A股市場(chǎng)情緒回暖。

6月14日收盤，上證指數(shù)跌0.14%，深證成指漲0.26%，實(shí)現(xiàn)5連漲。A股全天成交額突破1萬億元，為5月9日以來首次，市場(chǎng)情緒逐漸活躍。盤面上看，近5日各板塊漲多跌少，通信、汽車、食品飲料等累計(jì)漲幅超5%，僅銀行、醫(yī)藥生物、公用事業(yè)和煤炭板塊跌幅超0.5%。

從基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，多數(shù)基金凈值近期企穩(wěn)，呈現(xiàn)小幅回升態(tài)勢(shì)，其中偏股混合型基金指數(shù)近5日累計(jì)上漲1.76%，是各類型基金指數(shù)中漲幅最大的。

(資料圖)

近期市場(chǎng)表現(xiàn)雖然較為平淡，不過基金經(jīng)理動(dòng)作頻頻，市場(chǎng)底部信號(hào)凸顯。從多數(shù)機(jī)構(gòu)給出的觀點(diǎn)來看，仍看好后市機(jī)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

基金業(yè)績(jī)回暖

6月14日，A股全天成交額突破1萬億元，為5月9日以來首次，市場(chǎng)情緒逐漸活躍。近5日累計(jì)漲跌幅來看，各類萬德寬基指數(shù)均實(shí)現(xiàn)上漲。

基金重倉(cāng)股中，貴州茅臺(tái)、五糧液、工業(yè)富聯(lián)、瀘州老窖、萬華化學(xué)、紫金礦業(yè)、格力電器、立訊精密等權(quán)重股股價(jià)企穩(wěn)反彈。

A股企穩(wěn)帶動(dòng)基金凈值反彈。近一周以來，九成主動(dòng)權(quán)益基金凈值實(shí)現(xiàn)上漲，其中，中海魅力長(zhǎng)三角、天弘互聯(lián)網(wǎng)A、東方區(qū)域發(fā)展、天弘鑫悅成長(zhǎng)A、諾德新生活A(yù)、東吳新能源汽車A、東方互聯(lián)網(wǎng)嘉、德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)A、易方達(dá)供給改革累計(jì)漲幅均超8%。

部分百億規(guī)模的基金業(yè)績(jī)修復(fù)年內(nèi)跌幅，年度回報(bào)轉(zhuǎn)正，如易方達(dá)供給改革、興全趨勢(shì)投資、華夏行業(yè)景氣、興全合潤(rùn)最新年度回報(bào)均由虧損轉(zhuǎn)為盈利。

全年來看，仍有近六成主動(dòng)權(quán)益基金年內(nèi)回報(bào)虧損。數(shù)據(jù)顯示，中證800指數(shù)在今年1月份大漲7.3%后便進(jìn)入下跌通道，6月初一度錄得負(fù)收益，反觀標(biāo)普500指數(shù)同期獲得12%正收益。

國(guó)投瑞銀基金經(jīng)理王鵬表示，A股或許把已知、可能的所有灰犀牛和黑天鵝充分預(yù)期：包括但不限于中國(guó)房地產(chǎn)走弱、中國(guó)地方政府債務(wù)問題、人口急劇的老齡化、失業(yè)率問題等。

景順長(zhǎng)城基金劉彥春認(rèn)為，上半年所反映出的這些問題都是可以理解的，三年的疫情給各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體的資產(chǎn)負(fù)債表都帶來了較大沖擊，復(fù)蘇很難一蹴而就，需要保持耐心。

王鵬認(rèn)為，盡管當(dāng)前荊棘塞道，不應(yīng)再恐慌和悲觀，要相信均值回歸的常識(shí)。數(shù)據(jù)顯示，近期市場(chǎng)回暖，中證800指數(shù)年度收益再次轉(zhuǎn)正，數(shù)百只基金業(yè)績(jī)逆轉(zhuǎn)虧損狀態(tài)至盈利。

基金做多情緒升溫

短期來看，A股市場(chǎng)底部特征明顯，做多情緒增強(qiáng)，部分績(jī)優(yōu)基金放開限購(gòu)，新基金提前結(jié)募、抓緊時(shí)機(jī)建倉(cāng)，與此同時(shí)，新基金發(fā)行市場(chǎng)也有爆款涌現(xiàn)。

市場(chǎng)回暖，多位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理打開限購(gòu)。

廣發(fā)基金公告稱，決定自2023年6月14日起，將廣發(fā)睿毅領(lǐng)先、廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)先、廣發(fā)多策略、廣發(fā)聚富的申購(gòu)限額從10萬元調(diào)整至500萬元。上述4只基金均由廣發(fā)明星基金經(jīng)理林英睿管理，至少已有半年時(shí)間處于10萬元的限購(gòu)狀態(tài)。

泉果基金公告，6月13日起，趙詣管理的泉果旭源三年持有期混合將從完全封閉狀態(tài)恢復(fù)至5萬元以內(nèi)的申購(gòu)，此外，趙詣將出資100萬元進(jìn)行自購(gòu)。

據(jù)公告信息，近期多位投資名將的權(quán)益產(chǎn)品宣布提前結(jié)束募集。錢亞風(fēng)云的中歐行業(yè)鑫選混合的募集截止日由原定的6月16日提前至6月13日；浦銀安盛研究部總監(jiān)蔣佳良的浦銀安盛景氣優(yōu)選混合基金的募集截止日由原定的6月21日提前至6月12日。據(jù)市場(chǎng)人士認(rèn)為，上述基金提前結(jié)募或出于搶先成立以便在合適時(shí)機(jī)建倉(cāng)的目的。

與此同時(shí)，各方信息也有傳出發(fā)行市場(chǎng)涌現(xiàn)爆款的消息，為冷清的基金發(fā)行帶來絲絲暖意。工銀瑞信基金公司公告稱，工銀領(lǐng)航三年持有混合于2023年6月13日正式成立，該基金募集有效認(rèn)購(gòu)總戶數(shù)為2.76萬戶，募集期間凈認(rèn)購(gòu)金額為17.85億元。

華夏基金表示，悲觀情緒已在市場(chǎng)中反應(yīng)較為充分，當(dāng)前市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)再次來到較高位置，配置型資金開始介入性價(jià)比較高資產(chǎn)的意愿明顯加強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)：后市仍不乏結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

從多家機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來看，A股后市仍不乏結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

恒生前?；鸨硎荆?月14日大盤窄幅震蕩，三大指數(shù)漲跌不一，滬深兩市成交額重回萬億關(guān)口。從技術(shù)上看，滬指和創(chuàng)指震蕩回落后圍繞平盤線展開弱勢(shì)震蕩，日線級(jí)別上結(jié)束連陽走勢(shì)，深成指相對(duì)強(qiáng)勢(shì)繼續(xù)維持紅盤運(yùn)行。成交量有所放大，但并非多頭的合力上攻，盤面上科技板塊有所分化，說明資金輪動(dòng)特征依舊明顯。預(yù)計(jì)A股市場(chǎng)短期將保持區(qū)間震蕩，由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)于提振市場(chǎng)信心有著重要作用，未來仍不乏結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

國(guó)投瑞銀基金經(jīng)理王鵬認(rèn)為，在后續(xù)市場(chǎng)的反彈中，仍然看好前期表現(xiàn)亮麗的計(jì)算機(jī)、中特估等。與市場(chǎng)認(rèn)知不同，計(jì)算機(jī)和中特估，不是無厘頭的資金炒作，而是“低估值+強(qiáng)預(yù)期”的邏輯演繹。低估值，是歷次板塊大行情啟動(dòng)的先決條件，是后續(xù)戴維斯上升的前提。強(qiáng)預(yù)期，則提供了股價(jià)上漲的催化。以計(jì)算機(jī)為例，疫情導(dǎo)致的業(yè)績(jī)低基數(shù)、自主可控、數(shù)字中國(guó)、Chatgpt等，都是基本面預(yù)期改善的強(qiáng)邏輯。當(dāng)然，計(jì)算機(jī)板塊如果要有2-3年持續(xù)的大行情，必須看Chatgpt場(chǎng)景落地后的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。

除了TMT和中特估板塊，恒生前海基金還看好新能源板塊投資機(jī)會(huì)，風(fēng)光儲(chǔ)板塊持續(xù)的景氣度驗(yàn)證對(duì)當(dāng)前位置形成支撐，向下空間有限，而高成長(zhǎng)的持續(xù)性以及競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致市場(chǎng)仍然存在分歧，鋰電板塊去庫存接近尾聲，后續(xù)依賴于下游需求的恢復(fù)。

東吳證券看好下半年投資機(jī)會(huì)，一方面，需求刺激的可能性加大，另一方面，獨(dú)立產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的行業(yè)將較少受到經(jīng)濟(jì)預(yù)期的影響。風(fēng)格層面，下半年A股大概率將出現(xiàn)非典型成長(zhǎng)風(fēng)格向偏成長(zhǎng)風(fēng)格切換。

（文章來源：券商中國(guó)）

關(guān)鍵詞：