RElTs下一步發(fā)展方向明確。

7月6日，證監(jiān)會債券部主任周曉舟在“民生、消費、產業(yè)REITs發(fā)展峰會”上表示，證監(jiān)會將抓緊完善REITs信息披露體系，強化臨時信披要求，提升披露頻次、及時性，客觀準確反映底層資產運營情況；加大力度推動社?；稹B(yǎng)老金、企業(yè)年金等配置型長期機構投資者參與投資，積極培育專業(yè)REITs投資者群體；研究推動 REITs 市場與香港互聯(lián)互通，提升對外開放水平，引入境外投資者，推動REITs市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

同時，后續(xù)證監(jiān)會將在《公司法》《證券法》框架下，積極配合全國人大法工委、司法部等有關方面加快推進REITs專項立法。

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推動REITs常態(tài)化發(fā)行

周曉舟表示，證監(jiān)會會同國家發(fā)展改革委等方面接續(xù)推出基礎設施REITs常態(tài)化發(fā)行“十條措施”及進一步推進常態(tài)化發(fā)行的“十二條措施”，拓寬試點范圍、分類調整收益率、優(yōu)化審核注冊流程，推動 REITs市場高質量擴容。截至目前，共批準首發(fā)及擴募產品33只，募集資金近1000億元，回收資金帶動新項目投資超5600億元，資產范圍覆蓋產業(yè)園區(qū)、高速公路、倉儲物流、污水處理、清潔能源、保障性租賃住房和新能源等十大領域，市場規(guī)模效應、示范效應日益顯現(xiàn)。

同時，堅持服務實體經濟的根本宗旨，助力經濟高質量發(fā)展。立足國家發(fā)展戰(zhàn)略需要，在高速公路、產業(yè)園區(qū)等成熟資產類型基礎上，2022年推動首批保障性租賃住房項目成功落地，助力建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度。落實“兩個毫不動搖”方針，推出首單民企 REITs、首單大型平臺企業(yè)“綠燈”投資案例，助力民營經濟健康發(fā)展。2023年推出首批新能源項目，服務“碳達峰碳中和”戰(zhàn)略。落實中央經濟工作會議有關把恢復和擴大消費擺在優(yōu)先位置的決策部署，明確將資產范圍拓寬至消費基礎設施領域，助力擴內需和穩(wěn)增長。6月16日，首批4只擴募項目順利上市，進一步發(fā)揮 REITs作為“資產上市平臺”的長期戰(zhàn)略價值和持續(xù)暢通投融資循環(huán)的功能。

證監(jiān)會在項目推薦、審核注冊、信息披露等方面持續(xù)完善制度性、機制性安排，保障試點工作順利開展。圍繞以“管資產”為核心，出臺基礎設施公募 REITs監(jiān)管工作方案，健全全鏈條監(jiān)管安排。引入做市商機制，促進價格發(fā)現(xiàn)；建立完善市場交易監(jiān)測及風險預警處置機制，保障二級市場平穩(wěn)運行。推動相關部門出臺稅收、國資、保險資金投資等配套政策，促進完善綜合推動機制，地方政府紛紛出臺專門支持政策，各方共識進一步凝聚，市場主體參與積極性大大激發(fā)。

總的看，試點三年來，我國REITs市場保持良好發(fā)展勢頭，資產范圍穩(wěn)步擴大，基礎制度加快建立，監(jiān)管框架基本構建，市場運行總體平穩(wěn)。新時代REITs市場發(fā)展面臨新機遇，我們將繼續(xù)堅持服務國家戰(zhàn)略和實體經濟發(fā)展的根本方向，持續(xù)深化市場改革開放，健全市場功能，助力提高直接融資比重，推動REITs市場行穩(wěn)致遠。

抓緊完善REITs信息披露體系

周曉舟介紹，今年以來，受宏觀經濟金融環(huán)境變化、部分資產運營質效不及預期、一些投資者交易行為短期化趨同化等多重因素影響，REITs二級市場波動有所加大。總體看，這輪調整是價格逐步向價值回歸的正常過程。目前，二級市場估值總體處于相對合理水平。

“我國REITs市場發(fā)展時間不長，仍是一個新生事物，各方應理性看待，凝聚共識，合力推動REITs市場平穩(wěn)健康發(fā)展?！敝軙灾壑赋?，希望原始權益人和資產運營管理機構進一步樹立資產上市的意識和理念，著力提升運營質效，主動做好信息披露，加強投資者關系管理。管理人和中介機構要提升專業(yè)能力，強化主動管理職能，自覺歸位盡責。各類投資者要強化價值投資、長期投資理念，建立健全REITs投研體系，優(yōu)化內控制度建設。同時希望政府部門、相關行業(yè)管理部門以及新聞媒體等各方一如既往地關心支持REITs市場發(fā)展，共同營造良好市場生態(tài)。

周曉舟表示，當前，證監(jiān)會正著力推動REITs市場常態(tài)化發(fā)行，完善基礎制度、加強市場監(jiān)管，推動公募FOF基金配置REITs、加大做市商分類評價考核激勵等工作取得積極進展。下一步，證監(jiān)會將抓緊完善REITs信息披露體系，強化臨時信披要求，提升披露頻次、及時性，客觀準確反映底層資產運營情況；加大力度推動社?；?、養(yǎng)老金、企業(yè)年金等配置型長期機構投資者參與投資，積極培育專業(yè)REITs投資者群體；研究推動 REITs 市場與香港互聯(lián)互通，提升對外開放水平，引入境外投資者，推動REITs市場平穩(wěn)健康運行。

推動完善REITs法律供給

周曉舟明確，REITs試點階段采用了“公募基金＋資產支持證券”的契約型產品結構，是現(xiàn)有法律制度條件下的積極探索和有益創(chuàng)新。經過三年多的試點實踐，REITs發(fā)行、交易等各項制度初步經受住了市場檢驗，功能日益發(fā)揮、取得了積極效果。但隨著常態(tài)化發(fā)行的深入推進，市場達到一定規(guī)模，亟需加快推進REITs專項立法。

從全球市場情況看，公司型和契約型組織形式并存。為進一步充分發(fā)揮產業(yè)方積極性，優(yōu)化REITs產品結構，提升REITs治理效率，需要加快建立包容契約型REITs、公司型REITs在內的法律制度體系，由市場主體根據(jù)實踐需要自主選擇。

周曉舟指出，后續(xù)，證監(jiān)會將在《公司法》《證券法》框架下，積極配合全國人大法工委、司法部等有關方面加快推進REITs專項立法，按照優(yōu)化契約型REITs、研究推出公司型REITs的思路，推動兩類產品協(xié)同發(fā)展，為我國REITs 市場高質量發(fā)展夯實制度基礎。

（文章來源：券商中國）

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