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小米IPO最終定價17港元 雷軍稱厚道的人運(yùn)氣不會太差 2018-07-02 09:50:57  來源:騰訊一線

6月29日,小米港股IPO最終定價為17港元,以此計(jì)算,小米估值在540億美元左右。此前小米發(fā)行價區(qū)間為17-22港元,估值區(qū)間為540-700億美元,這意味著,資本市場只接受了小米定價區(qū)間下限的17港元。

2014年12月,雷軍宣布小米融資11億美元,估值達(dá)到450億美元,投資方包括All-stars、DST、GIC、厚樸投資和云鋒基金等。

按照小米的發(fā)行價計(jì)算,小米的估值為540億美元,這些機(jī)構(gòu)三年多以前的投資賬面收益為20%。但是最終這些機(jī)構(gòu)能否獲得回報(bào),還需要取決于這些機(jī)構(gòu)退出時小米的股價表現(xiàn)。

從上市傳聞之初,最早傳出小米估值甚至高達(dá)2000億美元,不久外媒又傳出小米估值千億美元,然后又到七八百億美元,再到如今的540億美元。小米估值之所以爭議很大,主要分歧點(diǎn)在于人們更愿意將它視為硬件公司和互聯(lián)網(wǎng)公司。

眾所周知的是,互聯(lián)網(wǎng)公司的市盈率普遍很高,而硬件公司和金融公司的市盈率普遍很低。所以為了能夠在資本市場獲得一個更高的估值,雷軍從小米今年4月的武漢發(fā)布會就開始造勢,告訴外界小米的硬件綜合凈利潤率不超過5%,也就等于在說,小米不靠硬件賺錢,并非是一家硬件公司,而是互聯(lián)網(wǎng)公司,應(yīng)該獲得更高的估值。

但是如果根據(jù)小米招股書披露,小米更像是一家硬件公司。小米來自硬件業(yè)務(wù)的收入占比超過九成,其中手機(jī)業(yè)務(wù)收入為805.64億元,占總營收的比例為70.3%;IOT與生活消費(fèi)品的營收為234.48億元,占總營收的比例為20.5%;互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的營收94.96億元,占總營收的比例為8.6%。

小米高管在香港舉辦全球發(fā)售新聞發(fā)布會當(dāng)天,港媒對比了蘋果和小米今年第一季度的業(yè)績和市盈率情況。

港媒指出,蘋果公司的市盈率是16.1倍,而小米要想獲得700億美元的上限估值,市盈率需要達(dá)到51.3倍。

不過,如果按照小米今天的定價17港元計(jì)算,小米市盈率為39.6倍,仍然要高出蘋果兩倍以上。

目前,中國互聯(lián)網(wǎng)公司中,百度市盈率22倍,網(wǎng)易市盈率27倍,騰訊市盈率43倍,阿里巴巴市盈率47倍,微博市盈率49倍。這意味著,小米獲得39.6倍的市盈率實(shí)際上已經(jīng)達(dá)到互聯(lián)網(wǎng)公司的水平。

雖然按照小米和外界的預(yù)期,小米估值好像遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒達(dá)到1000億美元甚至800億美元,2014年按小米450億美元估值進(jìn)入的投資者也沒賺到很多回報(bào),但是小米卻用結(jié)果證明了資本市場愿意承認(rèn)小米是互聯(lián)網(wǎng)公司。

實(shí)際上,在小米發(fā)行價區(qū)間確定為17-22港元的那一瞬間,就意味著資本市場接受了小米是互聯(lián)網(wǎng)公司的說法,因?yàn)榧幢阍俨钍杏室灿?9.6倍,而最好可以達(dá)到51.3倍,這將超過騰訊和阿里。

就在今天,小米創(chuàng)始人雷軍,林斌,王川,劉德,洪鋒、小米CFO周受資、順為資本CEO許達(dá)來和晨興資本創(chuàng)始合伙人劉芹齊聚美國硅谷,結(jié)束了小米全球路演最后一站。

就在今天小米的定價確定以后,雷軍還通過個人微博稱,厚道的人,運(yùn)氣不會太差。

關(guān)鍵詞: 港元 小米 運(yùn)氣

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