電影院爆滿、餐廳排長隊、朋友圈攝影大賽回歸……種種跡象表明，過年的“人氣”已經回來了。見微知著，這些消費復蘇的點滴都將給中國經濟反彈積蓄力量，給中國資本市場回暖帶來更多信心。

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數(shù)據(jù)顯示，大年初一(1月22日)國內電影單日票房就突破了13億元，其中《流浪地球2》和《滿江紅》兩部電影票房雙雙突破4億元。截至1月24日上午，春節(jié)檔票房已經突破30億大關。春節(jié)期間，熱點旅游景點游客數(shù)量增加，假期旅游明顯復蘇，不少景區(qū)不得不限流。近期，北向資金加速流入A股，外資對中國經濟回升尤其是消費復蘇持續(xù)看好。

春節(jié)檔電影票房持續(xù)火爆

由于疫情管控措施的放開，2023年的春節(jié)檔電影市場相當火熱。1月22日下午，券商中國記者在上海五角場萬達電影廣場看到，電影院觀影的觀眾人潮涌動，全家出動的很多，熱門場次幾乎全部滿座。現(xiàn)場有觀眾向記者表示，過去兩年春節(jié)假期沒怎么出門娛樂，今年準備帶家人好好放松一下。

今年的春節(jié)檔電影質量也相當不錯，《流浪地球2》、《滿江紅》等多部電影同期上映，口碑得到各方好評，票房也較去年大幅增長。

貓眼數(shù)據(jù)顯示，1月24日，國內累計電影票房已經超過30億。截至發(fā)稿，《滿江紅》、《流浪地球2》、《熊出沒·伴我“熊芯”》分列票房榜前三名，金額分別達到11.07億、11.04億、3.54億。

信達證券研報稱，今年春節(jié)檔票房總和預計超70億。投資建議方面近期重點關注春節(jié)檔拐點，重視電影板塊“戴維斯雙擊”的機會。該機構預測，2023年全年票房有望恢復至501億，同比增長67%。

多地旅游市場回暖

春節(jié)旅游同樣也呈現(xiàn)回暖跡象，多地旅游市場傳來好消息。

四川省文化和旅游產業(yè)領導小組辦公室的數(shù)據(jù)顯示，截至1月22日15時，全省納入統(tǒng)計的743家A級旅游景區(qū)，兩天累計接待游客554.21萬人次，實現(xiàn)門票收入3906.72萬元。與2022 年同口徑同比，分別累計增長17.91%和54.76%；與2019年同口徑同比，分別恢復至61.15%和68.82%。當日接待游客362.86萬人次、實現(xiàn)門票收入2627.89萬元，與昨日相比分別增長89.64%和105.49%。

其中，四川省全省15家開放的5A級旅游景區(qū)兩日累計接待游客37.08萬人次，實現(xiàn)門票收入830.49萬元(當日接待游客27.93萬人次，實現(xiàn)門票收入558.92萬元)，與2022年同口徑同比，分別累計增長33.92%和60.88%，與2019年同口徑同比，分別恢復至78.72%和91.78%。

據(jù)中國日報網報道，據(jù)海南機場集團有限公司介紹，今年1月1日至17日，?？诿捞m國際機場、三亞鳳凰國際機場累計旅客吞吐量雙雙突破百萬人次，再創(chuàng)開門紅。在國內中遠程旅游整體復蘇的背景下，海南旅游市場呈現(xiàn)穩(wěn)步回暖態(tài)勢，2023年寒假與春節(jié)旅游市場整體走向較積極。

另據(jù)中新網報道，哈爾濱機場數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)黃金周(1月21日-27日)期間，哈爾濱機場預計執(zhí)飛航班2800余架次，預計運送旅客35萬人次。美團數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)期間，目的地為黑龍江省的旅游訂單(包括機票、火車票、景點門票、酒店)周環(huán)比增長194%。

有去長沙旅游的游客向記者表示，1月22日晚餐時間，長沙熱門餐廳“北二樓”排隊數(shù)量超過300桌，熱門步行街直到晚上23:00依然人擠人。

外資看好中國消費復蘇

經濟基本面的向好，讓全球投資者對A股市場有了更多信心。

數(shù)據(jù)顯示，今年1月以來，北向資金合計凈買入1125.31億元，僅十幾個交易日凈買入量已超過去年全年。從行業(yè)來看，食品飲料、非銀金融、電力設備及新能源等行業(yè)凈買入排名居前，消費者服務等消費相關行業(yè)也呈現(xiàn)凈流入。

景順亞洲(日本除外)首席投資總監(jiān)Mike Shiao認為，中國重新開放是消費復蘇的強力催化劑。較預期提前且迅速的重新開放意味著，中國經濟復蘇將比預期來得更早、更強勁。家庭超額儲蓄和國內外出行率上升將共同為消費復蘇帶來強有力的支持。預期2023年中國經濟將進一步上行，企業(yè)盈利將大幅回升。

首先是消費復蘇迎來強勁利好。Mike Shiao指出，家庭超額儲蓄和國內外出行率上升將共同為消費復蘇帶來強有力的支持。疫情期間，中國家庭累積的超額儲蓄約占名義GDP的5.4%，未釋放的購買力將成為2023年消費的強勁推動力。城市間出行率迅速反彈，短期內已恢復到75%的疫情前水平。出行率及經濟活動將迅速回升，我們應可看到經濟增長迎來較強的復蘇。

其次是迅速且持續(xù)的經濟復蘇指日可待。Mike Shiao認為，鑒于內需激增，且強勁內需帶動消費復蘇，中國GDP增長有望在2023年達到個位數(shù)中段水平。零售、餐飲、旅游、娛樂及電子商務等消費者服務行業(yè)將率先反彈，隨后將在2023年迎來更廣泛的經濟增長。他還預期，2023年中國經濟將進一步上行。企業(yè)盈利將大幅回升，有望強勢上行，同時，凈資產收益率也將出現(xiàn)較強反彈。

瑞士百達財富管理新興市場策略師郝立安(Julien Holtz)指出，中國政府在去年12月從“清零”政策轉向，并承諾會優(yōu)先推動經濟增長及重振市場信心，經濟有望在2023年反彈。受中國重新開放帶動，經濟活動于12月開始呈現(xiàn)初步復蘇跡象。國內消費在過去三年持續(xù)低迷，目前可望回升，部分抵銷出口放緩的拖累。房地產板塊則有望企穩(wěn)，主要受更多支持政策及購房者信心改善所帶動。加速經濟重啟或帶來較原先預期更快的經濟增長，但中國經濟的復蘇動力仍然有待觀察。央行可能會繼續(xù)放寬政策，并于今年上半年進一步減息，同時，中國地方政府的發(fā)債規(guī)?；蚺c2022年相似，可能持續(xù)為經濟發(fā)展提供支持，但實施大規(guī)模刺激措施的空間有限。

“雖然中國股票(尤其是離岸股票)的估值由去年11月開始急劇反彈，但目前仍相對處于中性水平(尤其是經行業(yè)調整后的估值)。因此，我們預期有進一步上升空間，但要提防過度升值。整體而言，企業(yè)盈利修訂仍然向下，但越來越多消費及其他行業(yè)向上修訂盈利，我們認為這是是積極信號，應會進一步支撐市場表現(xiàn)。我們同時注意到，中國的盈利增長預期處于新興市場的最高水平。我們認為，基本面和技術指標都有利于中國股票的重新評級。我們看好離岸股票指數(shù)的前景，這得益于消費相關行業(yè)占較高比重、持倉偏低及仍然相對低于A股的估值溢價。我們調高MSCI中國指數(shù)在2023年底的目標，以目前價格計算，這意味總回報為8%(以美元計)?！焙铝卜Q。

（文章來源：券商中國）

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