本周滬指上漲0.04%，深證成指下跌1.86%，創(chuàng)業(yè)板指下跌4.04%。下周A股將如何運行？我們匯總了各大機構的最新投資策略，供投資者參考。

華鑫證券：A股底部信號再確認 超跌反彈不改AI主線地位

華鑫證券近日研報認為，當前宏觀環(huán)境和2022年4月、10月較為相似，經濟弱現(xiàn)實催生政策強預期。A股底部信號再確認，超跌反彈已至。第一階段前期超跌行業(yè)領漲，第二階段補漲和政策催化的行業(yè)彈性更高。短期超跌反彈不改AI主線地位，反彈階段AI+主線勝率較高；而有基本面支撐和政策預期的行業(yè)擁有較高賠率，如電力設備、美容護理、交運、公用事業(yè)、商貿零售、食飲、通信、非銀、煤炭、有色、地產、銀行、醫(yī)藥。

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興證策略：共識正在又一次凝聚 景氣或將是本輪修復的主線

興業(yè)證券表示，參考去年4月底和11月，當政策驅動力較強、預期被系統(tǒng)性扭轉時，市場有望出現(xiàn)以周期、消費等經濟強貝塔板塊為主線的修復行情。而當政策力度相對有限時，則景氣大概率將成為市場修復的主線。我們傾向于認為，下階段政策穩(wěn)增長的力度有望加碼。但是，政策呵護或更大概率聚焦于結構性優(yōu)化，而非大水漫灌式的放水刺激。基于我們對經濟和政策的判斷，對于地產、有色、煤炭等經濟強貝塔板塊，在6、7月份，從賠率出發(fā)有戰(zhàn)術性博弈機會。

國泰君安：A股市場有望逐步開啟“防守反擊”

國泰君安證券認為，本周A股市場先抑后揚，出現(xiàn)一定探底回升跡象。展望后市，我們認為無論從空間還是時間，本輪中級調整都已經非常充分，主要的下跌階段或已過去，市場有望逐步開啟“防守反擊”。配置方面，考慮到權重與成長指數(shù)基本調整到位，短期內若有下探建議適當增配。

國海策略：短期建議關注TMT中業(yè)績確定性較強的算力方向

國海策略指出，近期官媒釋放樂觀信號的力度在不斷增強，對于市場情緒的改善起到了推動作用，6-7月政策發(fā)力窗口期打開，或將一定程度扭轉經濟悲觀預期，成為經濟與市場破局的關鍵。配置方面國海策略延續(xù)此前判斷，短期建議關注業(yè)績確定性較強及安全邊際較高的板塊，例如消費板塊中的中藥、白色家電，盈利水平改善的電力央國企，以及TMT中業(yè)績確定性較強的算力方向。

中泰策略：圍繞有政策刺激空間的方向做配置

在今年安全導向的政策框架之下，政策定力較強，但市場情緒的回升驅動投資者在眼下并未看到基本面和政策面的顯著變化，這一市場微觀結構和去年8-9月類似，或也意味著本輪調整尚未結束。 二季度海內外風險猶存，市場整體或仍以調整為主，建議關注醫(yī)藥板塊，軍工、半導體等國家安全板塊，以及央企公用事業(yè)等主線。

海通策略：借鑒歷史看市場如何走出底部？

近一周23/6/5-23/6/9期間市場整體磨底，其中上證綜指和滬深300小幅走低、創(chuàng)業(yè)板指當周跌幅5%，在6月8日的日內低點跌破22年4月的前低。對比過去5年A股形成的4輪底部區(qū)域，當前市場情緒已走弱至較低水平。借鑒歷史，我們認為后續(xù)隨著市場的悲觀預期得到修正，A股有望重拾升勢。

中信證券：堅守業(yè)績驅動 兼顧政策主線

中信證券策略團隊6月11日表示，當下市場對經濟負面預期的反應接近尾聲，價格因素的拖累接近拐點，下半年經濟有望從局部改善轉向全面復蘇；政策不會缺席，但也難以符合市場的激進預期；存量市場特征難以改觀，市場分歧仍然較大，博弈依舊激烈；市場正臨近下半年波動區(qū)間的谷底，持倉出清并不徹底，波動依然較大，堅守業(yè)績驅動，兼顧政策主線。

財信證券：市場震蕩磨底 中長線看多A股

財信證券指出，市場震蕩磨底，中長線看多A股。雖然短期A股走勢有所承壓，但當前A股市場整體估值并不貴，繼續(xù)下跌的空間也有限。第二季度，預計A股指數(shù)仍將以震蕩偏弱為主。風格層面，從歷史規(guī)律來看，1-3月份主題投資行情明顯，5月份以后A股市場往往更側重業(yè)績，中線重點把握結構性機會。

光大證券：市場將逐步企穩(wěn) 建議關注三個方向

光大證券表示，市場或仍將回歸景氣主線，建議關注三個方向。全年來看，行業(yè)股價表現(xiàn)與業(yè)績之間的相關性呈現(xiàn)“倒U”型，4月至10月期間業(yè)績更為重要。展望未來，主題仍然反復表現(xiàn)，但不再會一枝獨秀，并且主題背后也需要景氣作為支撐，因此，除了關注有望演變?yōu)槭袌鲋骶€的AI與“中特估”之外，也應開始考慮左側布局經濟復蘇相關的方向。

華安策略：國內進入政策期待期 A股有望迎來一定程度修復

展望后市，國內經濟與政策實質上處于預期有頂有底的狀態(tài)，因此只要不出現(xiàn)海外超預期風險的情況下，A股維持震蕩的大格局不會變，同時考慮到前期市場曾一度下破3200點，已經逼近震蕩下沿，因此短期內對市場無需過度悲觀。當下市場已經從前期對于經濟和政策的過度悲觀預期中有所改善，甚至在國內進入政策期待期或博弈期間，A股有望迎來一定程度的修復。

（文章來源：東方財富研究中心）

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