又有券商被證監(jiān)會立案。

(相關(guān)資料圖)

3月31日晚間，東興證券（601198.SH）發(fā)布公告稱，因公司在執(zhí)行澤達(dá)易盛（現(xiàn)*ST澤達(dá)）首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市項目中，涉嫌保薦、承銷及持續(xù)督導(dǎo)等業(yè)務(wù)未勤勉盡責(zé)，中國證監(jiān)會決定對公司立案。

2022年11月，澤達(dá)易盛就收到證監(jiān)會下發(fā)的《行政處罰及市場禁入事先告知書》，《告知書》指出，澤達(dá)易盛通過簽訂虛假合同、開展虛假業(yè)務(wù)等方式，2016年-2019年虛增營業(yè)收入3.42億元，虛增利潤1.87億元。需要注意的是，澤達(dá)易盛的上市時間為2020年，保薦機(jī)構(gòu)正是東興證券，保薦承銷費(fèi)為4252.52萬元。

東興證券深陷IPO項目撤否風(fēng)波，保薦質(zhì)量堪憂。去年底，廣東證監(jiān)局點名東興證券，提到（轄區(qū)內(nèi)）東興證券近三年申報的5個項目全部以撤否告終，轄區(qū)2021年以來只有2個被否項目，均由該機(jī)構(gòu)保薦。另據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月1日，近一年東興證券保薦家數(shù)為38家，終止撤否率達(dá)18.42%，比17.71%的行業(yè)平均值高0.71個百分點。

全面注冊制的實施，給券商投行業(yè)務(wù)帶來良好的發(fā)展機(jī)遇，但作為中介機(jī)構(gòu)的券商，未來仍需落實好“看門人”的責(zé)任。

陷澤達(dá)易盛財務(wù)造假風(fēng)波

東興證券此次被證監(jiān)會立案，涉嫌在澤達(dá)易盛首發(fā)項目的保薦、承銷及持續(xù)督導(dǎo)等業(yè)務(wù)未勤勉盡責(zé)。

澤達(dá)易盛不僅在上市前虛增營收和利潤，該造假現(xiàn)象延續(xù)到上市后。據(jù)證監(jiān)會披露數(shù)據(jù)，上市后，澤達(dá)易盛2020年虛增營業(yè)收入1.52億元，占當(dāng)期報告記載的營業(yè)收入的59.51%，虛增利潤8247萬元，占當(dāng)期報告記載的利潤總額的88.97%；2021年虛增營業(yè)收入7104萬元，虛增利潤2666萬元。此外，澤達(dá)易盛還存在未按規(guī)定如實披露關(guān)聯(lián)交易、虛增在建工程等問題。

2016年-2021年，澤達(dá)易盛累計虛增營業(yè)收入5.65億元，虛增利潤2.96億元。據(jù)時代周報記者統(tǒng)計，期間澤達(dá)易盛公布的營業(yè)收入合計為12.04億元，利潤總額合計為3.59億元。如果扣除虛增部分，6年期間，澤達(dá)易盛營業(yè)收入為6.39億元，利潤僅有0.63億元。

因涉嫌欺詐發(fā)行、信息披露違法違規(guī)等，證監(jiān)會擬對澤達(dá)易盛給予警告，并處以8600萬元罰款；此外，公司相關(guān)責(zé)任人也被問責(zé)，6名高管擬合計被罰6500萬元。時任董事長、總經(jīng)理林應(yīng)擬被給予警告，并處以3800萬元罰款，并采取終身證券市場禁入措施。

澤達(dá)易盛也因此披星戴帽，搖身變?yōu)?ST澤達(dá)。截至2023年4月1日，*ST澤達(dá)已經(jīng)發(fā)布了19次公司股票可能被實施重大違法強(qiáng)制退市的風(fēng)險提示公告。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，*ST澤達(dá)股價從上市時高點85.99元/股（前復(fù)權(quán)）一路下跌，至3月31日收盤報價4.93元/股，下跌幅度高達(dá)94%，公司市值僅剩4.10億元，在A股上市公司中排名倒數(shù)第一。

保薦項目涉嫌財務(wù)造假，東興證券難逃一責(zé)。

《證券法》指出，保薦人出具有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的保薦書，或者不履行其他法定職責(zé)的，責(zé)令改正，給予警告，沒收業(yè)務(wù)收入，并處以業(yè)務(wù)收入一倍以上十倍以下的罰款；沒有業(yè)務(wù)收入或者業(yè)務(wù)收入不足一百萬元的，處以一百萬元以上一千萬元以下的罰款；情節(jié)嚴(yán)重的，并處暫?；蛘叱蜂N保薦業(yè)務(wù)許可。對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以五十萬元以上五百萬元以下的罰款。

這意味著，如果證監(jiān)會最終認(rèn)定東興證券在保薦過程中具有重大失職，不但其當(dāng)年的4252.52萬元保薦承銷費(fèi)會被沒收，還可能面臨一定金額罰款；甚至，東興證券的保薦業(yè)務(wù)資格也可能受到影響。

在此之前已有不少先例，如平安證券因樂視網(wǎng)，廣發(fā)證券因康美藥業(yè)，安信證券因華銳光電，均曾被暫停保薦資格3-6個月不等。

IPG首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示，上市券商遭監(jiān)管立案調(diào)查期間雖然暫時不會對公司有直接影響，但是配合調(diào)查的管理層與核心人員的正常工作計劃勢必會被打亂，而被立案調(diào)查也會在業(yè)界和市場引發(fā)關(guān)注與不利傳聞，勢必會波及公司經(jīng)營、業(yè)務(wù)運(yùn)作等方面。

此次公布立案調(diào)查的前一天，東興證券披露2022年年報。對于澤達(dá)易盛項目，東興證券表示，“截至本報告簽署日，公司未因上述事項受到行政處罰或被采取行政監(jiān)管措施，該事項的后續(xù)進(jìn)展存在不確定性”。

保薦項目接連被撤否

東興證券在2022年年報中指出，公司以“大投行、大資管、大財富”為基本戰(zhàn)略。其中，“大投行”方面，公司發(fā)揮投行牽引作用，在特定領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)高度專業(yè)化，以投行業(yè)務(wù)帶動機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)和集團(tuán)協(xié)同業(yè)務(wù)，形成“大投行”的核心競爭力。

事實上，最近幾年東興證券的投行業(yè)務(wù)出現(xiàn)爆發(fā)式增長，尤其是股權(quán)融資業(yè)務(wù)，無論是融資規(guī)模還是融資家數(shù)，都實現(xiàn)實質(zhì)性的躍升。甚至，東興證券曾被業(yè)內(nèi)稱為“投行黑馬”。

據(jù)同花順iFinD，2014年東興證券的股權(quán)業(yè)務(wù)還處于掛“零”狀態(tài)，但在2015年后，東興證券股權(quán)融資業(yè)務(wù)保持了較好的發(fā)展勢頭。其中，東興證券股權(quán)業(yè)務(wù)在2020年達(dá)到巔峰，主承銷規(guī)模高達(dá)235.27億元，股權(quán)業(yè)務(wù)融資數(shù)量達(dá)到24家，這一年正是澤達(dá)易盛上市的年份。

△數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD

截至2022年12月31日，根據(jù)同花順統(tǒng)計數(shù)據(jù)（發(fā)行日），東興證券股權(quán)主承銷規(guī)模（不含可交債和并購重組配套融資）169.83億元，行業(yè)排名第18位；IPO主承銷規(guī)模117.55億元，行業(yè)排名第11位；公司A股股票主承銷收入行業(yè)排名第12位。

在中證協(xié)公布的2022年證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價結(jié)果中，A類券商12家，B類券商50家，C類券商15家，東興證券獲評B類評級。

在投行業(yè)務(wù)突飛猛進(jìn)的同時，東興證券卻深陷IPO項目撤否風(fēng)波，保薦質(zhì)量令人堪憂。除了前面提到的澤達(dá)易盛財務(wù)造假，東興證券還成為廣東證監(jiān)局專刊中唯一“點名”的保薦機(jī)構(gòu)。

據(jù)報道，2022年11月，廣東證監(jiān)局向轄區(qū)券商投行部門下發(fā)了最新一期《廣東資本市場監(jiān)管動態(tài)》，其中提到，東興證券近三年申報的5個項目全部以撤否告終，轄區(qū)2021年以來只有2個被否項目，均由該機(jī)構(gòu)保薦。東興證券對于前期已經(jīng)“一否一撤”的項目，未能核查清楚前次現(xiàn)場檢查已經(jīng)發(fā)現(xiàn)的發(fā)行人涉嫌體外資金循環(huán)問題即予申報，導(dǎo)致項目再次撤回。

通過查詢發(fā)現(xiàn)，上述東興證券“一否一撤”的項目分別為九恒條碼和凱金能源。九恒條碼于2019年6月20日首次遞交上市申請，2021年1月28日迎來發(fā)審委審核，首發(fā)未獲通過，成為2021年第二家IPO被否的企業(yè)。凱金能源在2017年6月、2019年5月、2021年7月三次闖關(guān)IPO，前兩次申請在創(chuàng)業(yè)板上市，2021年則轉(zhuǎn)戰(zhàn)上交所主板，以撤材料告終。

廣東2021年以來另一個由東興證券保薦的IPO被否項目則為科萊瑞迪，2021年12月31日獲受理，2022年9月22日被創(chuàng)業(yè)板上市委否決。被否原因主要與其成長性不符合創(chuàng)業(yè)板“三創(chuàng)四新”定位有關(guān)。上市委認(rèn)為其主營產(chǎn)品市場空間有限，新產(chǎn)品能否實現(xiàn)規(guī)模收入尚不明確。

另據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月1日，近一年東興證券保薦家數(shù)為38家，終止撤否率達(dá)18.42%，高于17.71%的行業(yè)平均值0.71個百分點。

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