時隔多年，傳媒主題基金終于擠進開年后的業(yè)績排行榜前列。

券商中國記者注意到，伴隨著公募基金經(jīng)理去年底逐步加倉傳媒行業(yè)，使得傳媒行業(yè)在多年后再次進入公募十大重倉行業(yè)，傳媒主題基金的凈值表現(xiàn)也在2023年開年行情中一掃過往陰霾。

多位基金經(jīng)理指出，盡管傳媒行業(yè)的許多公司的成長性變差，但估值較具吸引力，從行業(yè)性價比的角度看，未來一段時間的投資機會或高于估值高的熱門行業(yè)。

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傳媒主題基金由冷變熱

開年初的市場表現(xiàn)往往預示著未來行情風向標，行業(yè)主題基金在每年一季度的強弱走勢，也往往代表著年度熱點的風向走勢。數(shù)據(jù)顯示，在被市場遺忘多年后，傳媒主題基金終于在開年初的業(yè)績排行榜上擠進前列。

數(shù)據(jù)顯示，截至目前，今年以來有多只傳媒主題基金進入年內(nèi)業(yè)績50強，甚至在前五強中也有傳媒主題基金成功上位。華夏中證動漫基金今年以來收益率接近20%，位列全市場業(yè)績第五。此外，中郵健康文娛基金、國泰中證動漫基金、富國中證體育基金等傳媒主題基金的年內(nèi)收益率也都在17%至20%之間。

傳媒主題基金開年后業(yè)績表現(xiàn)強悍的背景是，公募基金經(jīng)理在去年四季度的一系列加倉行為，使得傳媒行業(yè)在時隔多年后新進基金重倉行列。

根據(jù)基金去年四季度報告的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2022年末，電力設(shè)備和食品飲料盡管仍為公募基金的前兩大重倉行業(yè)，但重倉持有規(guī)模占比較上季末分別下降1.65%和0.60%。相比之下，醫(yī)藥、計算機行業(yè)的重倉持有規(guī)模占比較上季末分別增加1.98%和1.12%；更為重要的一個信號則來自冷門的傳媒行業(yè)，被基金經(jīng)理遺忘多年的傳媒行業(yè)新進入基金前十大重倉股行業(yè)，重倉持有規(guī)模占比達到2.83%，較上季末顯著增加1.33個百分點。

明星公募去年底頻頻買進重倉

對傳媒股的出手，似乎是公募基金的一次主流操作，因為不少明星基金經(jīng)理都在去年四季度開始關(guān)注這個“涼”了很久的賽道。

券商中國記者注意到，公募基金大佬鄔傳雁管理的泓德卓遠混合基金在去年四季度將光線傳媒納入該基金的第五大重倉股，占該基金倉位比例超過5%。中歐基金策略組投資總監(jiān)王健管理的中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)基金，也同樣在去年四季度加倉傳媒股，將三七互娛納為中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)基金的第三大重倉股，倉位占比高達9%。

事實上，早在去年四季度，一眾熱衷于半導體、新能源的基金經(jīng)理，突然出現(xiàn)在傳媒股的調(diào)研名單上，也是一個較為突出的現(xiàn)象。券商中國記者注意到，去年四季度有包括博時基金付偉、南方基金王博、安信基金林樂天、華安基金胡宜賓等明星基金經(jīng)理調(diào)研華策影視，而這些基金經(jīng)理在去年四季度之前一直較為看好新能源和半導體等高景氣方向，也表明了基金經(jīng)理在去年四季度已開始為2023年的A股風向變化進行提前布局的思路。

投資性價比較熱門賽道有吸引力

關(guān)于傳媒行業(yè)在今年的投資機會，創(chuàng)金合信基金經(jīng)理鄭劍認為，從估值端來看，美聯(lián)儲加息、地緣沖突等，導致國際投資者對于中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)風險偏好的下降，傳媒互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值收縮明顯。所以，在業(yè)績下行和估值壓縮的過程中，互聯(lián)網(wǎng)公司的股價，跟隨業(yè)績增速一起，一路下跌到2022年年中，而從當前市場看，無論是業(yè)績層面，還是估值層面，都能夠看到傳媒互聯(lián)網(wǎng)公司在好轉(zhuǎn)，疫情防控政策優(yōu)化、美國加息節(jié)奏等比較充分地反映在當前的估值中，2023年，傳媒互聯(lián)網(wǎng)公司經(jīng)營活動有望回到常態(tài)。

上述基金經(jīng)理強調(diào)，從投資角度來看，一些比較成熟的行業(yè)，比如游戲、電商、社交等，盡管公司的成長性會差一些，但優(yōu)勢在于估值較低，現(xiàn)金流較好，這幾年受一系列對行業(yè)發(fā)展不利的因素影響之后，其ROE仍處于改善過程當中，有不錯的投資價值。

“我們認為傳媒行業(yè)的一些優(yōu)質(zhì)龍頭股已經(jīng)跌無可跌，從長期投資的角度看已經(jīng)進入布局的時機?！蹦戏交鸬囊晃换鸾?jīng)理接受券商中國記者采訪時認為，隨著疫情因素的逐步淡去，A股市場各大行業(yè)的性價比可能出現(xiàn)一些明顯變化，一些景氣度很高的行業(yè)雖然長期投資依然可觀，但短期的估值可能需要消化，而原先估值便宜、市場關(guān)注度不高的傳媒股龍頭品種則從2023年的角度看具有更高的性價比。

（文章來源：券商中國）

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