核心發(fā)現(xiàn)

2022年并購(gòu)市場(chǎng)受疫情反復(fù)的影響，整體較為低迷，交易規(guī)模最大的三個(gè)案例，其中有兩例是跨境交易

本年度共計(jì)315支私募基金以并購(gòu)的方式成功退出，其中披露交易金額的有194支，基金回籠金額持續(xù)走低

【資料圖】

受大額案例影響，金融、能源及礦業(yè)排名靠前，香港躋身前十

第一部分：中企并購(gòu)市場(chǎng)數(shù)據(jù)分析

▼并購(gòu)市場(chǎng)宣布交易年度趨勢(shì)

2022年，中企并購(gòu)市場(chǎng)交易活躍度、交易規(guī)模雙雙下降。2022年披露預(yù)案7,885筆并購(gòu)交易，同比下降4.05%；當(dāng)中披露金額的有5,083筆，交易總金額為2,851.31億美元，同比下降33.50%。

圖1-2016年-2022年中企并購(gòu)市場(chǎng)宣布交易趨勢(shì)

▼并購(gòu)市場(chǎng)宣布交易月度趨勢(shì)

2022年12月，中企并購(gòu)市場(chǎng)交易活躍度、交易規(guī)模均再度上升。2022年12月披露預(yù)案677筆并購(gòu)交易，環(huán)比下降27.13%，同比上升25.26%；當(dāng)中披露金額的有591筆，交易總金額為291.77億美元，環(huán)比下降49.62%，同比上升25.90%。

圖2-2021年12月-2022年12月中企并購(gòu)市場(chǎng)宣布交易趨勢(shì)

▼并購(gòu)市場(chǎng)完成交易年度趨勢(shì)

2022年共計(jì)完成4,535筆并購(gòu)交易，同比下降4.49%；當(dāng)中披露金額的有2,303筆，交易總金額為1,670.90億美元，同比下降27.62%。中企并購(gòu)?fù)瓿墒袌?chǎng)整體處下坡走勢(shì)。

圖3-2016年-2022年中企并購(gòu)市場(chǎng)完成交易趨勢(shì)

▼并購(gòu)市場(chǎng)完成交易月度趨勢(shì)

2022年12月共計(jì)完成233筆并購(gòu)交易，環(huán)比下降46.06% ，同比上升12.88%；當(dāng)中披露金額的有202筆，交易總金額為182.35億美元，環(huán)比下降36.23%，同比上升28.29%。中企并購(gòu)市場(chǎng)完成并購(gòu)交易規(guī)模連續(xù)上漲。

圖4-2021年12月-2022年12月中企并購(gòu)市場(chǎng)完成交易趨勢(shì)

第二部分：私募基金以并購(gòu)方式退出概況

▼私募基金以并購(gòu)方式退出回報(bào)

2022年，共計(jì)315支私募基金以并購(gòu)的方式成功退出，回籠金額470.89億元。

2022年8月1日，徐工機(jī)械（000425.SZ）吸收合并徐工工程機(jī)械，國(guó)盛資本旗下上海勝超股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、金石投資旗下嘉興金石彭衡股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、國(guó)改雙百發(fā)展基金旗下杭州國(guó)改雙百智造股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）等共計(jì)10支基金成功退出，回籠金額132.55億元。

2022年1月20日，東方盛虹（000301.SZ）全資子公司江蘇盛虹石化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司收購(gòu)盛虹煉化13.29%股權(quán)，蘇豪控股旗下江蘇疌泉盛虹煉化債轉(zhuǎn)股投資基金（有限合伙）成功退出，回籠金額35.09億元。

圖5-2016年-2022年私募股權(quán)基金并購(gòu)?fù)顺鰯?shù)量及回籠金額

2022年9月29日，江西交投、南昌金融控股、江投資本等收購(gòu)國(guó)盛金控（002670.SZ）50.43%股權(quán)，鳳凰祥瑞旗下張家港財(cái)智投資中心（有限合伙）、深圳前海財(cái)智遠(yuǎn)大投資中心（有限合伙）、北京鳳凰財(cái)鑫股權(quán)投資中心（有限合伙）共計(jì)4支基金成功退出，回籠金額69.62億元。

表1-2022年私募基金并購(gòu)?fù)顺霾糠职咐?/p>

第三部分：中國(guó)企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)重大案例

2022年，超10億美元規(guī)模完成并購(gòu)交易21筆，超1億美元完成并購(gòu)案例324筆，其中交易規(guī)模最大的是跨境案例殷拓集團(tuán)（EQTAB.Sweden）以67.16億美元收購(gòu)霸菱亞洲100.00%股權(quán)。

▼境內(nèi)完成并購(gòu)大額案例

2022年8月1日，徐工機(jī)械（000425.SZ）吸收合并徐工集團(tuán)工程機(jī)械有限公司，交易金額59.30億美元。本次交易有利于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、完善產(chǎn)業(yè)布局。

2022年4月28日，中國(guó)電建集團(tuán)以持有的優(yōu)質(zhì)電網(wǎng)輔業(yè)相關(guān)資產(chǎn)置換中國(guó)電建（601669.SH）持有房地產(chǎn)板塊資產(chǎn)，交易金額37.67億美元。通過本次資產(chǎn)置換有利于優(yōu)化公司資產(chǎn)，增厚公司收益，減少公司與控股股東之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

表2- 2022年中國(guó)境內(nèi)完成并購(gòu)案例TOP10

▼跨境并購(gòu)數(shù)據(jù)趨勢(shì)

2022年共計(jì)完成117筆跨境交易，同比下降37.10%；當(dāng)中披露金額的有76筆，交易總金額為230.40億美元，同比下降5.25%。

2022年疫情持續(xù)影響著并購(gòu)市場(chǎng)，整體較疫情前有大幅度的下降，22年與19年相比，跨境交易規(guī)模下降了62.44%，隨著疫情的放開，相信并購(gòu)市場(chǎng)也會(huì)隨著春天的到來，迎來新的復(fù)蘇。

圖6-2016年-2022年中企參與跨境并購(gòu)?fù)瓿山灰宗厔?shì)

▼跨境完成并購(gòu)案例

2022年，完成跨境并購(gòu)案例117筆，其中出境并購(gòu)66筆，入境并購(gòu)51筆。

2022年10月20日，殷拓集團(tuán)（EQTAB.Sweden）收購(gòu)霸菱亞洲投資有限公司100.00%股權(quán)，交易金額為67.16億美元。該交易將大幅擴(kuò)大公司的亞洲投資平臺(tái)，使其真正地實(shí)現(xiàn)國(guó)際布局。

表3- 2022年中企參與跨境并購(gòu)?fù)瓿刹糠职咐?/p>

第四部分：并購(gòu)市場(chǎng)行業(yè)地域分析

2022年，廣東省并購(gòu)?fù)瓿砂咐龜?shù)量、交易規(guī)模雙榜首，制造業(yè)交易規(guī)模居于全國(guó)首位。

2022年并購(gòu)案例主要集中在制造業(yè)、金融、IT及信息化及醫(yī)療健康。

圖7-2022年完成并購(gòu)地域分布（按投資標(biāo)的分類）

根據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)顯示，2022年制造業(yè)交易數(shù)量最多，共873起，占比15.2%，其次分別為金融、IT及信息化、醫(yī)療健康以及房地產(chǎn)等。就披露交易規(guī)模來看，2022年制造業(yè)占比最大，以351.38億美元占比20.3%，緊隨其次為金融，以286.93億美元占比16.6%，能源及礦業(yè)、醫(yī)療健康以及化學(xué)工業(yè)，交易金額分別為145.07、128.72、110.69億美元，相應(yīng)占比為8.4%、7.4%、6.4%。

圖8-2022年中企完成并購(gòu)交易按行業(yè)數(shù)量分布

圖9-2022年中企完成并購(gòu)交易按行業(yè)規(guī)模分布

數(shù)據(jù)說明

為方便讀者使用，現(xiàn)將報(bào)告中數(shù)據(jù)進(jìn)行說明

數(shù)據(jù)來源

報(bào)告中數(shù)據(jù)來源均為CVSource投中數(shù)據(jù)

“中企并購(gòu)市場(chǎng)”是指由中國(guó)企業(yè)作為買方、賣方以及投資標(biāo)的披露的交易

私募基金交易包含了由私募基金管理人進(jìn)行的交易，也包含了由金融機(jī)構(gòu)和公眾公司進(jìn)行的本質(zhì)是私募股權(quán)投資性質(zhì)的交易

數(shù)據(jù)未包含交易

傳聞的交易或不確定的交易

無形資產(chǎn)以及實(shí)物資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓

基金份額的轉(zhuǎn)讓

新建公司的投資

企業(yè)內(nèi)部的并購(gòu)重組

案例數(shù)量不包含以名義金額交易或無償轉(zhuǎn)讓

匯率換算

未剔除匯率的影響，我們采用交易發(fā)生日的即期匯率進(jìn)行折算

關(guān)鍵詞： 有限合伙 同比下降 私募基金