監(jiān)管風(fēng)暴重壓下的電子煙行業(yè)近來(lái)似迎轉(zhuǎn)機(jī)。

今日早盤，電子煙板塊延續(xù)昨日強(qiáng)勢(shì)。港股中國(guó)波頓在昨日暴漲超50%后，今日盤中再度拉升漲近20%報(bào)5.7港元，股價(jià)創(chuàng)今年3月以來(lái)新高；A股陜西金葉連續(xù)第二日漲停，億緯鋰能、華寶股份和勁嘉股份等跟漲。

消息面上，11月23日，全國(guó)標(biāo)準(zhǔn)信息服務(wù)公共平臺(tái)顯示，電子煙國(guó)標(biāo)（20171624-Q-456）狀態(tài)變更為正在起草，而《電子煙液煙堿、丙二醇和丙三醇的測(cè)定氣相色譜法標(biāo)準(zhǔn)》（20172264-T-456)狀態(tài)仍為正在批準(zhǔn)。

國(guó)元證券指出，此前市場(chǎng)擔(dān)心我國(guó)新型煙草存在被“一刀切”的取締風(fēng)險(xiǎn)，但從本次國(guó)標(biāo)會(huì)的主要內(nèi)容推斷，被取締的風(fēng)險(xiǎn)大概率已不存在，行業(yè)監(jiān)管預(yù)計(jì)仍將趨嚴(yán)，頭部企業(yè)有望在行業(yè)規(guī)范化的過程中受益。

此前，隨著美國(guó)監(jiān)管政策有所松動(dòng)，行業(yè)悲觀預(yù)期就有所釋放。10月12日，美國(guó)FDA允許英美煙草旗下Vuse Solo系列3個(gè)產(chǎn)品，包含1款封閉式電子煙設(shè)備和2款煙草味煙彈。華安證券分析，此舉在行業(yè)有里程碑意義，對(duì)其他國(guó)家的行業(yè)監(jiān)管亦有參考價(jià)值，有望增強(qiáng)全球的電子煙消費(fèi)者的信心，利好電子煙消費(fèi)需求回暖。

政策風(fēng)險(xiǎn)一直是電子煙行業(yè)發(fā)展的重大影響因素。今年3月，工信部就修改《中華人民共和國(guó)煙草專賣法實(shí)施條例》公開征求意見，擬在附則中增加一條，作為第六十五條：“電子煙等新型煙草制品參照本條例中關(guān)于卷煙的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行?！笔茉撓⒂绊懀娮訜燒堫^思摩爾國(guó)際股價(jià)至今累計(jì)跌幅一度超過60%，市值蒸發(fā)約3000億港元。

目前我國(guó)為全球電子煙的主要生產(chǎn)基地，產(chǎn)量約占全球的95%，其中90%以上供應(yīng)出口。若國(guó)內(nèi)的政策壓力能夠放松，或有助于產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)開拓新的增長(zhǎng)點(diǎn)。但值得注意的是，中國(guó)電子煙監(jiān)管細(xì)則未完全落地，未來(lái)仍面臨被征收較重稅收、特許審批經(jīng)營(yíng)等風(fēng)險(xiǎn)。

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