雙11未至錢包已空，10月21日雙11預(yù)售正式開啟，各大平臺(tái)紛紛發(fā)出預(yù)售喜報(bào)，其中家電產(chǎn)品銷量喜人，家電企業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)今秋的銷量巔峰。

京東雙11預(yù)售4小時(shí)戰(zhàn)報(bào)顯示，4小時(shí)的下單用戶數(shù)同比去年預(yù)售首日提升將近40%。其中，預(yù)售訂單額TOP10品類分別為電腦整機(jī)、大家電、手機(jī)、運(yùn)動(dòng)鞋包、面部護(hù)膚、廚衛(wèi)大電、生活電器、攝影攝像、廚房衛(wèi)浴。

由于“雙11”家電預(yù)售數(shù)據(jù)亮眼，資本市場(chǎng)上蘇泊爾、*ST圣萊漲停，新寶股份、九陽(yáng)股份等多股均不同程度上漲。而在家電市場(chǎng)一片生機(jī)盎然的時(shí)刻，小家電領(lǐng)域的明星企業(yè)小熊電器卻樂(lè)不起來(lái)。

營(yíng)收止不住下滑

近日，小熊電器發(fā)布2021年第三季度報(bào)告，營(yíng)收、凈利雙雙下滑一改以往高增長(zhǎng)的姿態(tài)。報(bào)告顯示，第三季度公司營(yíng)收7.31億元，同比下降6.29%；歸母凈利潤(rùn)4996.50萬(wàn)元，同比下降26.25%。

其實(shí)小熊電器業(yè)績(jī)走下坡路已有一年之久，2020年第四季度小熊電器業(yè)績(jī)不升反降，2021年上半年小熊業(yè)績(jī)持續(xù)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，第三季度也毫無(wú)好轉(zhuǎn)跡象。

財(cái)報(bào)顯示，2020年第四季度，小熊電器的歸母凈利潤(rùn)為0.81億元至1.35億元，同比下降20%至33%，增速環(huán)比下降；2021年上半年，小熊電器實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.34億元，同比下降4.89%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.39億元，同比下降45.30%。

與此同時(shí)，小熊電器現(xiàn)金流也開始告急。財(cái)報(bào)顯示，2021年小熊電器每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負(fù)，一季報(bào)時(shí)為每股-0.2元，中報(bào)時(shí)大幅下降至每股-1.79元，三季報(bào)時(shí)雖稍有好轉(zhuǎn)，但也僅為每股-1.71元。

小熊電器靠銷售家電產(chǎn)品創(chuàng)收，營(yíng)收、凈利雙雙下滑的原因不外乎產(chǎn)品銷量下降以及產(chǎn)品成本上升。

2020年初因疫情影響小家電行業(yè)景氣度高，小熊電器產(chǎn)品銷量也水漲船高，現(xiàn)在消費(fèi)者對(duì)小家電的熱情褪去，市場(chǎng)景氣度下滑且小熊家電產(chǎn)品品質(zhì)遭質(zhì)疑，其產(chǎn)品銷量自然隨之跌落。此外，生產(chǎn)小家電的銅箔、聚烯烴、玻纖、橡膠、PCB等原材料價(jià)格上漲，加劇了家電企業(yè)盈利壓力。

可以預(yù)計(jì)，營(yíng)收和凈利連續(xù)三季度下滑之后，小熊電器2021年業(yè)績(jī)大概率是慘淡的，阻止虧損擴(kuò)大成為小熊電器發(fā)展的要?jiǎng)?wù)。

市值“跌跌不休”

在資本市場(chǎng)，個(gè)股跌跌漲漲是常態(tài)持續(xù)下跌則需要警惕。截至目前（10月28日），小熊電器的股價(jià)從最高點(diǎn)的165元/股跌至最低點(diǎn)的55元/股左右，跌幅超60%，市值蒸發(fā)近100億元剩87.3億元，并且呈現(xiàn)下跌走勢(shì)。

當(dāng)年小家電行業(yè)正值風(fēng)口，小熊電器憑借高顏值的網(wǎng)紅小家電產(chǎn)品俘獲眾多用戶，銷量蹭蹭上漲。成功上市后市值一路飆升從60多億大漲至200多億，不過(guò)小熊電器業(yè)績(jī)、利潤(rùn)雙雙走低，小熊電器股價(jià)也萎靡了。

小熊電器股價(jià)下滑、市值大跌已是老生常談的問(wèn)題，而造成其市值下滑的根本原因是科技實(shí)力弱、競(jìng)爭(zhēng)力不足，也就是基本盤不夠穩(wěn)。

一來(lái)，小家電賽道是個(gè)好賽道。但傳統(tǒng)電器巨頭入局加劇了行業(yè)內(nèi)卷，小熊電器等網(wǎng)紅品牌缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)小家電市場(chǎng)在2020年達(dá)到了4500億元級(jí)別的規(guī)模，并有望在2023年超過(guò)6000億元，未來(lái)也將保持著穩(wěn)定的增長(zhǎng)。

二來(lái)，市場(chǎng)上關(guān)于小家電產(chǎn)品質(zhì)量的質(zhì)疑聲越來(lái)越高，以往大火的空氣炸鍋、空氣凈化器、空氣凈化器產(chǎn)品降溫明顯，甚至部分理性回歸的消費(fèi)者已經(jīng)開始放棄購(gòu)買小家電產(chǎn)品，市場(chǎng)需求下降對(duì)主打小家電產(chǎn)品的小熊電器極其不利。

三來(lái)，技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)制造企業(yè)產(chǎn)品升級(jí)和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，但小熊電器長(zhǎng)期只顧營(yíng)銷輕視技術(shù)研發(fā)，技術(shù)壁壘薄弱，資本自然不看好。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年－2020年，小熊電器的銷售投入分別為1.45億元、2.47億元、2.86億元、3.96億元、4.4億元；研發(fā)投入分別為0.17億元、0.25億元、0.47億元、0.77億元、1.05億元。2021年前三季度小熊電器研發(fā)費(fèi)用9238萬(wàn)元，占營(yíng)收的比重僅3.9%；銷售費(fèi)用為3.68億元，是研發(fā)費(fèi)用的4倍。

小熊電器股價(jià)長(zhǎng)期下跌必然影響企業(yè)形象和業(yè)務(wù)，進(jìn)而引發(fā)引起負(fù)面的連鎖反應(yīng)，為了避免更不利的情況出現(xiàn)小熊電器應(yīng)該通過(guò)產(chǎn)品、技術(shù)升級(jí)來(lái)及時(shí)破解，因外界競(jìng)爭(zhēng)壓力大、企業(yè)技術(shù)實(shí)力不足導(dǎo)致的市值下跌窘境。

修煉內(nèi)功彌補(bǔ)短板

小家電產(chǎn)品銷量下滑的態(tài)勢(shì)一時(shí)難以逆轉(zhuǎn)。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月，包括豆?jié){機(jī)、破壁機(jī)、攪拌機(jī)、電熱燒烤爐，多功能鍋在內(nèi)的廚房小家電零售額共計(jì)279.5億元，同比下降9.7%；零售量13301萬(wàn)臺(tái)，同比下降8.9%。

對(duì)于小熊電器而言，小家電行業(yè)降溫是考驗(yàn)也是機(jī)遇。

一方面，市場(chǎng)降溫后扛不住成本壓力的小型家電企業(yè)會(huì)被淘汰出局，同時(shí)頭部企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)也更加激烈。另一方面，市場(chǎng)降溫讓瘋狂擴(kuò)張的小熊電器有了調(diào)整“作戰(zhàn)姿態(tài)”，以及針對(duì)新的市場(chǎng)需求做出進(jìn)軍計(jì)劃的時(shí)間。

首先，小熊電器應(yīng)該利用大數(shù)據(jù)、人工智能技術(shù)挖掘用戶需求點(diǎn)找到新的增量市場(chǎng)。其次，要重視技術(shù)創(chuàng)新，舍得斥巨資建立研發(fā)體系建，只有技術(shù)升級(jí)帶動(dòng)產(chǎn)品迭代才能為消費(fèi)者提供更好的產(chǎn)品體驗(yàn)。

再有，堅(jiān)持“顏值+性價(jià)比”打法并及時(shí)淘汰不受歡迎的產(chǎn)品，研發(fā)更多小家電爆款產(chǎn)品。據(jù)悉，小熊電器成立至今已從單一的小熊酸奶機(jī)產(chǎn)品線，拓展出多達(dá)60個(gè)品類，500多款產(chǎn)品型號(hào)。

此外，雖然小熊電器主投線上渠道省去了租金、人工成本但是僅有單一的線上渠道，運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大而且其他巨頭已建立起全渠道銷售鏈，完善線上線下渠道、開拓更多元化場(chǎng)景才能大大提高小熊電器的競(jìng)爭(zhēng)力。

總而言之，小熊電器應(yīng)注重修煉技術(shù)內(nèi)功同時(shí)彌補(bǔ)口碑和渠道短板，將重營(yíng)銷模式轉(zhuǎn)向重科技模式，建立起技術(shù)壁壘、口碑護(hù)城河來(lái)保證業(yè)績(jī)可持續(xù)增長(zhǎng)。

海外尋求增長(zhǎng)

中國(guó)企業(yè)出海尋找更大的增量市場(chǎng)已形成一股浪潮，家電企業(yè)出海的也不少。

小熊電器進(jìn)軍全球市場(chǎng)的目標(biāo)十分明確，早前以O(shè)DM的方式出海，近期其又成立了廣東小熊電子商務(wù)有限公司，加速出海進(jìn)度。據(jù)小熊電器2020年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)外銷售額由2019年的8598.59萬(wàn)提升至2020年的2.09億，銷售額占比由3.20%提升至5.71%，同比增長(zhǎng)143.21%。

家電企業(yè)出海既考驗(yàn)企業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、渠道等供應(yīng)鏈實(shí)力，也要求企業(yè)要有過(guò)硬的管理和統(tǒng)籌能力，小熊電器已憑借多年的耕耘在海外鋪開一張“渠道網(wǎng)”。

在線上，小熊電器通過(guò)設(shè)立獨(dú)立站滿足用戶從當(dāng)?shù)毓倬W(wǎng)下單進(jìn)行線上購(gòu)物的需求，同時(shí)用戶也可以從亞馬遜、 Powerpac 和 Lazada等第三方電商平臺(tái)購(gòu)買小熊電器商品；在線下，小熊電器選擇與當(dāng)?shù)卮笮徒?jīng)銷商合作。目前小熊電器的銷售網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)覆蓋了馬來(lái)西亞、印度尼西亞、泰國(guó)、越南、美國(guó)、新加坡、菲律賓等國(guó)家。

另外，海外市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿薮?，小熊電器有望在海外市?chǎng)構(gòu)建“第二條增長(zhǎng)曲線”。據(jù)歐睿數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，廚房小家電在2020年拿下了231.24億美元零售額規(guī)模的佳績(jī)，預(yù)計(jì)到2025年，廚房小家電的零售額規(guī)模將達(dá)到379.36億美元。

在過(guò)去，小熊電器因抓住疫情期的“宅經(jīng)濟(jì)”紅利，實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收、凈利的快速增長(zhǎng)；在未來(lái)，小熊電器需要在海內(nèi)外市場(chǎng)深耕技術(shù)和渠道展現(xiàn)出更高的價(jià)值，才能被用戶認(rèn)可，被資本重新青睞。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“劉曠”（ID:liukuang110），作者：劉曠，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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