最新披露的基金一季報(bào)顯示，景順長(zhǎng)城基金的王牌基金經(jīng)理劉彥春，正式躋身“千億級(jí)基金經(jīng)理”行列。截至今年一季度，他所管理的6只基金規(guī)模合計(jì)1015.8億元。這是繼易方達(dá)基金的張坤之后，國(guó)內(nèi)第二位管理主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模突破千億元的基金經(jīng)理。而張坤管理的基金規(guī)模合計(jì)突破1300億元。

1998年3月27日，國(guó)泰基金的金泰基金和南方基金的開(kāi)元基金同日成立，中國(guó)首批公募基金正式誕生，上述2只基金首募規(guī)模均為20億元。截至今年一季度，歷經(jīng)23年的發(fā)展，公募基金行業(yè)已經(jīng)換了新天，最初成立時(shí)的40億元，已經(jīng)增長(zhǎng)到21萬(wàn)億元，管理規(guī)模超過(guò)千億元的頂流基金經(jīng)理也開(kāi)始接連涌現(xiàn)。這些翻天覆地的變化，無(wú)不折射出中國(guó)資產(chǎn)管理市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展。

“千億級(jí)基金經(jīng)理”開(kāi)始接連出現(xiàn)，源于過(guò)去幾十年來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也源于資本市場(chǎng)的繁榮壯大，當(dāng)然還源于基金經(jīng)理投資能力的提升。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)說(shuō)，幾十年改革開(kāi)放，讓一大批優(yōu)質(zhì)企業(yè)成長(zhǎng)起來(lái)，也讓民眾積累了海量財(cái)富。企業(yè)發(fā)展為投資帶來(lái)源頭活水，居民財(cái)富增長(zhǎng)也給資本市場(chǎng)提供了充足“彈藥”。資本市場(chǎng)的發(fā)展壯大，讓民眾可以通過(guò)資本平臺(tái)，去分享改革開(kāi)放的成果，去分享企業(yè)發(fā)展成果，這是最底層的原因。

從資本市場(chǎng)發(fā)展情況看，伴隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展壯大，不少行業(yè)都涌現(xiàn)出一批千億元市值的公司。以白酒板塊為例，貴州茅臺(tái)市值已經(jīng)逼近3萬(wàn)億元，五糧液市值突破1萬(wàn)億元，瀘州老窖、山西汾酒的市值突破3000億元，洋河股份市值突破2000億元。從新興成長(zhǎng)行業(yè)看，?？低暋⒅行緡?guó)際、金山辦公、韋爾股份等公司市值也高達(dá)數(shù)千億元，恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、藥明康德、愛(ài)爾眼科等公司市值均高達(dá)三五千億元。如今的A股市場(chǎng)，已經(jīng)不是大型銀行獨(dú)好的資本市場(chǎng)，而是各行各業(yè)爭(zhēng)相斗艷的市場(chǎng)。眾多龍頭公司的健康發(fā)展，成為資本市場(chǎng)的壓艙石，也為大資金提供了買入容量。

值得注意的是，得益于滬股通深股通的持續(xù)推進(jìn)，內(nèi)地公募基金可以買入港股。阿里巴巴、小米、京東、百度、快手等內(nèi)地科技巨頭紛紛登陸港股市場(chǎng)，這些是過(guò)去幾十年來(lái)中國(guó)發(fā)展最好的一批科技公司，市值動(dòng)輒千億元乃至數(shù)萬(wàn)億元。對(duì)于管理規(guī)模數(shù)百億元乃至千億元的基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，不用過(guò)于擔(dān)心流動(dòng)性問(wèn)題。

對(duì)于基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，核心競(jìng)爭(zhēng)力永遠(yuǎn)是資產(chǎn)管理能力。張坤和劉彥春管理的基金規(guī)模先后突破千億元大關(guān)，同他們卓越的投資能力密切相關(guān)，也同他們的投資風(fēng)格、投資策略有關(guān)。以企業(yè)價(jià)值為起點(diǎn)，把投資收益植根于企業(yè)發(fā)展，是他們管理規(guī)模爆發(fā)式增長(zhǎng)的重要原因。從不少基金經(jīng)理的現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)看，盡管業(yè)績(jī)同樣搶眼，但是一旦規(guī)模增大之后，業(yè)績(jī)就會(huì)受到明顯影響，主要原因就是他們并沒(méi)有將收益建立在企業(yè)發(fā)展上。

將投資收益植根于企業(yè)價(jià)值之上，是基金規(guī)模最大的要義所在。股神巴菲特管理的規(guī)模達(dá)數(shù)千億美元，很多時(shí)候賬上現(xiàn)金就超過(guò)1000億美元，但他管理得相對(duì)輕松，核心就在于他的收益建立在企業(yè)價(jià)值之上。巴菲特著名的“交易所關(guān)門論”，就是假設(shè)買入后交易所關(guān)門也不用擔(dān)心。

對(duì)于國(guó)內(nèi)基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，可以預(yù)見(jiàn)的是，在張坤和劉彥春之后，還會(huì)有更多的后來(lái)者管理規(guī)模超過(guò)千億元，興全基金的謝治宇、廣發(fā)基金的劉格菘、睿遠(yuǎn)基金的傅鵬博、中歐基金的周應(yīng)波等正在路上。

關(guān)鍵詞： 國(guó)內(nèi)第二位管理