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發(fā)行驚現(xiàn)網(wǎng)下零申購 超六成可轉(zhuǎn)債破發(fā) 2018-07-04 10:12:51  來源:中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

6月28日,湖廣轉(zhuǎn)債公告顯示,該可轉(zhuǎn)債發(fā)行時網(wǎng)上中簽率再創(chuàng)新高,升至1%,而網(wǎng)下卻出現(xiàn)了零申購。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到,截至7月3日收盤,市場合計72只可正常交易的可轉(zhuǎn)債,其中有47只的價格低于面值,跌破發(fā)行價的可轉(zhuǎn)債占比為65.27%。

機(jī)構(gòu)棄購中簽率猛增

自去年9月份開始的可轉(zhuǎn)債信用申購措施落地,由于申購人數(shù)較多,導(dǎo)致當(dāng)時發(fā)行的雨虹轉(zhuǎn)債中簽率非常低。不過近期A股持續(xù)走弱也影響到可轉(zhuǎn)債市場,據(jù)統(tǒng)計,6月共有7只新可轉(zhuǎn)債發(fā)行,但市場表現(xiàn)并不理想,不少投資者更是放棄了申購。今年5月1日至今,中證轉(zhuǎn)債指數(shù)整體走勢低迷,區(qū)間跌幅達(dá)5.61%。

湖北廣電發(fā)行的可轉(zhuǎn)債網(wǎng)下、網(wǎng)上申購已于2018年6月28日結(jié)束。原股東共優(yōu)先配售湖廣轉(zhuǎn)債286.8萬張,占本次發(fā)行總量的16.55%。根據(jù)原股東優(yōu)先配售結(jié)果,本次發(fā)行最終確定的網(wǎng)上向社會公眾投資者發(fā)行的湖廣轉(zhuǎn)債為1446.7萬張,占本次發(fā)行總量的83.45%,網(wǎng)上中簽率為1.0127940397%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,本次網(wǎng)下發(fā)行的規(guī)定時間內(nèi),未收到投資者提交《網(wǎng)下申購表》等相關(guān)文件,且未收到投資者繳納保證金,無有效申購。在湖廣轉(zhuǎn)債路演時,有投資者詢問,“目前的正股價才8.6元左右,可轉(zhuǎn)債發(fā)行價卻是10.16元。正股價和轉(zhuǎn)股價差距近20%。大概率申請了你們的可轉(zhuǎn)債后,當(dāng)天上市就會破發(fā)。”而公司總經(jīng)理畢華回答投資者時,可轉(zhuǎn)債的價值主要取決于公司的未來發(fā)展,公司在方案中已經(jīng)設(shè)計了向下修正等多項中小投資者保護(hù)措施,后續(xù)轉(zhuǎn)債上市后如觸發(fā)相關(guān)條款,公司會按照本次方案予以推進(jìn)。

對此有不愿具名的私募人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,實際上大盤走弱對于可轉(zhuǎn)債發(fā)行的直接影響便是轉(zhuǎn)股價遠(yuǎn)高于市價。從轉(zhuǎn)股價值角度看,正股跟隨大盤走弱,因此只要可轉(zhuǎn)債上市,大概率就會破發(fā)?!睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),近期出現(xiàn)了7只新可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價高于市價的現(xiàn)象,如藍(lán)思轉(zhuǎn)債正股價13.7元,轉(zhuǎn)股價24.18元,轉(zhuǎn)股價高于市價43.34%。

兩大原因致可轉(zhuǎn)債遇冷

自5月23日以來,A股市場開始持續(xù)調(diào)整,上證指數(shù)跌穿2800點整數(shù)關(guān)口,創(chuàng)業(yè)板指則從5月22日至6月22日一個月時間內(nèi)下跌16.8%,各項估值指標(biāo)觸及近年來低點,破凈股數(shù)量甚至創(chuàng)出歷史新高。在這樣的背景下,可轉(zhuǎn)債所對應(yīng)的正股股價也下跌較大,不少個股股價甚至創(chuàng)下歷史新低。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,截至7月3日收盤,兩市正常交易的上市可轉(zhuǎn)債共有72只,其中破發(fā)的可轉(zhuǎn)債就有47只,占比65.27%。

其中,在信用申購新舉措實施之后上市交易的可轉(zhuǎn)債中,價格低于90元的有眾興轉(zhuǎn)債、巖土轉(zhuǎn)債、亞太轉(zhuǎn)債、時達(dá)轉(zhuǎn)債、利歐轉(zhuǎn)債、嘉澳轉(zhuǎn)債、三力轉(zhuǎn)債、小康轉(zhuǎn)債。而可轉(zhuǎn)債的大面積破發(fā),使得投資者參與申購的熱情也急劇降溫,這種變化直接表現(xiàn)就是網(wǎng)上申購人數(shù)大幅減少。

如最近發(fā)行的湖廣轉(zhuǎn)債,其網(wǎng)下申購竟然無人問津。湖廣轉(zhuǎn)債本次網(wǎng)下發(fā)行時間內(nèi),未收到投資者提交《網(wǎng)下申購表》等相關(guān)文件,且未收到投資者繳納保證金,無有效申購。而從中簽率來看,采用信用申購后,中簽率最低的可轉(zhuǎn)債為金禾轉(zhuǎn)債,網(wǎng)上中簽率僅為0.0012728450%,而湖廣轉(zhuǎn)債的中簽率卻高達(dá)1.0127940397%,中簽率提升了近800倍。

目前破發(fā)的可轉(zhuǎn)債數(shù)量已創(chuàng)下歷史新高,破發(fā)比例也為近年來的新高。對此有私募人士指出,這主要有兩方面原因,首先是去年出臺再融資新規(guī)后,可轉(zhuǎn)債供給大幅增加,在不到一年時間里,采用信用申購方式發(fā)行的可轉(zhuǎn)債數(shù)量已達(dá)到59只,其中的54只已上市交易。另一方面,近期A股市場的持續(xù)調(diào)整,可轉(zhuǎn)債對應(yīng)的正股股價持續(xù)下跌甚至創(chuàng)下股價新低也是重要原因。

關(guān)鍵詞: 股價 可轉(zhuǎn)債 中簽率

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