剛剛過去的2022年，新能源車企覺得自己在給電池廠打工，而電池廠卻覺得它在給上游礦企打工……整個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)進(jìn)一步向上游匯聚。

1月18日，天齊鋰業(yè)發(fā)布2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)為231億元-256億元，同比增長(zhǎng)約10到11倍。同一天，雅化集團(tuán)也發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)45億元到47億元，同比增長(zhǎng)約3.8倍到4倍。

上游礦企究竟有多賺錢？此前寧德時(shí)代曾發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)291億元到315億元，同比增長(zhǎng)82.66%到97.72%。也就是說，天齊鋰業(yè)去年的凈利潤(rùn)已經(jīng)接近了動(dòng)力電池龍頭寧德時(shí)代。

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為何去年上游礦企能賺得盆滿缽滿？碳酸鋰的價(jià)格“拐點(diǎn)”是否已經(jīng)到來？

鋰價(jià)“兩年10倍”，礦企業(yè)績(jī)大漲

據(jù)天齊鋰業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)231億元-256億元，同比增長(zhǎng)1011.19%-1131.45%。而和它并稱“鋰礦雙雄”的贛鋒鋰業(yè)2022年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)147.95億元，同比增長(zhǎng)近5倍。

為何上游鋰礦企業(yè)紛紛“業(yè)績(jī)爆棚”？天齊鋰業(yè)表示，公司預(yù)計(jì)本報(bào)告期營(yíng)業(yè)收入較上年大幅上升，主要原因系受益于全球新能源汽車景氣度提升，鋰離子電池廠商加速產(chǎn)能擴(kuò)張，下游正極材料訂單增加等多個(gè)積極因素的影響，2022年度公司主要鋰產(chǎn)品的銷量和銷售均價(jià)較2021年度均明顯增長(zhǎng)。

最近兩年，上游鋰礦資源出現(xiàn)了價(jià)格大漲。據(jù)數(shù)據(jù)，截至2022年12月30日，國(guó)產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰的均價(jià)為51.2萬元/噸，幾乎是2020年同期價(jià)格(5.2萬元/噸)的10倍。

在2022世界動(dòng)力電池大會(huì)上，寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群也曾表示，碳酸鋰、六氟磷酸鋰、石油焦等鋰電池上游材料均出現(xiàn)價(jià)格暴漲。

為何碳酸鋰價(jià)格會(huì)出現(xiàn)大漲？主要是“供不應(yīng)求”。首先看需求量，碳酸鋰作為“白色石油”，是動(dòng)力電池正極材料的主要原材料之一，下游新能源汽車銷量的大增也會(huì)帶動(dòng)碳酸鋰的需求。

據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2022年全年我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷分別完成了705.8萬輛和688.7萬輛，同比分別增長(zhǎng)了96.9%和93.4%，連續(xù)8年保持全球第一。新能源汽車市場(chǎng)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，讓碳酸鋰的需求出現(xiàn)了較大提升。

浙商證券研報(bào)顯示，2021年鋰金屬消費(fèi)總量達(dá)到9.3萬噸，較2010年的2.35萬噸漲幅達(dá)到296%。其中，鋰金屬應(yīng)用在電池板塊的占比由原先的23%擴(kuò)大到2021年的74%，使用量也從2010年的5405噸上升至2021年的68820噸，漲幅達(dá)到1273%。

其次是供應(yīng)，鋰資源項(xiàng)目的建成需要時(shí)間，如果短期內(nèi)供應(yīng)增長(zhǎng)緩慢、需求增長(zhǎng)較快，就會(huì)出現(xiàn)“供不應(yīng)求”的局面。中泰資本董事王冬偉接受記者采訪時(shí)表示，長(zhǎng)期來看，鋰價(jià)上漲是因?yàn)楣┬枋Ш?，一個(gè)鋰資源項(xiàng)目建成約需5年時(shí)間，而下游需求增加迅速，鋰的即期產(chǎn)能并不充裕。

整體來看，在下游需求迅速增長(zhǎng)的情況下，鋰礦新增產(chǎn)能釋放緩慢，導(dǎo)致鋰礦持續(xù)“供不應(yīng)求”，價(jià)格屢創(chuàng)新高，在2022年11月最高達(dá)到56.75萬元/噸的歷史高位，也讓上游的鋰礦企業(yè)實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)大增。

兩個(gè)月跌超16%，鋰價(jià)“拐點(diǎn)”是否到來？

不過這兩個(gè)月來，碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了持續(xù)下跌。據(jù)數(shù)據(jù)，1月18日國(guó)產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)為47.5萬元/噸，較2022年11月56.75萬元/噸的價(jià)格減少了9.25萬元/噸，跌幅超16%。

這是否意味著碳酸鋰價(jià)格“拐點(diǎn)”已經(jīng)出現(xiàn)？

深度科技研究院院長(zhǎng)張孝榮向記者表示，目前鋰材料供求關(guān)系緊張，鋰礦供應(yīng)沒有明顯增長(zhǎng)，鋰礦需求與日俱增，因而鋰價(jià)格依然維持高位運(yùn)行。

而中歐協(xié)會(huì)智能網(wǎng)聯(lián)汽車秘書長(zhǎng)林示認(rèn)為，鋰礦的價(jià)格“拐點(diǎn)”會(huì)不會(huì)到來，取決于兩個(gè)方面。其一是今年鈉離子電池能否順利量產(chǎn)，能否分擔(dān)一部分鋰離子電池的壓力，其二是今年新能源汽車市場(chǎng)的銷量情況，能否真的如中汽協(xié)所預(yù)期的那樣達(dá)到900萬輛，繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。

那么還是從“供需”的角度來看，今年鋰礦供應(yīng)能否出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，需求增長(zhǎng)情況又會(huì)如何呢？

據(jù)浙商證券研報(bào)，預(yù)計(jì)2023年上半年碳酸鋰仍將維持供需緊張，下半年或?qū)⒂瓉磉呺H供給過剩。2023年全球鋰資源端預(yù)計(jì)將釋放35.2萬噸新增產(chǎn)量，若2023全球新能源車銷量增速為40%，儲(chǔ)能行業(yè)增速達(dá)到100%，小型電池行業(yè)增速為75%，那么在2023年一季度到四季度，供需平衡分別為-0.1、0.4、2.6、4.7萬噸LCE(碳酸鋰當(dāng)量，負(fù)數(shù)代表供不應(yīng)求，正數(shù)代表供過于求)，邊際供大于求情況或?qū)⒊霈F(xiàn)在2023年下半年。

因此，碳酸鋰價(jià)格近期或?qū)⒈３指呶徊▌?dòng)，但全年來看，隨著新增產(chǎn)能的逐步釋放，碳酸鋰價(jià)格有下行的可能。

除此之外，近期新能源車企的降價(jià)措施或許也會(huì)影響到上游的資源價(jià)格。

1月6日，特斯拉的國(guó)產(chǎn)車型也出現(xiàn)全面降價(jià)，最高降價(jià)幅度為4.8萬元。隨后在1月13日，AITO問界宣布，將問界M5 EV售價(jià)調(diào)整為25.98萬元起，問界M7售價(jià)調(diào)整為28.98萬元起，起售價(jià)均下調(diào)3萬元。1月17日，小鵬汽車宣布，啟動(dòng)G3i、P5、P7的新年新價(jià)格體系，三款車型的起售價(jià)分別為14.89萬、15.69萬和20.99萬，整體降幅達(dá)2萬-3.6萬元。

林示表示：“當(dāng)颶風(fēng)卷過之后，沒有一個(gè)人會(huì)是幸存者。這一波降價(jià)潮肯定會(huì)席卷整個(gè)行業(yè)，被席卷的企業(yè)，要(把降價(jià))傳導(dǎo)到上游去，會(huì)要求電池廠及原材料廠降價(jià)。”

因此林示認(rèn)為，從某種程度來說，特斯拉其實(shí)“干了一件好事”，它真正攪動(dòng)了新能源汽車行業(yè)，把部分行業(yè)的“虛火”和“泡沫”擠了出來。

不過華西證券研報(bào)認(rèn)為，車企相繼降價(jià)將刺激鋰鹽需求向上。特斯拉和問界的大幅降價(jià)，有望促進(jìn)新能源汽車銷量的提高，提升對(duì)上游鋰資源的需求。按華西證券預(yù)計(jì)，春節(jié)過后，其他車企或?qū)⒖继厮估蛦柦绲匿N售策略，即降價(jià)提量，或?qū)⒃斐缮嫌武圎}供需維持緊平衡格局，屆時(shí)碳酸鋰價(jià)格底部將更加穩(wěn)固，后續(xù)鋰精礦價(jià)格預(yù)計(jì)將會(huì)維持高位震蕩。

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（文章來源：證券時(shí)報(bào)）

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