5月13日晚間，景林資產(chǎn)在美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)公布了今年一季度末的美股持倉(cāng)情況。

數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，景林資產(chǎn)在美股市場(chǎng)持有36家公司的股票，總市值為23.3億美元，中概股依然占據(jù)主要地位。

從調(diào)倉(cāng)動(dòng)作來(lái)看，面對(duì)股價(jià)“跌跌不休”的中概股，一季度景林資產(chǎn)果斷加倉(cāng)，不僅大手筆增持網(wǎng)易、京東、貝殼，還直接抄底中概互聯(lián)網(wǎng)ETF.值得注意的是，去年四季度景林加倉(cāng)了新能源車(chē)相關(guān)標(biāo)的，但是今年一季度卻選擇清倉(cāng)理汽車(chē)和小鵬汽車(chē)。

網(wǎng)易取代SEA

成為第一大重倉(cāng)股

美國(guó)證券交易委員會(huì)公開(kāi)資料顯示，截至一季度末，景林資產(chǎn)前十大重倉(cāng)股分別為網(wǎng)易、貝殼、京東、SEA LTD、中概互聯(lián)網(wǎng)ETF、谷歌母公司 ALPHABET、中通快遞、META PLATFORMS INC(前Facebook)、BOSS直聘和DOORDASH INC，中概股仍是配置重點(diǎn)。

景林資產(chǎn)美股前十大重倉(cāng)股名單(截至2022年一季度末)

值得注意的是，相比于去年底的前十大重倉(cāng)股名單，網(wǎng)易一季度替代了SEA成為景林資產(chǎn)第一大重倉(cāng)股。今年一季度，素有“東南亞小騰訊”之稱(chēng)的Sea(海洋互聯(lián)網(wǎng))繼續(xù)劇烈調(diào)整，在此過(guò)程中，景林資產(chǎn)一反去年四季度的加倉(cāng)態(tài)勢(shì)，減倉(cāng)49萬(wàn)股。

公開(kāi)資料顯示，Sea是一家新加坡公司，由出生于中國(guó)天津的李小冬(后移民新加坡)于2009年創(chuàng)立。2019年以來(lái)，尤其出現(xiàn)疫情之后的2020年二季度以來(lái)，Sea的股價(jià)出現(xiàn)大幅上漲。2019年1月1日~2021年10月19日期間，公司股價(jià)累計(jì)上漲超3000%，景林由于在2019年建倉(cāng)因此獲利頗豐。不過(guò)2021年10月下旬以來(lái)，由于美股流動(dòng)性收緊預(yù)期加劇、公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期、騰訊減持、游戲“禁令”等負(fù)面因素影響，Sea的股價(jià)開(kāi)始一路調(diào)整，至今跌幅已經(jīng)超過(guò)80%。

大手筆抄底中概股

減倉(cāng)SEA的同時(shí)，景林資產(chǎn)大手筆加倉(cāng)了網(wǎng)易、京東、貝殼在內(nèi)的多只中概股。

數(shù)據(jù)顯示，一季度景林增持83萬(wàn)股網(wǎng)易至360萬(wàn)股，持有市值超3.2億美元。同時(shí)增持貝殼1089萬(wàn)股至2043萬(wàn)股，增持京東約309萬(wàn)股至435萬(wàn)股。此外，景林還抄底中概互聯(lián)網(wǎng)ETF，增持475萬(wàn)份至613萬(wàn)份，截至一季度末，中概互聯(lián)ETF位中概互聯(lián)ETF位居第五大重倉(cāng)股。

今年一季度，美國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)《外國(guó)控股公司問(wèn)責(zé)法》(HFCAA)，將再鼎醫(yī)藥、百勝中國(guó)、百濟(jì)神州、和黃醫(yī)藥以及盛美半導(dǎo)體5家公司納入預(yù)退市名單，市場(chǎng)對(duì)中概股信心受挫。同時(shí)，俄烏地緣沖突加劇了資金的恐慌情緒，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)整體發(fā)展從爆發(fā)期進(jìn)入存量時(shí)代也引發(fā)諸多投資人的顧慮，因此中概股一季度經(jīng)歷了劇烈調(diào)整。尤其是互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)標(biāo)的受挫嚴(yán)重，比如京東一季度跌超17%，BOSS直聘跌超28%，貝殼更是跌超38%。

景林資產(chǎn)此次出手抄底，可見(jiàn)其對(duì)中概股的樂(lè)觀預(yù)期。

渠道人士透露，景林資產(chǎn)近期表示，國(guó)內(nèi)疫情影響、俄烏沖突導(dǎo)致投資者對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)心，以及美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮政策等多個(gè)因素疊加，造成短期投資者信心受挫，引發(fā)市場(chǎng)下跌。當(dāng)前投資者情緒大部分比較悲觀，更說(shuō)明市場(chǎng)已將大部分負(fù)面因素體現(xiàn)。短期市場(chǎng)受外部不確定因素影響，可能仍將有波動(dòng)與反復(fù)。在景林在組合中已充分考慮了當(dāng)前多重因素及事件的影響，傾向選擇基本面質(zhì)地優(yōu)秀的公司。

景林資產(chǎn)認(rèn)為，與價(jià)格的短期波動(dòng)相比，當(dāng)前應(yīng)更關(guān)心企業(yè)經(jīng)營(yíng)面的狀況。“我們會(huì)看到從現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)往后兩到三年，我們選擇的很多優(yōu)秀公司的盈利會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)?；诂F(xiàn)階段較為復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，我們更加關(guān)注企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流表現(xiàn)。我們?cè)俅螌徱暳私M合里公司的競(jìng)爭(zhēng)力變化、管理層的穩(wěn)定性、抗不確定性環(huán)境的能力等要素，更加集中投資在最具核心競(jìng)爭(zhēng)力和長(zhǎng)期發(fā)展空間的公司上。只要中國(guó)繼續(xù)以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，那么14億人口的大市場(chǎng)和比較齊全的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)一定會(huì)在長(zhǎng)期顯示出價(jià)值創(chuàng)造的機(jī)會(huì)?！?/p>

對(duì)新能源板塊“多翻空”

除了加倉(cāng)中概股，景林資產(chǎn)一季度明顯的調(diào)倉(cāng)動(dòng)作還在于清倉(cāng)了小鵬汽車(chē)和理想汽車(chē)。

去年四季度末，景林資產(chǎn)持有小鵬汽車(chē)21.8萬(wàn)股，持有特斯拉1.4萬(wàn)股，持有理想汽車(chē)98.4萬(wàn)股，相比于去年三季度末分別增持8萬(wàn)股、1.4萬(wàn)股和70萬(wàn)股。然而截至一季度末，景林資產(chǎn)持股名單中僅剩下特斯拉，持股數(shù)量為1.54萬(wàn)股，理想汽車(chē)和小鵬汽車(chē)的身影則消失不見(jiàn)。

去年四季度，景林資產(chǎn)曾表示，以智能手機(jī)行業(yè)作為參考，行業(yè)滲透率超過(guò)20%之后，滲透率提升加速，進(jìn)入爆發(fā)期。因此，預(yù)計(jì)2025年左右，全球新能源汽車(chē)滲透率有望超過(guò)20%(中國(guó)和歐洲市場(chǎng)會(huì)更快)，未來(lái)10年，新能源汽車(chē)行業(yè)將會(huì)是一個(gè)復(fù)合增速超30%的行業(yè)，具有巨大的行業(yè)成長(zhǎng)空間。

滬上一位私募人士直言：“從中長(zhǎng)期視角看，新能源汽車(chē)仍是高增長(zhǎng)的行業(yè)，但是今年市場(chǎng)對(duì)于新能源汽車(chē)的短期顧慮在于疫情對(duì)于汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的沖擊，以及新能源車(chē)滲透率提前觸及天花板的可能性等。因此對(duì)于新能源汽車(chē)而言，長(zhǎng)期邏輯不改，但短期變化需及時(shí)跟蹤?！?

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

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