作者｜韋世瑋、 劉源

編輯 | 石亞瓊

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36氪獲悉，光無(wú)源器件開(kāi)發(fā)商三石園科技宣布完成數(shù)千萬(wàn)人民幣A輪融資，由灃揚(yáng)資本獨(dú)家投資，本輪資金將用于加大研發(fā)投入和市場(chǎng)拓展，以及生產(chǎn)線(xiàn)工藝方面的改進(jìn)。

三石園科技成立于2015年，主要從事無(wú)源光纖器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品包括：光纖環(huán)形器、高端無(wú)源集成器件、高可靠性高性?xún)r(jià)比波分復(fù)用器、高可靠性高性?xún)r(jià)比光纖隔離器、MEMS光開(kāi)關(guān)，產(chǎn)品特點(diǎn)為小型化和集成化。

36氪通過(guò)三石園科技創(chuàng)始人陳向陽(yáng)了解到，在萬(wàn)億規(guī)模的光纖通訊產(chǎn)業(yè)中，光器件市場(chǎng)的規(guī)模約達(dá)千億，其中又分為有源和無(wú)源兩大類(lèi)，兩類(lèi)市場(chǎng)比例約為4:1，而公司所在的無(wú)源光器件市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)100億，且較為分散。因此公司成立之初就瞄準(zhǔn)了正在持續(xù)增長(zhǎng)的光器件小型化、集成化市場(chǎng)。

三石園科技現(xiàn)階段的主打產(chǎn)品為光纖環(huán)形器。陳向陽(yáng)稱(chēng)，公司之所以選擇環(huán)形器作為切入點(diǎn)，主要原因在于環(huán)形器的技術(shù)門(mén)檻較高，導(dǎo)致市場(chǎng)毛利率和淘汰率也較高，最終市場(chǎng)的頭部效應(yīng)明顯，如果能做到全球前三，市場(chǎng)的機(jī)會(huì)就非常大。

當(dāng)前全球光纖環(huán)形器市場(chǎng)份額排名第一的是珠海光聯(lián)（Oplink），該公司在2014年已被美國(guó)科氏工業(yè)集團(tuán)（Koch Industries）以4.45億美元（約28.4億人民幣）收購(gòu)；第二是II-VI（高意），而三石園科技出貨量已達(dá)全球第三，客戶(hù)覆蓋國(guó)內(nèi)外設(shè)備商、器件商及信息技術(shù)公司。

技術(shù)方面，三石園科技的核心團(tuán)隊(duì)曾任職于Oplink，在光通信行業(yè)領(lǐng)域有著20年年以上的研發(fā)、生產(chǎn)、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)等經(jīng)驗(yàn)，團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了重新開(kāi)發(fā)，形成自身優(yōu)勢(shì)，并完善了銷(xiāo)售、采購(gòu)和生產(chǎn)團(tuán)隊(duì)，逐步拓展客戶(hù)群規(guī)模。

目前，三石園科技的光纖環(huán)形器不僅能實(shí)現(xiàn)雙工收發(fā)，還可無(wú)限兼容各種功率、通道和速率，適用數(shù)據(jù)中心、骨干網(wǎng)互聯(lián)、5G前傳等各個(gè)場(chǎng)景，大大節(jié)約光纖資源。隨著應(yīng)用場(chǎng)景的拓展和技術(shù)的創(chuàng)新，光器件小型化、集成化已成不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，三石園科技的環(huán)形器也實(shí)現(xiàn)了超小型化，能在更廣闊的領(lǐng)域得以應(yīng)用。

同時(shí)在技術(shù)路線(xiàn)上，三石園科技的產(chǎn)品還有著創(chuàng)新結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)。業(yè)內(nèi)的產(chǎn)品通常采用套接結(jié)構(gòu)，光路耦合過(guò)程中用一個(gè)大玻璃管套接兩個(gè)小玻璃管，這會(huì)導(dǎo)致套接縫隙較大，約150微米左右。加之縫隙中還需填充膠，由于膠與玻璃的熱脹系數(shù)不同，因此在溫度變化時(shí)，器件受到的應(yīng)力較大，可靠性和穩(wěn)定性相對(duì)不佳。

三石園科技的產(chǎn)品設(shè)計(jì)則采用端面對(duì)接結(jié)構(gòu)，把玻璃管端面做得非常平整，調(diào)節(jié)維度更多、光路對(duì)得更準(zhǔn)，還能夠通過(guò)錯(cuò)位實(shí)現(xiàn)光路的耦合，端面對(duì)接膠路厚度較薄，約10-20微米，僅為套接結(jié)構(gòu)的10%，從而產(chǎn)品的穩(wěn)定性、一致性更好。

工藝結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新性為公司建立了良好的技術(shù)壁壘。陳向陽(yáng)談到，一般來(lái)說(shuō)，根據(jù)產(chǎn)品研發(fā)的難易程度，公司技術(shù)通常能領(lǐng)先1-2年，同時(shí)隨著工藝的持續(xù)改進(jìn)和量產(chǎn)效率的提升，就算一年后已有玩家跟進(jìn)，公司也能保持技術(shù)優(yōu)勢(shì)，并依據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)建立客戶(hù)和品牌壁壘。

與市場(chǎng)同行相比，陳向陽(yáng)認(rèn)為公司的優(yōu)勢(shì)在于綜合的品質(zhì)控制能力、交付能力、成本控制能力，以及產(chǎn)品性能和穩(wěn)定性。

從市場(chǎng)策略上看，三石園科技計(jì)劃以光纖環(huán)形器為起點(diǎn)，逐步拓展到波分復(fù)用器、光隔離器、光開(kāi)關(guān)等更大的市場(chǎng)。

一方面，環(huán)形器作為細(xì)分市場(chǎng)，整體市場(chǎng)常規(guī)年銷(xiāo)售額約數(shù)千萬(wàn)人民幣，在突發(fā)需求下年出貨量會(huì)達(dá)到100萬(wàn)顆，環(huán)形器規(guī)模的增長(zhǎng)還需依托增量市場(chǎng)的發(fā)展。

另一方面，目前市場(chǎng)中大客戶(hù)通常采用三個(gè)供應(yīng)商的供貨模式，分配比例為6:3:1。這就意味著，只要能進(jìn)入大客戶(hù)的供應(yīng)商名單中，公司的產(chǎn)能就有機(jī)會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)張，有更大的機(jī)會(huì)與全球頭部玩家形成競(jìng)爭(zhēng)。

截至目前，三石園科技產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入到包括II-VI、Jabil、Viavi、Lumentum、IPG、光庫(kù)科技、光迅科技、昂納光電等業(yè)界頭部玩家的供應(yīng)鏈。

2020年，三石園科技的光纖環(huán)形器出貨量約6萬(wàn)顆，所有產(chǎn)品的客戶(hù)規(guī)模已拓展至200家，其中公司在數(shù)據(jù)通信領(lǐng)域和電信通信領(lǐng)域出貨量最大，其次分別為儀器儀表、醫(yī)療、傳感、自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域。

產(chǎn)能方面，目前三石園科技每月綜合產(chǎn)能20K，計(jì)劃未來(lái)五年產(chǎn)能的年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)60%，實(shí)現(xiàn)超過(guò)200K月產(chǎn)能。隨著近期業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)，公司已開(kāi)始投入新研發(fā)、擴(kuò)充產(chǎn)能、拓展市場(chǎng)，生產(chǎn)線(xiàn)的工藝改進(jìn)已提上日程，這幾個(gè)領(lǐng)域都為公司未來(lái)實(shí)現(xiàn)60%的年復(fù)合增長(zhǎng)率打下基礎(chǔ)。至今公司每年的研發(fā)投入比已超過(guò)20%。

除了光纖環(huán)形器，公司的小型化和集成化產(chǎn)品已深植多個(gè)行業(yè)頭部客戶(hù)的研發(fā)項(xiàng)目，并開(kāi)始批量供貨。同時(shí)，公司還在原有客戶(hù)的要求上拓展了波分復(fù)用器、光開(kāi)關(guān)等新產(chǎn)品，未來(lái)新產(chǎn)品將成為公司銷(xiāo)售增長(zhǎng)的主要支柱，環(huán)形器業(yè)務(wù)占比將降低到10%。

團(tuán)隊(duì)方面，三石園科技目前團(tuán)隊(duì)規(guī)模為100人，其中生產(chǎn)線(xiàn)為50人，研發(fā)、中試與工程人員占比最高。隨著公司團(tuán)隊(duì)規(guī)模的不斷擴(kuò)充，明年生產(chǎn)人員和研發(fā)人員都會(huì)增加一倍。

若公司新產(chǎn)品推出后實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)和客戶(hù)的大規(guī)模擴(kuò)張，產(chǎn)線(xiàn)擴(kuò)充需求增加，三石園科技或計(jì)劃新一輪投資，新一輪融資周期預(yù)期到2023年上半年，融資需求約為5000萬(wàn)人民幣。

未來(lái)，三石園科技將在光纖通訊、數(shù)據(jù)通訊、醫(yī)療、自動(dòng)駕駛、傳感、儀器儀表、工業(yè)應(yīng)用等多個(gè)光纖產(chǎn)品應(yīng)用市場(chǎng)，推出更多有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。

本輪投資方灃揚(yáng)資本董事總經(jīng)理甄燦明表示：“受益于行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的加快，5G電信和數(shù)據(jù)中心都迎來(lái)了快速發(fā)展期，光通信產(chǎn)業(yè)鏈作為其基礎(chǔ)設(shè)施也進(jìn)入了高景氣發(fā)展階段。其中，光通信上游產(chǎn)業(yè)鏈由于技術(shù)壁壘高、進(jìn)入門(mén)檻高、通用性強(qiáng)等，更值得重點(diǎn)關(guān)注。同時(shí)，上游光器件也在不斷往小型化、集成化方向發(fā)展，都給新的公司帶來(lái)了較好的切入機(jī)會(huì)。公司核心團(tuán)隊(duì)來(lái)自全球最大的無(wú)源光學(xué)器件公司珠海光聯(lián)（Oplink），產(chǎn)品以小型化、集成化的無(wú)源光學(xué)器件為主，主打產(chǎn)品已經(jīng)導(dǎo)入全球多家頭部客戶(hù)，其它新產(chǎn)品也陸續(xù)研發(fā)、量產(chǎn)中，公司具備成為平臺(tái)型技術(shù)供應(yīng)商的潛力?！?/p>

關(guān)鍵詞： 無(wú)源 融資 器件