01

交付量迎來(lái)“分水嶺”

新能源汽車在不斷的唱衰聲中又迎來(lái)了新高。從乘聯(lián)會(huì)的零售數(shù)據(jù)看，10月新能源乘用車零售銷量達(dá)到32.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)141%，環(huán)比下降5%。1-10月新能源車零售213.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)193%。可以說(shuō)市場(chǎng)形勢(shì)一片大好，仍有很強(qiáng)的增長(zhǎng)趨勢(shì)。

拿造車新勢(shì)力的數(shù)據(jù)來(lái)看，10月份小鵬汽車交付量最高，達(dá)10,138輛，同比增長(zhǎng)233%，這也是其連續(xù)第二個(gè)月交付破一萬(wàn)輛。

理想汽車10月交付量位居三家造車新勢(shì)力第二，共交付7649輛理想ONE，同比增長(zhǎng)107.2%。自交付以來(lái)，理想ONE已累計(jì)交付96,516輛。

蔚來(lái)10月份共交3,667輛，無(wú)論環(huán)比今年9月的10628輛還是同比去年10月的5055輛，都呈現(xiàn)明顯下滑。

不過(guò)最風(fēng)光的卻是哪吒汽車，交付量10月躍居第二位。哪吒10月交付量為8107輛，同比增長(zhǎng)294%，連續(xù)9個(gè)月打破交付記錄。2021年1-10月累計(jì)交付量為49534輛，同比增長(zhǎng)398%，哪吒汽車?yán)塾?jì)交付量達(dá)到了75837輛，逼近理想的總交付量。

蔚來(lái)作為曾經(jīng)的造車新勢(shì)力老大，受關(guān)注度和壓力也是最大的，尤其是10月“腰斬”的交付量讓市場(chǎng)質(zhì)疑聲頻起。

對(duì)此蔚來(lái)汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁秦力洪表示，10月份蔚來(lái)的工廠在改建升級(jí)，僅僅滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)了10天，車造的少，所以交付少了。而10月份的銷量其實(shí)非常出色，達(dá)到了歷史新高。隨著工廠改建升級(jí)工作的完成，蔚來(lái)的首款轎車ET7將在明年一季度投產(chǎn)，而江淮蔚來(lái)合肥工廠的總產(chǎn)能也將實(shí)現(xiàn)2倍增長(zhǎng)，達(dá)到30萬(wàn)輛。

蔚來(lái)聯(lián)合創(chuàng)始人秦力洪的說(shuō)法的確是客觀原因，但更大的問(wèn)題是蔚來(lái)的產(chǎn)能有很大的不穩(wěn)定性。但從今年1-10月累計(jì)交付量來(lái)看有較為明顯的起伏波動(dòng)，創(chuàng)下今年最低交付量。

從車型來(lái)看， “蔚小理”中賣的最好的是理想ONE， 其次是小鵬P7，然后是蔚來(lái)ES6。從售價(jià)來(lái)看，三款價(jià)格分別是33.8萬(wàn)元、22—40萬(wàn)元、32—55萬(wàn)元。蔚來(lái)價(jià)格略高，但考慮到購(gòu)買Bass服務(wù)車價(jià)立減12.7萬(wàn)元，三款價(jià)格其實(shí)也都在相似區(qū)間屬于同類型可比。

從交付量近12個(gè)月來(lái)看，理想ONE除了2月份銷量低于3000輛（過(guò)年銷售淡季），其他月份都在3500輛以上今年，也就是說(shuō)理想一款車型，就趕得上蔚來(lái)10月份的整體銷量略顯尷尬。

小鵬P7去年9月才開(kāi)始規(guī)?；桓叮荒陼r(shí)間已經(jīng)交付超過(guò)了5萬(wàn)臺(tái)。P7從5月份開(kāi)始交付量連續(xù)超越蔚來(lái) ES6 ，從8月份開(kāi)始連續(xù)3個(gè)月交付在6000臺(tái)以上，為小鵬的穩(wěn)定高增長(zhǎng)打下了基礎(chǔ)。相比之下，蔚來(lái)ES6交付量整體比較平淡，跟蔚來(lái)整體交付量走勢(shì)基本一致。

當(dāng)然蔚來(lái)的業(yè)績(jī)相對(duì)較差尚不能歸結(jié)為基本面變差，相比之下蔚來(lái)的投資人更為關(guān)心蔚來(lái)的工廠產(chǎn)能增量空間，毛利率的改善和虧損收窄。

從蔚來(lái)三季報(bào)來(lái)看，第三季度營(yíng)收98.1億元，同比增長(zhǎng)116.6%，環(huán)比增長(zhǎng)16.1%。整車銷售毛利率為18.0%；綜合毛利率為20.3%。研發(fā)支出11.9億元，環(huán)比增長(zhǎng)28.7%；現(xiàn)金儲(chǔ)備469.6億元；凈虧損8.3億元，同比收窄20.2%。

這個(gè)數(shù)據(jù)基本還是符合投資人的預(yù)期，但問(wèn)市場(chǎng)要增量來(lái)看，蔚來(lái)還是要多跟小鵬學(xué)習(xí)。

02

“黑馬哪吒”橫空出世

比起討論“蔚小理”，近期討論哪吒汽車的人多了起來(lái)，提到這個(gè)品牌很多人恐怕還是一臉錯(cuò)愕，不知道什么時(shí)候冒出來(lái)的。事實(shí)上哪吒汽車成立于2014年，戰(zhàn)略投資者周鴻祎入局之后，哪吒的估值達(dá)到220億元?jiǎng)倓傔~過(guò)200億元造車門檻。

哪吒汽車交付量持續(xù)攀升，才讓這家公司走入大眾視野。10月哪吒交付量為8107輛，同比增長(zhǎng)294%，連續(xù)9個(gè)月打破交付記錄，2021年1—10累計(jì)交付量為49534輛，同比增長(zhǎng)398%，哪吒汽車?yán)塾?jì)交付量達(dá)到了75837輛。

成長(zhǎng)如此之快的哪吒投資人怎么能錯(cuò)過(guò)呢？這還用看？趕緊投吧。

如果抱有這樣的想法，那說(shuō)明你不是一個(gè)合格的投資者，或許大概率會(huì)投給樂(lè)視、游俠、奇點(diǎn)、賽麟這樣的企業(yè)。

首先哪吒在售車型價(jià)格區(qū)間在5—12萬(wàn)之間，價(jià)格區(qū)間跟歐拉黑貓、奇瑞小螞蟻接近，定位上也基本都偏向于性價(jià)比。根據(jù)懂車帝公布的最近半年新能源汽車零售銷量顯示，五菱宏光MINIEV以167,572輛位居第一；歐拉黑貓以43,264輛位居第四；奇瑞小螞蟻則以32,362輛位居第五。

這樣看來(lái)哪吒1-10月累計(jì)交付量為49534輛并不太能打。

其次，哪吒來(lái)自B端的單量較多。據(jù)界面新聞報(bào)道早在2018年，旗下哪吒N01尚未上市之時(shí)，就簽訂了超過(guò)5萬(wàn)輛的訂單。近兩年時(shí)間，哪吒汽車已披露貢獻(xiàn)給B端市場(chǎng)的數(shù)量就接近5000輛，占品牌總計(jì)銷量的三成以上。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)站在2021年的電動(dòng)車時(shí)代，緊靠toB市場(chǎng)的哪吒，仍然像是個(gè)“大號(hào)北汽新能源”。而曾經(jīng)的北汽新能源連續(xù)7年榮獲“純電動(dòng)車銷冠”稱號(hào)，但2020年銷量不足3萬(wàn)輛，跌幅達(dá)82.79%，斷崖式下滑，預(yù)計(jì)虧損達(dá)到60億-65億元，成為最慘新能源車企。

最后一點(diǎn)也是最為重要的一點(diǎn)，哪吒智能化投入不足自動(dòng)駕駛投入太晚。今年7月7日，哪吒汽車才在微信公眾號(hào)發(fā)文稱，工程師已在研發(fā)自動(dòng)駕駛功能，預(yù)計(jì)會(huì)在部分車型上配備。

在哪吒官網(wǎng)上，在售的兩款車型，只有哪吒U Pro具有L2+級(jí)的自動(dòng)駕駛功能，在哪吒V上，有一個(gè)全觸控的14.6大屏和AI智能語(yǔ)音交互。

雖然新能源汽車行業(yè)仍在快速增長(zhǎng)，但新能源造車已經(jīng)進(jìn)入到了巨頭互搏階段，資本不相信故事，擁有產(chǎn)品實(shí)力和技術(shù)儲(chǔ)備的企業(yè)，才會(huì)得到資本的持續(xù)加持。

直接把哪吒跟“蔚小理”比較是不合適的，哪吒更像是輕量級(jí)的選手，仍然需要在產(chǎn)品、渠道、品牌方面補(bǔ)課。

03

新能源行業(yè)仍然“烏云密布”

1-10月新能源車零售213.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)193%，增長(zhǎng)將近一倍說(shuō)明行業(yè)仍處在快速上量階段，天花板還遠(yuǎn)未達(dá)到。

以往對(duì)于造車新勢(shì)力有不少人認(rèn)為這就是互聯(lián)網(wǎng)泡沫，真造車還要看傳統(tǒng)車企。但從乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù)看，造車新勢(shì)力純電動(dòng)銷量占比已經(jīng)從2018年的6%上升到了15%，而傳統(tǒng)自主品牌銷量占比卻在持續(xù)下降。所以總的來(lái)看造車新勢(shì)力是真的在搞發(fā)展，這個(gè)還是要肯定的。

行業(yè)的發(fā)展并沒(méi)有想象中那么順利，今年以來(lái)，包括何小鵬、李斌，甚至是馬斯克都曾在公開(kāi)場(chǎng)合表示，電池供應(yīng)不足影響到了生產(chǎn)進(jìn)度。

賽迪智庫(kù)的一份報(bào)告指出，電池生產(chǎn)企業(yè)由于錯(cuò)估形勢(shì)，未能按照預(yù)期實(shí)現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，當(dāng)面對(duì)新能源車爆發(fā)式增長(zhǎng)時(shí)，無(wú)法跟上車企發(fā)展速度，遇到增產(chǎn)瓶頸。今年1~6月，中國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)量累計(jì)74.7GWh，裝車量累計(jì)52.5GWh，這就導(dǎo)致有22.2GWh的產(chǎn)能尚未利用。

同時(shí)在芯片方面，根據(jù)IHSMarkit的數(shù)據(jù)，由于缺少芯片，今年到目前為止，本應(yīng)生產(chǎn)的700萬(wàn)輛汽車尚未生產(chǎn)。理想提出先交付車輛后安裝部分芯片的方案;蔚來(lái)把展廳里的車都開(kāi)出去賣了; 小鵬在9月底推出了只帶有一顆毫米波雷達(dá)的P7車型670G，以及無(wú)毫米波雷達(dá)的P7車型480G。減配交付這是普遍存在的無(wú)奈現(xiàn)實(shí)。

缺芯和缺電池首先會(huì)直接導(dǎo)致上游生產(chǎn)企業(yè)成本高企，如果不能傳導(dǎo)給下游車企上游企業(yè)生產(chǎn)意愿就不會(huì)太大，其次下游車企多數(shù)提價(jià)能力弱，也就特斯拉宣布部分車型上調(diào)價(jià)格。

當(dāng)然現(xiàn)在主要的問(wèn)題不是生產(chǎn)意愿問(wèn)題，而是諸多客觀原因。

一是疫情以來(lái)全球產(chǎn)業(yè)鏈多處停擺，客觀上導(dǎo)致產(chǎn)需失調(diào)，一些工廠恢復(fù)再生產(chǎn)需要長(zhǎng)達(dá)一兩年時(shí)間，尤其是眼下疫情仍在全球各地肆虐。

二是原材料短缺比如碳酸鋰，從供給端來(lái)看，鋰鹽新建項(xiàng)目一般建設(shè)周期在18個(gè)月以上，新建項(xiàng)目投產(chǎn)可能集中在2023年，今明兩年碳酸鋰仍處于緊平衡狀態(tài)。

三是行業(yè)誤判，疫情之后業(yè)內(nèi)多判斷全球汽車需求量將會(huì)銳減，多數(shù)車企下調(diào)銷量目標(biāo)，供應(yīng)商降低了零件需求。去年下半年之后疫情得到一定程度控制，需求開(kāi)始恢復(fù)整個(gè)行業(yè)開(kāi)始供需錯(cuò)亂，因?yàn)榭只徘榫w車企和供應(yīng)商大量囤積芯片的情況也較為普遍，進(jìn)一步擠兌了市場(chǎng)供給能力。

不管是“蔚小理”還是哪吒，或者傳統(tǒng)車企，在如今面對(duì)的混亂局面，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)考驗(yàn)壓力的倍增的。

“外來(lái)的和尚”特斯拉2021年全年預(yù)計(jì)產(chǎn)能將達(dá)到100萬(wàn)輛，跟傳統(tǒng)車企銷量相比也已經(jīng)是站在了同一水平線上。這對(duì)國(guó)內(nèi)的車企來(lái)說(shuō)是榜樣也是壓力，十萬(wàn)輛的目標(biāo)蔚來(lái)小鵬都已達(dá)到，那么何時(shí)能到100萬(wàn)輛呢？

執(zhí)著于宣傳新產(chǎn)品和新技術(shù)而忽視修煉內(nèi)功，不重視品牌渠道品控等方面，是會(huì)在某些問(wèn)題上出現(xiàn)反復(fù)交學(xué)費(fèi)的情況。

行業(yè)的集中度仍在進(jìn)一步提高，也就是意味著資本會(huì)開(kāi)始追求確定性和風(fēng)險(xiǎn)較低的車企。而在這個(gè)過(guò)程中可能會(huì)有更多的造車新勢(shì)力退出市場(chǎng)，“真正的戰(zhàn)爭(zhēng)”才剛剛開(kāi)始。

參考資料：

新能源車鬧電池荒，中國(guó)企業(yè)“瘋搶”全球鋰礦 來(lái)源：中國(guó)新聞周刊

2021年10月新能源乘用車銷量分析 來(lái)源：建約車評(píng)

造車新勢(shì)力格局驟變，“小理蔚”時(shí)代來(lái)臨來(lái)源：阿爾法工場(chǎng)研究院

蔚來(lái)暴跌、小鵬奪冠，造車新勢(shì)力變天了？來(lái)源：深途

哪吒汽車的四個(gè)困境 來(lái)源：界面新聞

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本文來(lái)自微信公眾號(hào) “首席商業(yè)評(píng)論”（ID：CHReview），作者：做鏡觀天，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

關(guān)鍵詞： 哪吒 新能源 半路