11月9日，Yalla Group（YALA.US）公布截至2021年9月30日止的第三季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。值得注意的是，在業(yè)績(jī)說(shuō)明電話會(huì)上，Yalla創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官楊濤表示，Yalla正在開(kāi)發(fā)一款尖端的社交應(yīng)用，最早將于明年第一季度上線，并成為首個(gè)為中東和北非地區(qū)定制的社交元宇宙應(yīng)用。

Yalla Group是中東及北非地區(qū)領(lǐng)先的語(yǔ)音社交與娛樂(lè)平臺(tái)，其發(fā)展模式與早期的騰訊較為類似，也被國(guó)內(nèi)投資者戲稱為“中東小騰訊”。繼Facebook更名Meta后，海外正掀起投資元宇宙的熱潮。微軟于本周一發(fā)布了有虛擬形象功能的Metaverse產(chǎn)品，被視為進(jìn)軍元宇宙社交的信號(hào)，而本次Yalla Group在三季度報(bào)放出的消息，證明了國(guó)外正在加速對(duì)元宇宙賽道的布局。

01社交切入布局“元宇宙”

元宇宙（Metaverse）出自于1992年出版的科幻小說(shuō)作家尼爾·斯蒂芬森的第三部著作《雪崩》，其形象是一個(gè)和社會(huì)緊密聯(lián)系的數(shù)字空間——虛擬實(shí)境，與現(xiàn)實(shí)世界平行，在現(xiàn)實(shí)世界中地理位置彼此隔絕的人們可以通過(guò)各自的“化身”進(jìn)行交流娛樂(lè)。根據(jù)“元宇宙上市第一股”Roblox(RBLX.US）在招股書中的闡述，元宇宙將包含八大特征。

根據(jù)小說(shuō)的描述來(lái)看，元宇宙的理想形態(tài)和游戲非常接近：人們居住并控制著在空間中移動(dòng)的角色，以虛擬的形象“生活”在一片具有持續(xù)性、實(shí)時(shí)性、兼容性、經(jīng)濟(jì)屬性、可連接性、可創(chuàng)造性的世界中。而社交內(nèi)容則成為了區(qū)別元宇宙和游戲的要點(diǎn)，突破性的社交生態(tài)將賦予元宇宙和現(xiàn)實(shí)世界的交互，成為構(gòu)建元宇宙生態(tài)的核心。

facebook會(huì)在元宇宙的未來(lái)上進(jìn)行近乎狂熱的押注，就是因?yàn)槠鋭?chuàng)始人扎克伯格認(rèn)為，元宇宙將是社交網(wǎng)絡(luò)未來(lái)的終極形態(tài)。社交網(wǎng)絡(luò)沉淀著人們?nèi)粘５纳?，與他人的溝通交流，而元宇宙將是互聯(lián)網(wǎng)世界進(jìn)化的終點(diǎn)。在元宇宙設(shè)想的“社交網(wǎng)絡(luò)3.0”中，游戲、視頻音樂(lè)、虛擬資產(chǎn)、乃至辦公和會(huì)議，都將會(huì)是其中的一部分。

同時(shí)，龐大的社交媒體用戶，也會(huì)成為元宇宙第一批“訪客”的支撐。根據(jù)Statista數(shù)據(jù)顯示，社交媒體是目前互聯(lián)網(wǎng)用戶中使用最多的在線活動(dòng)，在2020年，全球有超過(guò)36億人使用社交媒體，預(yù)計(jì)到 2025 年這一數(shù)字將增加到近44.1億。超過(guò) 36 億人使用社交媒體，預(yù)計(jì)到 2025 年這一數(shù)字將增加到近 44.1 億。

值得注意的是，不同的元宇宙，很可能形成物理世界文明形態(tài)的不同投射。正如社交圈之間的隔閡一樣，不同的用戶將生活在不同的“元宇宙”，里面會(huì)有不同的文明、規(guī)則。文章開(kāi)頭提到的Yalla Group，就有可能成為北非中東區(qū)域最早打造元宇宙社交，開(kāi)啟新社交時(shí)代的企業(yè)。

02中東北非：獨(dú)特區(qū)位優(yōu)勢(shì)

在提及MENA地區(qū)的元宇宙社區(qū)，我們需要先了解這個(gè)地區(qū)的情況。出于宗教信仰、文化習(xí)俗等因素，MENA地區(qū)的居民線下娛樂(lè)活動(dòng)受限，從而催生了大量的線上娛樂(lè)需求。根據(jù)Hootsuite2020年7月給出的數(shù)據(jù)顯示，在阿聯(lián)酋和沙特阿拉伯，當(dāng)?shù)氐墓衩咳栈ㄔ谏缃幻襟w上的時(shí)間分別為3小時(shí)17分鐘、3小時(shí)11分鐘，高于全球平均的2.4小時(shí)。而截至報(bào)告給出的時(shí)間，MENA地區(qū)的線上娛樂(lè)社交滲透率僅有14%。

相較于亞洲、歐美地區(qū)，中東和北非在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶方面屬于“追趕者”，市場(chǎng)空間巨大，在近年來(lái)的移動(dòng)用戶數(shù)量實(shí)現(xiàn)了高速的增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2020年，中東和北非的獨(dú)立移動(dòng)用戶數(shù)量達(dá)到了4億大關(guān)，占當(dāng)?shù)乜側(cè)丝跀?shù)的65%，且預(yù)計(jì)到2025年，將會(huì)有7億人口訂閱移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。隨著數(shù)字技術(shù)在日常生活中變得更加核心，中東和北非國(guó)家將會(huì)有更多的人享受互聯(lián)網(wǎng)。

在付費(fèi)能力方面，中東與北非的部分城市其實(shí)遠(yuǎn)比國(guó)內(nèi)想象的要更為發(fā)達(dá)。科威特、卡塔爾、以色列等中東、北非的國(guó)家城市化率接近100%，被稱為“海灣六國(guó)”的中東國(guó)家更是人均GDP領(lǐng)先全球，使當(dāng)?shù)氐木用窬哂袠O強(qiáng)的付費(fèi)能力。

同樣由于當(dāng)?shù)氐奈幕攸c(diǎn)、風(fēng)俗習(xí)慣和法律法規(guī)，社交媒體進(jìn)入中東并沒(méi)有那么容易。隨著中東地區(qū)的數(shù)字化進(jìn)程不斷加大，地區(qū)多國(guó)的政策支持力度增加，不斷推動(dòng)改善數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的營(yíng)商環(huán)境，為當(dāng)?shù)氐木€上社交產(chǎn)品的發(fā)展打下基礎(chǔ)，Yalla Group正是其中的受益者。

03增速亮眼的Yalla Group

Yalla Group總部位于阿聯(lián)酋迪拜，于2020年9月在紐交所上市。在Yalla登陸紐交所敲鐘之時(shí)，阿聯(lián)酋多位政要和王室成員出席其在迪拜舉辦的上市儀式，迪拜酋長(zhǎng)謝赫·穆罕默德·本·拉希德·阿勒馬克圖姆在社交媒體公開(kāi)向Yalla表示祝賀。

作為一家本土企業(yè)，Yalla Group在當(dāng)?shù)氐陌l(fā)展相較其他社交媒體更具有優(yōu)勢(shì)。公司充分了解當(dāng)?shù)匚幕攸c(diǎn)、風(fēng)俗習(xí)慣、法律法規(guī)，能夠結(jié)合當(dāng)?shù)毓?jié)日及熱點(diǎn)事件，制定更符合當(dāng)?shù)仫L(fēng)格的運(yùn)營(yíng)方案。旗下核心產(chǎn)品Yalla和Yalla Ludo分別在其領(lǐng)域的壁壘日愈顯著，多次登頂多個(gè)國(guó)家、地區(qū)應(yīng)用榜單榜首。而Yalla Parchis作為公司在2021年12月新上線的產(chǎn)品，在南美主要國(guó)家包括哥倫比亞等 8 個(gè)國(guó)家中下載量位居游戲類別第一，并為公司的收入帶來(lái)了顯著的增長(zhǎng)。

業(yè)績(jī)方面，Yalla Group 2021年3季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7,130.9萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)了110.8％，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2,532.6萬(wàn)美元，凈利潤(rùn)率為35.5％，而去年同期為虧損3,098.0萬(wàn)美元。平均月活用戶（MAU）比去年同期的1,426.7萬(wàn)同比增長(zhǎng)81.9％至2,594.6萬(wàn)，其中付費(fèi)用戶達(dá)到了767.7萬(wàn)，占比接近30%。

財(cái)報(bào)顯示，上半年Yalla Group成立了控股子公司Yalla Game，主要為Yalla Group在中東和北非地區(qū)提供中重度游戲發(fā)行業(yè)務(wù)，這一布局或?qū)⒓訌?qiáng)Yalla Group的產(chǎn)品生態(tài)壁壘，進(jìn)一步打造扎根中東的、一站式的在線社交與休閑娛樂(lè)的平臺(tái)。結(jié)合財(cái)報(bào)中提及的開(kāi)發(fā)中的社交產(chǎn)品，元宇宙社交或?qū)⒊蔀閅alla Group下一個(gè)階段的主要方向和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，維持其在中東地區(qū)社交網(wǎng)絡(luò)和娛樂(lè)生態(tài)系統(tǒng)的領(lǐng)先地位。

當(dāng)前Yalla的市盈率（PE）為60.73，處于行業(yè)均值較低的水準(zhǔn)，而市銷率（PS）則低至4.40，相較于歷史均值的8.95下降超過(guò)一半。中金公司（601995.SH）在日前首次覆蓋了Yalla，給予其跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)公司2021~23年EPS分別為0.71、0.77、1.01美元，（非通用準(zhǔn)則）CAGR為19%。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“滿投財(cái)經(jīng)”（ID:mantoucaijing），作者：滿投財(cái)經(jīng)，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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