲超2%,滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)等重要指數(shù)漲幅均超過1%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)50兩大相對偏弱的指數(shù),今天也迎來反彈。

“有種牛市歸來的感覺!”早上,一位朋友在微信群里發(fā)出了這樣的感嘆。

對記者而言,雖然牛市歸來的感覺沒有那么強烈,但有一只個股的大漲,讓記者感觸最深,而且似乎看到了牛市歸來的希望。


(資料圖片僅供參考)

這只個股,是三一重工。

今天,整個工程機械板塊都很強,三一重工并不是最強的,徐工機械、振華重工、拓山總共漲停,但為何三一重工讓人感觸最深?

因為三一重工的大漲,讓我想起了十多年前,A股市場迎來的第一場重大制度改革——股權(quán)分置改革。當年,三一重工、紫江企業(yè)、清華同方和金牛能源,這幾家公司正是第一批股改試點的公司。

說到這里,記者又看了看另外幾家公司的表現(xiàn)。其中,已經(jīng)走熊了8年時間的清華同方(現(xiàn)在簡稱同方股份),似乎也重新找到了一些牛股的感覺。而當年那一聲“股改開弓沒有回頭箭”,將A股市場帶入到了2006年、2007年的超級大牛市之中。

從當年的股改,到現(xiàn)在的全面注冊制,三一重工和同方股份如今重回大眾的視野,似乎有一些“冥冥之中”的味道。

在記者對資本市場的認知中,任何一場重要的制度性變革,都會引發(fā)一次大牛市行情。

比如股權(quán)分置改革,將大股東和中小投資者的利益捆綁到一起,解決了法人股不能上市流通的問題,雖然也曾經(jīng)被看做可能引發(fā)股東套現(xiàn)帶來的拋壓,但實際上,滬指從998點漲到了6124點。

2014年,又一場重磅制度性變革發(fā)生,這一年多滬股通正式通車,隨后深股通也啟動。此后,北向資金逐漸進入A股,在融資盤大舉進場的推動下,迎來了2015年的超級牛市。

盡管當時,也有人懷疑,北向資金的進場,會導致A股內(nèi)資喪失定價權(quán),甚至可能遭遇外資的做空等。但最終的結(jié)果是,北向資金逐漸讓價值投資理念成為市場主導,白馬股、藍籌股成為此后幾年最重要的投資機會。

不論是2006年的牛市,還是2015年的牛市,都是在重磅制度改革的背景下出現(xiàn)。

那么今天,新一輪的牛市,是否也值得期待?

今天下午,滬指大漲近70點,漲幅超過2%,給類指數(shù)全線大漲,就連上午還在調(diào)整的創(chuàng)業(yè)板指數(shù),下午也大漲了超過1%。而A50指數(shù)期貨,盤中更是狂拉3%。

電信運營商三巨頭,中國電信再度漲停,中移動大漲近7%,中國聯(lián)通大漲近8%。

牛市旗手券商股全線飆升,湘財股份漲停、南京證券、中金公司大漲超過8%。

此外,裝飾建材板塊井噴,家電、水泥等地產(chǎn)鏈板塊跟隨大漲。

或許有朋友覺得,昨天記者還說,“全面注冊制后,新股發(fā)行必然會提速,股票供應量會大增,所以不要覺得有太大的影響”。怎么今天就“?;厮贇w”了?

其實,雖然今天是全面注冊制事實的第一個交易日,但對于A股市場而言,真正注冊制這一重大制度改革,實際上從2019年科創(chuàng)板開始試點注冊制之時起,就已經(jīng)拉開了序幕。

而從2019年到現(xiàn)在,接近4年的漫長時間過去之后,注冊制終于全面實施,而這輪牛市,實際上也可以說醞釀了四年時間。這4年的歷程,充滿了各種艱辛,比如地緣政治因素,新冠疫情,美聯(lián)儲持續(xù)加息等等,這些都是超出預料的不確定性因素。

如今,隨著這一系列不利因素逐漸淡化,說不定真正的牛市來臨,就在不久之后。至于新股發(fā)行的提速,雖說是一個擔心之處。但正如當年的股改,法人股接近流通,現(xiàn)在看來也并非洪水猛獸。

在全面注冊制下,股票發(fā)行提速的同時,也需要認清一點,股票市場最重要的功能,或者說存在的意義,就是滿足直接融資需求。而要滿足新股不斷發(fā)行,也就只有讓股市牛起來。

其次,還需要認清一點,未來隨著股票數(shù)量越來越多,核心資產(chǎn)的受重視程度將進一步提升。即便有更多的長期投資資金、海外資金進入A股市場,他們真正會長期持有的,只能是核心資產(chǎn)。即便是機構(gòu),也不可能對那么多的新股有充分的深入研究。數(shù)量眾多的新股公司中,當然會涌現(xiàn)出不少新的偉大公司出現(xiàn),但一定是極少數(shù)。

此外,在全面注冊制實施的大背景下,證券行業(yè)的重要性有必要加以重視。這么多年來,盡管券商股的總體表現(xiàn)是讓人失望的。但回顧過去的歷史,但凡大牛市,券商股的行情絕不可能缺席。因為券商行業(yè),就是為了服務于資本市場而生的行業(yè)。但需要指出的是,未來即便有券商股的牛市,可能也很難出現(xiàn)證券行業(yè)的全面牛市。未來的證券行業(yè),或許會引發(fā)越來越多的行業(yè)內(nèi)的并購。目前券商股的數(shù)量很多,但從海外發(fā)達資本市場的經(jīng)驗看,最終能夠長期屹立不倒的,依然只是其中的一小部分龍頭。

中信建投的最新研報指出,作為資本市場改革重要環(huán)節(jié)之一的“全面注冊制”推進步伐有望迎來加快,全面注冊制背景下整體市場IPO規(guī)模有望進一步放量,直接利好券商投行業(yè)務;頭部券商更加專業(yè)化的項目選擇、質(zhì)量審核、研究定價等能力優(yōu)勢將進一步被放大;創(chuàng)投類企業(yè)投資項目的退出渠道得以更加暢通,進而增強相關(guān)企業(yè)盈利能力。關(guān)注可能受消息利好提振板塊情緒的券商及創(chuàng)投概念。

(文章來源:每日經(jīng)濟新聞)

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