據(jù)IPO早知道消息，國內(nèi)三大運營商之一的中國移動有限公司（下稱“中國移動”）將于今天（11月4日）在發(fā)審委上會，審核滬市主板上市，正式進入“回A”沖刺階段，中金公司、中信證券為其聯(lián)席保薦人。

招股書（申報稿）顯示，中國移動擬公開發(fā)行A股數(shù)量不超過9.65億股，不超過本次發(fā)行后公司已發(fā)行股份總數(shù)的4.5%（行使超額配售選擇權(quán)之前），擬募集資金560億元，用于投資“5G精品網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目”、“云資源新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目”、“千兆智能家建設(shè)項目”、“智慧中臺建設(shè)項目”、“新一代信息技術(shù)研發(fā)及數(shù)智生態(tài)建設(shè)項目”。其中，5G項目為投資重心，擬投入280億元，占總募資額的50%。

來源：公司招股書

募資額將創(chuàng)近十年A股最大IPO紀錄

公開資料顯示，中國移動是全球領(lǐng)先的通信及信息服務(wù)企業(yè)，為個人、家庭、政企、新興市場提供全方位的通信及信息服務(wù)，是我國信息通信產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。中國移動持續(xù)推進信息技術(shù)突破與應(yīng)用，在推動我國信息通信產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)“2G跟隨、3G突破、4G同步、5G引領(lǐng)”的發(fā)展上獻力頗多，建成了覆蓋全球五分之一人口的信息基礎(chǔ)設(shè)施，業(yè)務(wù)覆蓋全球200余個國家和地區(qū)，在國內(nèi)擁有9.46億移動客戶、2.05億家庭客戶及1553萬政企客戶。

從公司股權(quán)架構(gòu)來看，截至目前，公司控股股東為中國移動BVI，其直接持有中國移動72.72%的股份，中國移動集團通過其全資子公司中國移動（香港）集團持有中國移動BVI100%股份，為中國移動實際控制人，中國移動集團則由國資委100%持股。

來源：公司招股書

來源：天眼查App

中國移動早在1997年10月23日就已在港股上市，而美股已退市。

2019年11月，由于美國政府要求禁止對中國電信、中國移動等31家中國企業(yè)的證券進行任何交易，并于2021年1月11日，紐交所暫停了該三家中國電信運營商的美國存托股份買賣。因此，彼時尚未在A股公開發(fā)行股票的中國電信及中國移動均將“回A”提上了日程。

不過，中國電信（601728.SH）稍領(lǐng)先一步，成功在今年8月份登陸滬主板。

今年8月份，中國移動終于也宣布啟動“回A”上市，向證監(jiān)會提交了有關(guān)申請材料，不到3個月的時間，中國移動快速進入發(fā)審委上會審核程序。值得一提的是，若此番中國移動順利登陸滬主板，中國移動的560億元募集資金總額不僅超越了中國電信的544億元，還將打破近十年A股IPO募資金額的紀錄。

盈利水平位居三大運營商之首，多項業(yè)務(wù)指標獨占鰲頭

從經(jīng)營層面來看，2018年-2021年上半年，中國移動分別實現(xiàn)營收7368.19億元、7459.17億元、7680.70億元、4436.47億元；2019年和2020年分別同比增長1.23%，2.97%，實現(xiàn)穩(wěn)步上升。分別實現(xiàn)歸母凈利潤為1166.99億元、1063.25億元、1078.37億元、591.18億元；2019年和2020年分別同比變動-8.89%及1.42%，存在一定波動。

來源：公司招股書

對比最新財務(wù)數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)三大運營商中，中國移動的營收及利潤規(guī)模均遙遙領(lǐng)先。2021年1-6月，中國電信實現(xiàn)營收2175.47億元，實現(xiàn)凈利潤為177.43億元；中國聯(lián)通（600050.SH）同期營收為1641.74億元，凈利潤為40.33億元。對比可知，中國移動上半年4436.47億元的營收規(guī)模為中國電信同期的1倍多，凈利潤規(guī)模為同期中國電信的3倍多，差距可見一斑。

并且從毛利率上來看，中國移動也在三者中居于領(lǐng)先。2020年，中國移動毛利率為30.57%，中國電信為30.20%，中國聯(lián)通為26.10%。不過由于中國移動在通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面投入較大，網(wǎng)絡(luò)覆蓋和網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量處于全球領(lǐng)先地位，資本開支水平相對較高，承擔了較多的折舊成本及運維成本，毛利率低于境外可比上市公司。

來源：公司招股書

再看主營業(yè)務(wù)方面，中國移動多項指標獨占鰲頭。截至2021年6月末，中國移動已開通基站達528萬個，基站總數(shù)位居全球第一。其中，4G基站達332萬個，占全球4G基站總數(shù)約三分之一，全國行政村4G覆蓋率超過99%；5G基站達50萬個，已建成全球技術(shù)領(lǐng)先、規(guī)模最大、品質(zhì)優(yōu)良的5GSA網(wǎng)絡(luò)，為全國地市以上城區(qū)、部分縣城及重點區(qū)域提供5G服務(wù)。

傳輸網(wǎng)絡(luò)方面，中國移動構(gòu)建以云為中心的融合承載網(wǎng)絡(luò)，網(wǎng)絡(luò)能力持續(xù)保持領(lǐng)先。截至2021年6月末，光纜長度達2146萬皮長公里，家庭寬帶管線覆蓋超5.6億戶，規(guī)模實現(xiàn)全球第一，千兆寬帶覆蓋超8600萬戶，政企客戶實現(xiàn)快速增長，達到1553萬戶。此外，中國移動5G套餐客戶為2.51億，總連接數(shù)達21.5億，均實現(xiàn)全球運營商第一。國際通信網(wǎng)絡(luò)方面，中國移動已擁有通達全球的70余條海陸纜資源、超98Tbps的國際傳輸總帶寬，擁有182個POP點，覆蓋全球主要國家和地區(qū)。

來源：公司招股書

從更為具體的指標來看，三大運營商公開披露數(shù)據(jù)顯示，截至2021年上半年，在移動用戶數(shù)、5G套餐用戶數(shù)、有限寬帶用戶數(shù)、物聯(lián)網(wǎng)智能連接數(shù)、5G基站總數(shù)等指標上，中國移動均為行業(yè)第一，綜合實力居于三大運營商之首。

來源：公司招股書

適逢5G行業(yè)應(yīng)用導(dǎo)入期，運營商巨頭競相爭奪市場先機

此次中國移動募集資金560億元，其中一半用于5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)上。

具體而言，中國移動計劃新建5G基站不少于50萬個，同時建設(shè)5GSA核心網(wǎng)及網(wǎng)絡(luò)云資源池，支撐大眾市場和垂直行業(yè)規(guī)模發(fā)展，助力公司全面實施“5G+”計劃，加速5G與產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能制造融合發(fā)展。本項目預(yù)計總投資金額983億元，擬使用募集資金280億元，項目建設(shè)期為兩年。

項目建成后，有助于加快中國移動實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)型升級，打造5G+AICDE新型信息基礎(chǔ)設(shè)施能力，進一步加強通信及信息服務(wù)能力，推動業(yè)務(wù)融合發(fā)展，鞏固公司競爭優(yōu)勢。

從行業(yè)大發(fā)展來看，5G的發(fā)展是必由之路，也是當前階段必須抓的重點。這不僅體現(xiàn)在5G是國家七大“新基建”領(lǐng)域的頭號工程，是構(gòu)建數(shù)字經(jīng)濟新生態(tài)的首要新型基礎(chǔ)設(shè)施，是國家高度重視及政策支持的重點；還體現(xiàn)在目前正處于5G行業(yè)應(yīng)用的導(dǎo)入期。

中國信息通信研究院發(fā)布的《中國5G發(fā)展和經(jīng)濟社會影響白皮書（2020年）》及《5G產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟貢獻》預(yù)測，到2025年，5G將累計帶動經(jīng)濟總產(chǎn)出10.6萬億元，而2021-2023年是5G行業(yè)應(yīng)用的導(dǎo)入期。

因此可以看到，不論是對于今年8月份剛“回A”的中國電信，還是緊隨其后的中國移動，此番募集資金正是為積極發(fā)展行業(yè)客戶業(yè)務(wù)，搶占市場先機而做出的重要一步，不僅可以緩解企業(yè)的資金壓力，還能為5G建設(shè)及自身戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型增添強勁動力。

本文來自微信公眾號 “IPO早知道”（ID：ipozaozhidao），作者：菡萏，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

關(guān)鍵詞： 中國電信 上會 中國移動