近期，蔚來汽車在一眾造車新勢力中率先發(fā)布了自己的2021年第三季度財務(wù)報告，根據(jù)其截止9月30日未經(jīng)審核的2021年第三季度財報數(shù)據(jù)顯示，蔚來汽車在報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了超過98億元人民幣的總營收，相比去年同期猛增超過116%；凈虧損同比減少了超過20%，為8.4億元人民幣。

從大的財務(wù)指標(biāo)上來看，蔚來汽車似乎表現(xiàn)的還不錯。作為目前蔚來、小鵬、理想汽車這三大造車新勢力中的領(lǐng)頭羊，蔚來汽車在新能源汽車的熱潮下始終不缺關(guān)注度。那么，蔚來近期的實(shí)際表現(xiàn)到底如何呢？只能說，壓力依然不小。

1交付不穩(wěn)埋隱憂，蔚來后勁待觀望

在各家車企都特別關(guān)注的車輛交付數(shù)據(jù)上，根據(jù)最新發(fā)布的三季度財報顯示，蔚來汽車在本季度累計交付了24439輛車，同比增幅超過100%，實(shí)現(xiàn)了持續(xù)性的交付增長。

不過，如果將蔚來與其它造車新勢力進(jìn)行對比的話，其交付數(shù)據(jù)并不是那么令人滿意。

比如在今年七月份，蔚來汽車的交付量在造車新勢力中的排名只排到了第三，八月其交付量更是繼續(xù)下滑，甚至被“蔚小理”之外的其它造車品牌給超越了。九月份雖然蔚來汽車的交付量實(shí)現(xiàn)了猛漲、排名也回到了行業(yè)第一，但到了十月份，其銷量又開始大跌。

可見，相比于競品們來說，蔚來汽車的交付情況并不穩(wěn)定，這給其未來的銷售“后勁”埋下了隱憂。

雖然縱向來看蔚來汽車在今年三季度的整體交付量表現(xiàn)還不錯，但橫向來看，它被理想汽車、小鵬汽車甩在身后的現(xiàn)狀與目前蔚來新勢力第一的身份并不匹配，這或許預(yù)示了蔚來汽車在銷售增長層面的變數(shù)會很大，這將直接影響其未來業(yè)績表現(xiàn)。

值得注意的是，汽車銷量除了與品牌影響力、產(chǎn)品力等強(qiáng)相關(guān)之外，還和車企的產(chǎn)能表現(xiàn)關(guān)聯(lián)很大，特斯拉在中國超級工廠投產(chǎn)之后所取得的銷售提振表明了在新能源汽車領(lǐng)域，產(chǎn)能至關(guān)重要。

但這這一點(diǎn)上，蔚來汽車似乎也不是讓人十分放心。原因在于，在目前自主建設(shè)工廠、將產(chǎn)能把控在自己身上的行業(yè)大趨勢之下，蔚來汽車主要還是通過江淮汽車的代工廠來實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)，而在自主產(chǎn)線的建設(shè)上，蔚來汽車投入巨資的合肥工廠預(yù)計要在明年三季度才能建成投產(chǎn)，預(yù)計年產(chǎn)能是六十萬輛。

作為對比，開始同樣采用代工模式的小鵬汽車預(yù)計在今年年底就將用上自己的肇慶工廠實(shí)現(xiàn)自產(chǎn)，這說明蔚來汽車在產(chǎn)線建設(shè)上相比于競爭對手已然形成了差距，這可能會進(jìn)一步讓它未來一段時間里的銷售情況面臨波動。

在市場競爭愈發(fā)白熱化的新能源汽車領(lǐng)域，蔚來汽車的行業(yè)地位決定了它必須要在方方面面占得行業(yè)先機(jī)才行，但在至關(guān)重要的產(chǎn)能、銷售表現(xiàn)層面它卻已然落了下風(fēng)，這不是一個好征兆。

2更多的問題還在浮現(xiàn)

聚光燈之下，人們難免會對蔚來汽車有更高的要求，這導(dǎo)致了新財報之下蔚來的更多潛在問題還在浮現(xiàn)出來。

比如在研發(fā)投入層面，很多人都還記得李斌曾經(jīng)表示2021年公司將大幅提升研發(fā)規(guī)模，目標(biāo)投入五十億元人民幣。但從最新的第三季度財報數(shù)據(jù)來看，蔚來汽車在今年三季度的研發(fā)投入不到12億元人民幣，今年前三季度累計研發(fā)投入只有27億元人民幣左右。這意味著如果想要完成目標(biāo)的話，那么蔚來在四季度還要投入22億元人民幣才行。而參照前幾個季度的數(shù)據(jù)，蔚來汽車似乎很難實(shí)現(xiàn)那么多的研發(fā)投入。

在新能源汽車領(lǐng)域，研發(fā)投入規(guī)模與產(chǎn)品力是直接掛鉤的，你自己預(yù)計的研發(fā)投入都沒法完成，又怎么讓市場相信品牌旗下產(chǎn)品有足夠的產(chǎn)品力表現(xiàn)呢？這或許會讓蔚來的研發(fā)實(shí)力和產(chǎn)品實(shí)力遭受質(zhì)疑。

研發(fā)之外，蔚來汽車在用戶運(yùn)營層面也頗有槽點(diǎn)。

近年來，隨著蔚來汽車賣出的車輛越來越多，如何服務(wù)好存量用戶需求、為后續(xù)用戶服務(wù)打下堅實(shí)的基礎(chǔ)正成為考驗(yàn)品牌的重大問題。

在換電站配備上，根據(jù)蔚來汽車近期發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，其目前在全國范圍內(nèi)的換電站數(shù)量大概是六百座，這個數(shù)量相比于大量用戶的廣泛需求而言還有很大的差距。此外，蔚來汽車換電站的建設(shè)成本不低，這讓人比較擔(dān)心其未來的擴(kuò)張速度。更重要的是，目前新能源汽車領(lǐng)域的主流還是充電樁，蔚來汽車的換電站能否在未來得到用戶的廣泛接受還是個未知數(shù)，這些問題都將考驗(yàn)著廠商未來持續(xù)的運(yùn)營能力。

而在產(chǎn)品力相關(guān)因素上，蔚來汽車還曾因?yàn)樽詣玉{駛爭議、座椅風(fēng)波等而陷入不小的輿論紛爭中，這些都表明蔚來汽車在面對日益龐大的用戶群體時仍需要不斷提升自己。

有意思的是，近期蔚來汽車還因良好的毛利率表現(xiàn)而遭受了一些非議。根據(jù)最新的財報數(shù)據(jù)顯示，蔚來汽車在今年三季度的毛利率達(dá)到了18%，這個毛利數(shù)據(jù)在汽車行業(yè)內(nèi)都算得上高的，這種現(xiàn)狀不免會讓一些消費(fèi)者認(rèn)為蔚來汽車價格虛高。

總體來看，雖然蔚來汽車在今年第三季度的各項核心業(yè)績指標(biāo)的表現(xiàn)都還不錯，但它在增長、競品對比等維度之下優(yōu)勢并不大，甚至在一些方面還顯現(xiàn)出不少的不足，這預(yù)示了蔚來汽車以后的路將會持續(xù)不好走。

蔚來汽車目前的造車新勢力“老大”不好當(dāng)，上有以特斯拉、比亞迪等為代表的行業(yè)巨頭，下有理想汽車、小鵬汽車等其它新勢力的虎視眈眈，再加上全球互聯(lián)網(wǎng)、科技巨頭們爭相進(jìn)入造車領(lǐng)域，蔚來汽車必須一刻也不能松懈才行。否則，說不定哪家就會突然蹦出來搶占蔚來汽車的市場地位。

本文來自微信公眾號“于見專欄”（ID:yujianzhuanlan），作者：于斌，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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