兔年春節(jié)的腳步漸行漸近，你選擇持幣過年還是持股過節(jié)？

從今年的機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來看，賣方研究所再度形成一致預(yù)期：多家機(jī)構(gòu)發(fā)布研報認(rèn)為，持股過節(jié)勝率相對較高，春節(jié)后內(nèi)資有望成為行情的下一波增量資金。

【資料圖】

不過，從營業(yè)部調(diào)研數(shù)據(jù)來看，個人投資者對持股過節(jié)的態(tài)度則相對謹(jǐn)慎，雖然整體看好市場在春節(jié)前后的表現(xiàn)，但選擇持股及持幣的投資者占比較均衡。

一線調(diào)研數(shù)據(jù)：

持股和持幣五五開

針對廣大個人投資者2023年春節(jié)長假持股還是持幣的問題，上海證券報調(diào)研了滬上兩家頭部券商營業(yè)部，回收了969份問卷。調(diào)查結(jié)果顯示，本次受訪的投資者中，45.72%的人選擇持股過節(jié)，42.93%的人選擇持幣過節(jié)，另有11.35%的人表示還不清楚，想繼續(xù)觀望一段時間?！俺止蛇^節(jié)派”以微弱優(yōu)勢獲勝。

當(dāng)被問及對2023年“春季躁動”行情的看法時，50.67%的投資者看好2023年“春季躁動”行情，38.6%的投資者認(rèn)為2023年不會有“春季躁動”行情，另有10.73%的投資者表示不清楚。

上述一組數(shù)據(jù)顯示，盡管只有不足四成的投資者看跌今年的春季行情，但春節(jié)長假期間“持股派”與“持幣派”的投資者數(shù)量占比并未顯現(xiàn)出明顯差距，并且有相當(dāng)一部分投資者選擇“不清楚”，顯示出其對當(dāng)前市場持觀望態(tài)度。這與開年以來A股市場連續(xù)上揚(yáng)，主要指數(shù)陸續(xù)突破關(guān)鍵點(diǎn)位的火熱情緒形成對比。

在對“春季躁動”行情的原因分析中，看好疫情防控政策優(yōu)化下經(jīng)濟(jì)及消費(fèi)復(fù)蘇的投資者成為絕對主力：47.16%的受訪投資者選擇了這一項(xiàng)；占比居其次的原因是看好中下游企業(yè)盈利復(fù)蘇，20.02%的投資者選擇了這一項(xiàng)；7.12%的投資者認(rèn)為業(yè)績空窗期易出現(xiàn)“春季躁動”行情；4.23%的投資者認(rèn)為外資大幅流入推動了今年的“春季躁動”行情；另有21.47%的投資者表示不清楚。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)一邊倒：

持股過節(jié)

不過，與個人投資者觀點(diǎn)偏謹(jǐn)慎不同的是，翻閱機(jī)構(gòu)研報，今年各大券商觀點(diǎn)一邊倒：均建議持股過節(jié)。

招商證券表示，總體來看，當(dāng)前市場在經(jīng)濟(jì)改善預(yù)期加強(qiáng)，流動性相對充裕，人民幣匯率持續(xù)升值，外資持續(xù)加倉共振之下，市場保持強(qiáng)勢，復(fù)蘇預(yù)期和北上資金主導(dǎo)消費(fèi)龍頭和藍(lán)籌風(fēng)格。節(jié)后市場對穩(wěn)增長政策預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)，加上個人投資者資金有望活躍，市場有望繼續(xù)保持強(qiáng)勢。因此，持股過節(jié)勝率相對較高。

光大證券認(rèn)為，可以“持股過節(jié)”。目前兩市也沒有大的下行風(fēng)險，基于歷史復(fù)盤與當(dāng)前的市場環(huán)境，春節(jié)后市場上漲的概率較大。因此，節(jié)前可逢低布局，博弈節(jié)后“開門紅”行情。

中信建投證券預(yù)計，春季行情將延續(xù)，春節(jié)前外資持續(xù)流入，推動傳統(tǒng)消費(fèi)和金融板塊上行；春節(jié)后內(nèi)資有望接力，市場將迎來境內(nèi)經(jīng)濟(jì)疫后修復(fù)和海外風(fēng)險因素好轉(zhuǎn)等一系列積極變化。建議投資者繼續(xù)把握做多窗口，節(jié)后市場勝率更高。

此外，華鑫證券、華安證券、西部證券等券商均發(fā)布建議持股過節(jié)的研報。

值得注意的是，從2021年年初集中唱多港股，到后續(xù)判斷春節(jié)后“開門紅”，再到2022的“跨年行情”失約，券商研報一致預(yù)期落空的情況并不少見。2023年券商分析師們會否再度“失策”，需要時間來驗(yàn)證。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計規(guī)律：

春節(jié)后上漲概率高

從統(tǒng)計規(guī)律來看，持股過春節(jié)的勝率更高。上證報統(tǒng)計了上證指數(shù)近10年春節(jié)前后的上證指數(shù)表現(xiàn)情況，結(jié)果如下：

回看2013年以來的數(shù)據(jù)，節(jié)后10個交易日內(nèi)上證指數(shù)上漲概率在70%左右。從平均數(shù)來看，春節(jié)前一段時間，市場有一定幾率下跌，而節(jié)后一段時間上漲的概率偏大，可能與資金節(jié)前避險與節(jié)后回流的規(guī)律有關(guān)。

拉長時間看，過去20年間(2003年-2022年)，春節(jié)后上證指數(shù)大概率上漲，具體表現(xiàn)為：春節(jié)后5個交易日，上證指數(shù)平均上漲1.32%，20個年份中有16個年份上漲；春節(jié)后10個交易日，上證指數(shù)平均上漲1.64%，20個年份中有14個年份上漲。

持股過節(jié)配置哪些行業(yè)板塊？

那么，持股過節(jié)后可能會有什么行情呢？機(jī)構(gòu)判斷，“春季躁動”行情延續(xù)概率較高。

回顧 A 股歷史會發(fā)現(xiàn)，一般在歲末年初的時候，存在一定的上漲行情，被形象地稱為“春季躁動”。比如2010年以來，除了2022年，其余年份均發(fā)生明顯的“春季躁動”行情，有6年的收益率超過10%；2013、2015、2019這三年，上證指數(shù)在“春季躁動”的區(qū)間收益率甚至都超過了19%。所以，從歷史來看，A股市場確實(shí)存在較為明顯的“春季躁動”行情。

哪些行業(yè)板塊值得配置？中泰證券認(rèn)為， 一是結(jié)合過去10年春節(jié)前后的市場表現(xiàn)，大消費(fèi)板塊在春節(jié)前普遍表現(xiàn)不俗，但春節(jié)后板塊往往出現(xiàn)回落。且自去年12月疫情防控政策優(yōu)化以來，以食品飲料、消費(fèi)者服務(wù)為代表的大消費(fèi)板塊實(shí)現(xiàn)較高漲幅，當(dāng)前板塊交易情緒已處于高位，因此短期內(nèi)不建議盲目追高。

二是計算機(jī)、軍工等科技板塊在近10年來春節(jié)前后表現(xiàn)相對穩(wěn)健，結(jié)合當(dāng)前計算機(jī)等科技板塊擁擠度較低，且在數(shù)字產(chǎn)業(yè)發(fā)展和大國科技競爭等因素催化下不乏相對景氣的業(yè)績支撐，短期內(nèi)板塊投資價值凸顯。

三是電力、特高壓、電網(wǎng)改造等板塊目前處在底部階段，板塊交易情緒較低，未來在穩(wěn)增長政策相繼落地的催化下，板塊或?qū)⒂胁凰妆憩F(xiàn)，可適當(dāng)配置進(jìn)行防御。

（文章來源：上海證券報）

關(guān)鍵詞： 數(shù)據(jù)統(tǒng)計