本文來自微信公眾號“銀杏財經”（ID:yinxingcj），作者：金羽銀杏，36氪經授權發(fā)布。

互聯(lián)網發(fā)展三十年，“唯快不破”幾乎成為了行業(yè)真理。

精雕細琢的工匠精神正在成為過去時，企業(yè)家、投資人、用戶，大家都在追求快速迭代、快速進化的極致體驗。

當逐利與短視彌漫于資本市場，在這樣的大環(huán)境中，如果一款產品信奉“大器慢成”，在商業(yè)化進程中過于“克制”，那么隨之而來的巨大爭議和指責，似乎已經是可以料想的結局，快手便是這樣的案例。

在抖音襯托下，快手似乎做什么都慢。

而且一步慢，仿佛這輩子都跟不上了，這種觀點在市場上一度甚囂塵上，使得快手內部彌漫出一股不自信。

尤其是今年上半年，快手的股價經歷了戲劇化的跌宕，曾經的“短視頻第一股”被處處對標強效率的抖音，遭受了諸多質疑。

11月23日，快手發(fā)布了2021年三季度財報，第三季度實現(xiàn)營收205億元，同比增長33.4%，高于預期的30.6%。

其中，線上營銷服務收入109億元，在下行的廣告行業(yè)依舊維持高速增長；直播收入77億元，環(huán)比止跌并增長7.4%；包括電商在內的其他服務也取得收入19億元，同比增長53%。

次日，快手股價高開4%，盤中一度沖高至14%，截至收盤依舊逆勢漲超5%。這樣一份財報，回應了圍繞在快手身上的多重質疑，極大提振了內部員工士氣。

資本講求效率，但在公司層面，“慢”是否意味著止步不前和戰(zhàn)略遲鈍？

在中國的互聯(lián)網頭部產品里，微信同樣是一款“慢”出特色的產品，它和快手存在諸多命運的巧合和戰(zhàn)略、戰(zhàn)術的相似之處，體現(xiàn)到現(xiàn)實中，卻是截然不同的處境。

或許，只有透過現(xiàn)實的雙面性，才能看清“快手慢行”的真正處境和長遠未來。

自生長

2021年1月，在全球的流動性泛濫的大背景下，快手IPO掀起了搶購熱潮。

面對資本的瘋搶，快手理智地維持了115港元本分定價，但市場很快又將其推至400港元高點。

今年上半年，隨著互聯(lián)網形勢的急轉直下，教育雙減、反壟斷、行業(yè)監(jiān)管等一系列事件徹底讓狂熱的市場情緒降到“冰點”。

頭部企業(yè)包括阿里、美團、拼多多也遭遇重創(chuàng)，騰訊（700.HK）的估值更是跌到了10年最低。

快手同樣也沒有幸免于難，股價一度下跌至64港元附近。

這份報價的背后卻是一個日活躍用戶數(shù)高達3億，每季度創(chuàng)造過千億的電商交易額，海外用戶數(shù)也已破億的互聯(lián)網產品。

字節(jié)的非資本市場標準數(shù)據(jù)總是“不經意地”從有關研究機構流出，引導外界不約而同地做出比較，“快”與“慢”成為焦點，作為一個內容社區(qū)，快手的打法和戰(zhàn)略并沒有受到同等重視。

宿華是一位具有深邃思考能力的管理者，早年間，他曾經說過“希望用戶不要感知到快手的存在。我們想讓你在里面感受到的是，這個世界的存在。不要去打擾他們，讓他們自然地形成一種互動關系，讓產品自然生長。”

這樣的視角多少能看出一些“無為而治”的道家哲學。在快手之外，或許只有張小龍會對此表示認同。

張小龍眼里的產品經理必讀之書，《失控》，其英文名——Out of Control，在中文語境中便翻譯為“無為而治”。

巧的是，接棒宿華出任快手新任CEO的程一笑有一個江湖外號——天通苑張小龍。

不過相對于宿華的溫和和程一笑的靦腆，天才產品經理張小龍的表達更“驕傲”，他說：“微信從來沒有瞄準KPI去奮斗過?！?/p>

或許正是基于這樣的思考維度，微信和快手還存有諸多相似之處。

比如發(fā)跡時間相近，都經歷過高速增長，都十分重視私域流量。面對強敵入侵。

兩家都能堅持穩(wěn)重迭代，并且都能在運營過程中植入“自生長”的邏輯。

但對于兩款同樣遵從“慢哲學”的產品，市場的觀點，在很長一段時間內卻呈現(xiàn)兩極分化：比如，微信的“不瞄準KPI”被視為對用戶的尊重，快手的冷靜克制則是“缺乏狼性”的體現(xiàn)。

當然我們很難去給外界的評價歸因，時代境遇、產品定位和規(guī)模，造就了兩個賽道富有標志意義的產品。

快手不是第二個微信，但對于用戶需求和連接價值的尊重，卻是刻在產品基因里的。

怪只怪，快手不是第二個微信，一切都要自食其力。

提速了，但依然slow isfast

快手的股價表現(xiàn)并非因為經營層面出現(xiàn)了大幅低于預期的情況，更多的是來自市場情緒和資金面的因素造成。

大多數(shù)人根本沒有耐心去理解一家大公司的發(fā)展規(guī)律，反而是對一些陰謀論和花邊新聞咀嚼不停。

而不理智的市場情緒往往又容易淹沒事物真實的一面。而在悲觀的市場環(huán)境里，大部分人又只會往更為悲觀的方向去揣測，變成惡性循環(huán)。

日活漲不動、直播收入持續(xù)下滑、在線營銷和電商收入增長放緩，是當時市場最多的詰問。而快手在各個業(yè)務領域做出的努力和布局，全都在第三季度得到了回應。

6月末，快手曾低調宣布了一次組織架構調整，完成了用戶增長部門及產品部門的匯報線整合，打通底層的用戶、產品數(shù)據(jù)。

9月又開啟了快手歷史上規(guī)模最大的一次組織架構調整。10月，宿華卸任CEO，結束了不大被中國語境接受的雙頭治理格局。

一番迅速調整過后，快手內部完成了事業(yè)部制的閉環(huán)。隨著底層數(shù)據(jù)被打通，平臺的拉新和留存率進一步提升。

三季度，快手DAU/MAU有了不俗的增長：月活達到 5.73 億，環(huán)比凈增高達 6700萬人。日活同比增長接近 20%，達到 3.2 億。

在主站運營側，快手也在不斷優(yōu)化產品，社區(qū)內容不斷豐富，用戶黏性有了從量到質的轉變。三季度每位用戶日均使用時長同比增長35%達到近120分鐘。

在NBA、奧運、冬奧等體育賽事上的投入，使得體育內容的多元化，用戶在快手平臺體育內容上花費的總時長，較之去年同比增長超150%。

而針對泛知識IP新知播和快手短劇的打造，讓越來越多小顆粒度的用戶需求被照顧。三季度快手短劇日活也高達2.3億，共有850余部短劇觀看量超1億。

與此同時，快手電商GMV達1758億，9月復購率突破70%。

今年快手116品質購物節(jié)期間，快手電商商家開播數(shù)量同比增長52%，超過4000個品牌首次參與，品牌商家開播數(shù)量同比增長391%，品牌商品GMV同比增長433%。

在新的磁力大會中，快手提出了“新市井”概念。讓直播電商平臺不再是單獨賣貨的窗口，而變成了一條綿延不絕的商業(yè)街。

從長遠來看，“新市井商業(yè)”意味著用戶對品牌、商家更容易建立起立體感知，并與之產生情感共鳴。這種鏈接深度遠遠超越了一般的短視頻平臺。

快手電商作為一個建立在人際關系網上的龐大生態(tài)，“信任”將是構成其黏性的社交貨幣，這種“信任”與微信的“關系鏈”異曲同工。

用媒體的話說便是，快手電商給數(shù)字時代的熟人經濟上保險。

快手這些年一直堅持走私域流量路線，并構建一套完整的“信任體系”。在這套體系里，將有更多品牌參與其中，而主張算法平權的快手，與生產者依然是相互成就。

當然，這同樣也意味著更專業(yè)、更系統(tǒng)、更精細化的運營，對快手而言，慢才是快。

透過Q3財報里的各項社區(qū)運營數(shù)據(jù)，我們洞悉到增長背后的三大驅動力。

理應自信

綜合今年前三季度的調整來看，快手面對競爭環(huán)境的反應其實并不緩慢，但本質上快手依然是一家遵循著普惠理念的“慢”公司。

這次的業(yè)績電話會上，程一笑表示，快手對平臺的中堅力量內容創(chuàng)作者會持續(xù)給予流量和收入的支持，管理層特意提到，三季度的視頻總觀看次數(shù)（video view）中，超過50%的內容都來自中腰部創(chuàng)作者。

快手的增長模型從來不是為了短效的商業(yè)價值而設計的，因為兼顧了平臺、個人與社會三方的價值，盡管在互聯(lián)網高速增長的時代，這樣的步伐與極致追求效率的平臺相比顯得有些笨重。

但行業(yè)的狂奔總有盡頭。

一個很典型的例子是，今年三季度，中國互聯(lián)網廣告市場增速明顯放緩，環(huán)比甚至出現(xiàn)下降。

快手與其最大的競爭對手字節(jié)，在經歷了主App的規(guī)模之戰(zhàn)、直播業(yè)務之戰(zhàn)、海外之戰(zhàn)、直播帶貨之戰(zhàn)、資本市場IPO之戰(zhàn)以后，攻守之勢也或將迎來轉變。

如今，短視頻作為新的信息傳播基礎設施，已經不單單是一種用戶在碎片化時間消遣的娛樂內容形式，更是信息傳播和電商新消費的核心場景之一。

在新的競爭局勢里，快手，這家在商業(yè)上一直保持溫吞的公司，依然堅持走在艱難而正確的路上。

關鍵詞： 快手 發(fā)力 架構