近日，傍上元宇宙概念的中青寶，受到投資者熱捧。截至11月11日收盤，公司動態(tài)市盈率已高達576.12，是行業(yè)平均市盈率的十倍。

中青寶股價大漲背后，源于公司宣布開發(fā)元宇宙相關游戲《釀酒大師》。為此，深交所在半個月內向公司下發(fā)了兩次關注函。

數年前，中青寶曾蹭過區(qū)塊鏈概念，當時股價也曾大漲。但時至今日，公司區(qū)塊鏈業(yè)務占比卻依舊很小。

業(yè)績方面，公司表現并不亮眼，去年虧損1.35億元，今年前三季度利潤，尚不及2019年同期水平。

中青寶兩收關注函，承認市盈率遠高于同行

11月10日，中青寶對深交所關注函進行了回復。

對于深交所詢問的“公司股價短期內漲幅較大與公司基本面是否匹配”，中青寶表示，公司9月6日的股價基本處于歷史低點；另一方面，公司公眾號所提及《釀酒大師》（暫定名）游戲涉及“元宇宙”概念并且被媒體轉發(fā)；Facebook更名Meta引爆A股“元宇宙”概念股；“元宇宙”概念繼續(xù)受到資金追捧，對岸的美股市場“元宇宙”概念同樣風頭正盛，以上因素引起公司股價異常波動。

中青寶稱，截至2021年11月10日，中青寶收盤價市盈率為520.23，遠遠高于同行業(yè)上市公司市盈率平均水平。此外，公司的元宇宙項目整體依然包含的巨大的風險因素，請廣大投資者理性投資，注意投資風險。

此前在9月初，中青寶的互動問答中，開始出現“元宇宙”的相關概念。與此同時，公司的股價出現了大幅增長。9月8日，9月13日和10月25日，中青寶僅股價異常波動公告便發(fā)布了三次；說明公告日前連續(xù)三個交易日，中青寶股票交易收盤價格漲幅偏離值累計超過30%。

據雷達財經統(tǒng)計，自2021年9月至11月9日，中青寶已有12個交易日登上龍虎榜，上榜類型包括：連續(xù)3個交易日內收盤價格漲幅較基準指標偏離值累計達到30%、有價格漲跌幅限制的日換手率達到30%、有價格漲跌幅限制的日收盤價格漲跌幅達到15%。

游戲主題與公司控股股東旗下業(yè)務相關

此次引發(fā)股價大漲的元宇宙概念游戲題材，與中青寶大股東深圳市寶德投資控股有限公司（下稱“寶德控股”）旗下投資相關。

在首次的關注函回復中，中青寶稱《釀酒大師》以百年傳承的慎初燒坊為背景，玩家模擬經營“金沙古酒”酒廠，在虛擬世界對酒廠進行經營管理，依托云計算，算力和社交等元宇宙技術，從價值交互，內容承載和數據網絡傳輸及沉浸式展示融合構建元宇宙，開啟現實與虛擬的夢幻聯(lián)動。

用戶在虛擬空間中，可以擁有屬于自己的土地和產業(yè)，全擬真化經營，從原料的采購、產品的制造、酒品的調勾、包裝的設計、銷售鏈路的鋪設全部交由用戶自己來打造和處理。依托于“金沙古酒”和公司的強強聯(lián)合，真實做到虛擬與現實聯(lián)合。

此外2021年初，中青寶與金沙古酒合作的《金沙古酒前世今生之時光遂道》項目啟動。該項目通過VR/AR技術為核心，將搭配透明幕、全息投影3dmapping等展現手法，結合現場搭建還原的歷史場景，帶給用戶多方位的沉浸式體驗，使用戶真實正穿梭于古酒前世今生的時光長廊中，親身體會到金沙古酒古往今來的歷史變遷。

而金沙古酒關聯(lián)公司正是寶德控股旗下全資子公司。

中青寶在2020年年報中提及，貴州金沙安底斗酒酒業(yè)有限公司，為公司關聯(lián)方，寶德控股持股100%。

據天眼查資料顯示，貴州金沙安底斗酒酒業(yè)有限公司在2012年9月發(fā)生了投資人變更，寶德投資成為新增股東，持股90%。2013年1月寶德投資持股100%。同時該公司旗下全資子公司為貴州金沙古酒酒業(yè)有限公司。

對于金沙古酒，中青寶在互動問答中多次回復稱，“公司不是金沙古酒的股東，金沙古酒是我公司實際控制人控制的其他企業(yè)，公司目前沒有收購金沙古酒的計劃。”

曾蹭區(qū)塊鏈概念，去年業(yè)績大虧

據公司官網介紹，2003年中青寶前身寶德網絡成立，年底推出了第一款3D游戲《大清帝國》。2007年，共青團中央與中青寶聯(lián)手、歷時兩年打造完成愛國歷史游戲《抗戰(zhàn)英雄傳》。2010年2月，公司在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。中青寶稱，公司是國內最早從事網絡游戲開發(fā)、 運營及發(fā)行為一體游戲公司之一，也是中國首支A股上市游戲公司，開創(chuàng)了國內網游公司上市的先河。

在此次發(fā)力元宇宙前，中青寶還曾蹭過區(qū)塊鏈概念。2018年，區(qū)塊鏈概念爆火，同年1月11日，中青寶在互動易平臺上表示，公司控股股東研發(fā)的礦機（數字貨幣挖掘機器）熱銷。12日，中青寶股價應聲漲停。在遭到深交所問詢后，公司稱不再開展數字貨幣挖掘的研究工作，轉為探索基于區(qū)塊鏈技術的底層系統(tǒng)。目前相關業(yè)務仍在規(guī)劃中，未產生實際收入。在2018年年報中，公司未提區(qū)塊鏈。2019年年報中，中青寶稱公司全資子公司寶騰互聯(lián)與關聯(lián)法人斗酒酒業(yè)簽訂的區(qū)塊鏈+智能酒廠項目軟件開發(fā)合同，斗酒酒業(yè)支付400萬元軟件服務業(yè)務費用。

目前，區(qū)塊鏈在公司營收中占比并不高，目前營收主要依靠游戲和云業(yè)務。

2017年，中青寶新增了云服務業(yè)務。近年，云服務業(yè)務營收的占比不斷加強，從2017年初的24.78%到2020年的48.64%。中青寶在2021年中報稱，報告期內，公司在保持傳統(tǒng)游戲業(yè)務穩(wěn)步前進的前提下，大力發(fā)展云服務業(yè)務，實現了游戲業(yè)務和云服務業(yè)務兩大板塊的雙輪驅動模式。

中青寶擴展云服務業(yè)務的背后是，公司游戲業(yè)務營收的逐年下降。從2015年起，中青寶手機游戲的營業(yè)收入出現了連續(xù)四年的下滑。2019年公司手機游戲業(yè)務營收同比增長96.07%，次年，同比增長率再次變?yōu)樨撝怠?/p>

手機游戲營收雖近年出現負增長，但其毛利率總體高于云服務業(yè)務。2020年上半年，中青寶，云服務業(yè)務毛利率為50.92%，手機游戲業(yè)務為72.33%，公司整體毛利率為50.44%。

中青寶從事云服務業(yè)務，與寶德控股旗下寶德科技有關。

寶德科技是一家主要提供服務器解決方案的投資控股公司，公司三大分布運營為云基礎、云模塊、軟件及平臺。公司成立于1997年，2002年登陸港交所，并于2020年底私有化退市。

中青寶新增云服務業(yè)務，正是2017年6月，用5億元收購了寶德控股旗下深圳市寶騰互聯(lián)科技有限公司100%的股權。

近年來，中青寶業(yè)績不佳，公司去年虧損1.35億元，今年前三季度盈利1356.51萬元，比疫情發(fā)生前的2019年同期低近5500萬。

本文來自微信公眾號“雷達 Finance”（ID:radarcj），作者：吳艷蕊，36氪經授權發(fā)布。

關鍵詞： 區(qū)塊 市盈率 兩度