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天天關(guān)注:國泰君安黃燕銘A股最新觀點(diǎn):預(yù)計(jì)橫盤震蕩至少持續(xù)至三季度后 2022-08-19 21:51:33  來源:澎湃新聞

“下一階段,上證指數(shù)將轉(zhuǎn)為橫盤震蕩為主,預(yù)計(jì)橫盤震蕩至少持續(xù)至三季度后?!?月18日晚間,國泰君安證券研究所所長黃燕銘在一場(chǎng)直播中作出上述判斷。

黃燕銘表示,盡管下半年宏觀政策還會(huì)比較積極,但大部分已經(jīng)被投資者所預(yù)期到。因此,隨著前期推動(dòng)股票市場(chǎng)持續(xù)走高的力量告一段落,下一階段上證指數(shù)轉(zhuǎn)為橫盤震蕩為主。指數(shù)高度不高,橫盤震蕩時(shí)間會(huì)很長,預(yù)計(jì)橫盤震蕩至少持續(xù)至三季度后。

具體而言,宏觀方面,黃燕銘總結(jié)說:“新舊經(jīng)濟(jì)分化加大,科技制造處處開花。美歐經(jīng)濟(jì)加速向下,中國優(yōu)勢(shì)靜待爆發(fā)?!?/p>


(資料圖片僅供參考)

“整體看,新舊經(jīng)濟(jì)所體現(xiàn)的兩極分化格局,在下半年依然會(huì)延續(xù)。因此,今年大的政策方向?qū)⒓性谛陆?jīng)濟(jì)領(lǐng)域,這種政策支持在下半年還會(huì)加強(qiáng)。其中,科技制造的主要方向在數(shù)字化轉(zhuǎn)型、能源轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)三個(gè)方向?!秉S燕銘指出。

海外方面,黃燕銘分析表示,美歐經(jīng)濟(jì)向下比較確定,但對(duì)中國經(jīng)濟(jì)影響不大。因此,與美歐相比,國內(nèi)政策空間充足,下半年的基本面依然會(huì)強(qiáng)于美歐。

“因此,海外的拖累不會(huì)對(duì)人民幣匯率帶來太大壓力,對(duì)A股市場(chǎng)影響不大。要堅(jiān)信中國經(jīng)濟(jì)的韌性,最好的投資機(jī)會(huì)仍然在中國,靜待中國優(yōu)勢(shì)的爆發(fā)。”黃燕銘說。

風(fēng)格方面,黃燕銘認(rèn)為,成長股漲、價(jià)值股跌會(huì)階段性地延續(xù)。本輪行情有一個(gè)特點(diǎn)就是不同投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期的差異不斷拉大,對(duì)舊經(jīng)濟(jì)的預(yù)期調(diào)降,對(duì)新經(jīng)濟(jì)的預(yù)期調(diào)升。

“所以,不同投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好也走向兩端,高風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者推升新經(jīng)濟(jì)成長股,而低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者賣出舊經(jīng)濟(jì)價(jià)值股。因此,不會(huì)出現(xiàn)成長股和價(jià)值股交替的行情。”黃燕銘指出。

對(duì)于A股市場(chǎng)的目前行情,黃燕銘指出,當(dāng)前市場(chǎng)行情有一個(gè)突出特點(diǎn),即投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好高度的提升,走到中等水平就差不多,不會(huì)走到極高的位置。因此,投資機(jī)會(huì)主要集中在中等風(fēng)險(xiǎn)特征的股票。

“而科技制造類的股票就符合這一特征。其中,建議投資者沿著兩個(gè)方向去尋找投資機(jī)會(huì)。一是物理學(xué),主要指設(shè)備。二是化學(xué),主要指材料?!秉S燕銘表示。

配置方面,黃燕銘說,新能源發(fā)展既涵蓋了設(shè)備創(chuàng)新也包括新材料創(chuàng)新。因此,就投資角度而言,投資者應(yīng)該沿著新能源,橫向?qū)ふ绎L(fēng)險(xiǎn)度相同的其他科技制造板塊。

“物理學(xué)方向,主要是新能源、機(jī)械設(shè)備、通信、電子?;瘜W(xué)方向,主要是化工、鋼鐵和有色當(dāng)中的新材料?!秉S燕銘指出。

同時(shí),黃燕銘提醒投資者,本輪市場(chǎng)行情的風(fēng),吹不到講故事、沒有業(yè)績(jī)的高風(fēng)險(xiǎn)特征的科技應(yīng)用類股票。

熱門行業(yè)方面,國泰君安證券首席投顧楊晶在直播中表示,未來隨著光伏行業(yè)不斷的技術(shù)更新迭代、降本增效,滲透率提升的空間還非常大。從產(chǎn)業(yè)鏈供需匹配度看,電池片是當(dāng)下的最優(yōu)環(huán)節(jié)。在儲(chǔ)能端,鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)程很可能會(huì)大幅快于市場(chǎng)預(yù)期。

新能源車方面,國泰君安證券首席投顧符永佳建議投資者,零部件可關(guān)注智能化和電動(dòng)化。整車建議關(guān)注自主品牌的銷量爆發(fā)和制造企業(yè)的價(jià)值重估。在近期熱度很高的人形機(jī)器人方向,看好減速器和伺服系統(tǒng)國產(chǎn)廠商的成長空間。

電子方面,國泰君安證券首席投顧陳顯鋒看好未來一年的投資價(jià)值。其中,重點(diǎn)看好汽車、XR眼鏡等細(xì)分領(lǐng)域,認(rèn)為其將是未來幾年電子行業(yè)的主要投資方向。

(文章來源:澎湃新聞)

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