小鵬、蔚來、理想到底誰賣的好？各家的發(fā)展思路有何差異，下一步又將走向何方呢？看看財(cái)報(bào)就知道了。

就在昨天晚上，理想汽車公布了2021年Q3財(cái)報(bào)并舉行電話會(huì)議，業(yè)績亮點(diǎn)不少：

1、第三季度交付2.5萬臺(tái)，環(huán)比增長42.9%，算下來平均月銷8300臺(tái)。對(duì)于一個(gè)33萬的國產(chǎn)車來說，表現(xiàn)相當(dāng)亮眼。該公司預(yù)計(jì)第四季度交付量將在3萬~3.2萬臺(tái)之間，月均超過1萬臺(tái)。

▲理想汽車2020年～2021年1～10月交付量

2、銷量增長帶動(dòng)營收環(huán)比增長54%，達(dá)到77.8億元，離百億營收更近一步。其整車毛利率上升到了21.1%，公司整體毛利率為23.3%，掙錢能力更強(qiáng)了。不過因?yàn)闋I銷、行政管理和研發(fā)投入的增加，理想仍然虧損了2000萬元。

3、電話會(huì)議上，理想CEO李想透露，明后年推出一系列新車型，包括一款全新的增程SUV——X01以及純電SUV。據(jù)悉，明年第二季度X01將會(huì)正式亮相，而純電車型則將在2023年推出，并且搭配理想的4C電池包。

理想財(cái)報(bào)公布后，新造車三強(qiáng)的財(cái)報(bào)都已公布。為了弄明白三家公司的打法和運(yùn)營成績有何不同，車東西匯總整理了三家公司自上市以來的關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并制作了8張圖表，讓各位可以從交付量、營收、成本、營銷和研發(fā)支出規(guī)模等多個(gè)方面系統(tǒng)地看到三家公司的不同之處。

01Q3交付超2.5萬輛 下季度月均銷量過萬

1、交付情況

今年第三季度，理想ONE車型在今年7、8、9月的交付量分別為8589、9433和7094輛。從交付量看，理想汽車在2021年第三季度的銷量不俗，一共交付了25116輛汽車，環(huán)比增長42.9%，同比增長190%。

針對(duì)9月的明顯下降，理想汽車聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁沈亞楠表示，由于芯片供應(yīng)長期短缺，9月份理想ONE的交付量與上月相比有所放緩。

▲理想汽車2021年Q3汽車交付數(shù)據(jù)

11月初，理想汽車官網(wǎng)發(fā)布了10月交付數(shù)據(jù)，理想ONE的交付量為7649臺(tái)，同比增長107.2%。截至2021年10月31日，理想ONE今年1～10月的交付量和累計(jì)交付量分別為62919臺(tái)和96516臺(tái)。預(yù)計(jì)第四季度，理想汽車交付量將在3萬~3.2萬臺(tái)之間，月均超過1萬臺(tái)。

那么理想的這個(gè)交付成績在新造車第一陣營中要排第幾位呢？

車東西統(tǒng)計(jì)了去年7月至今年10月份蔚小理三家車企的月度交付量數(shù)據(jù)，如下圖所示，更直觀地看出了這三家車企這一年多來的交付成績。

▲蔚來、理想、小鵬三家交付量趨勢（2020年7月至2021年10月）

從三家車企的交付量趨勢圖來看，整體上，三家車企的交付量都呈明顯上升之勢。其中，在今年6月份之前，蔚來的總交付量一直超過小鵬和理想，6月之后蔚來的交付量下降，先后被小鵬和理想反超，不過這種情況并未持續(xù)太久，8月至9月，蔚來交付量大幅度增加，9月交付量攀升至10628輛，9月后受工廠改造等影響交付量遭遇了大滑坡。

此外，從趨勢圖上看，小鵬和理想的交付量在今年4月份前，幾乎不相上下，5月份理想的交付量有小幅度下降，不過交付量在6月又超過了小鵬汽車，此后一直保持上升趨勢，于8月達(dá)到最高交付量，之后交付量開始下降。

▲蔚來、理想、小鵬三家王牌車型交付量對(duì)比圖（2020年8月小鵬P7交付量數(shù)據(jù)有缺失）

從三家車企的單個(gè)車型交付量來看，理想ONE遙遙領(lǐng)先，在三家車企的王牌車型中拿下了單車型的交付量冠軍。

蔚來ES6的表現(xiàn)也比較平穩(wěn)，今年9月突破了5000輛大關(guān)，但10月受到工廠改造影響，交付量暫時(shí)下降。

小鵬P7的漲勢則較猛，今年4月一舉超過了蔚來ES8之后，交付量不斷上升，9月一度超過了理想ONE。

2、產(chǎn)能情況

今年10月理想汽車北京制造基地正式開工建設(shè)，并將于2023年投產(chǎn)，投產(chǎn)后一期年產(chǎn)能將達(dá)10萬臺(tái)。未來，該基地將成為理想汽車重要的豪華電動(dòng)車制造基地。

▲理想ONE

目前，理想汽車僅有一家常州工廠，理想此前曾披露正在建設(shè)常州工廠新車間，建成后常州工廠年產(chǎn)能將提升至20萬臺(tái)。在電話會(huì)議上，理想管理層表示，目前理想常州工廠產(chǎn)能在14000臺(tái)左右，春節(jié)后產(chǎn)能預(yù)計(jì)可以達(dá)到15000臺(tái)左右。

3、新車情況

理想將于2022年推出全新的“X”平臺(tái)，同時(shí)將發(fā)布一款新的全尺寸豪華智能增程式電動(dòng)SUV——X01。

此外，2023年理想汽車將開始布局純電動(dòng)車型，新車將基于Whale和Shark平臺(tái)研發(fā)。新車型還將使用理想的4C電池包，電池快充10分鐘，可續(xù)航400公里。

02營收超77億 整車毛利率超20%

理想ONE銷量的增長為理想汽車帶來了豐厚的回報(bào)。

1、營收情況

今年第三季度理想汽車的總收入為77.8億元人民幣，較2020年同期的25.1億元相比暴增209.7%，與今年第二季度的50.4億元相比增長54.3%。

▲理想汽車2021年Q3營收情況

今年第三季度的總營收中，理想的車輛銷售營收額為73.9億元人民幣，相較今年二季度49億元的汽車業(yè)務(wù)營收額，環(huán)比增幅為50.6%，相較去年三季度24.6億元的汽車業(yè)務(wù)營收額，同比增幅為199.7%。

此外，理想還通過軟件、零配件、服務(wù)等方面的銷售創(chuàng)造了3.894億元人民幣的收入，較2020年同期增長745.1%，較今年第二季度環(huán)比增長187.0%。

理想汽車表示本季度服務(wù)及其他業(yè)務(wù)營收的增加主要由于新能源汽車積分的銷售，以及汽車?yán)塾?jì)銷量的增加使得充電樁、配件及服務(wù)的銷售增加。

2、利潤情況

今年第三季度理想的整車毛利率達(dá)到了21.1%，相較今年二季度18.7%的整車毛利率，環(huán)比增長2.4個(gè)百分點(diǎn)，相較去年三季度19.8%的整車毛利率，同比增長1.3個(gè)百分點(diǎn)。

第三季度整車毛利率的提升主要由于2021款理想ONE的交付量增加令平均售價(jià)升高——2021款理想ONE的售價(jià)比2020款增加了1萬元。

交付量和整車毛利率的雙雙提高也反映在了公司整體利潤上。今年第三季度理想的毛利潤達(dá)18.1億元人民幣，公司總毛利率達(dá)23.3%。

相較今年二季度，整體毛利潤環(huán)比增長90.2%，整體毛利率上漲4.4個(gè)百分點(diǎn)；相較去年三季度，毛利同比增長264.8%，整體毛利率上漲3.5個(gè)百分點(diǎn)。整體毛利率的提升主要由于車輛毛利率上升所致。

▲理想汽車2021年Q3毛利潤及毛利率

另外，截至2021年9月30日，理想汽車的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、定期存款及短期投資總額為488.3億元人民幣。

▲理想汽車2021年Q3利潤及資產(chǎn)情況

3、研發(fā)費(fèi)用情況

理想今年第三季度的研發(fā)費(fèi)用為8.85億元人民幣，較2020年同期增長165.6%，較今年第二季度環(huán)比增長36.0%。

理想汽車表示，研發(fā)費(fèi)用的大幅增長有兩個(gè)原因，其一是由于研發(fā)人員增加導(dǎo)致雇員薪酬增加。其二是公司研發(fā)新車型導(dǎo)致相關(guān)開支增加。

4、營銷和行政管理費(fèi)用情況

理想汽車今年第三季度的營銷和行政管理支出為10.2億元人民幣，其中相比于去年同期增長了198.5%，相較于今年第二季度環(huán)比增長了22.3%。

理想汽車財(cái)報(bào)信息顯示，這方面費(fèi)用的增加是由于營銷及推廣活動(dòng)增加以及公司銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)大，雇員人數(shù)及租金支出增加。

▲理想汽車2021年Q3成本及支出

因?yàn)橹С鲑M(fèi)用整體增加，所以本季度理想汽車的凈利潤仍然處于虧損狀態(tài)，凈虧損額為2150萬元人民幣。

03理想摳門蔚來土豪 小鵬窮大方

在運(yùn)營數(shù)據(jù)方面，蔚小理三家的運(yùn)營數(shù)據(jù)以及變化趨勢如下圖所示。

▲蔚來、理想、小鵬三家交付量趨勢（2020年7月至2021年10月）

▲蔚來、理想、小鵬三家王牌車型交付量對(duì)比圖（2020年8月小鵬P7交付量數(shù)據(jù)有缺失）

1、營收數(shù)據(jù)情況

總體而言，三家車企的營收都在不斷爬升當(dāng)中，其中今年第三季度蔚來的營收已經(jīng)非常接近百億規(guī)模。三家對(duì)比來看，蔚來的營收一直遠(yuǎn)遠(yuǎn)將其他兩家甩在身后，小鵬、理想的營收差距相對(duì)而言較小。

在銷量規(guī)模差別不大的情況下，營收差異主要是車輛平均售價(jià)不同所致。蔚來方面曾表示，整車平均售價(jià)在43萬，而理想ONE的售價(jià)為33萬，小鵬的主力車型P7售價(jià)為20多萬，G3系列則為20萬以內(nèi)。

▲蔚來、理想、小鵬總營收對(duì)比（2020年Q3至2021年Q3）

2、服務(wù)及其他收入情況

在這一板塊上，基本上與總營收趨勢保持一致，都呈現(xiàn)出了一個(gè)比較好的增長態(tài)勢。尤其是蔚來，在今年第三季度的服務(wù)收入上勢頭更猛，直接突破了10億大關(guān)。而小鵬在這塊業(yè)務(wù)上的增長顯然就有些落后了，今年第三季度被理想反超，墊了底。

▲蔚來、理想、小鵬三家服務(wù)及其他營收對(duì)比（2020年Q3至2021年Q3）

3、毛利率情況

總體來看，小鵬在毛利方面雖然與理想、蔚來目前還存在一定差距，但差距已經(jīng)在不斷縮小。而蔚來與理想兩家的毛利情況則不相上下，整體處于膠著狀態(tài)。

這里的毛利率雖然是公司整體的毛利率，但因?yàn)槿移髽I(yè)的絕大部分營收都來自汽車銷售，所以整體毛利率水平約等于其汽車業(yè)務(wù)的毛利率。

與營收類似，蔚來和理想的毛利率較高且明顯超過小鵬，主要還是由于其車輛售價(jià)較高所致。

需要注意的是，理想的毛利率在Q3超過了蔚來?？紤]到其車價(jià)比蔚來低了10萬左右，由此可以看出理想的成本控制能力更強(qiáng)。

另外，蔚來在汽車之外的業(yè)務(wù)雖然收入高，但肯定也有相應(yīng)的成本。尤其是換電站、上門服務(wù)等業(yè)務(wù)，一直被外界認(rèn)為是高成本運(yùn)作，這些業(yè)務(wù)的成本在一定程度上也會(huì)拉低蔚來汽車的整體毛利率水平。

▲蔚來、理想、小鵬毛利率對(duì)比（2020年Q3至2021年Q3）

4、凈利潤情況

比較有意思的是，三家中只有理想一家在去年第四季度短暫地實(shí)現(xiàn)了凈利潤轉(zhuǎn)正。整體來看，小鵬的凈虧損較大，理想則在控制虧損方面做得比較突出。尤其在今年第三季度，小鵬的凈虧損與理想的凈虧損差距達(dá)到了一年來的最大值。

▲蔚來、理想、小鵬三家凈利潤對(duì)比（2020年Q3至2021年Q3）

虧損與成本控制是分不開的。從三家的成本支出中，也能找到它們各自凈利潤差距的背后原因。

5、營銷和行政管理支出情況

理想在這方面的支出是三家車企中最少的，不過目前也一直處于上升趨勢，而小鵬汽車在去年3季度是三家車企中營銷和行政管理支出最高的，但去年第三季度就退居第二，被蔚來反超。從去年第四季度開始，蔚來的營銷和行政管理支出一直領(lǐng)先于小鵬汽車和理想。

▲蔚來、理想、小鵬三家營銷及行政管理支出對(duì)比（2020年Q3至2021年Q3）

6、研發(fā)支出情況

三家車企的資金投入都呈現(xiàn)出上升趨勢，理想汽車的研發(fā)支出一直在不斷提升，蔚來和小鵬的研發(fā)支出略有波動(dòng)。

其中，蔚來在今年第一季度研發(fā)支出有所減少，從去年第三季度到今年第二季度，蔚來一直是三家車企中研發(fā)支出最多的，不過從今年第三季度起，研發(fā)支出排名稍稍落后小鵬，排名第二。

小鵬汽車在去年第四季度和今年第三季度的研發(fā)支出也相對(duì)于去年第三季度有所減少，今年第三季度，小鵬汽車的研發(fā)支出大幅度增長，超越了蔚來，升至第一。

總結(jié)來看，理想因?yàn)橹挥幸豢町a(chǎn)品，所以其最近幾個(gè)季度的研發(fā)投入一直是三家最低。

另外還有一個(gè)有趣的現(xiàn)象，小鵬汽車因?yàn)檎嚻骄蹆r(jià)最低，因此其收入規(guī)模和毛利率都是是三家中最小的，但其研發(fā)投入?yún)s明顯超過了理想，甚至在第三季度還逼近了蔚來。

總結(jié)一句就是，小鵬最窮，但卻最愿意砸錢做研發(fā)。

這背后說明了啥？

按照今年Q3來說，三家企業(yè)都在研發(fā)新車，車型規(guī)模差距不大。而小鵬的研發(fā)支出有明顯增長，再考慮到其組建了一支自動(dòng)駕駛和智能化研發(fā)團(tuán)隊(duì)，可見其在這方面的投入正在不斷增加。

▲蔚來、理想、小鵬三家研發(fā)支出對(duì)比（2020年Q3至2021年Q3）

04結(jié)語：新造車蒸蒸日上

在對(duì)比完三家的財(cái)報(bào)后雖然可以發(fā)現(xiàn)各自不同的打法，但歸結(jié)到一句話，就是三家企業(yè)都在快速增長，銷量在漲、營收在漲、毛利率也在漲。

有不錯(cuò)的收入增長，各家企業(yè)就能投入更多資金到新車型和新技術(shù)的研發(fā)之中，從而推出更多具備競爭力的產(chǎn)品與技術(shù)，從而不斷做大市場份額，持續(xù)成為引領(lǐng)中國智能電動(dòng)汽車市場發(fā)展的排頭兵。

本文來自微信公眾號(hào)“車東西”（ID:chedongxi），作者：Alice木米，編輯：曉寒，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

關(guān)鍵詞： 土豪 摳門 看懂