人紅是非多。“翻盤”后的新東方在線股價短期迅速沖高,并由此遭遇諸多非議。與此同時,部分機構(gòu)下調(diào)了公司評級;而目前新東方在線股價也面臨較大拋壓。
6月20日晚間,港交所披露,騰訊控股(以下簡稱“騰訊”)在6月15日至6月16日出售了新東方在線7460.39萬股,減持后持股比例從9.04%降至1.58%。
(資料圖片)
星圖金融研究院研究員孫揚在接受《證券日報》記者采訪時表示,新東方在線股價近期漲幅最高時超7倍,騰訊屬于逢高減持。此外,新東方在線轉(zhuǎn)型直播電商后,前景仍難言明朗。
截至6月20日收盤,新東方在線單日跌幅達32.08%。盡管如此,本月以來公司股價累計漲幅仍達358.92%。
騰訊一度浮虧36%
短短半個月的時間里,新東方在線旗下官方直播間“東方甄選”抖音號粉絲增長了1600余萬。第三方平臺灰豚數(shù)據(jù)顯示,6月19日,東方甄選觀看量達到5232.3萬,人數(shù)峰值為46.4萬,平均在線人數(shù)為15.4萬,GMV(商品交易總額)達到4405.95萬元,位列當(dāng)日抖音直播帶貨榜首位。
而根據(jù)最新數(shù)據(jù),抖音日活用戶超6億,換言之,大約每12位抖音用戶中,就有一位進入了東方甄選直播間。
從“小透明”到抖音帶貨一哥,東方甄選“破圈”速度之快令人驚嘆。同時令人驚嘆的還有二級市場的追捧,6月6日起,新東方在線股價猶如搭乘火箭快速飆升,直至6月16日盤中高點33.15港元,公司股價累計上漲795.95%。
而根據(jù)港交所披露,騰訊也正是在這一時段對新東方在線進行了減持。具體來看,分別于6月15日賣出3561.25萬股,于6月16日賣出3899.14萬股。數(shù)據(jù)顯示,騰訊兩次減持均價分別為9.6168港元和9.6755港元,即騰訊兩次減持分別套現(xiàn)3.42億港元和3.77億港元,合計7.19億港元。
“雖然從港交所的披露中無法看出騰訊減持的途徑,但顯然,騰訊此番減持錯過了高點?!币晃蝗谭治鰩煂τ浾弑硎?。
事實上,自2016年新東方在線A輪融資以來,騰訊一直持有該公司股份,即使在其股價跌到2.84港元時也未曾減持。根據(jù)公開信息,騰訊對新東方在線的投資總額達5087.72萬美元(約合3.99億港元),投資成本為每股0.5627美元(約合4.42港元),即騰訊投資新東方在線曾一度浮虧36%。
有退出也有挺進
如今,面對激進的股價,已有機構(gòu)率先調(diào)整了新東方在線的評級。6月17日,招商證券將新東方在線評級下調(diào)至中性。招商證券研報認為,新東方在線當(dāng)前估值需要對應(yīng)直播帶貨業(yè)務(wù)近3000萬元的日均GMV及35倍市盈率,這一外推假設(shè)過于激進,因此將評級下調(diào)至中性。
6月19日,中信證券研報列舉了新東方在線當(dāng)下的“風(fēng)險因素”:公司短期因業(yè)務(wù)出現(xiàn)拐點股價自底部上漲較多,存在回落風(fēng)險;公司業(yè)務(wù)拐點初顯,需要時間以證明穩(wěn)定性;當(dāng)前公司市場關(guān)注度極高,需要關(guān)注日度GMV波動對短期股價影響;公司在供應(yīng)鏈管理能力方面尚需積累和驗證;直播電商業(yè)務(wù)流量下滑或流量成本上升的風(fēng)險;主播團隊流失導(dǎo)致流量流失的風(fēng)險等。
在此背景下,有外資機構(gòu)逢高減持。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,自6月14日起,匯豐銀行、盈透證券、摩根士丹利、摩根大通等機構(gòu)相繼減持了新東方在線股票。但與此同時,也有富途證券、國泰君安等中資機構(gòu)入場增持。
“對比在線教育,直播電商的想象空間有限?!睂O楊表示,這也是其股價沖高后受到非議的主要原因。
“新東方在線股價上漲過快從而引發(fā)市場擔(dān)憂?!痹谇笆鲎C券分析師看來,東方甄選的自營業(yè)務(wù)剛剛起步,后續(xù)表現(xiàn)仍待觀察,逢高減持的機構(gòu)為的是落袋為安,而增持者無疑是對新東方在線的直播帶貨業(yè)務(wù)及東方甄選的自營品牌長期看好。
天時地利人和造就了東方甄選,中信證券研報認為,東方甄選自2022年4月份起開始銷售部分自有品牌商品,我們估算目前其自有品牌銷售占比約6%至8%。自有品牌具備更好的盈利能力,其占比的提升有助于提高公司的整體盈利能力。“我們總體認為東方甄選已基本確立迎來運營拐點,具備進一步規(guī)?;瘮U張能力?!?/p>
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