強制退市規(guī)定,猶如一把嚴懲信披違規(guī)、嚴懲賬實不符行為的利劍,完全可以成為監(jiān)管部門以儆效尤的好工具。
2019年8月17日,科迪乳業(yè)發(fā)布公告稱,因涉嫌違規(guī)違法,證監(jiān)會決定對上市公司立案調查。半個月前,科迪乳業(yè)曾被爆出“拖欠奶農1.4億賬款”的消息,隨后其董事長失聯(lián)傳聞、公司停產、訴訟纏身、大股東爆倉及占用資金等事件不斷發(fā)酵。
上市公司針對奶農欠款一事回復稱,目前科迪乳業(yè)應付奶款合計為1.13億元,2個月內正常奶款為7200萬元,其余4100萬元為到期未付。2019年一季報顯示,科迪乳業(yè)賬上貨幣資金高達17.7億元。賬戶上有巨額資金,卻又無法支付4100萬元的奶農欠款,甚至還出現(xiàn)高達11.8億元的短期借款,科迪乳業(yè)唱的又是哪一出啊?顯然不合常理。
事實上,科迪乳業(yè)的這一幕操作并不陌生,今年以來已發(fā)生多起類似案例。其中,康得新2018年報顯示,其銀行賬戶“躺著”153億元的現(xiàn)金資產,但兩只本息合計15.63億元的債券到期后卻出現(xiàn)違約。再如,輔仁藥業(yè)2019年一季報顯示,其賬戶上有18.16億元貨幣資金,但卻爽約6272萬元的現(xiàn)金分紅。還有一個康美藥業(yè),一個“會計差錯”,就能讓300億元貨幣資金“不翼而飛”。
按照四家上市公司的年報數(shù)據(jù),在相應時間節(jié)點,其賬戶上都應該存有真實的巨額貨幣資金,但實際情況卻并非如此,因此暴露出部分上市公司涉嫌“賬實不符”的問題,這意味著上市公司披露的財報數(shù)據(jù)涉嫌虛假披露或財務造假問題。
近些年來,監(jiān)管部門對上市公司信披工作越來越重視,“以信息披露為中心”的監(jiān)管理念逐漸成型,并付諸監(jiān)管實踐。從近幾年考核情況來看,上市公司總體的信息披露質量不斷提高,但也有個別害群之馬不斷閃現(xiàn)。
上市公司信披質量的重要性不言而喻,但上市公司質量千差萬別,公司治理也良莠不齊,對信披的重視程度也各不一樣,因此,出現(xiàn)信披違法違規(guī)、甚至是財務造假行為的案例并不少見。另外,違法違規(guī)成本太低,一罰了之對違法違規(guī)行為難以形成有效的威懾,很多上市公司缺乏敬畏之心,導致一些上市公司的信披質量不高。
截至目前,康得新已啟動強制退市程序,康美藥業(yè)也遭到證監(jiān)會的處罰,輔仁藥業(yè)與科迪乳業(yè)均遭到證監(jiān)會的立案調查。但這幾起案例的出現(xiàn)值得反思,如何才能有效提升上市公司的信披質量?
康得新、康美藥業(yè)、輔仁藥業(yè)、科迪乳業(yè)等違法違規(guī)問題的曝光,無不體現(xiàn)出上市公司的“兩面性”,輔仁藥業(yè)如果不是因為分紅出現(xiàn)“烏龍”,其存在的問題或許至今仍將投資者蒙在鼓里,而這也恰恰說明了提升信披質量的重要性。
筆者以為,提高上市公司信披質量,首先需要把對信披違規(guī)行為的“零容忍”真正落到實處。類似康美藥業(yè)那樣有組織、有預謀,長期、系統(tǒng)實施財務造假行為的,可根據(jù)影響的惡劣程度和后果的嚴重程度予以嚴懲,該退市的退市、該禁入的禁入、該判刑的判刑,決不能簡單地一罰了之。
雖然當前《證券法》等法律法規(guī)仍存在一定短板,監(jiān)管部門在處罰違法違規(guī)行為時經常會感到束手束腳,但對上市公司的財務造假行為卻是大有發(fā)揮空間的。比如,對重大信息披露違法公司實施強制退市的規(guī)定,猶如一把嚴懲信披違規(guī)、嚴懲賬實不符行為的利劍,完全可以成為監(jiān)管部門以儆效尤的好工具。
關鍵詞: 科迪乳業(yè)
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