明年的整體形勢將是更高的利率、更具粘性的通脹和更加疲軟的經(jīng)濟。
(相關(guān)資料圖)
周三(12月14日),美聯(lián)儲宣布加息50個基點,這是今年的第七次加息行動,此前美聯(lián)儲連續(xù)四次加息75個基點。聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間目前升至4.25%-4.50%,為2007年以來最高水平。
雖然加息幅度如期放慢,但美聯(lián)儲表示最終利率將在2023年升至更高的水平。
從“點陣圖”來看,美聯(lián)儲官員認為2023年利率最高端將升至5.25%,高于官員們9月份預(yù)測的4.75%。有七位官員預(yù)計利率會比5.25%更高,其中兩位認為利率將達到5.75%,根據(jù)政策聲明,一位鷹派官員認為利率從2023年到2025年將一直保持在這一水平。
Comerica Bank首席經(jīng)濟學(xué)家比爾·亞當(dāng)斯(Bill Adams)評論稱,最新的“點陣圖”顯示,大多數(shù)官員認為可以在2023年再加息75個基點,明年年底時利率將保持在5.25%。
亞當(dāng)斯說:“這大大高于市場的預(yù)期,市場此前預(yù)計,聯(lián)邦基金利率將在2023年底回落至3.9%,到2024年底將回落至2.6%?!?/p>
周三美股市場結(jié)束連漲兩日的行情,三大股指集體收跌。道指下跌0.4%,收于33966.35點,標普500指數(shù)下跌0.6%,收于3995.32點,納指下跌0.8%,收于11170.89點。
美聯(lián)儲還預(yù)計,明年美國經(jīng)濟不會像之前預(yù)測的那么強勁,此外,通脹率從幾十年高點回落需要更長的時間。
這些都指向了一個最重要的信息:美聯(lián)儲還不打算轉(zhuǎn)向。明年的整體形勢將是更高的利率、更具粘性的通脹和更加疲軟的經(jīng)濟。
美聯(lián)儲將繼續(xù)保持限制性政策立場
最近公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明,通脹形勢正在改善。11月美國CPI同比上漲7.1%,為2021年12月以來的最小年化漲幅,點燃了人們對通脹持續(xù)下降、美聯(lián)儲政策很快轉(zhuǎn)向的希望。
但美聯(lián)儲官員顯然認為還有更多工作要做,并預(yù)計經(jīng)濟須承受更大的痛苦才能實現(xiàn)他們的通脹目標。FOMC的政策聲明與11月會議相比幾乎沒有變化,官員們保留了一句完整的話,稱“應(yīng)該保持聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間的持續(xù)上升”,粉碎了有關(guān)暫停加息或政策轉(zhuǎn)向的希望。
19位FOMC委員的預(yù)測中值顯示,2023年聯(lián)邦基金利率峰值將達到5.1%,高于9月份和6月份的4.6%和3.8%。
鮑威爾和其他官員指出,利率將在“更長時間內(nèi)升至更高水平”。FOMC對2024年和2025年聯(lián)邦基金利率的預(yù)期中值也分別上升至4.1%和3.1%。他們繼續(xù)認為長期內(nèi)聯(lián)邦基金利率將維持在2.5%。
Bolvin Wealth Management Group總裁吉娜·博爾文(Gina Bolvin)說,投資者對美聯(lián)儲短期內(nèi)不太可能調(diào)整政策的前景感到不安。
鮑威爾周三還反駁了2023年可能降息的觀點,稱加息需要更多時間才能對通脹產(chǎn)生足夠的影響。
鮑威爾說:“我們現(xiàn)在最關(guān)注的是讓政策立場變得足夠具有限制性,從而確保隨著時間的推移通脹率能降到2%的目標水平,而不是降息。我們認為,在一段時間內(nèi)不得不保持限制性的政策立場。歷史經(jīng)驗強烈告誡我們不要過早放松政策?!?/p>
鮑威爾在講話中把通脹分為三個方面。他指出,商品價格漲幅正在下降,此外,住房價格漲幅也開始放緩,但主要由工資推動的服務(wù)業(yè)通脹仍在上升,而且可能會持續(xù)一段時間。服務(wù)業(yè)在通脹指數(shù)中所占比重最大,約為55%。美聯(lián)儲需要看到就業(yè)市場走軟,才能宣布抗擊通脹成功了。
這需要明年繼續(xù)提高聯(lián)邦基金利率,但鮑威爾表示,考慮到自2022年初以來的加息和縮表,放緩加息步伐是合適的。
市場的注意力將從美聯(lián)儲每次會議的加息幅度轉(zhuǎn)向利率峰值將達到多高。對此鮑威爾說,這將取決于接下來公布的通脹、就業(yè)和經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)。
Glenmede私人財富首席投資官杰森·普萊德(Jason Pride)在報告中寫道:“進入新的一年,在微調(diào)利率時,美聯(lián)儲會對新的通脹趨勢做出越來越多的反應(yīng),2023年第一季度可能會再加息50-75個基點,直到最終利率達到5%左右,然后美聯(lián)儲可能會讓利率一直保持在該水平,直到他們有足夠的信心認為通脹威脅已經(jīng)消除,利率在2023年大部分時間里將保持在該水平,甚至可能是全年。”
此外,美聯(lián)儲官員預(yù)計2024年將總共降息100個基點,2025年再降息100個基點。
對明年經(jīng)濟繼續(xù)增長的預(yù)測過于樂觀
美聯(lián)儲對2023年美國實際GDP增長率的預(yù)期中值從9月份的1.2%降至0.5%。隨著利率上升給經(jīng)濟帶來壓力,2023年失業(yè)率可能會從目前的3.7%升至4.6%,高于此前預(yù)測的4.4%。
關(guān)于經(jīng)濟將在2023年繼續(xù)擴張并避免衰退的預(yù)測是基于消費者支出給經(jīng)濟帶來的推動作用。
雖然美聯(lián)儲擔(dān)心緊張的勞動力市場可能助長高通脹,但同時也在押注強勁的勞動力需求可以幫助經(jīng)濟避險陷入衰退。
包括鮑威爾在內(nèi)的美聯(lián)儲官員稱,企業(yè)對裁員持謹慎態(tài)度,由于面臨幾十年來最嚴重的勞動力短缺,過去幾年許多企業(yè)難以找到合適的員工。
鮑威爾周三說:“我們得到的報告顯示,企業(yè)非常不愿裁員,整體而言它們希望留住現(xiàn)有員工,因為現(xiàn)在很難招到人。我們需要更多的人。”
如果大多數(shù)美國人仍然有工作,他們的支出就有可能有幫助經(jīng)濟避開衰退,因為到目前為止,消費者支出是經(jīng)濟增長的最大驅(qū)動力。
但充滿活力的勞動力市場的另一面是,隨著企業(yè)競相雇傭和留住員工,工資將面臨上行壓力,甚至出現(xiàn)通脹和工資的螺旋式上升。
這也是美聯(lián)儲擔(dān)心高通脹可能不那么容易控制的主要原因。美聯(lián)儲上調(diào)了未來三年的通脹預(yù)期,并預(yù)計至少在2026年之前,通脹率不會回到2%的目標。
有分析認為,美聯(lián)儲對于失業(yè)率上升但經(jīng)濟依然保持擴張的預(yù)期過于樂觀。
牛津經(jīng)濟研究所(Oxford Economics)首席經(jīng)濟學(xué)家瑞安·斯威特(Ryan Sweet)說:“從歷史上看,只有經(jīng)濟陷入衰退,失業(yè)率才會出現(xiàn)美聯(lián)儲預(yù)計的上升幅度?!?/p>
許多華爾街經(jīng)濟學(xué)家還指出,如果美聯(lián)儲繼續(xù)提高利率,明年失業(yè)率將超過5%,甚至更高。
也有部分美聯(lián)儲官員首次預(yù)測2023年將出現(xiàn)經(jīng)濟衰退,根據(jù)他們對明年的預(yù)測,大多數(shù)官員認為經(jīng)濟面臨的風(fēng)險仍然相當(dāng)高。
Amherst Pierpont Securities首席經(jīng)濟學(xué)家斯蒂芬·斯坦利(Stephen Stanley)說:“這相當(dāng)于官員們含蓄地承認,他們相對樂觀的預(yù)測可能難以實現(xiàn)?!?/p>
關(guān)鍵詞: 經(jīng)濟學(xué)家 一直保持 加息幅度
- 環(huán)球速遞!“轉(zhuǎn)向”希望破滅,降息要等到2024年
- 美媒:剛果(金)首都發(fā)生洪災(zāi)和山體滑坡 至少140人死亡
- 俄轟炸機在日本海上空持續(xù)飛行7小時
- 世界視訊!西媒:秘魯宣布全國進入緊急狀態(tài)
- 全球聚焦:明年會更糟嗎?民調(diào)顯示:美國八成選民對經(jīng)濟持負面看法
- 世界短訊!3只旅日熊貓明年返回中國 日本園區(qū)致謝:它為中日合作研究做出巨大貢獻
- 連續(xù)20CM!估值歷史低位 北向百億大搶籌(名單)
- 焦點信息:鐘南山:感染奧密克戎一年內(nèi)很難二次感染
- 全球頭條:瘦西湖門票價格(中國十大名寺,三處寺廟免費,唯有法門寺門票最高,你又去過幾處)
- 泰國新國軒成立 國軒欲打造電池出口東盟基地
- 速遞!李奈映和元彬婚紗照(李鐘碩入伍前新作曝光?國民偶像要搭檔元彬老婆,堪稱強強聯(lián)合)
- 未按規(guī)披露非經(jīng)營性關(guān)聯(lián)交易及關(guān)聯(lián)擔(dān)保事項 ST大集及多位董監(jiān)高收陜西證監(jiān)局警示函
- 小米首次系統(tǒng)披露知識產(chǎn)權(quán)體系 已累計全球授權(quán)專利超2.9萬項
- 世界要聞:一汽解放:子公司擬6.71億元投資長春檢測中心
- 【全球新要聞】華聯(lián)綜超證券簡稱12月21日起將變更為“創(chuàng)新新材”
- 今日快看!北京門頭溝區(qū)家庭醫(yī)生團隊信息(附聯(lián)系電話)
- 北京石景山區(qū)家庭醫(yī)生團隊信息(附聯(lián)系電話)
- 【天天聚看點】各地持續(xù)優(yōu)化措施 為居家隔離群眾提供服務(wù)保障
- 工業(yè)生產(chǎn)總體穩(wěn)定 新動能成長彰顯韌性
- 當(dāng)前播報:新疆冰雪“重燃” 帶動復(fù)工復(fù)產(chǎn)
- 低碳菜單引領(lǐng)寧波餐飲消費新風(fēng)尚 試點將持續(xù)至今
- 深圳坪山打造餐飲服務(wù)食品安全示范高地 嚴守食品
- 黑龍江哈爾濱推出“沙盒”監(jiān)管新模式 激發(fā)市場活
- 第三季度全國消協(xié)受理投訴數(shù)量同比增10.02% 食品
- 北京懷柔對機動車檢測機構(gòu)開展監(jiān)督抽查 規(guī)范機動
- 天津北辰扎實做好價格監(jiān)管工作 維護安全有序市場
- 北京石景山開展冬季供暖前特種設(shè)備安全專項檢查
- 陜西延安:開展兒童化妝品專項檢查 規(guī)范化妝品市
- 北京海淀開展商品條碼專項監(jiān)督檢查 努力打造穩(wěn)定
- 金華推進網(wǎng)絡(luò)直播營銷治理顯成效 培育放心消費直
- 1 環(huán)球速遞!“轉(zhuǎn)向”希望破滅,降息要等到2024年
- 2 美媒:剛果(金)首都發(fā)生洪災(zāi)和山體滑坡 至少140
- 3 俄轟炸機在日本海上空持續(xù)飛行7小時
- 4 世界視訊!西媒:秘魯宣布全國進入緊急狀態(tài)
- 5 全球聚焦:明年會更糟嗎?民調(diào)顯示:美國八成選民對
- 6 世界短訊!3只旅日熊貓明年返回中國 日本園區(qū)致謝
- 7 連續(xù)20CM!估值歷史低位 北向百億大搶籌(名單)
- 8 焦點信息:鐘南山:感染奧密克戎一年內(nèi)很難二次感染
- 9 全球頭條:瘦西湖門票價格(中國十大名寺,三處寺廟
- 10 泰國新國軒成立 國軒欲打造電池出口東盟基地