4月25日,人民銀行發(fā)布消息稱,為提升金融機構(gòu)外匯資金運用能力,決定自2022年5月15日起,下調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率1個百分點,即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的9%下調(diào)至8%。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示,受近期外界多重因素擾動,全球外匯市場異常波動,連續(xù)幾日人民幣匯率波動有所加大,人民銀行根據(jù)市場情況適度調(diào)整外匯存款準(zhǔn)備金工具,一則增加外匯供給調(diào)節(jié)外匯供求促進(jìn)市場平衡,二則釋放外匯市場“穩(wěn)”的信號,避免匯率超調(diào)。
截至2022年3月底,金融機構(gòu)外匯各項存款余額為1.05萬億美元。信達(dá)證券首席宏觀分析師解運亮表示,此次下調(diào)外匯存準(zhǔn)率1個百分點,將釋放外匯流動性約100億美元,增加外匯市場上的美元供給,提高金融機構(gòu)的售匯意愿和能力,從而緩解人民幣貶值壓力,釋放了明顯的穩(wěn)匯率信號。
去年外匯存準(zhǔn)率曾兩度上調(diào)
4月19日至22日的4個交易日,在岸、離岸人民幣對美元大幅走低逾千點。其中,在岸人民幣對美元累計貶值1331個基點,4月22日收于6.5016;離岸人民幣對美元累計貶值逾1485個基點,4月22日收于6.5274。進(jìn)入本周,4月25日這一趨勢延續(xù)。
解運亮指出,在這種情況下應(yīng)避免市場上對人民幣匯率產(chǎn)生一致性貶值預(yù)期,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤表示,上周以來,受內(nèi)外部因素綜合作用的影響,人民幣匯率出現(xiàn)了調(diào)整行情,在此背景下人民銀行宣布擬下調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率1個百分點,以提升銀行外匯資金使用能力。這一措施是前期上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率的反向操作,反映了當(dāng)前外匯形勢的變化。
“市場記憶猶新的是,在2021年人民幣匯率面臨較強升值壓力的背景下,2021年5月和12月央行曾兩次上調(diào)這一工具抑制升值預(yù)期。時移事易,距離上次調(diào)整四個多月之后,這次央行選擇下調(diào)該工具抑制貶值預(yù)期?!苯膺\亮說。
管濤表示,此舉有助于改善境內(nèi)外匯流動性,擴大本外幣利差,促進(jìn)外匯市場平穩(wěn)運行,對于人民幣匯率穩(wěn)定有積極的信號作用。
短期波動不改長期平穩(wěn)格局
對于外匯市場的形勢變化,解運亮表示,美聯(lián)儲開啟加息、發(fā)達(dá)經(jīng)濟體通脹高企,都導(dǎo)致了市場存在避險情緒致使資金撤出,也是近期人民幣匯率急跌的原因。對此管濤也表示,近期人民幣下跌不是外資減持人民幣資產(chǎn)的原因,而是結(jié)果。不過,隨著疫情蔓延勢頭得到有效控制,加上宏觀政策靠前發(fā)力、適時加力,經(jīng)濟復(fù)蘇前景明朗,外資隨時會回來,人民幣匯率穩(wěn)定是有支撐的。
日前,國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英在國新辦新聞發(fā)布會表示,跨境證券投資的局部調(diào)整,并沒有改變我國跨境資金流動總體均衡的格局。今年一季度,經(jīng)常賬戶和直接投資項下跨境資金保持順差。隨著市場對一些短期因素的消化和預(yù)期的釋放,境外機構(gòu)對中國證券投資將會回歸穩(wěn)態(tài),長期價值投資仍然是主要的考慮因素。最新的情況是,3月下旬債券和股票項下外資凈流出比中旬環(huán)比下降39%和44%,流出規(guī)模下降。4月份以來進(jìn)一步緩和,而且部分交易日恢復(fù)了流入。
嘉盛集團資深分析師馬特?辛普森認(rèn)為,持有人民幣債券的大部分機構(gòu)都是長期投資者,例如各國央行、主權(quán)財富基金和追蹤指數(shù)的被動基金。同時,鑒于富時羅素WGBI指數(shù)正在逐步納入人民幣債券,這將會每季度吸引100億美元的資金流入中國債市。
從趨勢看,周茂華表示,人民幣匯率短期波動不改長期平穩(wěn)運行格局,人民幣匯率將在均衡水平附近雙向波動。一是國內(nèi)針對經(jīng)濟及時出臺政策、靠前發(fā)力,經(jīng)濟有望運行在合理區(qū)間;二是我國外貿(mào)韌性足;三是貨幣政策延續(xù)穩(wěn)健基調(diào)。此外,從中長期看,我國金融服務(wù)市場潛力巨大,人民幣資產(chǎn)吸引外資趨勢流入的格局未變。
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