近日，財通基金公司發(fā)行的一只混合型產(chǎn)品結(jié)束募集，雖說由其權(quán)益投資總監(jiān)領(lǐng)銜操盤，但在過往業(yè)績并不亮眼的情況下，該產(chǎn)品的前景還是備受投資者質(zhì)疑。不僅如此，在2015年新三板行情火爆與A股定增產(chǎn)品狂發(fā)之時，財通基金發(fā)行的多只專項產(chǎn)品頻頻高位進(jìn)場，如今退出期已到，新三板基金卻因凈值大幅虧損而遭遇投資者追討損失，而多只當(dāng)年的定增產(chǎn)品如今依然虧損累累。

回到今年該公司旗下的公募基金業(yè)績表現(xiàn)，18只產(chǎn)品中年內(nèi)處于虧損的就達(dá)15只，占比高達(dá)八成，權(quán)益類產(chǎn)品幾乎全軍覆沒，更有6只基金的虧損幅度超過10%，如此悲催的投資能力，實在讓人無法對其充滿信心。

新產(chǎn)品結(jié)束募集 權(quán)益投資總監(jiān)業(yè)績并不美

6月20日，財通基金旗下主動權(quán)益類產(chǎn)品――財通新視野靈活配置混合基金宣告結(jié)束募集，作為該公司近三年來首只二級市場基金，該產(chǎn)品的發(fā)行可謂是非常順利，然而在這樣的“好景”之下，卻也不乏來自基金經(jīng)理管理能力的擔(dān)憂。

根據(jù)資料顯示，財通新視野靈活配置混合基金的基金經(jīng)理為財通基金總經(jīng)理助理兼權(quán)益投資總監(jiān)談潔穎。其2004年8月就職于長信基金管理有限責(zé)任公司，歷任研究助理、基金經(jīng)理助理、專戶理財投資經(jīng)理，以及長信基金管理有限責(zé)任公司投資管理部總監(jiān)、長信雙利優(yōu)選基金經(jīng)理等職。此后于2017年4月加入財通基金，承擔(dān)投資、研究、管理三位一體的角色。

2017年11月24日，談潔穎開始負(fù)責(zé)參與財通多策略升級混合(501015)和財通多策略精選混合(501001)兩只權(quán)益類產(chǎn)品的管理工作，與前任基金經(jīng)理合作管理上述兩只基金，但前者的任職回報為-7.14%、大幅跑輸-4.73%的同類平均水平，后者的任職回報也僅為0.46%。

今年5月21日，談潔穎又和姚思?共同管理財通福佑定開混合發(fā)起式基金(501055)，該基金成立于今年4月8日，姚思?獨立管理該基金42天的任職回報為-0.01%，而和談潔穎共同管理該基金36天的任職回報卻是-1.99%。

或許是財通新視野靈活配置混合基金的主要管理人談潔穎在財通基金的歷史業(yè)績并不理想，所以才用自購的方式來增加投資者對其的信心。根據(jù)報道，此次談潔穎本人也自購了財通新視野靈活配置混合基金100萬元。另外，財通基金全員也都參與了認(rèn)購。

談潔穎在面對媒體專訪時曾表示，“我希望給投資人帶來的是持續(xù)穩(wěn)定的絕對收益，在和團(tuán)隊交流時，始終灌輸?shù)睦砟钜彩?，不求在短期?nèi)將業(yè)績做到第一第二，而是希望能做到業(yè)績長期保持前1/3。”

在如今的A股行情下，短期業(yè)績很難有所表現(xiàn)，談潔穎似乎也很清楚這一點，但其希望長期業(yè)績保持前1/3水平，這從其管理財通多策略升級混合和財通多策略精選混合的業(yè)績上看似乎也并不容易。

不過談潔穎在財通基金擔(dān)任基金經(jīng)理的時間畢竟較短，也可能沒有真正表現(xiàn)出其實力，如果從其管理長信基金旗下產(chǎn)品的情況看，又會如何呢?

根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，談潔穎最早管理的基金是長信雙利優(yōu)選混合(519991)，2012年7月23日，其與前任基金經(jīng)理錢斌共同管理，僅過了10天錢斌即離任，談潔穎開始獨自管理該基金。在其獨自管理的4年又218天里，其任職回報為94.39%，而同期的混合型基金平均收益率為64%，這樣來看，其業(yè)績表現(xiàn)應(yīng)該十分亮麗。但如果分階段來看，情況似乎就不一樣了。

根據(jù)記者了解，從談潔穎獨自管理的2012年8月3日開始，到牛市來臨之前的2014年3月31日，長信雙利優(yōu)選混合的累計凈值表現(xiàn)為29.42%。當(dāng)時主要是成長股行情，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在這一時期漲幅為60%以上，中小板指數(shù)漲幅在20%以上。

在大牛市里，2014年4月1日到2015年6月30日期間，長信雙利優(yōu)選混合累計凈值上漲了64.78%。而在牛市過后的2015年7月1日到2017年3月8日，長信雙利優(yōu)選混合的累計凈值則下跌了20.61%，但同期混基的平均跌幅為4.69%。這樣來看，其凈值上漲主要得益于2014-2015年的大牛市，而在此后的控制凈值回撤方面，其表現(xiàn)的并不理想。

而談潔穎管理的其余多只長信旗下混合型基金，因為管理時間大多從2015年7月份開始，也就是熊市來臨的起點，所以到2017年3月底談潔穎離職前的任職回報多為虧損。

昔日定增春風(fēng)得意 如今多數(shù)虧損

財通基金被市場耳熟能詳還要起源于該公司在上市公司定增項目中的大手筆。根據(jù)報道，2016年7月27日，樂視網(wǎng)(行情300104,診股)宣布以45.01元/股的價格完成近48億元的定增，該方案被財通基金和其他幾家基金公司瓜分了76%的份額，財通基金獲配3910.24萬股(17.6億元)。2017年8月21日，樂視網(wǎng)10轉(zhuǎn)10股。截止2018年6月26日，樂視網(wǎng)收盤價僅為3.69元，財通基金的定增目前浮虧超過八成。

這部分非公開發(fā)行的股票于2016年8月8日上市，并在2017年8月8日解禁，可解禁之時，樂視網(wǎng)正在停牌，復(fù)牌之后由于連續(xù)一字跌停，并未給財通賣出的機(jī)會。

從今年一季度樂視網(wǎng)披露的前十大流通股東看，財通基金旗下參與當(dāng)年定增的兩只基金――富春定增1061號和1076號資產(chǎn)管理都在其中。以持股數(shù)看，當(dāng)時財通基金的這兩只基金分別獲配1107.53萬股，加上高送轉(zhuǎn)后正好是一季報中披露的2215.06萬股，位列樂視網(wǎng)第7、8大流通股股東。而其他當(dāng)年參與定增的基金卻并未在樂視網(wǎng)前十大流通股東之列，這似乎也說明財通基金是在此定增項目上最受傷的公募基金。

而根據(jù)媒體報道，在更早之時，財通基金還參與了國金證券(行情600109,診股)于2015年5月份的高位增發(fā)，發(fā)行價為24元/股，財通基金獲配國金證券定增股數(shù)量高達(dá)3711.61萬股，在所有機(jī)構(gòu)投資者中獲配數(shù)量居首，共計投入金額高達(dá)8.91億元。

2018年6月26日，國金證券每股價格報收6.91元，相比定增價虧損幅度高達(dá)71%，財通基金浮虧金額超過6億元。

從定增之后，國金證券的股價幾乎沒有像樣的上漲，并且一路下跌至今。換言之，參與定增的財通基金，解禁至今如果減持其所持有的國金證券的股份，虧損是必然。

不僅如此，財通基金旗下還有財通福瑞、財通福盛和財通福鑫等幾只專門參與A股定增的產(chǎn)品，但截至6月26日，這三只基金的累計凈值分別為：0.8345元、0.8204元、0.9085元，全部低于1元。

旗下規(guī)模最大定增基金轉(zhuǎn)型 換個馬甲照樣虧損

去年9月份，財通基金曾發(fā)布公告稱，公司擬以固有資金申購財通多策略升級混合型基金不低于人民幣1億元，公司股東及其股東關(guān)聯(lián)方擬申購該基金不低于人民幣2億元。

資料顯示，財通多策略升級混合成立于2016年3月9日，成立之初的基金份額為46.47億份，是當(dāng)時市場上規(guī)模較大的定增基金之一，也是該公司旗下公募基金中規(guī)模最大的定增基金。其封閉運作18個月，也就是于2017年9月8日到期，9月11日打開申購贖回，此次認(rèn)購后，財通基金與關(guān)聯(lián)方將成為該基金的第一大持有人。

根據(jù)當(dāng)時基金經(jīng)理的介紹，該基金是從此前封閉的定增基金轉(zhuǎn)型為開放式基金，轉(zhuǎn)型之后將持續(xù)挖掘投資具有核心競爭力、能夠在未來數(shù)年實現(xiàn)業(yè)績持續(xù)增長、估值水平與增速相對匹配的公司，力爭為廣大投資者創(chuàng)造超額收益。而財通基金也表示，自購彰顯出基金公司與投資者利益綁定、實現(xiàn)共贏的決心與信心，也釋放了機(jī)構(gòu)對該基金未來表現(xiàn)以及后市行情看好的信號。

但正如上文中介紹過的那樣，該基金的業(yè)績始終為虧損，即使去年底財通基金的權(quán)益投資總監(jiān)談潔穎參與管理之后也未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，該基金截止6月26日的累計單位凈值為0.8740元，累計收益率為-12.60%。

而從2017年9月12日公司自購之后計算，截止到今年6月26日收盤，其凈值跌幅為10.54%，這表示在前一年半里，該基金凈值虧損幅度為2.06%，而在財通基金自購之后的八個月，凈值虧損幅度相當(dāng)于之前的5倍，這和自購公告中所說的“對該基金未來表現(xiàn)以及后市行情看好”可謂是大相徑庭。

從財通多策略升級混合的持有人結(jié)構(gòu)變動來看，截止2017年9月8日，該基金的總份額還是46.47億份，而到了下一個披露日的2017年12月31日，就縮水為27.18億份，降幅近一半，凈資產(chǎn)也隨即降為25.65億元。

在這一時期，該基金的申購僅為3.07億份，但贖回卻達(dá)到了13.29億份，也就是說除了財通基金自己的那3億元之外，幾乎沒有多少投資者購買該基金。

到了2018年一季度，財通多策略升級混合的資產(chǎn)規(guī)模又繼續(xù)下降到了20.43億元，總份額下降到20.68億份。

如果當(dāng)時投資者沒有離場的話，從2018年4月2日到2018年6月26日，該基金的凈值則繼續(xù)虧損11.54%，累計單位凈值則顯示為從0.9960元下降到0.8740元，這一虧損幅度排在6641只同類產(chǎn)品的第5987位。

如果其沒有對一季度時披露的前十大重倉股做出調(diào)整的話，那第一大重倉股海信電器(行情600060,診股)從4月至今股價下跌了15%，其余9只重倉股中，中直股份(行情600038,診股)、利亞德(行情300296,診股)、東方財富(行情300059,診股)、內(nèi)蒙一機(jī)(行情600967,診股)、中材國際(行情600970,診股)、保利地產(chǎn)(行情600048,診股)、中信證券(行情600030,診股)7只股票都為下跌。

旗下主動管理型公募產(chǎn)品年內(nèi)大多虧損

截止6月26日，萬德數(shù)據(jù)顯示，財通基金旗下有可比業(yè)績的18只基金中，僅2只業(yè)績?yōu)檎?，一直為零，剩下?5只全部虧損，主動管理型產(chǎn)品大多虧損。

其中，財通成長優(yōu)選虧損幅度最大，截止6月26日，今年內(nèi)累計單位凈值跌幅為17.85%。而該基金自2015年6月29日成立至今的累計凈值更是虧損了22.7%。

成立至今，該基金一直由金梓才獨自管理。其歷任華泰資產(chǎn)管理有限公司投資經(jīng)理助理，信誠基金管理有限公司TMT行業(yè)高級研究員。2014年8月加入財通基金管理有限公司，擔(dān)任基金經(jīng)理的累計任職時間為3年多。

去年上半年，該基金持有成長股較多，下半年才開始逐漸提升了食品飲料等價值股的比重，故而全年業(yè)績雖然跑贏了同類產(chǎn)品的平均水平，但也并不出彩。而從今年一季度的前十大重倉股看，新進(jìn)入前十之類的五糧液(行情000858,診股)和中興通訊(行情000063,診股)表現(xiàn)都不如人意，而其他新進(jìn)的成長股雖然在一季度實現(xiàn)了上漲，但大多又在4月份之后大跌，這似乎也是該基金年內(nèi)虧損巨大的原因所在。

而其和姚思?共同管理的另一只基金財通多策略福鑫定開混合(501046)，截止6月26日，凈值在年內(nèi)也虧損了10.44%。該基金于一季度重倉的通訊、券商、地產(chǎn)等股票，年內(nèi)走勢均不理想。

其實金梓才是今年5月份才參與管理該基金的，所以如此悲催的業(yè)績其實源于姚思?一人。姚思?2011年7月加入財通基金管理有限公司，歷任財通基金管理有限公司助理研究員、研究員，研究行業(yè)覆蓋汽車、機(jī)械、公用事業(yè)等，重點關(guān)注高端裝備制造等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。這位累計任職時間僅2年多的基金經(jīng)理，同時管理著7只基金，但任職回報僅有1只為正，

據(jù)悉，財通基金成立于2011年6月，由財通證券(行情601108,診股)股份有限公司、杭州市實業(yè)投資集團(tuán)有限公司和浙江升華拜克生物股份(行情600201,診股)有限公司共同發(fā)起設(shè)立。但截至今年二季度，其管理規(guī)模僅為155.69億元，是7名“同齡人”中的第5位。

從管理規(guī)模的變動情況看，財通基金的規(guī)模峰值也不過是228.98億元，時間為2017年一季度，但自此之后，該公司的季度數(shù)據(jù)便大多呈現(xiàn)縮水狀態(tài)，最大的縮水出現(xiàn)在2017年4季度時，較前一個季度縮水了15.85%，這無疑與產(chǎn)品業(yè)績和近年來新產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)頻率較低有關(guān)。

旗下新三板基金違規(guī)巨虧 遭投資者追討

其實，財通基金不僅多只A股市場產(chǎn)品業(yè)績折戟，其此前發(fā)行的新三板產(chǎn)品也因違規(guī)操作而遭受業(yè)績巨虧，并遭遇投資者抗議。

根據(jù)報道，這只巨虧的新三板產(chǎn)品是財通基金-富春新三板混合精選9號資產(chǎn)管理計劃。該資管產(chǎn)品成立于2015年4月22日，投資期限是2+1年，即2017年4月份之后為退出期，但截止2018年3月30日，最新凈值為0.7090，累計收益-29.10%，年化收益-27.20%。

按照合同約定，該產(chǎn)品前兩年為投資期，后一年基本為退出期，原則上不再投資新的股票，以持有擇機(jī)退出變現(xiàn)為主。但投資人對媒體表示，根據(jù)財通基金官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，該產(chǎn)品在2017年第一季度股票倉位為41.45%;2017年第二季度，股票倉位82.65%;第三季度，股票倉位76.78%;第四季度，股票倉位89.8%，并沒有逐漸變現(xiàn)持股。

投資人認(rèn)為，正是這種違反合同約定、擅自加倉的行為，導(dǎo)致了該產(chǎn)品的巨虧。對此，將保留法律訴訟手段，同時追討由此造成的損失。

而財通基金方面解釋稱，一是價格波動造成股票倉位增加，二是在2017年4月之前參與了一些票的定增，拿到票需要一定的時間，所以才會導(dǎo)致第二季度股票倉位增加。

而據(jù)媒體統(tǒng)計，在2015年1月1日-2018年3月28日期間，財通系(不含財通證券參與做市)在新三板共參與46家公司的定增，目前位居29家新三板公司前十名股東行列。

據(jù)悉，2015年新三板市場行情火爆，新三板成指一度站上2100點的高點，也由此引來大量專門投向新三板市場的專項基金產(chǎn)品。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，僅2015年上半年，超過1700只的新三板基金理財產(chǎn)品成立。

這些新三板基金的退出期限通常設(shè)置為“2+1”，即2年封閉期加1年退出期。3年時間過去，當(dāng)初跑步入場的新三板基金迎來到期潮。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，2018年，172只新三板基金募集總額超過132億元將到期。其中，上半年到期為149只，下半年到期23只。

但統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在今年到期的172只基金產(chǎn)品中，83只公布了最新基金凈值。其中，37只產(chǎn)品最新單位凈值小于1元，28只產(chǎn)品凈值未出現(xiàn)變動，賬面處于浮盈狀態(tài)的產(chǎn)品僅19只。

有業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前新三板市場流動性不足，不少產(chǎn)品的凈值存在失真的情況。而且和當(dāng)時的高點相比，如今的新三板成指僅在1000點左右徘徊，這導(dǎo)致大量產(chǎn)品不是凈值虧損較大無法順利退出，就是因目前市場流通性偏緊而退出困難。

富春新三板混合精選9號的情況只是一個縮影而已。

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