17日，央行公告決定于3月27日降準0.25個百分點。短期市場流動性或增加，影響幾何？

利好優(yōu)質藍籌龍頭、房地產(chǎn)、基建板塊

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，整體來看，當前市場已經(jīng)逐步消化了內外部因素，正在醞釀新一波上攻。今年無論是A股和港股，趨勢上已經(jīng)反轉，市場的賺錢效應也會逐步提高。

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英大證券首席經(jīng)濟學家李大霄表示，降準是為了更好地服務實體經(jīng)濟，保持銀行體系流動性合理充裕，對穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，促進經(jīng)濟增長和穩(wěn)定股市皆具備重要作用，對實體經(jīng)濟特別是對急需資金的企業(yè)是一場及時雨，屬重磅利好消息。與穩(wěn)增長相關度最高的低估優(yōu)質藍籌龍頭股會因降準而受益。中國股票市場大概率會有明顯的正面反應。

光大國際證券策略師伍禮賢稱，預期本次降準將對金融板塊帶來較大利好。同時，對于資金量需求較大的行業(yè)，例如中資房地產(chǎn)、基建等板塊，也有助于降低其資本開支成本。

浙江大學國際聯(lián)合商學院數(shù)字經(jīng)濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林認為，股市方面當前流動性比較充沛，25個基點的降準并不會為市場帶來太大的波動。此次降準可能也是為了預防海外風險的傳導，通過此次降準，預先釋放流動性，以保持金融系統(tǒng)流動性合理充裕，是此次降準的最終目的。

利好國債、股指期貨

華安證券認為，降準對債市的實際作用在減弱。其次，還要關注所謂“利好出盡”的反向影響。資金寬松、降準降息是當前多頭看多債市的理由之一，在全年降準空間預期有限的情況下，降準公告后的博弈行為值得關注。

中國銀行研究院研究員梁斯則認為降準有助于緩解債券市場情緒，提振投資者信心，推動市場盡快回歸正常運行，提升企業(yè)發(fā)債融資動力。

中國金融期貨交易所表示，此次調整是進一步降低市場交易成本、優(yōu)化股指期貨交易運行、促進市場功能發(fā)揮的積極舉措，有利于進一步促進改善市場流動性，更好滿足各類投資者風險管理等交易需求，促進推動更多中長期資金進入資本市場，提升市場韌性與競爭力。

浙商期貨認為，全面降準0.25個百分點后，釋放長期資金或在5000億元左右，調降后的金融機構加權平均存款準備金率約為7.6%。此次降準利好國債、股指。

有助于降低存量和新增房貸利率

國金宏觀趙偉團隊提到，伴隨實體需求逐步修復、寬信用正在加速進行中，或加大金融機構的中長期資金需求，微觀表現(xiàn)為銀行往外“融錢”減少、資金利率明顯抬升。

民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示，今年前兩個月主要經(jīng)濟指標呈現(xiàn)回升向好走勢，但經(jīng)濟回穩(wěn)的基礎還不穩(wěn)固，適時采取降準措施，向金融體系釋放長期流動性，有助于降低銀行機構資金成本、做好資產(chǎn)負債管理，特別是對引導金融機構進一步加大對實體經(jīng)濟支持力度、降低融資成本將發(fā)揮積極作用。

盤和林認為，央行降準會釋放流動性，但當前銀行實際上并不缺流動性，所以此次降準可能會促使LPR進一步下行，當前銀行系統(tǒng)資金比較充沛，所以供過于求的貨幣量會促使資金價格下行，也就是利率下行。進而傳導到實體經(jīng)濟。但個人認為降準并不是為了推動樓市這一個目標，而是為整個實體經(jīng)濟提供流動性，所以，預期樓市表現(xiàn)溫和，預期實體企業(yè)將因此受益。

招聯(lián)首席研究員董希淼表示，全面降準具有三個方面的積極作用。第一，向金融機構釋放流動性，維護市場流動性合理充裕。第二，降低金融機構資金成本，增強金融機構向實體經(jīng)濟讓利、降低融資綜合成本的持續(xù)性。此次降準，降低金融機構資金成本每年約70億元。第三，傳遞明確的政策信號，引導金融機構更好地助力穩(wěn)增長、擴內需，進一步穩(wěn)定市場信心和預期。此次降準實施后，銀行資金成本得以降低，銀行減少加點的動力增強，預計本月或下月LPR特別是5年期以上LPR有望下降。這將有助于降低存量和新增房貸利率，減輕居民住房消費負擔，助力房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展；提振居民消費的意愿和能力，助力恢復和擴大居民消費。

對于后市，仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟預計，此次降準后，年內依然存在繼續(xù)降準0.25到0.75個百分點的空間與可能性。從時間點上看，年中流動性較為緊張的時點和四季度MLF到期的高峰時點，降準概率相對較高。

降息方面，東方金誠首席宏觀分析師王青團隊判斷，降準落地并不意味著貨幣政策將進一步朝著寬松方向調整，短期內實施政策性降息的可能性很小。

（文章來源：中新經(jīng)緯）

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