4月A股投資者入市步伐放緩。

5月13日，中國結(jié)算數(shù)據(jù)顯示，4月新增投資者數(shù)量125.67萬，環(huán)比降45%，同比降26%。

受訪人士向券商中國記者表示，4月新增投資者數(shù)量的下降，一方面因?yàn)槭袌鲑嶅X效應(yīng)未達(dá)預(yù)期；另一方面，也與季節(jié)性有關(guān)。受多重因素影響，近幾年3月份都是傳統(tǒng)的新增投資者數(shù)量高點(diǎn)，這些因素在4月會減弱或者消失。

展望后市，部分券商觀點(diǎn)比較積極。中信建投認(rèn)為，2900點(diǎn)是今年的黃金坑，全年市場將呈現(xiàn)U型底，二季度的重點(diǎn)是把握低位布局。展望未來一個季度，中信建投認(rèn)為戰(zhàn)略上不能再悲觀。預(yù)計(jì)屬于本輪疫情的“諾曼底時刻”將在5月中下旬左右到來，當(dāng)前正是布局最佳窗口。

開戶數(shù)或受季節(jié)性影響

中國結(jié)算網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，4月A股投資者數(shù)量達(dá)到2.04億，新增投資者數(shù)量125.67萬，環(huán)比降45%，同比降26%。

券商中國記者注意到，A股上證指數(shù)4月下跌6.31%，賺錢效應(yīng)缺乏，這可能是投資者入市不積極的因素之一。除此之外，可能還存在一些季節(jié)性的因素。

歷史數(shù)據(jù)顯示，近幾年來，每年3月份的開戶數(shù)據(jù)都是一個階段性的相對高點(diǎn)。比如，今年3月份開戶數(shù)230萬，是近一年的高點(diǎn)；2021年3月的數(shù)據(jù)是過去5年的高點(diǎn)；2020年3月是過去3年的次高點(diǎn)；2019年3月也是過去一年的高點(diǎn)；2018年3月是過去一年的高點(diǎn)。此外，2017年、2016年也符合這一情況。

券商中國記者注意到，3月過后，近幾年來，4月份的數(shù)據(jù)就往往回歸平淡，表現(xiàn)得不溫不火。部分能夠影響3月數(shù)據(jù)的因素在4月份通常會減弱或者消失。

影響3月數(shù)據(jù)的因素有哪些呢？幾名券商業(yè)內(nèi)人士向記者表示，這其中可能存在三個方面的原因：

首先，可能與春季行情的預(yù)期有關(guān)。過去幾年，包括2021年、2020年、2019年等年份，都有一波不錯的春季行情。行情會推動投資者跑步進(jìn)場。

其次，與機(jī)構(gòu)開門紅的政策有關(guān)。從券商角度，不少券商春節(jié)過后有開門紅活動，對開戶的獎勵加倍、激勵增加。從銀行的角度，也有開門紅任務(wù)。開年一季度可能爭取完成全年指標(biāo)的一部分，三方存管屬于銀行任務(wù)指標(biāo)里面最容易完成的，所以開年先沖一沖。

最后，可能與投資者的行為有關(guān)。一年之計(jì)在于春，有的投資者計(jì)劃新的一年做點(diǎn)投資，在發(fā)完年終獎之后，可能就會有開戶的想法。

“顯然，這三個原因在4月份基本都會消失，所以數(shù)據(jù)下來也就比較正常。其實(shí)4月份的數(shù)據(jù)環(huán)比的降幅比同比的降幅要大很多，這也說明了，季節(jié)性擾動的因素是存在的”，某頭部券商人士向記者表示。

此外，值得注意的是，4月新增投資者約126萬，這已經(jīng)是自去年11月以來，市場新增投資者數(shù)量連續(xù)6個月超過百萬。自2020年3月起，市場新增投資者數(shù)量開始“狂飆突進(jìn)”，曾連續(xù)19個月單月新增超百萬。

今年2月份，A股市場投資者數(shù)量正式突破2億大關(guān)。截至4月底，A股投資者總數(shù)為2.04億。

當(dāng)前正是布局最佳窗口

投資者入市節(jié)奏也與市場行情密切相關(guān)，接下來市場怎么走？

中信建投策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，2900點(diǎn)是今年的黃金坑，全年市場將呈現(xiàn)U型底，二季度的重點(diǎn)是把握低位布局。展望未來一個季度，中信建投認(rèn)為戰(zhàn)略上不能再悲觀，但同時也要明確市場內(nèi)外主要矛盾的改善過程很可能存在一定反復(fù)，操作戰(zhàn)術(shù)上要有一定耐心，宜徐徐圖之，最適合的戰(zhàn)術(shù)打法是“運(yùn)動戰(zhàn)”，左側(cè)謀劃右側(cè)決斷，不宜過度戀戰(zhàn)。

中信建投表示，預(yù)計(jì)屬于本輪疫情的“諾曼底時刻”將在5月中下旬左右到來，當(dāng)前正是布局最佳窗口。上海疫情第一階段主要目標(biāo)已基本實(shí)現(xiàn)，本次疫情的“諾曼底時刻”將至。

渤海證券認(rèn)為，就短期而言，伴隨市場的快速反彈，指數(shù)逐漸步入了阻力區(qū)間，反彈步伐將逐步變緩，市場行情也將從普漲過渡到結(jié)構(gòu)性行情的特征。在風(fēng)格方面，除了對大指數(shù)中上證指數(shù)的看好外，基于業(yè)績、估值以及改革政策等因素，延續(xù)對科創(chuàng)板的看好。

山西證券表示，近期一直提示投資者，市場短期已經(jīng)見底，在充分消化短期內(nèi)的海內(nèi)外利空因素后，政策底不斷夯實(shí)，情緒底也已現(xiàn)，短期市場底部已經(jīng)基本形成，并開始向中期反彈演變，階段建議重點(diǎn)關(guān)注三個方向：一是盈利能力強(qiáng)、具有較優(yōu)防御能力及估值修復(fù)空間的大盤價值股；二是地產(chǎn)鏈，建筑一直比較強(qiáng)勢，而地產(chǎn)、銀行短期受銷售惡化影響有所回調(diào)，但政策預(yù)期改善導(dǎo)致估值仍有較大上升潛力；三是超跌的成長板塊如國防軍工、新能源和大科技板塊，其中業(yè)績持續(xù)高增長公司存在一定的估值修復(fù)空間。

華鑫證券認(rèn)為，長期來看，市場底部已經(jīng)可以確認(rèn)，股票配置性價比已經(jīng)達(dá)到歷史高位，低估值也給予了買入合適的“價格”。短期來看，市場恐慌情緒過度，已經(jīng)進(jìn)入超跌區(qū)域，但內(nèi)外擾動因素并未緩解。內(nèi)部疫情防控趨嚴(yán)，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，海外通脹風(fēng)險不可忽視，美聯(lián)儲大幅收緊流動性的幾率較大，美債收益率仍有上行空間，對于A股高估值板塊的壓制并未解除。

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（文章來源：券商中國）

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