在北京市海淀區(qū)，離西二旗公交車站不到百米的距離，便可以看到“Huobi”的招牌，走進(jìn)招牌所在的大廳，左斜上方高高懸掛著一個平板電視大小的顯示屏，上面如同股票交易界面一般交織著綠色和紅色的陰陽線，但比起證券交易所，顯得更加隱蔽而低調(diào)。顯示屏的旁邊，便是全國三大數(shù)字資產(chǎn)交易所之一火幣的辦公地點。

今年10月5日，根據(jù)港交所公告，火幣的交易所運營主體已經(jīng)完成對桐城控股(01611.HK)的收購。此番行為被輿論認(rèn)為是火幣意圖借殼上市，火幣集團公關(guān)對《中國經(jīng)營報》記者表示，火幣從未回復(fù)上市傳聞，一切以港交所信息為準(zhǔn)。

火幣在經(jīng)歷過ICO禁令風(fēng)暴之后，為規(guī)避政策風(fēng)險而努力嘗試在國內(nèi)“去交易所化”?；饚诺囊幻麊T工告訴《中國經(jīng)營報》記者，火幣的交易所辦公室不在國內(nèi)，國內(nèi)只負(fù)責(zé)咨詢、媒體、研究等業(yè)務(wù)?；饚偶瘓F公關(guān)也表示對于涉及交易所的問題不予回復(fù)。

在國內(nèi)政策影響下，業(yè)界對于代幣與交易所諱莫如深。“幣圈大部分是騙子或投機分子。”區(qū)塊鏈從業(yè)者張柯鋒直截了當(dāng)?shù)馗嬖V記者。但實際上，交易所仍然是火幣的主要資產(chǎn)。火幣中國近期在海南成立“區(qū)塊鏈+產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟”，但尚未推出具體項目，而面向全球的火幣公鏈在國內(nèi)也面臨合規(guī)問題。

風(fēng)險未解

今年10月5日，根據(jù)港交所披露的信息，歷時一個多月，HuobiGlobalLimited已經(jīng)完成對桐城控股(01611.HK)的收購，10月10日港交所公告顯示，HuobiGlobalLimited及其一致行動人最終控股71.93%。根據(jù)火幣集團官方平臺介紹，HuobiGlobalLimited是火幣數(shù)字資產(chǎn)交易所(以下簡稱“火幣交易所”)的運營主體。

就在今年7月，火幣創(chuàng)始人李林公開否認(rèn)了“借殼上市”的傳言，并承認(rèn)交易所仍然是火幣的核心資產(chǎn)，而交易所在全球范圍內(nèi)都還沒有完全的合規(guī)，所以借殼上市從操作上存在很大的難度。

火幣交易所主要業(yè)務(wù)包括法幣交易、幣幣交易、杠桿交易三種交易方式，其中法幣交易是指將代幣兌換成人民幣，幣幣交易是指提供多種代幣之間的交易，杠桿交易則是通過從平臺借入代幣，進(jìn)而為實現(xiàn)低價買入、高價賣出賺取差價的交易活動。

2017年10月31日24時，由于政府的ICO禁令，火幣宣布全面停止所有代幣兌人民幣的交易業(yè)務(wù)(即“法幣交易”)，然而以交易所為中介的場內(nèi)交易雖然已經(jīng)無法繼續(xù)生存，但是通過支付寶等第三方支付手段進(jìn)行的場外交易，仍然在繼續(xù)進(jìn)行。

國家有關(guān)部門對此也在采取整頓清理措施，據(jù)媒體報道，2017年9月以來，央行采取措施屏蔽“出海”虛擬貨幣交易平臺，約談支付寶來管控從事虛擬數(shù)字貨幣交易的賬號。據(jù)透露，截至2018年7月，支付寶已經(jīng)關(guān)閉了3000個從事虛擬貨幣交易的賬號。

在這樣的政策環(huán)境下，交易所業(yè)務(wù)顯得尤為敏感。Bytom創(chuàng)始人兼CEO段新星認(rèn)為，此次“借殼上市”不應(yīng)理解為交易所上市，而應(yīng)理解為火幣購買上市公司殼，而火幣只是以交易所起家。打包入殼的也是合法合規(guī)的其他業(yè)務(wù)為主，而非殼內(nèi)包入目前尚處于未定性階段的交易所業(yè)務(wù)。

根據(jù)官方信息，目前火幣中國(即火幣在中國的業(yè)務(wù)板塊)包括五大業(yè)務(wù)平臺：火幣研究院、火幣大學(xué)(中國)、火幣labs(中國)、火幣英才和火幣律林，這五大業(yè)務(wù)更偏向于咨詢、研究和教育領(lǐng)域。火幣交易所的海外業(yè)務(wù)擴展、并購以及系統(tǒng)完善等諸多方面似乎更需要融資。

資深區(qū)塊鏈從業(yè)人士黎江認(rèn)為，借殼上市回避不了交易所業(yè)務(wù)。“大家都知道火幣的主要業(yè)務(wù)是交易所，商業(yè)計劃書不是為了交易所，這是不可能的。”黎江認(rèn)為，上市是一件好事，可解決融資和品牌問題，但其中的合法性問題比較難解決。

合法性問題背后是代幣所蘊藏的巨大風(fēng)險。火幣一位做咨詢業(yè)務(wù)的員工告訴記者，數(shù)字貨幣資產(chǎn)(代幣)風(fēng)險很大，沒有漲跌幅的控制，波動起伏極大，并且還有政策等多方面的影響因素。而對于這些風(fēng)險，交易所并不做任何保證。

上述火幣員工表示，在火幣交易所通過投票上幣的各個代幣，即使是平臺幣也不能有任何保證。

“大部分幣都是忽悠，沒有絲毫價值，純粹是個賭場炒作，平臺幣也一樣。”張柯鋒則更為直截了當(dāng)?shù)貙τ浾哒f道。他還透露，一些交易所的交易賬號還存在大量造假的可能。

區(qū)塊鏈應(yīng)用化待解

“不是不可以發(fā)幣或Token，但是應(yīng)該有底層資產(chǎn)或?qū)嶋H有規(guī)模的應(yīng)用做支撐，然后配以嚴(yán)格的監(jiān)管保護投資人。”張柯鋒說道。他曾經(jīng)在2013年持有過比特幣，算是較早入圈的從業(yè)人士，但他對于ICO一直保持警惕心理，也有朋友勸他發(fā)幣，但他還是更傾向于投資區(qū)塊鏈底層技術(shù)公司，從今年開始將技術(shù)引入實際應(yīng)用場景中。

在布局區(qū)塊鏈方面，火幣仍然是以交易所為核心，以火幣的平臺幣HT為核心進(jìn)行擴展設(shè)計。

今年9月30日，火幣中國落戶海南，由火幣發(fā)起的“中國區(qū)塊鏈+產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟”正式成立。但是具體落地項目仍然未知。

火幣對于區(qū)塊鏈的布局從今年初以來就動作頻頻，1月底，火幣Pro發(fā)行火幣全球通用積分計劃Huobi Token。根據(jù)火幣官方介紹，HT是基于區(qū)塊鏈發(fā)行和管理的積分系統(tǒng)。HT的特點在于全球限定總量為5億枚，并且其中3億枚用于購買手續(xù)費套餐贈送，1億枚用于用戶獎勵及平臺運營，1億枚用于團隊激勵。

記者在火幣交易所中通過法幣交易，用支付寶花費200元購買了一位商家所持有的HT，發(fā)現(xiàn)HT的用途為使用HT購買VIP，不同等級的VIP享有不同的手續(xù)費折扣，最高可獲得5折交易手續(xù)費率優(yōu)惠。同時，使用HT充當(dāng)保證金，成為法幣交易認(rèn)證商家，可獲得專屬認(rèn)證標(biāo)識、一對一客戶服務(wù)。HT還能夠被用于HADAX上幣投票、HADAX項目方保證金、超級節(jié)點、超級伙伴以及火幣全球生態(tài)基金等場景。

段新星告訴記者，類似于HT的平臺幣以功能性代幣屬性為主，例如手續(xù)費折扣、上幣投票、積分優(yōu)惠等，但由于有回購、銷毀等主觀操作及強制性誘導(dǎo)購買操作來保持價格，也有一定的證券類代幣屬性。

據(jù)悉，平臺幣是構(gòu)建火幣公鏈的核心要素。HT發(fā)行后，緊接著在今年3月，火幣集團宣布上線火幣礦池業(yè)務(wù)，同時還宣布設(shè)立火幣全球生態(tài)基金。據(jù)媒體報道，火幣希望借此整合起行業(yè)資源，構(gòu)建一個以HT為串聯(lián)的行業(yè)生態(tài)圈，對上下游整個產(chǎn)業(yè)鏈加以整合。

今年8月19日，火幣礦池宣布上線火幣礦池全球生態(tài)通證HPT(Huobi Pool Token)，HPT是HT首個生態(tài)子幣，火幣咨詢?nèi)藛T表示，火幣后續(xù)還將推出一系列生態(tài)子幣。黎江告訴記者，這樣的生態(tài)子幣的意義在于能夠?qū)⒏鞣N應(yīng)用場景下的社區(qū)連接起來。一系列的生態(tài)子幣對于火幣區(qū)塊鏈生態(tài)構(gòu)建具有重要的作用。

但一名區(qū)塊鏈從業(yè)者告訴記者，這種方式在國內(nèi)是不合法的。“幣目前定性為商品，國內(nèi)可以持有、買賣，但不能上交易所。如果上交易所，那就屬于證券或期貨，就屬于違法行為。”該從業(yè)者如是說道。

黎江告訴記者，代幣在區(qū)塊鏈的應(yīng)用中起到社區(qū)開發(fā)的媒介作用。“沒有幣，大家跟社區(qū)之間總是沒有一個接觸的憑證。同時幣也應(yīng)該是可交易的，它有收益。沒有幣，幣和社區(qū)的開發(fā)就少了很多的手段。幣也是連接社區(qū)連接上下游的一個媒介。”黎江說道。

“區(qū)塊鏈的實質(zhì)是運用更為豐富的激勵機制，讓實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟結(jié)合起來。”黎江舉了一個例子，比如用一款打車平臺，假如你用這個平臺的幣來進(jìn)行交易，這個幣就不僅僅是一種支付功能了，并且具有了收益權(quán)，幣漲了就能夠獲益，還可以獲得分紅。在他看來，公鏈的幣是區(qū)塊鏈中的金融成分，而如果沒有金融成分，“區(qū)塊鏈”就沒有任何意義。

張柯鋒則認(rèn)為，公鏈之所以一定有幣，是為了保證不被人控制，鼓勵更多節(jié)點接入。所以記賬權(quán)是要靠競爭力得來的，也就是俗稱的挖礦，搶到了就有記賬權(quán)同時獲得相應(yīng)代幣的獎勵。但不是所有場景都需要幣。

“我們正在做的幾個應(yīng)用，也會采用真實商業(yè)交易激活Token(代幣)，但是代幣有什么價值、怎么流通、要不要或上不上二級(市場的交易所)都根據(jù)場景來設(shè)計，還要在合法前提下創(chuàng)新。”張柯鋒說道。

關(guān)鍵詞： 火幣 交易所