印度或許是全球綠色轉(zhuǎn)型的覺醒巨人，但投資者將難以從中獲利。

馬修斯亞洲(Matthews Asia) ESG 策略投資組合經(jīng)理維韋克·坦內(nèi)魯(Vivek Tanneeru)表示: “我們發(fā)現(xiàn)能夠帶來顯著倉位的可直接投資機(jī)會(huì)相對(duì)較少?！?/p>

印度總理納倫德拉 · 莫迪(Narendra Modi)是COP26國氣候峰會(huì)的亮點(diǎn)之一，他制定了印度首個(gè)零碳排放目標(biāo)——2070年，并承諾到2030年50% 的電力將來自可再生能源。要實(shí)現(xiàn)這一短期目標(biāo)意味著該國太陽能發(fā)電量將增加五倍，達(dá)到500千兆瓦，幾乎能趕上中國在這個(gè)十年剩下的時(shí)間里新增太陽能發(fā)電裝機(jī)容量的步伐。印度是全球第三大碳排放國，目前四分之三的電力來自煤炭。

像信實(shí)電力這樣的企業(yè)集團(tuán)(Reliance Power，532939)和塔塔電力( Tata Power，500400)這樣的綠色能源領(lǐng)導(dǎo)者，承諾在可再生能源上投入數(shù)百億美元。 從 JSW 鋼鐵公司( JSW Steel，500228）從IT 巨頭印孚瑟斯公司(infosy，INFY))，都雄心勃勃地計(jì)劃在需求方面減少碳排放。

但問題仍然存在。Dalton Investments 印度投資組合聯(lián)席經(jīng)理文卡特?帕蘇普萊蒂(Venkat Pasupuleti)表示，印度的地區(qū)公用設(shè)施是一片沼澤，多達(dá)四分之一的電力要么泄露給農(nóng)民，要么干脆被盜用。

莫迪政府對(duì)有控制權(quán)的地方大亨的影響力有限。“印度的分配系統(tǒng)一團(tuán)糟”，哥倫比亞大學(xué)全球能源政策中心(Center on Global Energy Policy)高級(jí)研究學(xué)者考?？恕さ虏?Kaushik Deb)表示: “這將是最大的瓶頸?！?/p>

信實(shí)集團(tuán)和塔塔集團(tuán)的可再生能源業(yè)務(wù)被包裹在由化石燃料主導(dǎo)的大型企業(yè)集團(tuán)中。過去一年，隨著全球能源價(jià)格的上漲，它們的股票已經(jīng)成倍增加。

提供純綠色產(chǎn)品的零部件和服務(wù)公司在印度剛剛起步，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上中國?！爸袊呀?jīng)干了15年，控制了至少70% 的太陽能供應(yīng)鏈”，坦內(nèi)魯說：“規(guī)模較小的印度企業(yè)面臨著規(guī)模擴(kuò)張的挑戰(zhàn)。”

印度確實(shí)提供了電動(dòng)汽車的規(guī)模，特別是作為世界最大的摩托車市場(chǎng)。電動(dòng)兩輪車目前在印度市場(chǎng)的銷售額不到2%，國家補(bǔ)貼的目標(biāo)是在10年內(nèi)將這一比例提高到30% 。

問題是如何在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中選出優(yōu)勝者。擁有傳統(tǒng)自行車市場(chǎng)三分之一份額的Hero MotoCorp (500182）要到明年才會(huì)推出第一款電動(dòng)自行車，以追趕十幾個(gè)速度更快的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。印度國內(nèi)的電動(dòng)汽車電池產(chǎn)業(yè)充其量只是剛剛起步，中國和韓國的進(jìn)口將大行其道?！袄麧?rùn)尚未到位，但炒作周期已經(jīng)十分活躍，”坦內(nèi)魯表示。

卡蒂卡管理公司 ESG 主管凱特·埃亨(Kate Ahern)表示，投資印度綠色轉(zhuǎn)型的最可靠(即使是間接的)途徑，可能是通過銀行，為消費(fèi)者轉(zhuǎn)向電動(dòng)汽車和工業(yè)能源改革提供資金。類似 HDFC Bank (HDB)和 Kotak Mahindra Bank (500247)。自2020年連續(xù)上漲以來，印度股市的表現(xiàn)一直不盡如人意，而現(xiàn)在則呈現(xiàn)出相對(duì)價(jià)值。她表示: “目前金融服務(wù)業(yè)看起來相當(dāng)有趣?！?/p>

印度的綠色加速是全球的好消息。這是最后一次抵制凈零承諾的主要行動(dòng)，而且有充分的理由。德里的人均排放量約為美國的八分之一，長(zhǎng)期以來一直認(rèn)為，拯救地球是富裕國家的責(zé)任。

不過，好的意愿不會(huì)自動(dòng)激發(fā)好的投資。

本文來自微信公眾號(hào) “巴倫周刊”（ID：barronschina），作者：克雷格·梅洛，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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