2010年金融危機之后，社會普遍關(guān)注模式創(chuàng)新和互聯(lián)網(wǎng)，中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊創(chuàng)造性地提出了“硬科技”這一概念。

但“硬科技”究竟是什么？什么是“硬”？

仁者見仁，智者見智，大到每個行業(yè)，小到個人個體，都有不同的觀點和理解。在本期嘉賓華創(chuàng)深大投資創(chuàng)始合伙人兼董事長黃凱文看來， 硬科技需要基于中國國情及戰(zhàn)略發(fā)展來定義。

“硬科技”的英文翻譯為“Hard & Core Technology”，強調(diào)的是 “硬核”的科技?？萍急旧淼母拍詈軓V泛，從科幻片到黑科技，都可以稱之為“科技”。但隨著時代的發(fā)展、產(chǎn)業(yè)政策的演變，科技在定義會有相應(yīng)的傾向。“硬核”的科技也是跟隨我國戰(zhàn)略的發(fā)展要求應(yīng)運而生的，“硬”不僅僅指戰(zhàn)略發(fā)展的核心和根本，更暗示著需要時間沉淀，需要技術(shù)積累。這樣看來，硬科技不一定是前沿科技，也包括一些扎實的核心技術(shù)，涉及從航空航天、人工智能、新能源到生物基因等眾多領(lǐng)域。

本期大咖小講就圍繞 “硬科技”這一話題展開了深入討論。

與眾不同的硬科技

提到“硬科技”，總不可避免地會與模式創(chuàng)新或TMT產(chǎn)業(yè)里的互聯(lián)網(wǎng)對比。黃凱文從底層技術(shù)的角度，闡明了二者之間的共通之處——都需要時間沉淀積累形成。例如TMT的應(yīng)用層和大數(shù)據(jù)的底層等核心技術(shù)，也屬于“硬核”技術(shù)的一種，需要從業(yè)者多年的工作經(jīng)驗積累。因此TMT產(chǎn)業(yè)里也與硬科技有交叉的領(lǐng)域，但也僅限于底層的技術(shù)。

從商業(yè)模式的角度來看，硬科技大多數(shù)基于2B端，需要長期規(guī)劃用戶的需求，商業(yè)的可預(yù)估性是漸進的。黃凱文認為，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更強調(diào)2C端流量的聚攏、轉(zhuǎn)化和變現(xiàn)，在這個過程中會產(chǎn)生新的商業(yè)模式來對整個生態(tài)進行用戶行為的引導(dǎo)和價值的收集。而在硬科技領(lǐng)域，上下游的關(guān)系是非常穩(wěn)定的階層，芯片、模組、設(shè)備等非常明顯的界限表明商業(yè)模式的顛覆幾乎是不可能的。在這種上中下游環(huán)節(jié)利益模式固化的環(huán)境中，若想去升級、去創(chuàng)新，離不開下游客戶對上游的認可。因此渠道關(guān)系的管理尤為重要。

同時，商業(yè)模式的特殊性也造就了其核心人才區(qū)別于其他領(lǐng)域的特質(zhì)—— 以產(chǎn)業(yè)資源和運作能力為經(jīng)驗支撐，團隊的領(lǐng)導(dǎo)力格局優(yōu)勢顯著。在不斷接觸下游客戶這類B端用戶群之后，整個創(chuàng)始團隊，特別是大股東、操盤人，或許不是最聰明的、最有創(chuàng)意的，但一定是格局最為開闊的，產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗也尤為豐富。他們不僅能夠?qū)崟r有著較為及時和準確的把握，對資源的運用有著超乎常人的效率，甚至能夠影響整個公司文化的打造。

硬科技投資熱

全球著名投資家沃倫·巴菲特曾說：沒有人愿意慢慢地變富。投資本身確是一件反人性的事情，真正的價值往往需要經(jīng)過很長的時間才能體現(xiàn)出來。 對于更需時間沉淀和經(jīng)驗積累的硬科技來講，投資更是長期主義的實踐，更加強調(diào)規(guī)劃性和客戶的樣板工程、品牌效應(yīng)。這是硬科技投資所面臨的首要挑戰(zhàn)。一個投資機構(gòu)是否能夠?qū)φ麄€產(chǎn)業(yè)鏈的中下游的大客戶逐步接受，逐步試驗，逐步找到成功案例，然后再應(yīng)用推廣到其他同類客戶中去，決定了硬科技投資是否有成功的可能。

另一個挑戰(zhàn)是團隊產(chǎn)業(yè)資源的積累。硬科技投資本身需要經(jīng)過漫長的產(chǎn)業(yè)驗證，現(xiàn)金流和規(guī)?；臅r間都很長，創(chuàng)始團隊必須擁有較為豐富的下游客戶人脈，培養(yǎng)對產(chǎn)業(yè)需求的深度理解和前瞻性。同時，由于硬科技投資“十分耕耘，一分收獲”的特性，為團隊的操盤經(jīng)驗設(shè)立了較高的標準。比如各個部門的精英是否都有能力融合在團隊中，渠道關(guān)系中產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的能力和推廣能力。

雖然硬科技投資有著諸多挑戰(zhàn)，仍然阻擋不了市場上興起的投資熱。作為投資機構(gòu)，要想在千軍萬馬中脫穎而出，必須盡早構(gòu)建自己獨特的優(yōu)勢。

在硬科技投資過熱的現(xiàn)在，仍然需要通過深入理解創(chuàng)業(yè)公司的成功必備要素，反過來升級優(yōu)化相對應(yīng)的服務(wù)。具體來看，需要做到三點—— 首先挖掘優(yōu)勝團隊，其次賦能創(chuàng)業(yè)團隊，最后隨機應(yīng)變。

挖掘優(yōu)勝團隊，即挖掘出能夠獲得競爭優(yōu)勝的團隊。在產(chǎn)業(yè)漫長的歷史發(fā)展長河中，短時間的起伏本身是一個公平的資源競爭掠奪，對于創(chuàng)業(yè)者來說，如果他是優(yōu)勝的創(chuàng)業(yè)者，將不受任何一個方向的顛覆。出現(xiàn)泡沫時，他會利用環(huán)境變化產(chǎn)生的新因素打敗競爭對手；步入寒冬期，他又能夠利用新環(huán)境下的特定因素與競爭對手抗衡。所以能夠勝出的團隊，他具備應(yīng)對環(huán)境變化的能力，更具備內(nèi)在的競爭優(yōu)勢。

賦能優(yōu)勢團隊，即盡己所能為創(chuàng)業(yè)團隊提供相適應(yīng)的服務(wù)。無論是泡沫期還是寒冬期，產(chǎn)業(yè)發(fā)展是持續(xù)的，產(chǎn)業(yè)投資機構(gòu)也應(yīng)具備敏銳的目光，發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)團隊的短板并盡快補齊。同時鼓勵并推動技術(shù)驅(qū)動型創(chuàng)新，充分調(diào)動內(nèi)部資源輔助精英團隊進行持續(xù)創(chuàng)新。

隨機應(yīng)變，即運用不同的策略在多變的環(huán)境中進行投資管理。在當(dāng)今動蕩、復(fù)雜多變的市場環(huán)境下，投資機構(gòu)既要具備扎實的基本功和良好的心態(tài)，還要避免盲從，真正管理好整個投資生態(tài)，包括投資者關(guān)系、資本運作等。這是投資機構(gòu)多維度的考驗，也是在大浪淘沙的市場中站穩(wěn)腳跟的必要條件。

國際局勢風(fēng)云變幻，硬科技投資何去何從

硬科技領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新開啟了一個新的時代。中國的科技力量，經(jīng)歷了從無到有，從弱到強的大時代，中美科技較量仍在進行。國際形勢的變化和國家政策的利好，一批又一批國有資本開始涌入硬科技投資領(lǐng)域，對投資行業(yè)也產(chǎn)生了或大或小的影響，黃凱文分別從創(chuàng)業(yè)者和投資機構(gòu)兩個角度發(fā)表了自己的看法。

對于創(chuàng)業(yè)者來說，仍然處于一定的競爭環(huán)境中，仍舊會遇到應(yīng)該競爭的對手?？赡墁F(xiàn)在的對手不同，打法不同，但是 創(chuàng)業(yè)者的目的仍是從眾多的競爭對手中爭奪下游客戶的認可。在硬科技領(lǐng)域，從早期需求的機會了解到產(chǎn)品規(guī)劃，到獲得訂單，再到實施、服務(wù)，最后獲得持續(xù)的訂單，如此循環(huán)往復(fù)的過程中，無論外界環(huán)境如何變化，成功的創(chuàng)業(yè)者還是能夠打敗競爭對手，贏得下游客戶的持續(xù)認可。

當(dāng)然，國際形勢的改變總是“危”與“機”并存。如今隨著科創(chuàng)板的成功和北交所的即將成功，越來越多的資本平臺提供給創(chuàng)業(yè)團隊，使得他們能夠加速產(chǎn)業(yè)鏈的升級、創(chuàng)新，最后服務(wù)于整個社會經(jīng)濟。創(chuàng)業(yè)者對符合國家戰(zhàn)略發(fā)展的硬核科技的重視，使得早期顯現(xiàn)出競爭優(yōu)勢的團隊能夠及時獲得國家正式的傾斜支持，獲得更多資本市場資源的傾斜，但同時也加快和加多了競爭的資源維度，加速了競爭的淘汰。在與新增的國資競爭蛋糕資源時，創(chuàng)業(yè)團隊的一舉一動都至關(guān)重要，能夠搶先獲得即意味著后續(xù)的資源優(yōu)勢。

對于投資機構(gòu)來說，在硬科技產(chǎn)業(yè)取勝價值觀的引導(dǎo)下，不會因為一時的政策傾斜而改變整個格局。硬科技投資這個鏈條非常長，需要的是工匠精神的堅持，是深度研究的實力，是人才經(jīng)營的聚集，是各方資源的運作。在這種體系下，投資機構(gòu)不會因為一時的利好環(huán)境而改變整個投資格局的，可能更注重于投資機構(gòu)里的創(chuàng)始團隊本身的基因。如果團隊基因符合產(chǎn)業(yè)，是有利于產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展的，那么無論在什么挑戰(zhàn)下，投資機構(gòu)都能夠支持和服務(wù)有競爭優(yōu)勢的創(chuàng)業(yè)者，仍然能夠作為優(yōu)勝者的肩并肩的伙伴。

同時，國資的涌入給民營投資機構(gòu)帶來的不只是競爭，更重要的是 優(yōu)勢互補。國資機構(gòu)可能在前瞻性、靈活性、挖掘能力與執(zhí)行效率上有所欠缺，需要非常專業(yè)的、細分的民營產(chǎn)業(yè)投資團隊與之互補。在競爭條件下，國資和民營機構(gòu)結(jié)成戰(zhàn)略伙伴，將雙方資源互補，共同支持同一個創(chuàng)業(yè)團隊，會形成一個合作共贏的新局面，最終對整個國家的科技、經(jīng)濟發(fā)展都百利而無一害。

如今我國已步入硬科技的黃金時代，創(chuàng)業(yè)團隊、國資機構(gòu)、民營產(chǎn)業(yè)機構(gòu)已形成新的三角形。在這個三角形中，聚集了工匠精神，沉淀了時間閱歷，就像華創(chuàng)深大投資創(chuàng)始合伙人黃凱文所言， 做硬科技，要“熬得住、熬得起、鉆得深、容得下”。

本文來自微信公眾號 “青年投資家俱樂部”（ID：TheYoungInvestorClub），作者：尚佳琪，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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