自小米于11月23日發(fā)布最新一季財報后，作為小米生態(tài)鏈上第二家上市的企業(yè)，云米科技也給資本市場交出了一份最新成績單。

北京時間11月24日晚間，云米科技發(fā)布了截至2021年9月30日第三季度的財務(wù)報告。財報發(fā)布后，當(dāng)日美股收盤，云米科技的股價跌幅達(dá)13.97%，創(chuàng)下近三個月最大跌幅。

從資本市場的反應(yīng)來看，云米科技的這份成績單著實不太好看。三季度營收跌幅近三成，用戶增速雖仍在增長，但增長速度已經(jīng)明顯趨緩，凈利潤也跌破盈利線。如果這樣的形勢持續(xù)下去，云米科技離之前聲稱的“智能科技家電引領(lǐng)者”的地位，或許也將越來越遠(yuǎn)了。

究其本質(zhì)，是哪些原因?qū)е略泼卓萍疾饺氘?dāng)前的尷尬境地呢？

云米Q3陷入“虧損困境”

最新財報顯示，2021年三季度，云米科技總營收為10.57億元（人民幣，下同），同比下降28.9%?？偁I收下滑的同時，凈利表現(xiàn)也不盡如人意，三季度凈虧損2930萬元，與去年同期3490萬元的凈利潤相比，由盈轉(zhuǎn)虧。

營收下滑、凈利虧損背后的原因，財報給出的具體數(shù)據(jù)或許可以予以回答。

云米科技主營的物聯(lián)網(wǎng)智能家電組合產(chǎn)品相關(guān)收入由去年的10.6億元跌至6.44億元，同比下降幅度達(dá)到39.3%；小家電及其他收入為1.77億元，同比下降15.9%。而從其他附屬業(yè)務(wù)來看，家庭用水解決方案的收入為1.57億元，同比增長7.9%；消耗品收入為7960萬元，同比增長11.7%。

盡管附屬業(yè)務(wù)在三季度的表現(xiàn)較為不錯，但卻并未能扭轉(zhuǎn)整體業(yè)務(wù)的增長頹勢，可以說三季度云米科技的營收同比下滑正式由于其主營的家電業(yè)務(wù)增長乏力所致。從其業(yè)務(wù)組成上來看，盡管云米科技同其他小米生態(tài)鏈上的企業(yè)一樣，都在大力踐行“去小米化”，但至少從現(xiàn)在的成效來看，不甚樂觀。

財報中提及，物聯(lián)網(wǎng)智能家電組合的營收下降，是因其代工的小米品牌掃地機(jī)器人銷售額下降，以及部分品類的產(chǎn)品組合調(diào)整所致。

除去依靠小米的業(yè)務(wù)收入下滑嚴(yán)重外，云米科技自營業(yè)務(wù)的發(fā)展情況也不容樂觀。云米科技大力發(fā)展高端冰箱業(yè)務(wù)，作為其“去小米化”的一個突破點。但據(jù)奧維云網(wǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年8月1日，云米科技冰箱的市場占有率僅有0.63%，排在10名開外。

而除去冰箱業(yè)務(wù)外，云米在油煙機(jī)、燃?xì)庠?、洗碗機(jī)、掃地機(jī)器人上的線上市占率均不足1%，這些品類的線下市占率也不足0.1%。

自營品牌成效平平，“小米依賴癥”依舊嚴(yán)重，這是云米科技最新成績單交出的答案。據(jù)“螳螂觀察”查閱得知，目前小米生態(tài)鏈上的企業(yè)數(shù)量保守估計已經(jīng)突破400家，這個數(shù)字還在增長，是否其生態(tài)鏈上的企業(yè)對小米的業(yè)務(wù)依賴均很嚴(yán)重呢？

從近些年的發(fā)展成果來看，石頭科技的“去小米化”成績還是較為亮眼的。近日，石頭科技也發(fā)布了本財年的三季報，其中今年第三季度的營收為14.79億元，同比增長22.88%；前三季度的營業(yè)收入為38.27億元，同比增長28.43%，歸母凈利潤為10.16億元，同比增長12.98%。

和云米科技一樣，石頭科技最初也是站在小米的“肩膀”上成長起來，于2016年推出首款產(chǎn)品——為小米代工的米家掃地機(jī)器人，彼時石頭還沒有自己的產(chǎn)品線，石頭自己的產(chǎn)品線一直到2017年才誕生。

但值得注意的是，到了2021年，石頭科技的自主品牌營收占比已超90%，小米牌產(chǎn)品占石頭科技的收入比例已經(jīng)不到10%。

繼云米科技后，石頭科技于2020年3月正式登陸科創(chuàng)板，成為小米生態(tài)鏈中第三家上市的企業(yè)。石頭科技能夠在業(yè)務(wù)營收上較為成功地擺脫對小米的依賴，固然有其業(yè)務(wù)范圍較小，業(yè)務(wù)垂直度較高的影響，但不可否認(rèn)，其成功經(jīng)驗依舊是云米科技可以借鑒的。

“鄧倫”也難救云米

今年9月27日，云米科技被推至了風(fēng)口浪尖。

起因是一用戶在社交平臺公開發(fā)文稱：其購買的云米大屏冰箱出現(xiàn)強(qiáng)制播放廣告的情況，隨后，該用戶在聯(lián)系客服時被告知“廣告只能開啟，無法關(guān)閉”。隨后，在其再次詢問客服能否通過“開會員”的方式關(guān)閉廣告時，并未收到客服的任何回復(fù)。

（圖源：網(wǎng)絡(luò)）

該事件在互聯(lián)網(wǎng)上逐漸發(fā)酵后，云米科技官方在一天后也給出了回復(fù)，稱“云米大屏冰箱推送的廣告一直有明顯的‘關(guān)閉廣告’選項，用戶可以通過點擊一鍵關(guān)閉”。值得注意的是，但對關(guān)于“冰箱空閑時間推送廣告”一事，云米科技并未在此次聲明中予以回應(yīng)。

而不知是否受到該事件的影響，云米科技向來最為看重的家庭用戶數(shù)量，在三季度也開始呈現(xiàn)出增長疲軟的態(tài)勢。

據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，本季云米家庭用戶數(shù)量達(dá)到約630萬，較上一季度公布的590萬，僅增長了40萬。此外，擁有兩款及以上云米聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的家庭用戶比例不到1/3，僅為21.1%，上一季度末此比例為20.7%，增長速度較為緩慢。

這些數(shù)據(jù)或許也表示，云米對于現(xiàn)有家庭用戶的產(chǎn)品滲透能力不足，以互聯(lián)網(wǎng)家電為主的云米聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品持續(xù)打動用戶的能力有限。

自成立以來，云米科技就定位于家庭物聯(lián)網(wǎng)硬件企業(yè)，主打智能化概念。不過從財報看，其研發(fā)投入顯著低于營銷費用，實質(zhì)是以營銷為主導(dǎo)的公司。本季營業(yè)費用中，銷售和營銷費用為1.83億元，同比增加20.4%；而研發(fā)費用為8220萬元，與上年同期相比增長了56.1%。本季的研發(fā)費用雖有超半的同比漲幅，但總額仍不足營銷費用的一半。

9月17日，云米科技正式宣布鄧倫成為云米全球品牌代言人，這一舉動，被認(rèn)為是云米“科技潮牌”落地的戰(zhàn)略性一步。由于簽約日期處于第三財季報告期內(nèi)，簽約之舉也推高了云米科技本季的營銷費用，與去年同期相比增長了20%。

簽約頂流明星帶來營銷成本的快速增長，但帶來的品牌銷售拉動效果，長期來看比較有限。而過度重視營銷，在研發(fā)上投入相對不足，也導(dǎo)致難以在用戶體驗上有根本性提升，即便用戶因一些原因購買云米的產(chǎn)品后，也會因產(chǎn)品問題導(dǎo)致后續(xù)的用戶黏性不足。

（圖源：網(wǎng)絡(luò)）

在消費者服務(wù)平臺“黑貓投訴”上搜索云米冰箱、云米洗衣機(jī)、云米油煙機(jī)，截至11月25日投訴量分別為196、115、59條，其中大部分是對冰箱內(nèi)膽破裂、空調(diào)發(fā)出異響、油煙機(jī)跑煙等各類質(zhì)量問題的投訴，還夾雜著對售后服務(wù)不到位的不滿。

家電行業(yè)資深從業(yè)者顏嶼曾對外表示，云米產(chǎn)品頻現(xiàn)質(zhì)量問題與其采取的代工模式分不開。云米科技將自己的經(jīng)營模式描述為輕資產(chǎn)模式，即不同于美的、格力的研產(chǎn)銷一體，而是將產(chǎn)品生產(chǎn)的絕大部分外包給代工廠，并且將產(chǎn)品的運(yùn)輸、物流以及安裝和售后服務(wù)外包給第三方服務(wù)提供商。

但是在家電領(lǐng)域，國內(nèi)并沒專門的代工企業(yè)，做代工往往是那些三線企業(yè)，他們自己做的產(chǎn)品都沒辦法在市場上獲得較大的銷量和口碑，幫別人代工，在工藝和品控方面并沒有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，而委托方也不一定能做到監(jiān)管到位。

“螳螂觀察”認(rèn)為，與重視營銷相比，云米科技當(dāng)前面臨的核心問題或許是產(chǎn)品競爭能力的不足。云米科技一直將自己的經(jīng)營模式標(biāo)榜為輕資產(chǎn)模式，這也是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的典型打法。但這種“互聯(lián)網(wǎng)思維”的核心應(yīng)該是將其作為工具和手段，來提高產(chǎn)品的品控和競爭力，最終更好地服務(wù)于用戶。

畢竟，互聯(lián)網(wǎng)家電的發(fā)展已有時日，用戶態(tài)度也已經(jīng)由過去的驚奇轉(zhuǎn)變?yōu)槔硇?，最終能夠讓用戶買單的，不是營銷，而是產(chǎn)品。

參考文章：

「1」《冰箱上賣廣告，能緩解云米科技的焦慮嗎？》，雷達(dá)財經(jīng)；

「2」《云米科技三季報：營收大跌，用戶增速緩慢，陷入虧損困境》，奇偶派；

「3」《是敵是友？小米掃地機(jī)器人「養(yǎng)八子」，為何份額仍不敵科沃斯？》，36氪；

「4」《智能冰箱成“廣告播放機(jī)器”，云米科技陷入“信任危機(jī)”？》，速途網(wǎng)；

「5」《在家電領(lǐng)域?qū)W小米，很危險 》，搜狐網(wǎng)。

本文來自微信公眾號“螳螂觀察”（ID：TanglangFin），作者：幻影，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

關(guān)鍵詞： 身陷囹圄 凈利 營收