編者按：

12月9日，三河同飛制冷股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“同飛制冷”)首發(fā)上會(huì)，保薦機(jī)構(gòu)為中天國(guó)富證券。同飛制冷擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，計(jì)劃公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)1300萬(wàn)股，擬募集資金5.46億元，分別用于精密智能溫度控制設(shè)備項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

同飛制冷報(bào)告期內(nèi)銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金持續(xù)低于營(yíng)業(yè)收入，且2019年增收不增利。

2017年至2020年1-6月，同飛制冷實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為3.34億元、3.78億元、4.19億元、2.41億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為5447.30萬(wàn)元、7770.48萬(wàn)元、7404.77萬(wàn)元、4970.89萬(wàn)元。

報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1407.46萬(wàn)元、8075.30萬(wàn)元、4290.52萬(wàn)元、4217.29萬(wàn)元。銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為2.50億元、3.36億元、3.09億元、1.70億元。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為3.29億元、3.72億元、4.14億元、2.39億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)比率分別為75.94%、90.16%、74.59%、71.26%，均低于1。

2017年至2020年6月30日，同飛制冷總資產(chǎn)分別為2.65億元、3.27億元、3.96億元、4.59億元，總負(fù)債分別為3225.00萬(wàn)元、3644.92萬(wàn)元、5034.06萬(wàn)元、6396.85萬(wàn)元。

公司報(bào)告期內(nèi)沒(méi)有短期借款。報(bào)告期各期末，貨幣資金余額分別為1564.67萬(wàn)元、9360.01萬(wàn)元、6969.82萬(wàn)元、2122.26萬(wàn)元。

2016至2019年，同飛制冷先后進(jìn)行過(guò)4次現(xiàn)金分紅，分別為2000萬(wàn)元、1500萬(wàn)元、1950萬(wàn)元、1950萬(wàn)元，合計(jì)7400萬(wàn)元。值得注意的是，2016年和2017年兩次現(xiàn)金分紅全部進(jìn)入實(shí)控人家族的口袋，而最近兩年的現(xiàn)金分紅實(shí)控人家族也攬走了97%。

2017年至2020年6月30日，同飛制冷應(yīng)收賬款賬面余額分別為6815.96萬(wàn)元、7463.11萬(wàn)元、1.16億元、1.25億元，應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為6265.24萬(wàn)元、6886.18萬(wàn)元、1.09億元和1.18億元，占同期流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為31.28%、25.91%、36.81%和36.39%。

2018年、2019年公司應(yīng)收賬款增速上升分別為9.49%、55.90%，而同期營(yíng)業(yè)收入增速下降分別為13.16%、10.78%。公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也在下降，分別為5.58、5.29、4.38、2.00，但仍高于同行業(yè)可比上市公司平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.41、2.39、2.26、0.85。

同飛制冷應(yīng)收賬款回款遭遇難題，多家客戶應(yīng)收賬款逾期，要么經(jīng)營(yíng)困難，要么破產(chǎn)重整。報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款逾期金額分別為1838.53萬(wàn)元、2926.38萬(wàn)元、2496.41萬(wàn)元、1429.58萬(wàn)元。

2017年至2020年6月30日，同飛制冷存貨金額分別為5228.92萬(wàn)元、4831.18萬(wàn)元、4827.77萬(wàn)元、6111.48萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為26.10%、18.18%、16.37%、18.90%。存貨周轉(zhuǎn)率分別為4.21、4.56、5.42、2.69，高于同行業(yè)可比上市公司平均存貨周轉(zhuǎn)率2.25、2.31、2.33、1.13。

同飛制冷四大類(lèi)產(chǎn)品中，有兩類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下滑。2018年至2020年1-6月，液體恒溫設(shè)備銷(xiāo)售價(jià)格分別為7706.97元/臺(tái)、7152.60元/臺(tái)、6995.12元/臺(tái)，下降幅度分別為7.19%、2.20%。純水冷卻單元銷(xiāo)售價(jià)格分別為17.95元/臺(tái)、16.65元/臺(tái)、13.87元/臺(tái)，下降幅度分別為7.27%、16.68%。

2017至2019年，同飛制冷的毛利率持續(xù)下行，分別為40.17%、38.66%、36.84%，2020年上半年才回升至38.24%。公司毛利率高于同行業(yè)可比上市公司平均毛利率37.68%、37.38%、35.10%、34.15%，2019年和2020年上半年與高瀾股份、佳力圖、英維克三家可比上市公司相比，毛利率最高。

2017至2020年1-6月，同飛制冷銷(xiāo)售費(fèi)用率分別為5.15%、4.90%、5.63%、4.70%，低于同行業(yè)可比上市公司平均銷(xiāo)售費(fèi)用率11.44%、10.86%、9.79%、8.13%。公司銷(xiāo)售崗位人員數(shù)量分別為31人、36人、46人、52人。而可比上市公司如佳力圖、英維克銷(xiāo)售崗位人員數(shù)量都在百人以上。

同飛制冷銷(xiāo)售人員雖有增加，然而其人均創(chuàng)收金額卻在持續(xù)下滑。2017年至2019年，公司銷(xiāo)售人員的人均創(chuàng)收分別為1077.06萬(wàn)元/人、1049.49萬(wàn)元/人、909.92萬(wàn)元/人。

同飛制冷實(shí)控人張國(guó)山曾存在以高估的土地使用權(quán)、房屋進(jìn)行增資的瑕疵。彼時(shí)，張國(guó)山增資時(shí)按土地使用權(quán)評(píng)估價(jià)值為532.70萬(wàn)元，房屋建筑物評(píng)估價(jià)值129.36萬(wàn)元，合計(jì) 662.05萬(wàn)元增資。而張國(guó)山當(dāng)初取得前述土地、房屋所支付的成交金額僅為132.3萬(wàn)元。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)向同飛制冷證券部發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

工業(yè)制冷設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)擬創(chuàng)業(yè)板上市 實(shí)控人家族持股97%

據(jù)招股書(shū)，同飛制冷主營(yíng)業(yè)務(wù)為工業(yè)制冷設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。公司自成立以來(lái)，一直致力于工業(yè)制冷設(shè)備的研發(fā)。

公司目前已主要形成了液體恒溫設(shè)備、電氣箱恒溫裝置、純水冷卻單元和特種換熱器四大類(lèi)產(chǎn)品，并成為目前以數(shù)控裝備、電力電子裝置制冷為核心應(yīng)用領(lǐng)域的工業(yè)制冷解決方案服務(wù)商。

同飛制冷控股股東、實(shí)際控制人為張國(guó)山家族，即張國(guó)山、張浩雷、李麗和王淑芬。

公司實(shí)際控制人張國(guó)山家族中，張國(guó)山和王淑芬系夫妻關(guān)系;張國(guó)山、王淑芬和張浩雷系父母子女關(guān)系;張浩雷和李麗系夫妻關(guān)系。

公司控股股東、實(shí)際控制人張國(guó)山家族直接持有公司股份比例合計(jì)為96.92%;張浩雷為眾和盈的執(zhí)行事務(wù)合伙人，通過(guò)眾和盈間接持有公司股份比例為0.23%。公司實(shí)際控制人張國(guó)山、張浩雷、李麗和王淑芬直接和間接持有公司股份比例合計(jì)為97.15%。

張國(guó)山，公司董事長(zhǎng)，男，1959年出生，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)境外居留權(quán)，中專(zhuān)學(xué)歷。1976年至1989年就職于黑龍江省蘿北縣軍川農(nóng)場(chǎng);1989年至2000年就職于三河市潔神干洗機(jī)制造廠;2001年創(chuàng)辦三河市同飛制冷設(shè)備有限公司，任董事長(zhǎng);現(xiàn)為公司董事長(zhǎng)。

張浩雷，公司董事、總經(jīng)理，男，1982年出生，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)境外居留權(quán)，大學(xué)本科學(xué)歷，曾被評(píng)為廊坊市優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)家，現(xiàn)為政協(xié)廊坊市第七屆委員、政協(xié)三河市第六屆常委。2005年至2013年就職于廊坊市交通運(yùn)輸局運(yùn)輸管理處;2014年至2015年任三河市同飛制冷設(shè)備有限公司銷(xiāo)售總監(jiān);2016年至2017年任三河市同飛制冷設(shè)備有限公司總經(jīng)理;2017年至今任三河同飛制冷股份有限公司董事、總經(jīng)理;現(xiàn)為公司董事、總經(jīng)理。

王淑芬，公司董事，女，1959年出生，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)境外居留權(quán)，中專(zhuān)學(xué)歷。1976年至1989年就職于黑龍江省蘿北縣軍川農(nóng)場(chǎng);1989年至2015年就職于三河市醫(yī)院;2015年至2017年任三河市同飛制冷設(shè)備有限公司人力資源部總監(jiān);2017年至今任三河同飛制冷股份有限公司董事、人力資源部總監(jiān);現(xiàn)為公司董事、人力資源總監(jiān)。

李麗，公司董事，女，1982年出生，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)境外居留權(quán)，大學(xué)本科學(xué)歷。2002年至2003年就職于廊坊市安次區(qū)人民法院;2004年至2007年就職于廊坊市公安局南門(mén)外派出所;2007年至2017年就職于三河市公安局治安大隊(duì);2017年至今任三河同飛制冷股份有限公司董事;2019年至今任三河同飛制冷股份有限公司北京分公司負(fù)責(zé)人;現(xiàn)為公司董事、北京分公司負(fù)責(zé)人。

同飛制冷擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，計(jì)劃公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)1300萬(wàn)股，擬募集資金5.46億元，4.66億元用于精密智能溫度控制設(shè)備項(xiàng)目、8000萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

3年1期銷(xiāo)售商品收到的現(xiàn)金低于營(yíng)業(yè)收入

2017年至2020年1-6月，同飛制冷實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為3.34億元、3.78億元、4.19億元、2.41億元，公司銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為2.50億元、3.36億元、3.09億元、1.70億元。

公司報(bào)告期內(nèi)銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金持續(xù)低于營(yíng)業(yè)收入，且2019年增收不增利。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為3.29億元、3.72億元、4.14億元、2.39億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)比率分別為75.94%、90.16%、74.59%、71.26%，均低于1。

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為5447.30萬(wàn)元、7770.48萬(wàn)元、7404.77萬(wàn)元、4970.89萬(wàn)元。

報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1407.46萬(wàn)元、8075.30萬(wàn)元、4290.52萬(wàn)元、4217.29萬(wàn)元。

2017年、2019年、2020年6月30日，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與同期凈利潤(rùn)也不匹配。

2020年上半年末負(fù)債6397萬(wàn)元

2017年至2020年6月30日，同飛制冷總資產(chǎn)分別為2.65億元、3.27億元、3.96億元、4.59億元，總負(fù)債分別為3225.00萬(wàn)元、3644.92萬(wàn)元、5034.06萬(wàn)元、6396.85萬(wàn)元。

報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為11.99%、10.99%、12.55%、13.73%。

公司報(bào)告期內(nèi)沒(méi)有短期借款。報(bào)告期各期末，貨幣資金余額分別為1564.67萬(wàn)元、9360.01萬(wàn)元、6969.82萬(wàn)元、2122.26萬(wàn)元。

報(bào)告期內(nèi)，流動(dòng)負(fù)債為公司負(fù)債的主要組成部分。其中，應(yīng)付賬款金額分別為1095.26萬(wàn)元、1274.76萬(wàn)元、2218.85萬(wàn)元、3690.16萬(wàn)元，占負(fù)債總額的比例分別為33.96%、34.97%、44.08%、57.69%。

連年分紅 實(shí)控人家族賺得盆滿缽滿

同飛制冷本次沖刺創(chuàng)業(yè)板募投項(xiàng)目之一“補(bǔ)充流動(dòng)資金”計(jì)劃使用募集資金8000萬(wàn)元。然而，報(bào)告期內(nèi)，公司分紅不斷。2016至2019年，同飛制冷先后進(jìn)行過(guò)4次現(xiàn)金分紅，分別為2000萬(wàn)元、1500萬(wàn)元、1950萬(wàn)元、1950萬(wàn)元，合計(jì)7400萬(wàn)元。

值得注意的是，2016年和2017年兩次現(xiàn)金分紅全部進(jìn)入實(shí)控人家族的口袋，而最近兩年的現(xiàn)金分紅實(shí)控人家族也攬走了97%。

2016年10月，根據(jù)同飛有限2016年10月26日召開(kāi)的股東會(huì)決議，將未分配利潤(rùn)2000萬(wàn)元(含稅)用于股東分紅?？毓晒蓶|、實(shí)際控制人分紅情況如下：張國(guó)山分紅1600萬(wàn)元，王淑芬分紅400萬(wàn)元。

2017年5月，根據(jù)同飛有限2017年5月31日召開(kāi)的股東會(huì)決議，公司向全體股東進(jìn)行現(xiàn)金分紅1500萬(wàn)元(含稅)。控股股東、實(shí)際控制人分紅情況如下：張國(guó)山分紅750萬(wàn)元，張浩雷分紅675萬(wàn)元，王淑芬分紅75萬(wàn)元。

2018年10月，根據(jù)公司2018年第一次臨時(shí)股東大會(huì)決議，公司向全體股東進(jìn)行現(xiàn)金分紅1950萬(wàn)元(含稅)。控股股東、實(shí)際控制人分紅情況如下：張國(guó)山分紅862.5萬(wàn)元，張浩雷分紅776.25萬(wàn)元，李麗分紅165萬(wàn)元，王淑芬分紅86.25萬(wàn)元。

2019年5月，根據(jù)公司2018年度股東大會(huì)決議，公司向全體股東進(jìn)行現(xiàn)金分紅1950萬(wàn)元(含稅)?？毓晒蓶|、實(shí)際控制人分紅情況如下：張國(guó)山分紅862.5萬(wàn)元，張浩雷分紅776.25萬(wàn)元，李麗分紅165萬(wàn)元，王淑芬分紅86.25萬(wàn)元。

應(yīng)收賬款增長(zhǎng)回款難 客戶經(jīng)營(yíng)困難、破產(chǎn)重整

2017年至2020年6月30日，同飛制冷應(yīng)收賬款賬面余額分別為6815.96萬(wàn)元、7463.11萬(wàn)元、1.16億元、1.25億元。

報(bào)告期內(nèi)各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為6265.24萬(wàn)元、6886.18萬(wàn)元、1.09億元和1.18億元，占同期流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為31.28%、25.91%、36.81%和36.39%，與同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為18.76%、18.23%、25.93%和48.94%(未年化)，公司應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)比例以及與營(yíng)業(yè)收入的比例較高。

2018年、2019年公司應(yīng)收賬款增速上升分別為9.49%、55.90%，而同期營(yíng)業(yè)收入增速下降分別為13.16%、10.78%。

報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也在下降，分別為5.58、5.29、4.38、2.00，但仍高于同行業(yè)可比上市公司平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.41、2.39、2.26、0.85。

招股書(shū)稱(chēng)，2019年末公司應(yīng)收賬款余額增長(zhǎng)率高于當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率，主要系公司2019年第四季度實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售收入1.21億元，較上年同期增長(zhǎng)63.16%，由此導(dǎo)致2019年末公司應(yīng)收賬款余額的增加較大。2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降較多，主要原因系2019年末公司應(yīng)收賬款余額的增加較大所致。

同飛制冷應(yīng)收賬款回款遭遇難題，多家客戶應(yīng)收賬款逾期，要么經(jīng)營(yíng)困難，要么破產(chǎn)重整。報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款逾期金額分別為1838.53萬(wàn)元、2926.38萬(wàn)元、2496.41萬(wàn)元、1429.58萬(wàn)元。

2019年核銷(xiāo)應(yīng)收賬款金額主要系客戶深圳市鼎泰智能裝備股份有限公司、昆山鼎泰新精密機(jī)械有限公司經(jīng)營(yíng)困難，2019年公司分別核銷(xiāo)了深圳市鼎泰智能裝備股份有限公司和昆山鼎泰新精密機(jī)械有限公司的應(yīng)收賬款223.58萬(wàn)元、42.70萬(wàn)元。

2020年1-6月核銷(xiāo)應(yīng)收賬款金額主要系根據(jù)客戶破產(chǎn)重整方案，對(duì)大連隆匯工貿(mào)有限公司無(wú)法收回的款項(xiàng)131.83萬(wàn)元進(jìn)行了核銷(xiāo)。

2020年上半年，同飛制冷單項(xiàng)計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備還來(lái)自沈陽(yáng)優(yōu)尼斯智能裝備有限公司、江蘇中科四象激光科技有限公司，其中一家已破產(chǎn)重整，另一家亦出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難。

今年上半年存貨6111萬(wàn)元

2017年至2020年6月30日，同飛制冷存貨金額分別為5228.92萬(wàn)元、4831.18萬(wàn)元、4827.77萬(wàn)元、6111.48萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為26.10%、18.18%、16.37%、18.90%。

公司原材料主要分為制冷及管路元件、金屬材料、電器元件等，2017年至2020年6月末原材料賬面余額分別為2845.69萬(wàn)元、2572.73萬(wàn)元、2731.31萬(wàn)元和3450.55萬(wàn)元，占存貨賬面余額的比例分別為54.09%、52.77%、55.98%和55.93%。

報(bào)告期內(nèi)，庫(kù)存商品賬面余額分別為1668.93萬(wàn)元、1552.63萬(wàn)元、1445.31萬(wàn)元、1806.34萬(wàn)元，占存貨賬面余額的比例分別為31.72%、31.85%、29.62%、29.28%。

報(bào)告期內(nèi)，存貨周轉(zhuǎn)率分別為4.21、4.56、5.42、2.69，高于同行業(yè)可比上市公司平均存貨周轉(zhuǎn)率2.25、2.31、2.33、1.13。

兩大類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下滑

2017年至2020年1-6月，同飛制冷液體恒溫設(shè)備實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入分別為2.33億元、2.50億元、2.65億元、1.42億元，在主營(yíng)業(yè)務(wù)中占比分別為70.64%、67.18%、64.17%、59.73%。

2018年至2020年1-6月，液體恒溫設(shè)備銷(xiāo)售價(jià)格下滑，分別為7706.97元/臺(tái)、7152.60元/臺(tái)、6995.12元/臺(tái)，下降幅度分別為7.19%、2.20%。

純水冷卻單元在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入分別為2191.42萬(wàn)元、3913.30萬(wàn)元、6192.58萬(wàn)元、5339.78萬(wàn)元。

2018年至2020年1-6月，純水冷卻單元銷(xiāo)售價(jià)格分別為17.95元/臺(tái)、16.65元/臺(tái)、13.87元/臺(tái)，下降幅度分別為7.27%、16.68%。

招股書(shū)稱(chēng)，由于2018年下半年至2019年末國(guó)際貿(mào)易摩擦加劇、國(guó)內(nèi)汽車(chē)需求增速整體放緩甚至下滑等因素對(duì)公司下游市場(chǎng)需求造成影響，以及公司拓展市場(chǎng)面臨的競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)不同程度的下降，2018年及2019年公司毛利率有所下降。未來(lái)若出現(xiàn)下游行業(yè)需求的下滑以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司產(chǎn)品可能會(huì)面臨銷(xiāo)售價(jià)格持續(xù)下降以及毛利率下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)隨著公司純水冷卻單元業(yè)務(wù)規(guī)模不斷增長(zhǎng)，基于進(jìn)一步拓展市場(chǎng)的需要，純水冷卻單元產(chǎn)品價(jià)格以及毛利率存在下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

毛利率連降兩年后回升

2017至2019年，同飛制冷的毛利率持續(xù)下行，分別為40.17%、38.66%、36.84%，2020年上半年才回升至38.24%。

公司毛利率高于同行業(yè)可比上市公司平均毛利率37.68%、37.38%、35.10%、34.15%，2019年和2020年上半年與高瀾股份、佳力圖、英維克三家可比上市公司相比，毛利率最高。

公司三類(lèi)產(chǎn)品毛利率在2017年至2019年有所下滑，2020年1-6月有所上升。

報(bào)告期內(nèi)，液體恒溫設(shè)備毛利率分別為38.69%、36.81%、33.82%、34.59%;純水冷卻單元毛利率分別為53.59%、48.10%、44.65%和45.08%;特種換熱器毛利率毛利率分別為46.42%、42.74%、41.66%和47.55%。

銷(xiāo)售人員增長(zhǎng) 人均創(chuàng)收下滑

2017至2020年1-6月，同飛制冷銷(xiāo)售費(fèi)用分別為1720.88萬(wàn)元、1849.73萬(wàn)元、2356.03萬(wàn)元和1130.57萬(wàn)元。

報(bào)告期內(nèi)，公司銷(xiāo)售費(fèi)用率分別為5.15%、4.90%、5.63%、4.70%，低于同行業(yè)可比上市公司平均銷(xiāo)售費(fèi)用率11.44%、10.86%、9.79%、8.13%。

其中，物流費(fèi)用分別為693.32萬(wàn)元、815.59萬(wàn)元、1013.47萬(wàn)元、547.32萬(wàn)元，職工薪酬分別為479.75萬(wàn)元、577.87萬(wàn)元、644.64萬(wàn)元、348.07萬(wàn)元。

同飛制冷銷(xiāo)售崗位人員數(shù)量與同行業(yè)可比上市公司差距不小，2017年至2020年1-6月，公司銷(xiāo)售崗位人員數(shù)量分別為31人、36人、46人、52人。而可比上市公司如佳力圖、英維克銷(xiāo)售崗位人員數(shù)量都在百人以上。

招股書(shū)稱(chēng)，公司存量客戶較為穩(wěn)定，新客戶拓展主要依托客戶介紹、行業(yè)口碑積累以及參加行業(yè)展會(huì)推介等方式，因此公司銷(xiāo)售業(yè)務(wù)人員規(guī)模相對(duì)較少。

報(bào)告期內(nèi)，同飛制冷銷(xiāo)售人員雖有增加，然而其人均創(chuàng)收金額卻在持續(xù)下滑。

2017年至2019年，公司銷(xiāo)售人員的人均創(chuàng)收分別為1077.06萬(wàn)元/人、1049.49萬(wàn)元/人、909.92萬(wàn)元/人。

實(shí)控人增資瑕疵

同飛制冷實(shí)控人張國(guó)山曾存在以高估的土地使用權(quán)、房屋進(jìn)行增資的瑕疵。彼時(shí)，張國(guó)山增資時(shí)按土地使用權(quán)評(píng)估價(jià)值為532.70萬(wàn)元，房屋建筑物評(píng)估價(jià)值129.36萬(wàn)元，合計(jì) 662.05萬(wàn)元增資。而張國(guó)山當(dāng)初取得前述土地、房屋所支付的成交金額僅為132.3萬(wàn)元。

2010年4月17日，同飛有限召開(kāi)股東會(huì)并通過(guò)決議，同意將注冊(cè)資本增加1000萬(wàn)元，其中，張國(guó)山增資800萬(wàn)元(貨幣出資137.95萬(wàn)元，以房屋建筑物出資129.36萬(wàn)元，以土地使用權(quán)出資532.70萬(wàn)元)，王淑芬增資200萬(wàn)元(以貨幣出資)，增資后出資比例不變。

2010年4月27日，三河誠(chéng)成資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所(普通合伙)出具【三誠(chéng)評(píng)字[2010]第042號(hào)】《關(guān)于張國(guó)山擬用于投資之目的的部分資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)》確認(rèn)，以2010年4月25日為資產(chǎn)評(píng)估基準(zhǔn)日，房屋建筑物以重置成本法評(píng)估價(jià)值為129.36萬(wàn)元，土地使用權(quán)以現(xiàn)行市價(jià)法評(píng)估價(jià)值為532.70萬(wàn)元。

2010年4月30日，三河誠(chéng)成會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限責(zé)任公司對(duì)本次增資情況進(jìn)行了審驗(yàn)，并出具了【三誠(chéng)會(huì)驗(yàn)[2010]第205號(hào)】《驗(yàn)資報(bào)告》，確認(rèn)本次出資已足額到位。

2016年11月13日，同飛有限召開(kāi)股東會(huì)并決議，確認(rèn)股東張國(guó)山于2010年4月以土地、廠房(評(píng)估價(jià)值合計(jì)662.05萬(wàn)元)對(duì)公司增資存在瑕疵，張國(guó)山尚需繳納公司出資662.05萬(wàn)元。

因公司通過(guò)拍賣(mài)程序取得前述土地、廠房所支付的成交金額共計(jì)132.3萬(wàn)元由張國(guó)山承擔(dān)，因此張國(guó)山實(shí)際應(yīng)向公司支付出資金額為529.75萬(wàn)元。前述金額支付完成后，股東張國(guó)山不存在未實(shí)際繳納的出資(注冊(cè)資本)。

2016年11月15日，股東張國(guó)山向公司支付出資金額529.75456萬(wàn)元。

關(guān)鍵詞： 三河同飛制冷